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來源 | 美股研究社，作者 |?璟松
內(nèi)憂外患，特斯拉已深陷“圍攻”
從去年等到今年，從8月拖到10月，從10點延到10點半。
關(guān)注特斯拉robotaxi的粉絲和觀眾，焦躁的心、激動的手，無一不在期待這個被馬斯克譽為“載入史冊”的時刻。
口號馬斯克已經(jīng)喊出來了，市場也從幾天前就開始預(yù)熱。今天漲明天跌的特斯拉股價很直觀的反映出市場的兩面情緒。
月初至今，特斯拉的股價已從10月1日開盤的262.67美元跌至238.77美元，累計下跌9.09%。這幾天里，一片混亂的市場聲音開始轉(zhuǎn)向“統(tǒng)一口徑”。
那么，揭下面紗的特斯拉robotaxi到底長什么樣？
Robotaxi解放雙手，特斯拉將“童話”變?yōu)楝F(xiàn)實？
早在今年4月，特斯拉的Robotaxi就已經(jīng)擁有了屬于自己的名字——“Cybercab”。
讀過《埃隆·馬斯克傳》（沃爾特·艾薩克森所著）的讀者肯定有印象。馬斯克曾談起過這款的設(shè)計理念，也就是不要側(cè)后視鏡、不要踏板、不要方向盤。而且，馬斯克是這樣描述的，“當(dāng)其中一輛車在街角閃現(xiàn)時，人們會以為他們看到了來自未來的造物”。
從概念設(shè)計圖來看，確實如此。雙門、雙座的Cybercab繼承了Cyber系列的硬核特色，一股“賽博風(fēng)”油然紙上。
而原型車直到今天終于與大家見面。
今天展出的原型車，確如馬斯克所說的那樣，沒有方向盤和油門、剎車踏板，運行完全依賴特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件。
馬斯克認為，現(xiàn)在人們在交通出行上花費了太多成本和時間，而無人駕駛技術(shù)的出現(xiàn)可以大幅提高人們出行的時間利用效率，并降低使用成本。
據(jù)悉，購買Cybercab的成本將低于30000美元，而其作為“公共交通工具”的運營成本約為0.2美元每英里，預(yù)計將于2026年投入生產(chǎn)。
馬斯克還表示，預(yù)計特斯拉明年將在德克薩斯州和加利福尼亞州啟動無人監(jiān)督的完全自動駕駛（FSD）功能。在大量生產(chǎn)Cybercab之前，用戶可以在Model 全系列車型中體驗到無人駕駛出租車的功能。
緊隨Cybercab步伐出場的是，無人駕駛貨運車Robovan以及全面升級后的人形機器人Optimus。據(jù)悉，Robovan能夠乘坐20人或運載貨物，而Optimus機器人在成本優(yōu)化上也取得進展，規(guī)模量產(chǎn)后，其成本預(yù)計在2萬美元至3萬美元之間。
正如之前猜測的那樣，馬斯克創(chuàng)造了一個將時間歸還給人類的產(chǎn)物和概念，但從今天的發(fā)布會來看，這個愿景似乎仍然很理想主義。
“掏”出原型車的特斯拉，能否緩解“焦慮”？
Robotaxi的成功與否，將直接關(guān)系到特斯拉能否搖身一變，從“純粹”的汽車制造商“升級”為AI科技公司。
不得不說，股價表現(xiàn)與市場看法存在“趨同性”，不看好占大多數(shù)。
一方面是因為，即便特斯拉已經(jīng)把完全無人駕駛的Robotaxi造出來了，但推廣應(yīng)用的路仍然困難重重。
首先，從概念車到真正量產(chǎn)，還需等至少一年，再到商業(yè)化落地，又是至少一年。
實際應(yīng)用過程中，特斯拉FSD系統(tǒng)單一的攝像頭視覺方案，其弊端也在逐漸暴露。雖然純視覺方案可以降低成本，但在處理復(fù)雜或極端環(huán)境時，其操作表現(xiàn)很難受不會打折扣。而遇到光線不足或天氣條件惡劣的情況時，攝像頭的感知能力也會下降，安全隱患明顯增加。
盡管，最新版FSD V12版本運用了端到端AI技術(shù)，無需人為編寫復(fù)雜交通規(guī)則的代碼，可以直接利用優(yōu)良駕駛視頻去訓(xùn)練AI開車，但數(shù)據(jù)篩選、投喂和訓(xùn)練是一個漫長的過程，只能說長期前景是好的，就目前而言并不明朗。
而且，不常見的特殊情況對其來說也是一個嚴峻挑戰(zhàn)。對應(yīng)這些情況的數(shù)據(jù)收集難度更大，訓(xùn)練時間無疑將進一步拉大?；诖耍竿鸄I能做到“舉一反三”更是一個未知的事情。
此外，摩根士丹利知名汽車分析師喬納斯也強調(diào)特斯拉目前只擁有“有人監(jiān)督”的自動駕駛汽車測試許可證，還沒有“無司機版”自動駕駛汽車測試或部署的許可證。
因此，從提出概念到渠道成果，長路漫漫遙遙無期。
另一方面則是因為現(xiàn)在的特斯拉未必“等得起”。
今年二季度，特斯拉的財報顯示，其二季度的毛利率為18.2%，較第一季度的19.3%下滑了1.1個百分點，低于市場預(yù)期的18.8%。而從此前各個季度的表現(xiàn)來看，特斯拉2023年毛利率水平也在持續(xù)走低，分別為19.3%、18.2%、17.9%和17.6%。
毛利率持續(xù)下跌，最初的“遠大故事”已經(jīng)無法支撐特斯拉高達90倍PE的估值。
受困于商業(yè)化落地上的困難重重，特斯拉押注Robotaxi在短期內(nèi)也不太可能對其財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生立竿見影的積極影響。
因此，單靠技術(shù)展示和漂亮說辭已經(jīng)不足以打消市場的顧慮，特斯拉還需要講清楚其自動駕駛出租車的商業(yè)化落地路徑，從而消除投資者對長期盈利能力的憂慮。
可見，今天的Robotaxi Day更像是特斯拉不得不接受的深刻考驗。
內(nèi)憂外患，特斯拉已深陷“圍攻”
此前，華爾街伯恩斯坦分析師表示，盡管特斯拉顯得更加專注于推出Robotaxi，但Waymo和Cruise已經(jīng)在美國運營著Robotaxi。雖然現(xiàn)有數(shù)據(jù)并不完善，但截至目前，特斯拉似乎已經(jīng)在該領(lǐng)域處于落后位置。
而國內(nèi)百度的蘿卜快跑，于今年5月ApolloDay的發(fā)布會上發(fā)布了全球首個支持L4級自動駕駛的大模型ADFM（Autonomous Driving Foundation Model）。據(jù)官方介紹，該模型可以兼顧技術(shù)的安全性和泛化性，做到安全性高于人類駕駛員10倍以上。
從落地時間來看，百度的蘿卜快跑、谷歌的Waymo都要早于特斯拉。
其中，Waymo也選擇了與特斯拉截然不同的技術(shù)路徑。其采用了與國內(nèi)車企一致的方案——多傳感器融合的技術(shù)路線，而且相對更豐富，車上配備有攝像頭、夜視、熱成像、紅外線等傳感器。
對比直觀效果來說，Waymo的多傳感器融合的技術(shù)路線更能確保在各種復(fù)雜環(huán)境下的駕駛安全性。
盡管特斯拉這次發(fā)布的Cybercab。預(yù)計成本將低于3萬美元。但據(jù)悉，百度蘿卜快跑第六代無人車頤馳06售價僅20.46萬元，相較第五代無人車，成本下降了近60%。制造成本上的PK，蘿卜快跑也已經(jīng)絲毫不遜于Cybercab。
不僅如此，據(jù)《日經(jīng)亞洲》報道，百度已經(jīng)計劃在中國本土以外推出其自動駕駛出租車服務(wù)Apollo Go（即蘿卜快跑）。
同時，中國自動駕駛初創(chuàng)公司小馬智行和文遠知行也將目光轉(zhuǎn)向了海外市場。其中，文行知遠于9月宣布與優(yōu)步（Uber）建立合作伙伴關(guān)系；小馬智行則瞄準東南亞、歐洲和中東市場，已與新加坡出租車運營商康福德高簽署諒解備忘錄。
于特斯拉而言，后續(xù)其推廣Robotaxi走向全球市場的過程中，將不可避免地遭遇技術(shù)、安全、運營以及政策等多方面的挑戰(zhàn)。相比之下，那些已在中國本土市場試行自動駕駛技術(shù)多年的企業(yè)，在邁向海外市場時，可能只需面對與當(dāng)?shù)卣哌m應(yīng)與協(xié)調(diào)這一主要障礙。
回顧來看，最初特斯拉憑借在電池技術(shù)與車輛設(shè)計領(lǐng)域的重大突破，重塑了社會對電動汽車及自動駕駛技術(shù)的認知，并讓公眾記住了“自動駕駛”、“Robotaxi”等概念，并深信自動駕駛商業(yè)化的可行性，這是一件功不可沒的事情。
然而，提及商業(yè)化落地，特斯拉的“水花”最大，進度卻最慢，屬實讓人長嘆一口氣。或許是期望過高，難免失望。
轉(zhuǎn)向下一個時間節(jié)點，無人駕駛上線Model系列、Robotaxi投產(chǎn)的2026年，特斯拉是否會帶來不一樣“驚喜”，我們靜待時間揭曉。
