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作者：24潮產(chǎn)業(yè)研究院（TTIR），編輯：潮一 水鏡
全球鋰電江湖正在發(fā)生深層次的變革。
過(guò)去20多年間，在資本與產(chǎn)業(yè)野心強(qiáng)力加持下，中國(guó)鋰電在科技創(chuàng)新、全球化、乃至產(chǎn)業(yè)投資與影響力等多個(gè)層面均實(shí)現(xiàn)了重要突破，且已在多個(gè)核心賽道占據(jù)全球優(yōu)勢(shì)地位，比如2023年中國(guó)動(dòng)力電池出貨量約占全球市場(chǎng)份額的74%，中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量占全球比例已提升至90%以上；正/負(fù)極材料出貨量約占全球市場(chǎng)份額90%，電解液出貨量全球占比超85%，鋰電隔膜占據(jù)全球超80%市場(chǎng)份額，等等。
但當(dāng)前我們可以看到，中國(guó)，乃至全球鋰電產(chǎn)業(yè)的狂飆時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，尤其步入2024年，一場(chǎng)史無(wú)前例的大退潮正在席卷鋰電江湖。
這一切已經(jīng)在企業(yè)財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)。據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)分析100多家鋰電上市公司財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，2024年上半年整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為4708.10億元，約同比下降了20.21%；整體毛利率為18.94%，約同比下降了2.26個(gè)百分點(diǎn)。
具體到15個(gè)鋰電細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈，上半年12個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)不同程度下降。事實(shí)上，在產(chǎn)業(yè)大退潮趨勢(shì)下，幾乎沒(méi)有贏家，即便是產(chǎn)業(yè)龍頭也可能遭遇嚴(yán)重沖擊。比如上半年鋰電池霸主寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入同比下降了19.20%；鋰礦雙雄贛鋒鋰業(yè)與天齊鋰業(yè) “鋰產(chǎn)品” 收入降幅均在50%以上，毛利率則分別同比下降12和35個(gè)百分點(diǎn)；三元前驅(qū)體龍頭中偉股份上半年 “三元前驅(qū)體” 收入同比下降21.69%，毛利率也同比下降了22.86個(gè)百分點(diǎn)；正極材料龍頭湖南裕能的 “正極材料” 收入同比下降了54.03%，毛利率也同比下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)；電解液龍頭天賜材料的 “電解液” 收入下降了35.85%，毛利率則同比下降了12.93個(gè)百分點(diǎn)；鋰電隔膜龍頭恩捷股份的 “隔膜” 收入也同比下降16.68%，毛利率下降25.87個(gè)百分點(diǎn)；鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能 “鋰電設(shè)備” 收入同比下降了27.09%，毛利率下降了1.65個(gè)百分點(diǎn)；負(fù)極材料龍頭貝特瑞營(yíng)收與毛利率也同時(shí)出現(xiàn)小幅下降，等等。
根據(jù)企業(yè)最新發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，第三季度（7-9月）寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入再次同比下降12.48%，這已經(jīng)是其連續(xù)第四個(gè)季度下降；而億緯鋰能營(yíng)業(yè)收入也同比下降了1.30%，其凈利潤(rùn)更是連續(xù)5個(gè)季度下降。
海外鋰電巨頭LG新能源（10月28日）公布的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告則顯示，第三季度整體營(yíng)收為68778億韓元（約合人民幣354.21億元），同比下降16.4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4483億韓元（約合人民幣23.09億元），同比下降38.7%。
另?yè)?jù)《韓國(guó)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，韓國(guó)第二大電池制造商SK On日前發(fā)布財(cái)報(bào)稱，由于全球電動(dòng)汽車行業(yè)長(zhǎng)期疲軟，其季度虧損創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，SK On今年第二季度的銷售額為1.6萬(wàn)億韓元（約合人民幣83.4億元），同比下降56.9%；第二季度的營(yíng)業(yè)虧損達(dá)到4601億韓元（約合人民幣24億元），虧損比去年同期擴(kuò)大了250%，此外，該公司已連續(xù)11個(gè)季度虧損。
SK On首席執(zhí)行官李石熙(Lee Seok-hee)在致員工的信中稱，“我們已經(jīng)走投無(wú)路了，必須共同努力。” SK On 甚至宣布，為緩解財(cái)務(wù)困境，將凍結(jié)所有高管工資，直到公司扭虧為盈為止。
產(chǎn)業(yè)形勢(shì)之嚴(yán)峻，歷史上都極為少見(jiàn)。
至此，我們可以清楚地意識(shí)到，全球鋰電以及支撐鋰電產(chǎn)業(yè)不斷向上生長(zhǎng)進(jìn)化的各項(xiàng)資源并不是無(wú)限擴(kuò)展的。中國(guó)，乃至全球鋰電進(jìn)程正在進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段——持續(xù)高速增長(zhǎng)將不再是必然。
一切都逃不過(guò)周期的規(guī)律與影響。縱觀鋰電20多年產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，其已經(jīng)歷過(guò)多輪產(chǎn)業(yè)周期的洗禮，每一輪周期的調(diào)整幾乎都是由供需關(guān)系劇烈變化所導(dǎo)致的，即一旦市場(chǎng)供需關(guān)系發(fā)生改變，價(jià)格一定會(huì)在現(xiàn)實(shí)中快速反應(yīng)，這就是周期的力量。
根據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計(jì)，近2年半（2022年初至2024年6月）僅中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上公布的在億元以上的重大制造項(xiàng)目超700個(gè)，總投資預(yù)算突破3.5萬(wàn)億元人民幣；另?yè)?jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，自美國(guó)《通脹削減法案》通過(guò)以來(lái)，汽車制造商和供應(yīng)商已經(jīng)宣布在北美投資超過(guò)500億美元用于電動(dòng)汽車和電池，另?yè)?jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)不完全統(tǒng)計(jì)，目前特斯拉、Northvolt、LG化學(xué)、QuantumScape、Italvolt、SKI、三星SDI等13家企業(yè)到2025年、2030年在歐洲電池產(chǎn)能布局將分別達(dá)387.3GW、971.3GW。綜合統(tǒng)計(jì)，2022年至今全球鋰電產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃已超4萬(wàn)億元人民幣。
24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示：截止目前，在動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、正極材料、負(fù)極材料、電解液與鋰電隔膜這6大核心賽道上，已知的企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃均遠(yuǎn)超2025年第三方研究機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)上限，未來(lái)三年內(nèi)產(chǎn)業(yè)大洗牌已經(jīng)不可避免。
在嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)形勢(shì)下，瘋狂的萬(wàn)億投資版圖下已經(jīng)出現(xiàn)規(guī)?；慕K止，或延期浪潮。比如2023年至今，可查的鋰電制造領(lǐng)域終止鋰電業(yè)務(wù)的事件已超30起，涉及鋰電池、鎳鋰原材料、鋰電池原材料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，總投資規(guī)模超1000億元。
最新消息，據(jù)財(cái)新10月24日?qǐng)?bào)道，其從多個(gè)市場(chǎng)人士處獲悉，國(guó)內(nèi)第七大動(dòng)力電池企業(yè)蜂巢能源，決定暫停投建其在德國(guó)的兩家電池工廠項(xiàng)目，何時(shí)復(fù)工暫無(wú)時(shí)間表。
據(jù)了解，蜂巢能源在德國(guó)原計(jì)劃投建兩家工廠，一家是位于德國(guó)薩爾州的電池模組和裝配（Pack）工廠。該項(xiàng)目于2020年11月宣布規(guī)劃，設(shè)計(jì)產(chǎn)能24吉瓦時(shí)（Gwh），總投資20億歐元，原預(yù)計(jì)2024年中竣工；另一家是2022年9月宣布的一座年產(chǎn)16吉瓦時(shí)電芯的工廠，位于德國(guó)勃蘭登堡州，這也是蜂巢能源首個(gè)海外電芯工廠，原規(guī)劃2025年投產(chǎn)，今年年中已暫停建設(shè)。
多名接近蜂巢能源的市場(chǎng)人士向財(cái)新確認(rèn)，目前，兩家工廠的建設(shè)都處于無(wú)時(shí)間表的停滯狀態(tài)?！胺涑驳臍W洲工廠要建成，先期需要支出300億元投資，這個(gè)投資量對(duì)蜂巢這樣體量的鋰電企業(yè)來(lái)說(shuō)過(guò)大了?！币幻槿耸客嘎叮涑材茉丛谥袊?guó)國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)都較為艱難，無(wú)力兼顧海外工廠。
這無(wú)疑是一個(gè)更加危險(xiǎn)的信號(hào)，近年伴隨產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與趨勢(shì)的劇烈變化，鋰電江湖已不可逆的進(jìn)入全球化大時(shí)代。但不可否認(rèn)，中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)激蕩的十幾年間，從產(chǎn)業(yè)跟隨者到領(lǐng)跑者，展現(xiàn)了強(qiáng)悍的市場(chǎng)戰(zhàn)斗力，但其仍難以擺脫市場(chǎng)對(duì)其 “大而不強(qiáng)” 的質(zhì)疑聲。
究其原因，其距離真正的 “建立全球性的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)” 還有一段很長(zhǎng)的距離。比如據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2024年1-6月海外（除中國(guó)市場(chǎng)以外）動(dòng)力電池裝機(jī)量前十企業(yè)中只有4家中資企業(yè)，分別為寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航和孚能科技，4家企業(yè)市場(chǎng)占有率分別為27.2%、3.7%、2.1%和1.8%，合計(jì)僅為31.60%。
而根據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，2024年上半年寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、孚能科技、欣旺達(dá)、中創(chuàng)新航等6大鋰電巨頭海外收入合計(jì)為766.31億元，同比下降了14.94%，海外收入占比由2023年上半年的33.49%降至2024年的30.83%。即便強(qiáng)如寧德時(shí)代、億緯鋰能和中創(chuàng)新航上半年海外收入分別下降了23.07%、26.68%和38.40%。
透過(guò)產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)與變化，熱錢(qián)投資正在退潮，一夜暴富的創(chuàng)業(yè)賽道急劇減少，中國(guó)鋰電黃金發(fā)展期的速度和節(jié)奏難以重復(fù)。鋰電產(chǎn)業(yè)正在從簡(jiǎn)單粗暴的擴(kuò)張進(jìn)程到了比拼硬科技實(shí)力和產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)話語(yǔ)權(quán)的深層競(jìng)爭(zhēng)階段。
基于長(zhǎng)期的鋰電研究所關(guān)注到的產(chǎn)業(yè)變化，24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)分析認(rèn)為，未來(lái)唯有具備?“技術(shù)突破與持續(xù)創(chuàng)新力，先進(jìn)產(chǎn)能布局與高效執(zhí)行力，全球化布局與強(qiáng)大開(kāi)拓力，財(cái)務(wù)健康與雄厚資本積累、以及領(lǐng)先的管理運(yùn)營(yíng)力” 等核心能力的企業(yè)才更具有穿越周期，且持續(xù)發(fā)展壯大的基因與潛力。
為了方便讀者朋友對(duì)產(chǎn)業(yè)核心玩家的綜合競(jìng)爭(zhēng)力有一個(gè)更為直觀的了解，從今年起，24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)重磅推出 “中國(guó)鋰電上市企業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力50強(qiáng)排行榜”，覆蓋A股、港股以及美股等上市的所有中國(guó)鋰電上市企業(yè)，試圖從 “產(chǎn)業(yè)影響力”、“持續(xù)發(fā)展力”、“科技創(chuàng)新力”、“全球開(kāi)拓力”、“資本掌控力”、“管理運(yùn)營(yíng)力” 等6個(gè)一級(jí)維度，18個(gè)二級(jí)維度，以及40個(gè)三級(jí)維度全面評(píng)比中國(guó)鋰電上市企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，重點(diǎn)關(guān)注頭部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)，以及在產(chǎn)業(yè)端用數(shù)據(jù)探查出的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)與可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，以供讀者朋友參考。具體詳見(jiàn)下表：
