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作者：凌峰
編輯：潮一
從不到10人的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，到手下干將近700人，再到雄踞國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量前三，估值突破60億元，海博思創(chuàng)只用了十年多時(shí)間。
去年6月20日，海博思創(chuàng)正式遞交了一份482頁(yè)的招股書，開始向科創(chuàng)板發(fā)起了有力沖鋒。根據(jù)公告披露，近4年間（2020年-2023年）海博思創(chuàng)營(yíng)收與凈利潤(rùn)規(guī)模分別增長(zhǎng)了18倍和161倍，成長(zhǎng)勢(shì)頭非常兇猛。
但其狂飆的背后，其披露的一些數(shù)據(jù)與現(xiàn)象也引起了市場(chǎng)與監(jiān)管層的關(guān)注，交易所前后兩次問(wèn)詢，涉及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易，大客戶與供應(yīng)商依賴、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與壓力等核心問(wèn)題，海博思創(chuàng)兩次回復(fù)函長(zhǎng)達(dá)1200多頁(yè)，數(shù)據(jù)與資料非常詳盡，綜合產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)與變化，以及海博思創(chuàng)自身經(jīng)營(yíng)策略與破局手段，盡顯海博思創(chuàng)核心競(jìng)爭(zhēng)力與 “獨(dú)角獸” 成色，極具分析與研究?jī)r(jià)值。
過(guò)去數(shù)年間，海博思創(chuàng)堪稱儲(chǔ)能系統(tǒng)集成領(lǐng)域爆發(fā)力最強(qiáng)的企業(yè)，可能沒(méi)有之一。
數(shù)字是最強(qiáng)力的備注。綜合招股書及回復(fù)函，海博思創(chuàng)2020年-2023年的營(yíng)業(yè)收入分別為3.7億元、8.32億元、25.96億元以及69.76億元，四年間年?duì)I收暴增近18倍；期間，海博思創(chuàng)年度凈利潤(rùn)更是由2020年的虧損0.04億元到2023年盈利5.78億元，四年增長(zhǎng)了161倍。
拆分海博思創(chuàng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以看到，2021年至2023年，其儲(chǔ)能系統(tǒng)收入分別為6.53億元、24.56億元、69.27億元，復(fù)合增速高達(dá)225.62%。占比從78.52%上升到99.3%，儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其核心陣地。
十三年激烈搏殺，如今海博思創(chuàng)在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的地位舉足輕重。根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟(CNESA)的排名，海博思創(chuàng)在2021-2022年便三度蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)商榜首，2023年位列第二位（注陽(yáng)光電源部分年份未參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名）。
另外，據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)了解，截止2023年末海博思創(chuàng)在手訂單53.58億元，同比增長(zhǎng)16.96%。這說(shuō)明海博思創(chuàng)的客戶訂單還在持續(xù)且強(qiáng)力增長(zhǎng)，未來(lái)這些訂單大概率將會(huì)轉(zhuǎn)化為收入，為其持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)力支撐。
回溯企業(yè)發(fā)展史可以看到，海博思創(chuàng)的發(fā)展也并非一帆風(fēng)順。
早在2010年，清華本碩、美國(guó)加州伯克利分校博士生張劍輝決定回國(guó)創(chuàng)業(yè)，并于2011年創(chuàng)立了海博思創(chuàng)，創(chuàng)業(yè)頭幾年，海博思創(chuàng)做過(guò)科研項(xiàng)目、搞過(guò)新能源汽車租賃、干過(guò)動(dòng)力電池系統(tǒng)管理等等項(xiàng)目。為緊抓新能源市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，2019年，公司將新能源車租賃業(yè)務(wù)出售給合營(yíng)公司，專注儲(chǔ)能系統(tǒng)和動(dòng)力電池系統(tǒng)集成。
但由于2019年新能源汽車地補(bǔ)全面取消，國(guó)家補(bǔ)貼退坡，補(bǔ)貼金額標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)苛，行業(yè)增速下降，海博思創(chuàng)當(dāng)時(shí)的主業(yè)電池管理系統(tǒng)(BMS)裝機(jī)量首次出現(xiàn)下滑，且產(chǎn)品價(jià)格受到?jīng)_擊。
受此影響，公司在當(dāng)年底融資時(shí)的投前估值為40億元，低于上一輪（D輪）投后估值的44.45億元。無(wú)奈，張劍輝向D輪投資者清控華科、浙華武岳峰等進(jìn)行了老股補(bǔ)償。
直到2021年伴隨著儲(chǔ)能政策風(fēng)起，憑借在BMS領(lǐng)域以及早期客戶的積累，轉(zhuǎn)型儲(chǔ)能系統(tǒng)集成的海博思創(chuàng)才進(jìn)入波瀾壯闊的狂飆模式。
不過(guò)，狂飆中的海博思創(chuàng)也面臨著市場(chǎng)諸多質(zhì)疑與爭(zhēng)議，比如展現(xiàn)了大客戶占比過(guò)高與海外收入占比過(guò)低等現(xiàn)象。
根據(jù)公告披露，2021年-2023年海博思創(chuàng)對(duì)前五大客戶銷售占比分別為78.16%、83.70%和74.37%。但筆者分析認(rèn)為，這一現(xiàn)象具有他的合理性，海博思創(chuàng)儲(chǔ)能系統(tǒng)主要應(yīng)用于電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、少量應(yīng)用于用戶側(cè)等。根據(jù)電力行業(yè)特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)電力行業(yè)早已形成 “五大四小” 的格局，所以海博思創(chuàng)客戶集中在情理之中。
筆者分析認(rèn)為，海博思創(chuàng)真正的壓力與風(fēng)險(xiǎn)或許還是海外收入占比過(guò)低這一問(wèn)題。
在最新的回復(fù)函中，海博思創(chuàng)表示，截止2023年海博思創(chuàng)都未直接產(chǎn)生境外收入。而反觀其核心競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陽(yáng)光電源海外收入已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，到了2023年其海外收入達(dá)333.69億元，同比增長(zhǎng)了75.05%，海外收入占比提升至46.19%。
考慮到2024年以來(lái)儲(chǔ)能江湖領(lǐng)域慘烈的價(jià)格戰(zhàn)，海博思創(chuàng)的形勢(shì)不容樂(lè)觀。比如在6月17日，中國(guó)華電集團(tuán)2024年第一批磷酸鐵鋰電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)框架采購(gòu)開標(biāo)。采購(gòu)規(guī)模約5.1GWh的磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，分兩個(gè)標(biāo)包，其中標(biāo)包一為0.5C和0.25C的儲(chǔ)能系統(tǒng)各2.5GWh，開標(biāo)信息顯示，標(biāo)包一共吸引73家企業(yè)投標(biāo)，最低報(bào)價(jià)0.495元/Wh，持續(xù)刷新歷史新低。
有業(yè)內(nèi)人士直言，出海不是可選項(xiàng)，是必選項(xiàng)，是生死之戰(zhàn)。
事實(shí)上，相比極度內(nèi)卷的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外高端市場(chǎng)價(jià)值含金量更高。比如，2023年，F(xiàn)luence儲(chǔ)能系統(tǒng)平均售價(jià)約2.7元/Wh，特斯拉儲(chǔ)為3元/Wh，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)平均不到0.9元/Wh的投標(biāo)均價(jià)。
陽(yáng)光電源財(cái)報(bào)也顯示，2023年陽(yáng)光電源海外業(yè)務(wù)收入毛利率達(dá)41.57%（同比增長(zhǎng)14.23個(gè)百分點(diǎn)），是其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)（毛利率20.73%）的一倍多。
作為海歸，其掌舵人張劍輝并非不了解國(guó)際化的重要性。張劍輝曾公開指出：國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模只占世界的三分之一，對(duì)于所有的中國(guó)企業(yè)或者說(shuō)立足于長(zhǎng)期發(fā)展的企業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅要兼顧國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還要看到還有三分之二廣闊的市場(chǎng)在海外。
在最新的回復(fù)函中，海博思創(chuàng)也解釋了一直沒(méi)有國(guó)際化布局的原因，“綜合考慮自身發(fā)展階段以及資金規(guī)模等因素，戰(zhàn)略性專注于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的拓展，占據(jù)并鞏固國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先的地位。”
如今海博思創(chuàng)也在加速構(gòu)建國(guó)際化布局與開拓力。據(jù)了解，目前海博思創(chuàng)已完成儲(chǔ)能系統(tǒng)海外產(chǎn)品系列的IEC及UL認(rèn)證。海博思創(chuàng)在海外籌劃設(shè)立銷售服務(wù)中心，未來(lái)將進(jìn)一步擴(kuò)建海外銷售渠道，持續(xù)完善提升海外銷售服務(wù)區(qū)域與市占率。
尤其2023年以來(lái)，海博思創(chuàng)在北美、歐洲、澳大利亞等區(qū)域同步開展市場(chǎng)開發(fā)活動(dòng)，根據(jù)區(qū)域化市場(chǎng)制定海外戰(zhàn)略及開發(fā)策略，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)開發(fā)首年突破性發(fā)展。海博思創(chuàng)與歐洲客戶已簽訂10GWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)意向框架合同。截至2024年3月末，海博思創(chuàng)海外市場(chǎng)在手訂單約為323.55MW,合同金額超過(guò)6000萬(wàn)美元。
訂單在手，海博思創(chuàng)的海外業(yè)務(wù)也完成了從0到1的突破。
“中國(guó)企業(yè)和海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，無(wú)論是電池還是集成等各環(huán)節(jié)企業(yè)，在技術(shù)和供應(yīng)鏈的成熟程度方面至少領(lǐng)先2~3年以上，且競(jìng)爭(zhēng)差距在逐漸的拉大?！?張劍輝他表示，未來(lái)10年是海博思創(chuàng)國(guó)際化發(fā)展的開始?！拔覀兘o自己定的目標(biāo)是希望通過(guò)3~5年，海外業(yè)務(wù)的規(guī)模能夠跟國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)齊平。”
毫無(wú)疑問(wèn)，國(guó)際化成敗必將對(duì)海博思創(chuàng)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，其戰(zhàn)略布局得失還需要時(shí)間驗(yàn)證。
萬(wàn)億儲(chǔ)能風(fēng)口，嗜血的資本早已殺入，如今這條十萬(wàn)億級(jí)的黃金賽道已經(jīng)是強(qiáng)敵環(huán)伺，硝煙彌漫。
環(huán)顧四周，核心玩家們似乎都有自己的殺手锏——寧德時(shí)代是全球領(lǐng)域無(wú)可爭(zhēng)議的儲(chǔ)能電池霸主；陽(yáng)光電源則從光伏逆變器切入儲(chǔ)能，本身具有深厚的PCS制造能力，前瞻性的國(guó)際化布局，雄踞全球儲(chǔ)能系統(tǒng)王座；中車株洲所倚靠國(guó)資背景發(fā)動(dòng)兇猛價(jià)格戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)難尋敵手……
反觀海博思創(chuàng)，盡管曾連續(xù)三年問(wèn)鼎國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)第一，但縱觀其發(fā)展史似乎一直缺少核心零部件制造經(jīng)驗(yàn)與能力，甚至面臨過(guò)于依賴核心供應(yīng)商質(zhì)疑，而且其一部分專利還來(lái)自于授權(quán)（有16項(xiàng)來(lái)自于睿能世紀(jì)的許可使用專利），“第一” 的成色似乎有些不足。
比如根據(jù)招股書披露，2020年-2022年海博思創(chuàng)對(duì)前五大供應(yīng)商采購(gòu)比例合計(jì)為68.36%、78.45%和86.90%，其中僅從寧德時(shí)代采購(gòu)比例就分別達(dá)54.57%、60.57%和 80.97%。
要知道，寧德時(shí)代不僅是海博思創(chuàng)核心供應(yīng)商，而寧德時(shí)代自身也有儲(chǔ)能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)（國(guó)內(nèi)入圍多個(gè)電力央企儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)備框架采購(gòu)），交易所對(duì)于 “（海博思創(chuàng)）能否有效降低對(duì)寧德時(shí)代電芯產(chǎn)品的依賴程度” 以及 “（與寧德時(shí)代）是否存在直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，是否存在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)解決措施” 予以了重點(diǎn)關(guān)注與問(wèn)詢。
在問(wèn)詢函中，海博思創(chuàng)也坦言 “（公司）電芯主要由寧德時(shí)代供應(yīng)，對(duì)其具有一定程度的采購(gòu)依賴?！?/p>
為了解決這一問(wèn)題，海博思創(chuàng)也在拓展自身的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，甚至加快一體化戰(zhàn)略布局。比如在電池供應(yīng)體系，除寧德時(shí)代外，海博思創(chuàng)還拓展了億緯動(dòng)力、鵬輝能源、北京衛(wèi)藍(lán)、上海蘭鈞等電芯供應(yīng)商，降低了寧德時(shí)代的電芯供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)悉，海博思創(chuàng)已經(jīng)與億緯動(dòng)力已簽訂框架采購(gòu)協(xié)議，約定2023年至2025年累計(jì)14.00GWh電芯計(jì)劃供應(yīng)量。截至2023年末海博思創(chuàng)取得的53億元儲(chǔ)能系統(tǒng)訂單中計(jì)劃使用億緯動(dòng)力及其他電芯廠商的儲(chǔ)能系統(tǒng)在手訂單超過(guò)20%。
不僅如此，早在2021年，海博思創(chuàng)與北京衛(wèi)藍(lán)新能源科技有限公司、淄博景能科技有限公司共同出資成立衛(wèi)藍(lán)海博，其中，海博思創(chuàng)持有合資公司15%股份。衛(wèi)藍(lán)海博主營(yíng)業(yè)務(wù)為儲(chǔ)能電芯的生產(chǎn)和銷售，其半固態(tài)電池產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)階段，并有系統(tǒng)產(chǎn)品示范應(yīng)用。
此外，在核心的PCS方面，海博思創(chuàng)也開始發(fā)力自研，2023年四季度實(shí)現(xiàn)組串式PCS產(chǎn)品的小批量自研自產(chǎn)?？梢?jiàn)，在產(chǎn)業(yè)鏈拓維方面，公司進(jìn)行了不小的延伸，做了有益的補(bǔ)充。
海博思創(chuàng)本身具備BMS、EMS、云平臺(tái)的自主研發(fā)和生產(chǎn)制造能力，系統(tǒng)集成、BMS等控制類產(chǎn)品、能量管理系統(tǒng)全部實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)。隨著電芯合作研發(fā)，PCS少量資產(chǎn)，有利于保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，并提高盈利能力。
不可否認(rèn)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)深厚的技術(shù)背景與經(jīng)驗(yàn)是海博思創(chuàng)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力之一。海博思創(chuàng)創(chuàng)世團(tuán)隊(duì)十分豪華，集齊了清華大學(xué)、斯坦福、弗吉尼亞理工大學(xué)、加州伯克利分校的一眾技術(shù)大拿。
創(chuàng)始人張劍輝科班出身，清華機(jī)電系本碩畢業(yè)后，又在伯克利分校攻讀電子工程博士；畢業(yè)后，進(jìn)入美國(guó)國(guó)家半導(dǎo)體公司工作，回國(guó)后，在西門子中國(guó)智能電網(wǎng)集團(tuán)任首席技術(shù)官。
另外兩個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人錢昊、舒鵬都是原來(lái)美國(guó)半導(dǎo)體公司的老同事，錢昊畢業(yè)于弗吉尼亞理工大學(xué)電氣工程專業(yè)，對(duì)電動(dòng)汽車的功率轉(zhuǎn)換以及電網(wǎng)有深入研究；舒鵬畢業(yè)于斯坦福材料科學(xué)與工程專業(yè)，對(duì)電池研究也相當(dāng)透徹。
對(duì)電池管理的深刻理解為其切入儲(chǔ)能集成打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。正如我們?cè)凇?“周期之王” 陽(yáng)光電源，何以制霸儲(chǔ)能江湖｜深度》一文中所述，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商，有點(diǎn)像AI服務(wù)器、智能手機(jī)廠商，協(xié)同運(yùn)算以及對(duì)電網(wǎng)的理解能力是企業(yè)能否勝出的關(guān)鍵。
類似于智能手機(jī)的操作系統(tǒng)，只有良好的系統(tǒng)才能發(fā)揮出先進(jìn)芯片的最大效能，并進(jìn)行實(shí)時(shí)優(yōu)化。而如果系統(tǒng)不達(dá)標(biāo)，再?gòu)?qiáng)大的配置也會(huì)出現(xiàn)卡頓和死機(jī)。
儲(chǔ)能集成亦是如此，電池的品質(zhì)是重要因素之一，但如何應(yīng)用好電池才是儲(chǔ)能系統(tǒng)質(zhì)量的關(guān)鍵。十多年前，張劍輝就四處奔走宣傳自身的技術(shù)價(jià)值：電池管理系統(tǒng)就是把幾百塊電池中有問(wèn)題的找出來(lái)，并在電池系統(tǒng)內(nèi)部利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，控制電池間的互相充放電，實(shí)現(xiàn)電池再均衡，提高效率、安全，并延長(zhǎng)壽命。
集成化的儲(chǔ)能系統(tǒng)是一項(xiàng)精密的外科手術(shù)，且具有極強(qiáng)的 “木桶效應(yīng)” ，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的短板均會(huì)拉低儲(chǔ)能系統(tǒng)的性能。
系統(tǒng)集成，要在掌握這些零部件核心技術(shù)的基礎(chǔ)上，開展設(shè)計(jì)、數(shù)字化建模、仿真分析、熱管理、電力、電氣設(shè)計(jì)、能量管理、安全消防等等工作。
例如，200MWh的儲(chǔ)能電站單體電芯數(shù)量就要超過(guò)22萬(wàn)顆，電池一致性直接影響全站容量及功率的一致性，直接決定整體系統(tǒng)的性能、銷量和安全性。
“儲(chǔ)能系統(tǒng)集成的外圈是硬件平臺(tái)，比較容易仿造，但最終技術(shù)核心和內(nèi)圈，需要基于海量積累的數(shù)據(jù)、安全運(yùn)行的控制保護(hù)策略、智能化的算法、系統(tǒng)化的集成思想?！?因此，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成的核心競(jìng)爭(zhēng)力不在單體零部件的制造，而在于理解。海博思創(chuàng)雖不直接生產(chǎn)電池，但儲(chǔ)能系統(tǒng)的價(jià)值體現(xiàn)在集成后的系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品上。這反而是其最鋒利的武器。
海博思創(chuàng)正是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)的企業(yè)，十余年來(lái)一直專注于儲(chǔ)能系統(tǒng)技術(shù)的研發(fā)，目前，海博思創(chuàng)已經(jīng)參與的儲(chǔ)能系統(tǒng)設(shè)計(jì)與項(xiàng)目建設(shè)達(dá)300多個(gè)，電站監(jiān)控裝機(jī)容量超15GWh，累計(jì)數(shù)據(jù)量超100TB。
“強(qiáng)大的數(shù)據(jù)模型，為電站的安全運(yùn)維提供了海量的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)?！?張劍輝表示，目前，海博思創(chuàng)每天采集數(shù)據(jù)的電芯超過(guò)1000萬(wàn)顆，測(cè)量點(diǎn)超過(guò)2500萬(wàn)個(gè)，涉及電、熱、可燃?xì)怏w、壓力傳感器、系統(tǒng)電力電量，系統(tǒng)能效轉(zhuǎn)換等數(shù)據(jù)，綜合評(píng)測(cè)電站的系統(tǒng)壽命、可靠性、在線小時(shí)數(shù)等方面，可以真正做到資產(chǎn)和數(shù)據(jù)的打通，全方位守護(hù)電站的安全，從而實(shí)現(xiàn)電力資產(chǎn)的交易的最大化。
此外，前瞻性的戰(zhàn)略布局與技術(shù)突破力也是海博思創(chuàng)強(qiáng)勢(shì)崛起的關(guān)鍵因素。
眾所周知，近些年伴隨著風(fēng)光等可再生能源發(fā)電占比逐步提升，新型電力系統(tǒng)對(duì)新型儲(chǔ)能的需求大幅提升，其規(guī)?；l(fā)展已成為不可避免的趨勢(shì)。行業(yè)知名研究機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲就指出，獨(dú)立儲(chǔ)能正在加速成為更有競(jìng)爭(zhēng)力的選擇，并將成為中國(guó)電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能裝機(jī)的增長(zhǎng)主力。
海博思創(chuàng)準(zhǔn)確把握住可再生能源強(qiáng)制配儲(chǔ)將向獨(dú)立儲(chǔ)能等應(yīng)用場(chǎng)景演變的機(jī)遇，并意識(shí)到獨(dú)立儲(chǔ)能將成為重要方向，獨(dú)立儲(chǔ)能收入逐年擴(kuò)大。
近年來(lái)，海博思創(chuàng)已成功完成了數(shù)個(gè)超過(guò)500MWh的大型獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目，以及多個(gè)單體超過(guò)200MWh的項(xiàng)目。2023年，海博思創(chuàng)可再生能源并網(wǎng)儲(chǔ)能及獨(dú)立儲(chǔ)能收入占比已從2021年的78.28%升至99.67%，獨(dú)立儲(chǔ)能占比更是達(dá)到54.21%，成為主力產(chǎn)品類型。
第二輪回復(fù)公告顯示，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海博思創(chuàng)儲(chǔ)能系統(tǒng)在獨(dú)立儲(chǔ)能應(yīng)用市場(chǎng)占有率為18.30%，排名首位。截至24年2月，海博思創(chuàng)獨(dú)立儲(chǔ)能在手訂單合同金額超過(guò)20億元。
一直以來(lái)，海博思創(chuàng)還通過(guò)合縱連橫，持續(xù)擴(kuò)張朋友圈與產(chǎn)業(yè)影響力。截至23年底，海博思創(chuàng)共擁有16家參股、合營(yíng)或聯(lián)營(yíng)公司。譬如，和國(guó)家電投旗下中國(guó)電力國(guó)際成立合資成立新源智儲(chǔ)；聯(lián)手南方電網(wǎng)成立調(diào)峰調(diào)頻（廣州）公司等，業(yè)務(wù)覆蓋儲(chǔ)能電站及建設(shè)運(yùn)維、戶用儲(chǔ)能、重卡換電等。
深刻的產(chǎn)品理解力，前瞻性的技術(shù)布局與突破力，構(gòu)建合縱連橫戰(zhàn)略縱深，乘大風(fēng)，順大勢(shì)，海博思創(chuàng)業(yè)績(jī)與地位狂飆似乎在情理之中。
近年在資本與產(chǎn)業(yè)野心瘋狂推動(dòng)下，儲(chǔ)能玩家與產(chǎn)能狂飆，價(jià)格戰(zhàn)席卷整個(gè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，儲(chǔ)能賽道正在加速進(jìn)入大洗牌博弈新周期。
比如企查查數(shù)據(jù)顯示，2024年，僅上半年儲(chǔ)能新增注冊(cè)企業(yè)數(shù)量達(dá)4.02萬(wàn)家，2022年-2024年上半年這兩年半時(shí)間，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)新增注冊(cè)企業(yè)數(shù)量合計(jì)達(dá)15.58萬(wàn)家，截止2024年6月末，儲(chǔ)能企業(yè)注冊(cè)數(shù)量已飆升至19.10萬(wàn)家。
另一方面，據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年-2024年6月這兩年半時(shí)間，市場(chǎng)公布的億元級(jí)以上的重大儲(chǔ)能電池項(xiàng)目179個(gè)，項(xiàng)目總投資預(yù)算超1.24萬(wàn)億元，儲(chǔ)能電池產(chǎn)能規(guī)劃超2800GWh。
未來(lái)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)供需錯(cuò)配可能比很多人想象中的還要嚴(yán)峻。（詳見(jiàn)“儲(chǔ)能大洗牌，終將到來(lái)”一文）
“競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了深水區(qū)，很多公司都在生死邊緣。我覺(jué)得90%的電池集成商都會(huì)倒下。電池廠倒下兩三家的概率也很高。很多沖進(jìn)來(lái)的公司最后一定是灰頭土臉地出去，對(duì)電池的復(fù)雜性要有敬畏?！?瑞浦蘭鈞董事長(zhǎng)曹輝曾如是說(shuō)。
事實(shí)上，在海博思創(chuàng)加速狂飆，一些數(shù)據(jù)及現(xiàn)象也需引起我們的關(guān)注。在產(chǎn)業(yè)層面，2023年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)第一王座已經(jīng)被中車株洲所收入囊中；結(jié)合首次回復(fù)函，截止2023年8月末，海博思創(chuàng)在手訂單金額超過(guò)66億元，而4個(gè)月后（12月末）則降至53億元，降幅19.70%。另外，根據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，截止2023年末，海博思創(chuàng)預(yù)收貨款（合同負(fù)債）合計(jì)約為7.87億元，較2022年末下降了31.69%。
張劍輝曾表示，“在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，掌握核心技術(shù)、具備穩(wěn)定的產(chǎn)品性能、強(qiáng)大的交付能力、具有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、具備國(guó)際化視野的企業(yè)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出?！?/p>
根據(jù)當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)與環(huán)境，或許還要加上一條 “資本實(shí)力更為雄厚的企業(yè)，或許更能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出?！?/p>
而根據(jù)回復(fù)函披露，截止2023年末海博思創(chuàng)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)74.12%。另一方面，24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)分析發(fā)現(xiàn)，盡管2023年海博思創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)了168.72%和226.55%，但2023年，海博思創(chuàng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為1.10億元，同比下降了82.61%。如今，儲(chǔ)能江湖在血拼資本實(shí)力的關(guān)鍵階段，造血力下降這一現(xiàn)象不容小視。
華為總裁任正非就多次提及企業(yè)現(xiàn)金流重要性：大家總說(shuō) “華為的冬天”，那棉襖是什么？就是現(xiàn)金流?！斑@個(gè)冬天過(guò)去，沒(méi)有足夠現(xiàn)金流支撐的公司，在春天就不存在了?！?/p>
“未來(lái)十年應(yīng)該是一個(gè)非常痛苦的歷史時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)衰退?，F(xiàn)在由于戰(zhàn)爭(zhēng)的影響以及美國(guó)繼續(xù)封鎖打壓的原因，全世界的經(jīng)濟(jì)在未來(lái)3到5年內(nèi)都不可能轉(zhuǎn)好”，任正非認(rèn)為，危難時(shí)期主要是要造血，??如果按計(jì)劃在2025年我們會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)希望，那么我們要先想辦法度過(guò)這三年艱難時(shí)期，??生存基點(diǎn)要調(diào)整到以現(xiàn)金流和真實(shí)利潤(rùn)為中心，不能再僅以銷售收入為目標(biāo)。??
綜合最新產(chǎn)業(yè)與金融形勢(shì)，海博思創(chuàng)此次沖刺IPO成敗很可能對(duì)其未來(lái)持續(xù)發(fā)展，甚至一系列戰(zhàn)略布局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
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