4
前言：當你看到以下兩張表格，不要吃驚，這就是公開的秘密。在中國大陸，上市和不上市，完全是天上和地下的區(qū)別。大聯(lián)大在中國臺灣的市值，現(xiàn)在就只是一個科通，或者兩個潤欣；安富利嘛，也只是三個科通而已！！
風景各自妖嬈
2015 年，三架馬車拉動資本眼球，科通芯城，力源信息，潤欣科技三家純分銷性質(zhì)的本土企業(yè)掀起狂飆，靚麗風景遠遠超越了國際分銷三巨頭。我們先來看看他們 2015 年的報表：
1、科通芯城
截至 2015 年 12 月 31 日，總商品交易額(GMV)為人民幣 139 億元，按年增長 65.5%；錄得總收入人民幣 9453.4 百萬元，按年增長 38.0%。其中，67.5%來自自營銷售額，21.7%來自第三方平臺交易額，10.8%來自供應鏈融資貸款額。整體而言，GMV 的 46.8%產(chǎn)生自藍籌客戶，53.2%產(chǎn)生自中小型企業(yè)客戶。
2、力源信息
2015 年度，力源本部營業(yè)收入 4.83 億，較 2014 年增長 20.91%，主要來自智能新硬件、第三方支付等新興行業(yè)的增長；鼎芯無限營業(yè)收入 5.38 億元，較 2014 年增長了 16.27%,主要得益于安防產(chǎn)品、無線通信、智能電表等產(chǎn)品線的銷售增長所致；2015 年公司整體毛利率為 15.29%，與 2014 年基本持平。
3、潤欣科技
2015 年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入 114,340.07 萬元，較上年同期增長 13.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 4,120.19 萬元，較上年同期增長 7.54%。公司業(yè)績的達成，主要得益于國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的平穩(wěn)增長。公司與此相關的 WiFi 及網(wǎng)絡處理器芯片、移動支付及安全芯片等方面的業(yè)務收入增長顯著。
4、AAW 的辛酸
反觀分銷 AAW 三巨頭，雖然總體盤子很大，市場占有率很大。但是，無論是毛利，凈利，還是市盈率，都無法和本土分銷三家公司相比，如下圖?；剡^頭來看，中國本土分銷上市公司是多么多么多么的幸運，這么小體量的業(yè)績居然撐起了這么大的資本容器。如果安富利來到中國上市，那就是一個 3000 多億規(guī)模的中石化！這樣的“優(yōu)衣庫”，換做誰，都會不顧一切沖進去的。
|
中外六大分銷商2015年營收狀況 |
||||||
|
企業(yè)名稱 |
安富利 |
艾睿 |
大聯(lián)大 |
科通芯城 |
力源信息 |
潤欣科技 |
|
營業(yè)收入 |
279 億美元 |
228 億美元 |
162 億美元 |
139 億元 |
10.2 億元 |
11.43 億元 |
|
亞太區(qū) |
42 億美元 |
30 億美元 |
162 億美元 |
/ |
/ |
/ |
|
中國區(qū) |
30 億美元 |
18 億美元 |
/ |
/ |
/ |
/ |
|
市值 |
58.27 億美元 |
56.83 億美元 |
22 億美元 |
116 億元 |
42.36 億元 |
57.02 億元 |
|
市盈率 |
10.7 倍 |
12.02 倍 |
11.5 倍 |
34.5 倍 |
114 倍 |
111 倍 |
|
毛利 |
31.91 億美元 |
29.95 億美元 |
6.8 億美元 |
7.65 億元 |
1.56 億元 |
1.37 億元 |
|
毛利率 |
11.44% |
13.14% |
4.3% |
8% |
15.29% |
12% |
|
凈利潤 |
5.72 億美元 |
4.98 億美元 |
1.91 億美元 |
3.67 億元 |
3200 萬元 |
4120 萬元 |
國際頂級代理的秘密
以下這張圖，是一個代理商朋友流傳出來的 2015 年數(shù)據(jù)。依照我的理解和認識，Gartner 還是比較權威的，這份數(shù)據(jù)應該沒有太多的水分。大聯(lián)大在半導體分銷區(qū)域，果然具有雄厚的實力；同時，也說明半導體分銷的格局在發(fā)生微妙的變化。
1、亞洲分銷依然堅挺。不管是大聯(lián)大、文曄、益登，還是日本的豐田通商，Macnica, ，都在強勢增長。另外，日系企業(yè)增長依靠的是整合，看來中小分銷商的命運，還是要緊緊抱大腿。
2、被動才是利潤現(xiàn)金牛。雖然安富利和艾睿在半導體領域交出了掌舵權，但是他們的利潤反而得到了提升?？磥恚哺焕桶Ｒ彩锹斆髦翗O，抓住了核心資源的核心。半導體的利潤已經(jīng)格外透明，而被動元件的利潤則是隱藏極深，這樣的肥肉，這樣的高湯，還是自己人享用吧！
3、中國本土分銷在崛起。隨著資本市場對中國本土分銷的青睞，加上元器件電商的蓬勃發(fā)展，本土設計企業(yè)的興盛，中國分銷企業(yè)迎來了成為中國版 AAW 的最好機遇。當然，在目前的風口浪尖上，企業(yè)家的格局更重要，整合的道路不會是一馬平川。
4、大蕭條下的烏拉河。在全球制造業(yè)低迷的情況下，大家都在尋找讓發(fā)動機轟鳴的創(chuàng)新“機油”。隨著谷歌，蘋果、三星等行業(yè)領頭羊的介入，VR 和人工智能成為了新的風口。加上企業(yè)之間的合并重組窗口期來臨，烏拉河的流水將有機會再次咆哮起來。
|
2015全球10大半導體分銷商市場份額排名（美元） |
||||||
|
排名 2014 |
排名 2015 |
公司 |
收入 2014 |
收入 2015 |
增長率 2014-2015 |
市場份額 2015 |
|
1 |
1 |
大聯(lián)大 |
14,691 |
16,236 |
10.5% |
14.7% |
|
2 |
2 |
安富利 |
13,715 |
13,814 |
0.7% |
12.5% |
|
3 |
3 |
艾睿 |
11,279 |
11,583 |
2.7% |
10.5% |
|
4 |
4 |
文曄 |
3,557 |
3,580 |
0.6% |
3.2% |
|
30 |
5 |
豐田通商 |
623 |
3,144 |
404.3% |
2.8% |
|
6 |
6 |
Macnica |
2,456 |
3,047 |
24.1% |
2.8% |
|
5 |
7 |
富昌 |
2,803 |
2,944 |
5.0% |
2.7% |
|
7 |
8 |
益登 |
1,964 |
2,289 |
16.6% |
2.1% |
|
8 |
9 |
優(yōu)信 |
1,928 |
1,771 |
-8.0% |
1.6% |
|
9 |
10 |
丸文 |
1,805 |
1,694 |
-6.1% |
1.5% |
|
其他 |
54,330 |
50,360 |
-7.3% |
45.6% |
||
|
合計 |
109,149 |
110,461 |
1.2% |
100.0% |
||
2015 全球分銷半導體銷售前 10 強，數(shù)據(jù)來源 Gartner
編后語：要利潤還是要規(guī)模，永遠都是分銷商商業(yè)模式里矛盾的統(tǒng)一體。不過，這個世界是有潛規(guī)則的，也是有先來后到的；繁榮之下，未必就是春華秋實，柴扉之中，也有世外桃源。要么賺面子，要么賺里子，誰也不要客氣！
與非網(wǎng)原創(chuàng)內(nèi)容，謝絕轉(zhuǎn)載！
更多內(nèi)容，請參照：與非網(wǎng)《續(xù)寫電子分銷江湖》專欄。
