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| 國內(nèi)代工雙雄逆勢增長
芯片行業(yè)進行下行期，海外芯片“砍單”聲不斷，國內(nèi)代工大廠逆勢業(yè)績依然保持增長。11月10日，中芯國際與華虹半導(dǎo)體分別公布2022年第三季度財報。據(jù)中芯財報顯示，中芯國際第三季度營業(yè)收入達131.7億元，同比上升41.9%；毛利率達39.2%。據(jù)華虹半導(dǎo)體財報顯示，華虹半導(dǎo)體第三季度營收達6.299億美元，同比上升39.5%；毛利率達37.2%。
在行業(yè)下行周期與美國對中國半導(dǎo)體車輪式的打壓與制裁以及疫情等多重因素的影響下，作為國內(nèi)代工業(yè)的兩大領(lǐng)頭羊，中芯與華虹的營收能夠持續(xù)增長實屬不易，背后各有各的難處。
中芯國際方面，一直努力探索先進工藝，近期美國出口管制新規(guī)對其運營造成了不利影響。同時遭遇行業(yè)下行周期，消費電子需求下滑影響嚴(yán)重，中芯遭遇較多“砍單”。此外，作為國內(nèi)代工龍頭，中芯又要承擔(dān)重要的產(chǎn)能擴張責(zé)任，持續(xù)增加資本開支。在消費電子產(chǎn)業(yè)繼續(xù)下行下，未來中芯的壓力仍較大。
芯謀研究高級分析師張彬磊認(rèn)為，中芯先進工藝營收占比不足10%，美國出口管制新規(guī)對其運營有不利影響但可控。中芯國際該季度營收同比增長34.7%，主要來自產(chǎn)能和價格的雙增長。本季度中芯國際產(chǎn)能新增了3.2萬片，漲幅近5%。但消費市場低迷對中芯國際營收影響較大，消費電子芯片在中芯國際營收中的占比接近6成。本季度中芯產(chǎn)能利用率下降5個百分點至92.1%。進入第四季度，消費電子市場進入去庫存階段，產(chǎn)能利用率或還將下降。未來2-3年，隨著中芯在北京、天津、深圳等地的12英寸產(chǎn)線產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，中芯12英寸晶圓營收占比有望快速增長。
芯謀研究總監(jiān)李國強分析認(rèn)為，華虹該季度營收同比增長39.5%，主要來自12英寸晶圓，其營收同比增長近80%。12英寸晶圓量價齊升，出貨量（付運晶圓）同比增長41%，拉動營收增長0.52億美元；單價同比增長27%，拉動營收增長0.57億美元。兩者合起來共增長約1.09億美元。同時環(huán)比增長保持穩(wěn)定增長，在產(chǎn)業(yè)下行時，難能可貴。8英寸晶圓營收增長主要來自單價增長，主要因素為新能源汽車與充電樁、光伏發(fā)電等市場火爆，進而帶動高端功率器件如IGBT、SJNFET和MCU等產(chǎn)品需求爆發(fā)，呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。最近，華虹發(fā)布了中國A股上市招股書，擬融資180億元。預(yù)期華虹在成功上市后，將會有較大幅度的產(chǎn)能投資，未來的營收將會繼續(xù)保持增長態(tài)勢。
從中芯與華虹本季度營收表現(xiàn)來看，成熟工藝領(lǐng)域其實大有可為。美國的制裁，產(chǎn)業(yè)下行周期的影響，國內(nèi)先進工藝發(fā)展受限。需要在先進工藝層面韜光養(yǎng)晦，成熟工藝層面奮發(fā)有為。如果因種種因素不能一時“長高”，就應(yīng)先“長壯”。當(dāng)下功率產(chǎn)品、超越摩爾等新技術(shù)路線大有機會，可做大做強。
在這一過程中要高度重視龍頭企業(yè)的作用，它既是成熟工藝擴產(chǎn)最具效率的主體，也是市場份額提升最具潛力的主體，同時也是成熟工藝材料與設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展的軸心。龍頭型晶圓代工廠，在成熟工藝上已經(jīng)歷多年的歷練，擁有豐富的經(jīng)驗，可以高效地完成成熟工藝的擴建。這種高效可以看作是，廠務(wù)和運營部門對經(jīng)驗進行“復(fù)制”。在研發(fā)能力與上下游配套產(chǎn)業(yè)上，在客戶議價能力、設(shè)備采購的價格優(yōu)勢、設(shè)備的交貨周期等方面，龍頭企業(yè)、成熟企業(yè)也具有巨大優(yōu)勢。
華虹的建廠達產(chǎn)速度曾創(chuàng)造了國內(nèi)最快的紀(jì)錄。在2016到2017年，華虹擴產(chǎn)比較快，相繼啟動了六廠（華力）和七廠（華虹無錫）兩個12吋廠的建設(shè)。近兩年華虹的擴產(chǎn)速度則放緩。如果華虹能順利在A股上市，資本市場通道順利打開，不僅自身業(yè)績有了持續(xù)增長的發(fā)力點，也將對國內(nèi)產(chǎn)能布局起到重要的作用。
此外，面對美國精準(zhǔn)的打壓，對中芯等龍頭企業(yè)揮舞的大刀，我們應(yīng)保持“他們精準(zhǔn)打擊，我們就精準(zhǔn)扶持誰”的原則。不能讓龍頭企業(yè)外有制裁，內(nèi)有拆臺和分散。不能讓為整個國產(chǎn)半導(dǎo)體行業(yè)遮風(fēng)避雨的產(chǎn)業(yè)支柱失去身后的支撐，讓其腹背受敵。
2015-2021年，芯謀研究已連續(xù)舉辦七屆芯謀研究集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖峰會，領(lǐng)袖峰會已成為國內(nèi)最有影響力的產(chǎn)業(yè)峰會之一。
