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王家衛(wèi)說所有的相遇都是久別重逢，在半導(dǎo)體行業(yè)，大部分的傳聞都是有源之水，有本之木。安世半導(dǎo)體收購Newport Wafer Fab（NWF）就是照搬這個劇本。
上周末就有消息稱聞泰旗下的安世半導(dǎo)體，打算收購英國最大的芯片制造商NWF，該項交易將于周一或周二公布。結(jié)果周一中午聞泰科技證券部表示：“目前還沒這方面通知”，下午聞泰就直接官宣旗下安世半導(dǎo)體收購NEPTUNE 100%股權(quán)，并通過NEPTUNE持有NWF 100%權(quán)益。
△Source：聞泰科技公告
針對于此次交易的價格，聞泰并沒有提，根據(jù)此前市場的傳聞是6300萬英鎊（約合人民幣5.64億元）。
身世坎坷的NWF
細數(shù)起來，NWF身世波折，其成立于1982年，當時命名為INMOS，后被意法半導(dǎo)體收購，2002年輾轉(zhuǎn)被國際整流器公司收購（IR），開始致力于硅晶圓和GaN技術(shù)，并進軍電源管理領(lǐng)域。
△Source：NWF
2015年，英飛凌收購IR，將NWF納入麾下。但兩年后，英飛凌又將NWF賣給了一家名為 Neptune 6的私人公司。雙方簽訂協(xié)議，2017年9月底完成交割，并且英飛凌與Neptune 6簽訂了為期兩年的供貨協(xié)議，確保雙方順利過渡。
而安世半導(dǎo)體本就是NWF的客戶，并且在2019年成為其第二大股東，所以當NWF未能滿足某些供貨條件時，安世半導(dǎo)體有行使任命董事會的權(quán)利。
盈利能力弱
根據(jù)聞泰的新聞稿顯示：“標的公司2020財年末總資產(chǎn)4470.76萬英鎊，凈資產(chǎn)-517.73萬英鎊，2020財年實現(xiàn)營業(yè)收入3091.1萬英鎊，凈利潤-1861.1萬英鎊。”這也就意味著，NWF事實上是處于虧損狀態(tài)。
△Source：聞泰科技公告
另外有消息人士稱，NWF有幾項未償債務(wù)，包括匯豐銀行的2000萬英鎊和威爾士政府的1800萬英鎊，并補充說這些將在出售后償還。
今年一月份，根據(jù)英國媒體報道，NWF計劃籌集5000萬英鎊，以將自身的制造能力翻一番。五月份，就有消息稱安世半導(dǎo)體打算收購NWF。
見微知著
雖然有些媒體稱NWF為英國最大的晶圓廠，但實際上，英國的晶圓代工業(yè)務(wù)可能就和它們的航母一樣，只能說是有用，不能說是有大用。
△Source：NWF
首先從產(chǎn)能規(guī)模上來說，NWF的產(chǎn)能是目前最缺的8英寸晶圓，產(chǎn)能為3.2萬片/月。在今年一月份籌集資金擴產(chǎn)后，預(yù)計兩到三年才能釋放6.4萬片/月的產(chǎn)能，這個產(chǎn)能相當于華潤微在無錫Fab2廠現(xiàn)有產(chǎn)能。NWF的產(chǎn)能對于安世半導(dǎo)體來說，或許具有積極意義，但似乎并不重大。
從財務(wù)方面來看，聞泰2020年的半導(dǎo)體收入為98.2億元，約占公司總收入的19%，以市場傳聞的5.64億元收購價計算，該項收購并不算一項重大收購。收購之后，安世半導(dǎo)體能否將NWF扭虧為盈才是關(guān)鍵。
聞泰的棋局
近期整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都受困于產(chǎn)能緊缺問題，安世半導(dǎo)體作為國內(nèi)車用半導(dǎo)體第一企，自然要有所應(yīng)對，此次收購只是其擴產(chǎn)路上的一步小棋。
2020年8月，聞泰主導(dǎo)的中國第一座12英寸車規(guī)級功率半導(dǎo)體自動化晶圓制造中心項目，正式簽約落戶臨港新片區(qū)，該項目于今年年初正式開工。這是聞泰實現(xiàn)半導(dǎo)體100億美元戰(zhàn)略目標的第一步。
來源：上海臨港
進入今年一月份，聞泰面對激增的半導(dǎo)體材料需求，宣布擴建位于上海臨港的12英寸晶圓廠，將于2022年7月投產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)計將達到每年40萬片。但值得注意的是車規(guī)級別的認證非常嚴格，在投片通過后，認證還需兩年，也就是說距離可以開始供應(yīng)客戶還有很長一段時間。
上個月，安世半導(dǎo)體宣布未來一年左右的時間里將投資7億美元，折合人民幣45億元來擴建全球晶圓廠及研發(fā)基地，以擴大公司產(chǎn)能，同時加速氮化鎵的應(yīng)用。
聞泰希望德國的產(chǎn)能在明年能提升20%，屆時8英寸晶圓將從3.5萬/片提升到4.2萬/片。與此同時，安世半導(dǎo)體還在馬來西亞檳城和上海開設(shè)了新的全球研發(fā)中心，并啟動位于英國曼徹斯特的新8英寸晶圓生產(chǎn)線，新生產(chǎn)線將立即擴大安世半導(dǎo)體半導(dǎo)體的產(chǎn)能。
△Source：安世半導(dǎo)體官網(wǎng)
此次收購NWF只是安世半導(dǎo)體擴充產(chǎn)能的其中一步。在目前產(chǎn)能緊缺的情況之下，安世半導(dǎo)體如果要全部自建晶圓廠，不僅花費更多的資金，還有可能錯過最佳的擴產(chǎn)時間，無論從資金和時間成本來看都不劃算。
再者，這項收購顯著提升了安世半導(dǎo)體半導(dǎo)體符合車規(guī)級標準的產(chǎn)品供應(yīng)能力，并擴大了市場份額。通過收購來擴充產(chǎn)能對于安世半導(dǎo)體來說是用他山之石去攻玉，省時省力。
沒落的英倫貴族？
近幾年來，關(guān)于英國半導(dǎo)體聽到最多的消息就是“賣”，本來英國在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢在于IP。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在全球十大IP供應(yīng)商中，有兩家英國公司，分別是Arm和Imagination。
Arm在手機CPU中擁有絕對優(yōu)勢。Imagination在GPU方面毫不遜色，曾經(jīng)是蘋果的重要供應(yīng)商，并且在2019年該公司也是歐盟專利申請最多的英國第十大專利申請者，領(lǐng)先于Arm。
不過后來，Arm賣給了日本的軟銀，Imagination被中國私募基金收購，再加上NWF賣給安世半導(dǎo)體，目前全球半導(dǎo)體榜單中幾乎難覓英國半導(dǎo)體企業(yè)的身影。
總結(jié)
車用半導(dǎo)體產(chǎn)能的緊缺，以及新能源汽車的普及，給國產(chǎn)車用半導(dǎo)體以成長的機會。安世半導(dǎo)體此次收購NWF，只是聞泰不斷發(fā)展壯大的一個縮影。如果在這場變局之中，聞泰能拿下更多的市場份額，屆時國產(chǎn)車用半導(dǎo)體將掌握更多的話語權(quán)。
