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“特斯拉們”要贏得市場，必須在技術(shù)上發(fā)力。
進入2021年的馬斯克，仿佛坐了一趟過山車。
在年初創(chuàng)紀(jì)錄連漲11天后，特斯拉又在最近4天內(nèi)累計下跌18%，幾乎一日內(nèi)跌去兩個小鵬汽車。而與特斯拉一起暴跌的，還有“美股三兄弟”——蔚來、小鵬、理想。
除了美股慘淡以外，身居國內(nèi)的比亞迪、長城、吉利等也在春節(jié)之后紛紛暴跌。
作為2020年最炙手可熱的板塊之一，新能源汽車卻在牛年“猛踩剎車”。
比特幣連累特斯拉
過去的一年多里，特斯拉的股票漲得實在是有些瘋狂了。
去年賣了50萬輛車的特斯拉，在12個月里，市值從880億美元一度飆升超過了8000億美元。
作為對比，豐田完成超過1000萬輛銷量，市值僅為特斯拉的四分之一，而豐田、大眾等七大汽車制造商的市值總和也才能比肩特斯拉一家。
但事實上，特斯拉的業(yè)績卻并不理想。
去年，特斯拉首次實現(xiàn)全年盈利，最終獲得凈利潤7.21億美元。然而分析特斯拉的收入，其中有16億美元來自于向其他汽車制造商出售碳排放額度。
這也意味著，如果去除這項收入，2020年的特斯拉其實是虧損的。這對于汽車業(yè)務(wù)占了全部收入來源的93.69%的特斯拉來說，是一個致命的難題。
在過去，通過降價促銷這種“毛利換取市場”的策略，特斯拉不斷提升市場份額，但當(dāng)這種策略來到天花板時，特斯拉勢必要換取新的盈利方式，這似乎就是“馬斯克瘋狂‘帶貨’比特幣”的原因之一。
而特斯拉股價隨著比特幣的崩盤出現(xiàn)大跌，似乎也在意料之中，只是沒想到它會來的如此之快。
作為比特幣幣值“上揚”的推手之一，2月8日，特斯拉高調(diào)宣布將15億美元投入到比特幣，短短幾天功夫內(nèi)大賺超過10億美元，超過了去年一整年賣車帶來的利潤。
但在拉足投資人眼球之后，特斯拉的股價并沒有跟隨比特幣大幅攀升，這也讓投資者對于特斯拉買入比特幣持有“質(zhì)疑”看法，畢竟大規(guī)模持有這種風(fēng)險極大的貨幣，勢必會令其利潤前景受挫。
果不其然，在美國財長耶倫于22日晚間表達(dá)了對比特幣合法性和穩(wěn)定性方面的擔(dān)憂，并提醒投資者后，比特幣開始大幅暴跌。此時，機構(gòu)也開始大幅減持特斯拉股票，甚至馬斯克親弟弟也賣出特斯拉股票。
而最令馬斯克擔(dān)憂的是，特斯拉汽車在中國市場的銷量遠(yuǎn)不如預(yù)期。
一系列信號，造成了特斯拉股價大跌。
新能源車企估值虛高
往積極方面考慮，特斯拉市值下跌也是“擠去了泡沫”。
在全球都在尋求新能源行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境下，不少分析師將此次新能源汽車的下跌視為正常調(diào)整，依照長期邏輯來說，新能源汽車板塊依然是上升趨勢。
可以看到，從1月開始，新能源汽車就已經(jīng)開始現(xiàn)出疲態(tài)，包括A股在內(nèi)的眾多新能源汽車相關(guān)股票均呈現(xiàn)了不小的跌幅。如比亞迪已經(jīng)從最高點下跌近17%，寧德時代從最高點下跌15%左右。
但從股票市盈率上看，當(dāng)前市場上熱門的新能源股票都“高的驚人”，寧德時代為193倍，比亞迪為189倍。
就連“美股三兄弟”蔚來、小鵬、理想的股價漲幅也一個比一個猛。去年賣了不到5萬輛車的蔚來汽車，股價一年暴漲20多倍，市值一度接近1000億美元，是福特汽車、法拉利以及上汽集團的兩到三倍，這種情況也與特斯拉十分相似。
新能源汽車板塊的強勁走勢，反映了資本對于這一賽道的認(rèn)可。
與此同時，蘋果、谷歌、Uber、百度、華為、阿里巴巴等科技巨頭也相繼入局新能源汽車賽道，與傳統(tǒng)造車勢力展開合作。
對于新能源車的未來，市場解讀為相對于燃油車，新能源汽車更有發(fā)展空間。但當(dāng)新能源汽車的發(fā)展已經(jīng)觸碰到了天花板時，想得到資金認(rèn)可維持高估值就變成了一件很難的事情。
作為新能源汽車當(dāng)之無愧的龍頭，特斯拉的品牌價值以及市場地位確實看上去短期尚無企業(yè)能夠撼動，但其自身實際上已經(jīng)出現(xiàn)問題。
相比較傳統(tǒng)車企，特斯拉等老牌“造車新勢力”最大的難點就是上述提到的“盈利”。
寶馬CEO奧利弗·齊普斯（Oliver Zipse）在出席DLD全明星大會時，公開對特斯拉提出質(zhì)疑：“特斯拉要想繼續(xù)保持這樣的速度并不容易，因為整個行業(yè)都在大步前進。”而傳統(tǒng)車企的優(yōu)勢正是在于強大的營銷能力，科技巨頭們更是賦予了技術(shù)上的加持。
想要跑贏傳統(tǒng)車企以及后來入局的科技巨頭，“特斯拉們”必須要在技術(shù)上跑贏，未來的汽車市場，都得是需求、供應(yīng)多元化的。
如果只是局限在當(dāng)下“高市值”的幻想里，“特斯拉們”最后只會被大眾、豐田、蘋果、百度等競爭對手?jǐn)D占市場空間。
結(jié)語
針對特斯拉本身而言，近日傳出的特斯拉暫停接受最低版本的Model Y標(biāo)準(zhǔn)系列訂單，讓市場擔(dān)憂其產(chǎn)能、利潤與規(guī)模擴張前景，也對股價造成影響。
但新能源汽車的發(fā)展方向是正確的，發(fā)展的過程勢必曲折。目前全球新能源汽車，特別是中國新能源汽車市場依然前景廣闊。
所以，當(dāng)市值過高出現(xiàn)泡沫時，破裂是“特斯拉們”必須要經(jīng)歷的陣痛，用股價去透支未來，注定不會帶來這個行業(yè)的健康發(fā)展。
