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四維圖新是一家國資委背景、中國航天科技集團控股的老牌汽車導(dǎo)航供應(yīng)商，在傳統(tǒng)汽車地圖及導(dǎo)航領(lǐng)域具有優(yōu)勢地位。在汽車智能化趨勢之下，其積極進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以期在潛力巨大的智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場占據(jù)一席之地。佐思通過《2020 年四維圖新新四化布局和戰(zhàn)略研究報告》對其發(fā)展路徑、新四化布局、戰(zhàn)略規(guī)劃等進行梳理研究。
一、虧損之下仍保持高額研發(fā)投入
2018-2020 年，四維圖新營業(yè)收入出現(xiàn)連續(xù)下滑；2020 年前三季度，甚至出現(xiàn) 2 億元人民幣虧損。即便如此，其仍保持著高額研發(fā)投入。
從 2015 年起，四維圖新研發(fā)團隊規(guī)模保持在 2000 人以上。2018 年起，研發(fā)投入占公司營業(yè)收入的比重超過 50%。即使在疫情黑天鵝和嚴重虧損的 2020 年，其研發(fā)投入占比仍高達 56.07%，足見其轉(zhuǎn)型決心。
二、主營業(yè)務(wù)承壓是轉(zhuǎn)型根本原因
盡管導(dǎo)航業(yè)務(wù)毛利率高達 90%以上，但該業(yè)務(wù)收入以及占四維圖新總營業(yè)收入的比重正在逐年下降，但該業(yè)務(wù)收入占公司總營收比重正逐年下滑，主要由于：
•手機導(dǎo)航對傳統(tǒng)車載地圖導(dǎo)航的擠占作用；•阿里支持下高德地圖的強大生態(tài)，以及百度地圖、騰訊地圖的崛起。
三、定位“智能汽車大腦”，挺進自動駕駛、芯片、車聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域
經(jīng)過數(shù)次調(diào)整更新，四維圖新最終定位于“智能汽車大腦”，進行以數(shù)據(jù)、算法和算力為核心的產(chǎn)業(yè)升級，發(fā)力自動駕駛、芯片、車聯(lián)網(wǎng)、位置大數(shù)據(jù)、數(shù)字地圖五大領(lǐng)域。
四維圖新發(fā)展目標演進
四維圖新的研發(fā)投入也主要集中在上述幾大領(lǐng)域。
2020 年 11 月，四維圖新 40 億元定增資金亦用于芯片、自動駕駛地圖等新業(yè)務(wù)研發(fā)。
四、新業(yè)務(wù)布局初見成效
通過合資、控股、參股的方式，四維圖新已擁有 13 家全資子公司、7 家控股公司、19 家參股公司，業(yè)務(wù)延伸至芯片、車聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛等領(lǐng)域。
1、車聯(lián)網(wǎng)成長為第一大業(yè)務(wù)
新業(yè)務(wù)布局初見成效，占公司總營收的比重也不斷增加。其中車聯(lián)網(wǎng)已成長為第一大業(yè)務(wù)，2020 上半年營收占比已達到 45.09%。
四維圖新車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)分為兩個板塊：乘用車車聯(lián)網(wǎng)和商用車車聯(lián)網(wǎng)。
乘用車車聯(lián)網(wǎng)由四維圖新旗下四維智聯(lián)研發(fā)運維，依托四維圖新車聯(lián)網(wǎng)云平臺，為客戶提供智能網(wǎng)聯(lián)終端、手機車機互聯(lián)方案及云端車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)等服務(wù)。
四維智聯(lián)前裝車聯(lián)網(wǎng)已收獲了長城、紅旗、愛馳等客戶，AR HUD 方案也進入北汽、長安、一汽奔騰等 OEM 的項目上。
商用車車聯(lián)網(wǎng)由四維圖新旗下中寰衛(wèi)星研發(fā)運維，依托云服務(wù)平臺，以車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算等科技，賦能車主司機、物流企業(yè)、車廠、車后市場服務(wù)提供商等。
截止 2020 年 9 月，中寰衛(wèi)星在網(wǎng)車輛超過 150 萬輛，而且以每月 5 萬的速度遞增。在中國前十大商用車主機廠中，中寰衛(wèi)星產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了 9 家，包括一汽解放、東風(fēng)商用車、上汽紅巖、三一重卡等。
盡管如此，四維圖新車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的盈利模式仍有待完善，毛利率亦不穩(wěn)定。
2、芯片服務(wù)于自動駕駛、車聯(lián)網(wǎng)和導(dǎo)航
芯片板塊由四維圖新旗下杰發(fā)科技研發(fā)運維。2018 年底，其車規(guī)級 MCU 車身控制芯片量產(chǎn)，通過 AEC-Q100 Grade 1, 工作溫度 -40℃~125℃；2019 年 11 月，胎壓監(jiān)測全功能單芯片解決方案正式量產(chǎn)；2020 年，車規(guī)級高性能智能座艙芯片——AC8015 成功流片，獲多家系統(tǒng)商新平臺定。
根據(jù)規(guī)劃，其芯片將主要服務(wù)于自動駕駛、車聯(lián)網(wǎng)和導(dǎo)航。
截至 2020 年，四維圖新芯片業(yè)務(wù)已獲得航天機電、德賽西威、方正電機等客戶。
3、高精地圖將成為核心業(yè)務(wù)
在自動駕駛領(lǐng)域：
2015 年，四維圖新開始搭建自動駕駛團隊；
2016 年下半年，原型車搭建完成；
2017 年，實現(xiàn)封閉區(qū)域自動駕駛能力（包括超車變道、緊急避讓、車道保持、車道線識別等）；
2018 年，進行高速場景 L3 自動駕駛測試；
2019 年，將自動駕駛區(qū)域擴展至城區(qū)，通過自動駕駛牌照的考試拿下路測資格。高精地圖是四維圖新自動駕駛業(yè)務(wù)的核心。
2014 年，啟動高精度地圖研發(fā)；
2015 年，正式孵化出智能地圖事業(yè)部；
2016 年，發(fā)布第一張適用于 L3 的自動駕駛地圖和相應(yīng)規(guī)則；
2017 年，發(fā)布支持 L4 自動駕駛的高精地圖；
2018 年，高精度地圖基本做到全國高速覆蓋，完成 30 萬公里高精地圖數(shù)據(jù)收集；
2019 年 2 月，四維圖新與寶馬簽署自動駕駛地圖許可協(xié)議，這意味著，2021 年 -2024 年在中國量產(chǎn)上市的寶馬集團旗下新車，將搭載由四維圖新提供的高精地圖和服務(wù)。
目前，四維圖新在高精度地圖方面擁有：面向 L2+覆蓋所有場景的高精度地圖產(chǎn)品 HD Lite，面向場景覆蓋高速、城市高速、城市快速路的高精度地圖產(chǎn)品 HD Pro，以及面向復(fù)雜城市包括 Robotaxi 等應(yīng)用的高精度地圖 HD Ultimate。
五、下一步，變現(xiàn)能力和盈利能力成為亟待解決的問題
轉(zhuǎn)型陣痛中，四維圖新承受諸多質(zhì)疑，比如在傳統(tǒng)導(dǎo)航業(yè)績下滑；車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)毛利率下降；以騰訊為代表的股東減持；特斯拉的調(diào)頭轉(zhuǎn)向；公司業(yè)務(wù)的不聚焦；業(yè)務(wù)閉環(huán)的形成能力等等。
為了破解外界質(zhì)疑，變現(xiàn)能力和盈利能力都成為四維圖新亟待解決的首要問題。為此，在 L3 級及以上高精地圖之外，四維圖新又推出針對 L2+級自動駕駛能力的地圖產(chǎn)品，以服務(wù)當下需求，是當前四維圖新的主推產(chǎn)品。
除此之外，在導(dǎo)航業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上進行延伸也是切實的措施。例如：
①主動式智能化服務(wù)
②AR 導(dǎo)航
六、實力仍不可小覷
四維圖新在客戶資源、V2X、高精地圖等方面的優(yōu)勢仍不可小覷。
客戶資源方面，四維圖新的傳統(tǒng)電子導(dǎo)航業(yè)務(wù)已基本覆蓋主流合資車企，例如德系巨頭奧迪、奔馳、大眾；日系豐田、馬自達；美系通用、雪佛蘭、別克等。這些客戶主要集中在中高端品牌，也將是未來自動駕駛的核心力量。
V2X 方面，其 2017 年開始布局，2020 年先后與合作伙伴在延崇高速完成基于 C-V2X 的 L4 級自動駕駛和隊列跟車測試，并參與雄安新區(qū)車路協(xié)同場景體驗活動。
高精地圖方面，已獲得寶馬訂單，2021 年將實現(xiàn)落地。此外，2020 C-V2X 新四跨暨大規(guī)模先導(dǎo)應(yīng)用示范活動中，首次加入高精度地圖和高精度定位。在參與示范應(yīng)用與公眾試乘體驗的全部 62 個編隊車輛中，共有 45 個編隊方案應(yīng)用四維圖新高精度地圖產(chǎn)品，覆蓋率超過 70%。
《2020 年四維圖新新四化布局和戰(zhàn)略研究報告》目錄
01、公司簡介
1.1 四維圖新公司簡介
1.2 四維圖新經(jīng)營業(yè)績
1.3 四維圖新發(fā)展規(guī)劃
1.4 四維圖新生態(tài)伙伴
1.5 四維圖新主要客戶
02、導(dǎo)航業(yè)務(wù)
2.1 四維圖新導(dǎo)航業(yè)務(wù)
2.2 四維圖新地圖數(shù)據(jù)產(chǎn)品
2.3 四維圖新導(dǎo)航業(yè)務(wù)發(fā)展方向
03、智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)
3.1 四維圖新車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)分類
3.2 四維圖新乘用車車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)
3.3 四維圖新商用車車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)
04、位置大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)
4.1 四維圖新位置大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)總覽
4.2 四維圖新位置大數(shù)據(jù)解決方案
4.3 四維圖新位置大數(shù)據(jù)車載產(chǎn)品及服務(wù)
4.4 四維圖新位置大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)相關(guān)合作
05、ADAS&自動駕駛業(yè)務(wù)
5.1 四維圖新自動駕駛業(yè)務(wù)總覽
5.1.1 四維圖新自動駕駛發(fā)展進程
5.1.2 四維圖新自動駕駛產(chǎn)品
5.1.3 四維圖新自動駕駛測試
5.1.4 四維圖新自動駕駛業(yè)務(wù)合作
5.2 四維圖新高精度地圖業(yè)務(wù)
5.2.1 四維圖新高精度地圖發(fā)展歷程
5.2.2 四維圖新高精度地圖主要產(chǎn)品
5.2.3 HD Ultimate：面向 L4 自動駕駛
5.2.4 HD Pro：面向 L3 自動駕駛
5.2.5 HD Lite：面向 L2+輔助駕駛
5.2.6 四維圖新高精度地圖整體解決方案
5.2.7 四維圖新面向 L5 的數(shù)據(jù)驅(qū)動開放平臺
5.2.8 四維圖新高精度地圖產(chǎn)品優(yōu)勢
5.2.9 四維圖新高精度地圖相關(guān)合作
5.3 四維圖新高精度定位業(yè)務(wù)
5.3.1 四維圖新高精定位業(yè)務(wù)
5.3.2 四維圖新高精度定位產(chǎn)品參數(shù)
5.3.3 四維圖新智能駕駛高精度定位解決方案
5.3.4 四維圖新 V2X 高精度定位解決方案
5.3.5 四維圖新高精度定位業(yè)務(wù)合作
5.4 四維圖新 V2X 業(yè)務(wù)
5.4.1 四維圖新 V2X 重要發(fā)展節(jié)點
5.4.2 2020 C-V2X 新四跨活動
5.4.3 四維圖新基于邊緣云的 V2X 高精度地圖服務(wù)
5.4.4 四維圖新車路協(xié)同動態(tài)地圖服務(wù)云平臺
5.4.5 四維圖新 V2X/ 智能網(wǎng)聯(lián)示范區(qū)測試服務(wù)平臺
5.4.6 四維圖新旗下中交宇科獲導(dǎo)航電子地圖甲級測繪資質(zhì)
5.4.7 四維圖新 V2X 領(lǐng)域相關(guān)合作
06、芯片業(yè)務(wù)
6.1 四維圖新芯片業(yè)務(wù)總覽
6.2 四維圖新智能座艙芯片
6.3 四維圖新 AC 系列芯片
6.4 四維圖新 MT 系列芯片
6.5 四維圖新芯片業(yè)務(wù)合作
