1132
作者 | 褚萬博，編輯 | 章漣漪
全球車載激光雷達(dá)頭部玩家禾賽科技，即將迎來諾言兌現(xiàn)的時刻。在剛剛發(fā)布的第三季度財(cái)報上，禾賽科技表示，將要在第四季度沖擊一個激光雷達(dá)行業(yè)從未達(dá)成的新成就：“賺錢”。禾賽科技CFO Andrew Fan 表示，公司要在今年第四季度沖擊季度營收1億美元，并實(shí)現(xiàn)2000萬美元的盈利（GAAP），同時實(shí)現(xiàn)全年盈利（Non-GAAP）的目標(biāo)。
關(guān)于盈利的Flag，早在今年第一季度財(cái)報發(fā)布時，禾賽科技CEO李一帆就已經(jīng)對外界有所透露，從這次禾賽的口風(fēng)來看，目標(biāo)達(dá)成似乎不會有太大壓力。自信來自于第三季度喜人的經(jīng)營情況。財(cái)報顯示，今年第三季度，禾賽科技實(shí)現(xiàn)營收5.4億元人民幣，同比增長 21.1%。激光雷達(dá)季度總交付量達(dá)13.42萬臺，同比大幅增長182.9% ；業(yè)務(wù)綜合毛利率為47.7%，實(shí)現(xiàn)了自2022年第二季度以來的最高水平。
基于這樣的基礎(chǔ)，禾賽預(yù)期第四季度激光雷達(dá)出貨將達(dá)到20萬臺，并沖擊我們前文提到的盈利目標(biāo)。這件事本身對激光雷達(dá)行業(yè)意義重大。一方面，盈利的目標(biāo)一旦達(dá)成，初步證明激光雷達(dá)的商業(yè)正循環(huán)，這筆生意可做，而另一方面，這也是一個開始，下個階段對于激光雷達(dá)的爭議將會更加白熱化。禾賽需要回答的是，如何把李一帆口中的激光雷達(dá)“安全件”概念，講給行業(yè)的生產(chǎn)者以及用戶聽。
01禾賽的秋天，碩果累累
基本面來說，禾賽的第三季度正經(jīng)過得不錯。
財(cái)報顯示，今年第三季度禾賽科技總營收規(guī)模達(dá)到5.4億元，環(huán)比上個季度增加17.5%，同比去年同期增加21.1%；其中產(chǎn)品收入為5億元人民幣，比上年年同期的4.258億元增長18.1%。
禾賽在財(cái)報中表示，營收規(guī)模的增長主要來自于產(chǎn)品銷售，尤其是ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品的銷售收入增加，以及因?yàn)榉墙?jīng)常性工程服務(wù)收入的增加。落在具體的出貨量上，今年第三季度禾賽激光雷達(dá)產(chǎn)品總出貨量為13.4萬臺，較去年同期激增182.9%；其中ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品出貨量達(dá)到13萬臺，較去年同期增長220%。截止到今年九月末，禾賽2024年激光雷達(dá)產(chǎn)品累計(jì)出貨量達(dá)到28萬臺，較去年同期增長108.2%；其中ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品累計(jì)出貨量26.3萬臺，同比增加129.9%。雖然出貨量和營收都大幅增加，禾賽的產(chǎn)品銷售成本卻呈現(xiàn)向下的趨勢，第三季度銷售成本2.8億元，較去年同期減少8.9%。
所以禾賽第三季度的毛利率進(jìn)一步增長至47.7%，較去年同期的30.6%增加了17.1個百分點(diǎn)。同時這也是禾賽科技自2022年第二季度以來的毛利率水平最高點(diǎn)。支出方面，禾賽反映出來的一個狀態(tài)是，核心任務(wù)諸如市場拓展以及研發(fā)工作給予重點(diǎn)投入，自身日常經(jīng)營則是勒緊褲腰帶盡力降本增效。反映在數(shù)據(jù)上，第三季度禾賽銷售及市場支出為4620萬元，較去年同期增長25.5%；研發(fā)投入2.22億元，較去年同期增加14.3%。
日常經(jīng)營相關(guān)的一般及管理費(fèi)用為7650萬元，較去年同期減少5%。最后在虧損方面，第三季度禾賽7040萬元，較去年同期收窄50%。如果不計(jì)股票薪酬開支，其第三季度非GAAP凈虧損為4400萬元，而去年同期為1億元。截止到今年9月30日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為25.3億元，較今年年中減少2億元左右。
整體來說，一切都在向著好的方向進(jìn)行，而禾賽給出的第四季度業(yè)績指引，也延續(xù)了這樣樂觀的趨勢：預(yù)計(jì)第四季度營收規(guī)模來到1億美元（折合人民幣約7億元）。之后禾賽CFO Andrew Fan將這個指引更加詳細(xì)到出貨量以及盈利目標(biāo)上：“預(yù)計(jì)將在第四季度締造新紀(jì)錄，預(yù)計(jì)激光雷達(dá)季度出貨量將勁增達(dá) 20 萬臺，這一數(shù)字幾乎等于禾賽 2023 年的全年出貨量。這將有望推動禾賽在今年第四季度沖擊車載激光雷達(dá)行業(yè)多個重大里程碑，包括季度營收 1 億美元并實(shí)現(xiàn) 2000 萬美元盈利（GAAP），以及實(shí)現(xiàn)全年盈利（Non-GAAP）。”
02靠什么實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)井噴？
在財(cái)報中，禾賽科技主要在兩個方面作出了說明，自動駕駛產(chǎn)品，以及ADAS，重點(diǎn)都是客戶數(shù)量。其中自動駕駛產(chǎn)品，指的就是其在2024年德國IAA商用車展上推出的 360° 遠(yuǎn)距激光雷達(dá)OT128，這款產(chǎn)品主要面向L4級自動駕駛，以及包括港口物流自動化、工業(yè)機(jī)器人等工業(yè)物流場景。
據(jù)了解，這款激光雷達(dá)產(chǎn)品不同于此前360° 機(jī)械旋轉(zhuǎn)激光雷達(dá)，OT128在收發(fā)模塊上采用了芯片化的設(shè)計(jì)，零部件較上一代減少66%，核心生產(chǎn)工序所需時間比上一代大幅縮短了 95% 以上。具體到性能上， OT128采用了與AT128相同的技術(shù)架構(gòu)，具備高達(dá)345.6萬點(diǎn)/秒的點(diǎn)頻速率，最遠(yuǎn)探測距離230米，支持0.1°的最小角分辨率，可提供360°無拼接的全面視野覆蓋。據(jù)禾賽透露，這款面向高階自動駕駛的激光雷達(dá)產(chǎn)品已經(jīng)與文遠(yuǎn)知行、西井科技、Embotech、EasyMile 在內(nèi)的 90 多家國內(nèi)外客戶達(dá)成合作，同時已經(jīng)開始量產(chǎn)交付。
新的定點(diǎn)項(xiàng)目和新客戶也正在路上。李一帆表示，在第三季度，禾賽在國際市場上收獲頗豐，其中一家全球主機(jī)廠的合作已經(jīng)到了B樣品交付階段，同時在亞洲，禾賽也與一家日本排名前三的車企建立合作關(guān)系，在亞洲市場獲得包括乘用車L2以及Robotaxi在內(nèi)的兩個項(xiàng)目。
國內(nèi)市場，包括上汽大眾，以及零跑也與禾賽取得合作，其中零跑下一代全新車型平臺將采用禾賽的獨(dú)家定點(diǎn)，量產(chǎn)時間在2025年。此外，禾賽還與一家中國領(lǐng)先的頭部電動汽車制造商簽署協(xié)議，將在其2025年款車型上獨(dú)家采用ATX，也就是禾賽在今年北京車展前夕發(fā)布的那款千元級別產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，截止到今年第三季度，禾賽已經(jīng)取得了國內(nèi)外市場上的20家車企75個車型定點(diǎn)項(xiàng)目。一手自動駕駛，一手ADAS，禾賽的自信在這個時間點(diǎn)是合理的。在此之前，禾賽激光雷達(dá)產(chǎn)品在全球高階自動駕駛市場長期保持統(tǒng)治級別的位置，在今年Yole Intelligence發(fā)布的《2024年全球車載激光雷達(dá)市場報告》中，其全球市占率為74%。只是在過去的幾年中，以Robotaxi為代表的自動駕駛因?yàn)槁涞剡M(jìn)展不前飽受爭議，車隊(duì)規(guī)模沒有太明顯的增長，包括禾賽在內(nèi)的眾多激光雷達(dá)廠商把目光轉(zhuǎn)向ADAS也大多是這個原因。
這個局面在今年，尤其是下半年有所改觀，先是百度的Robotaxi開城盈利計(jì)劃，再到馬斯克的Robotaxi最終現(xiàn)世，都給這個市場帶來不少的關(guān)注度和正向期待。也因此，包括百度、小馬智行、文遠(yuǎn)知行以及Waymo等國內(nèi)外玩家，都將車隊(duì)擴(kuò)張列入短期計(jì)劃之中。不管這是不是又一波的餅，作為上游供應(yīng)商的禾賽來說，這都是一個好消息。ADAS激光雷達(dá)市場則更不必說，盡管純視覺幾乎被奉為自動駕駛技術(shù)上的政治正確，但車企的身體相當(dāng)誠實(shí)。
《2024年全球車載激光雷達(dá)市場報告》顯示，2023年全球激光雷達(dá)市場規(guī)模達(dá)到了5.38億美元，比2022年增長了79%。其中ADAS激光雷達(dá)市場規(guī)模同比增長了145%，從2022年的1.69億美元強(qiáng)勢增長到4.14億美元。而在接下來的一段時間中，除了國內(nèi)市場在擴(kuò)大外，隨著國外車企對激光雷達(dá)的技術(shù)驗(yàn)證趨于成熟，國內(nèi)國外兩開花的局面大概率會到來。事實(shí)上不止禾賽，隔壁的速騰也在積極拓展全球市場。所以，短期內(nèi)，禾賽的盈利目標(biāo)，以及業(yè)務(wù)爆發(fā)將是一個大概率會實(shí)現(xiàn)的事情，只是長期看，盈利也只是一個小小的開始。
03盈利之后？
長期來看，盈利只是開始，禾賽或者是其他激光雷達(dá)廠商，要做的還有很多。至少在自動駕駛的傳感器方案上，現(xiàn)在仍然是一個混沌的狀態(tài)。一方面，除了特斯拉之外，自研能力走在前面的車企，也已經(jīng)開始逐步試水去掉激光雷達(dá)，用純視覺方案來做城市高階智能駕駛。其中有代表性的就是前不久發(fā)布“AI鷹眼視覺方案”的小鵬，以及華為、極越等。
供應(yīng)商里大疆則是老“純視覺”了，主打一個性價比路線，在15萬元以下搞智駕。另一方面，隨著激光雷達(dá)成本的下探，搭載上車的車型價格同樣在下探15萬元級別，比如廣汽埃安的AION RT。兩方都開始爭奪低價區(qū)間市場，說到底是技術(shù)問題，更是成本問題。
當(dāng)下來看，純視覺玩家期望用算法能力補(bǔ)齊攝像頭在弱光場景下的天然劣勢，從而去掉激光雷達(dá)的成本，帶來智駕的性價比；激光雷達(dá)玩家，尤其是上游的供應(yīng)商則是強(qiáng)調(diào)激光雷達(dá)與攝像頭的互補(bǔ)，為自動駕駛提供安全冗余。純視覺到底能否證明激光雷達(dá)是“盲腸”，我們現(xiàn)在下結(jié)論或許還太早，因?yàn)橄啾热?a class="article-link" target="_blank" href="/tag/%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E5%B8%82%E5%9C%BA/">汽車市場的存量，高階智能駕駛搭載的車型仍然是少數(shù)派，大多數(shù)用戶對此更多的是嘗鮮，遠(yuǎn)未達(dá)到日常使用的階段。純視覺是否可靠，激光雷達(dá)是否必需，相信隨著智能駕駛的用戶漸多，答案自會有公論。那在此之前，禾賽們所要做的，有2點(diǎn)可說。
第一，還是成本，盡管激光雷達(dá)千元機(jī)逐漸在量產(chǎn)上車，可是相比其他傳感器來說仍然不便宜，相比規(guī)?；当荆夹g(shù)創(chuàng)新解決的是根本問題。好消息是，更低成本的純固態(tài)激光雷達(dá)部分方案，比如FMCW+OPA，比如Flash等等，漸漸的開始走出實(shí)驗(yàn)室，進(jìn)入技術(shù)驗(yàn)證階段，或許接下來2-3年就會取得進(jìn)展。
第二，是用戶教育，禾賽CEO李一帆此前宣傳的“安全件”理論，即將激光雷達(dá)看作安全氣囊、安全帶之類的安全件，必不可少。這套理論在業(yè)內(nèi)有了一些聲量，其中的擁躉者包括蔚來CEO李斌?；蛟S在技術(shù)方案還不確定之前，將這一概念傳遞給用戶，也是需要去努力的方向。
