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    • Brembo擬收購(gòu)Ohlins
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剎車巨頭Brembo 29億買(mǎi)了個(gè)「避震器」

10/16 15:41
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杰西卡 發(fā)自 副駕寺

兩家世界汽車零部件巨頭,宣布即將強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

10月11日,高端剎車制造商布雷博(Brembo)發(fā)布公告稱,將以4.05億美元(約28.6億元)的價(jià)格,從美國(guó)汽車零部件制造商Tenneco(天納克)手中,全資買(mǎi)下瑞典懸架公司歐林斯(?hlins Racing)

這也是Brembo史上最大規(guī)模的收購(gòu),而且現(xiàn)金支付,無(wú)債務(wù),預(yù)計(jì)在2025年初就會(huì)完成。

如此干脆拿下,什么原因?

用Brembo執(zhí)行董事長(zhǎng)的話來(lái)說(shuō),歐林斯與 Brembo 是“天作之合”。

Brembo擬收購(gòu)Ohlins

10月11日,Brembo發(fā)布公告稱,與天納克簽署了一項(xiàng)協(xié)議:

Brembo將以4.05億美元(約28.6億元)的價(jià)格,全資收購(gòu)天納克旗下歐林斯?100%的股權(quán)。

這是Brembo歷史上最大的一筆收購(gòu),不過(guò)錢(qián)花得很干脆:

收購(gòu)將使用可用現(xiàn)金,以無(wú)債務(wù)方式支付,如果經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn),預(yù)計(jì)會(huì)在2025年的年初提前完成。

這可不算一筆小數(shù)目,Brembo第二季度總共收入10.1億歐元(約78.2億元人民幣)。

平均算下來(lái),幾乎相當(dāng)于Brembo一個(gè)月的全部收入,比去年全年的凈利潤(rùn)還高。

不過(guò)為了拿下歐林斯,Brembo做好了充足的準(zhǔn)備:10月初賣(mài)掉了輪胎制造商倍耐力5.58%的股份,成功籌集到超過(guò)2.8億歐元(約21.67億元)的現(xiàn)金,再加上年中賬上剩余5.1億歐元(約39.4億元),錢(qián)袋子相當(dāng)充裕。

可能有人對(duì)Brembo并不熟悉,它其實(shí)是一家剎車供應(yīng)商,1961年在意大利成立。

起初Brembo只是一個(gè)小型機(jī)械車間,不過(guò)很快因?yàn)樵跈C(jī)械和冶金領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn),獲得了阿爾法·羅密歐等重要客戶的認(rèn)可。

1964年,Brembo開(kāi)始為零配件市場(chǎng)生產(chǎn)首批意大利制動(dòng)盤(pán),之后又逐漸擴(kuò)展到制動(dòng)系統(tǒng)的其他部件,產(chǎn)品以其高性能、可靠性和耐用性著稱,慢慢在國(guó)際上獲得認(rèn)可,成為歐洲制動(dòng)盤(pán)零配件巨頭 。

如今Brembo的工廠遍布德國(guó)、西班牙和美國(guó)等12個(gè)國(guó)家,每年為全球30多家不同的OEM廠商,提供超過(guò)3200萬(wàn)套制動(dòng)轉(zhuǎn)子。

包括豐田、本田、通用、寶馬、大眾等等車企巨頭,吉利、奇瑞、小米、蔚來(lái)等中國(guó)車企,都是Brembo的客戶。

除了汽車的制動(dòng)系統(tǒng),Brembo的業(yè)務(wù)還擴(kuò)展到了摩托車賽車的制動(dòng)系統(tǒng)。

從這次的收購(gòu)計(jì)劃來(lái)看,Brembo的胃口似乎更大了,已經(jīng)不再滿足于剎車領(lǐng)域,開(kāi)始向其他汽車零部件延伸。

歐林斯是誰(shuí)?

被收購(gòu)的歐林斯,也是一家汽車零部件大佬,專注汽車的減震系統(tǒng),以在賽車運(yùn)動(dòng)中的卓越性能聞名。

歐林斯于1976年在瑞典成立,創(chuàng)始人Kent ?hlins還是一名越野摩托車手

起初歐林斯只是做排氣管、引擎以及避震等裝置的制造,并且以電單車產(chǎn)品為主;到了1980年代初期,開(kāi)始專注減震系統(tǒng)的研發(fā),后來(lái)逐漸涉足到汽車市場(chǎng),開(kāi)發(fā)懸架技術(shù)。

目前的產(chǎn)品主要包括減震器、前叉、轉(zhuǎn)向阻尼器、軟件和算法以及OEM和售后市場(chǎng)的配件。

MotoGP、F1方程式、世界拉力錦標(biāo)賽(WRC)等等國(guó)際賽事的頂級(jí)車隊(duì),就在用歐林斯提供的減震系統(tǒng)。

預(yù)計(jì)歐林斯今年全年的營(yíng)業(yè)收入將在1.44 億美元(約10.2億元)左右,調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率在21%至22%之間。

事實(shí)上,這并不是這家避震巨頭第一次被收購(gòu),此前曾屬于美國(guó)公司天納克。

天納克也是汽車零部件制造商,2018年全球汽車市場(chǎng)“并購(gòu)”盛行,汽車行業(yè)呈現(xiàn)整合趨勢(shì),天納克也希望壯大自身的汽車零部件市場(chǎng)。

而歐林斯避震技術(shù)積累頗深,擁有連續(xù)可控電子避震技術(shù)(CES)專利,天納克又恰好是CES的授權(quán)生產(chǎn)廠家,雙方技術(shù)互補(bǔ)。所以歐林斯以1.6億美元的價(jià)格被天納克收購(gòu),創(chuàng)始人Kent ?hlins保留了歐林斯的少數(shù)股權(quán)。

不過(guò),2022年天納克被Apollo Global Management, Inc.的關(guān)聯(lián)公司運(yùn)營(yíng)的投資基金收購(gòu),并從紐約證券交易所退市。

剎車+減震的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

那么天納克為什么要把歐林斯轉(zhuǎn)手賣(mài)給Brembo呢?

其一是天納克出于公司自身狀況的考慮,實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)需要“輕裝上陣”,簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)組合并,加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表,所以打算把歐林斯劃出去。

其二是Brembo想擴(kuò)大汽車市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)范圍,以及把業(yè)務(wù)線從制動(dòng)系統(tǒng)擴(kuò)展到懸掛系統(tǒng)。

本次收購(gòu)歐林斯,也是延續(xù)了Brembo在摩托車和賽車領(lǐng)域的投資動(dòng)作。

2021 年,Brembo收購(gòu)了丹麥的 SBS Friction 和西班牙的 J.Juan,完成了兩輪車專用制動(dòng)系統(tǒng)解決方案的提供。今年 2 月,Brembo宣布在泰國(guó)設(shè)立生產(chǎn)基地,專門(mén)為摩托車制造商生產(chǎn)制動(dòng)系統(tǒng)。

而現(xiàn)在,Brembo又把目光瞄準(zhǔn)了汽車零部件的組合。

歐林斯在原始設(shè)備、賽車運(yùn)動(dòng)和售后市場(chǎng)的減震技術(shù)方面的產(chǎn)品線豐富,又恰好歐林斯與Brembo“志趣相投”——都涉足賽車領(lǐng)域。歐林斯的加入,對(duì)Brembo而言可謂是如虎添翼。

于歐林斯而言,天納克的CEO?Jim Voss表示,這次出售也為歐林斯及其員工,在Brembo的領(lǐng)導(dǎo)下繼續(xù)在市場(chǎng)上取得成功提供了機(jī)會(huì)。

汽車行業(yè)的層面看,這筆近29億元的交易引起不少關(guān)注,同時(shí)也可能預(yù)示一個(gè)重要的信號(hào)。

如今,歐林斯正在開(kāi)發(fā)下一代適用于公路和賽道的機(jī)電懸掛技術(shù)。

懸掛技術(shù)和制動(dòng)技術(shù)的雙強(qiáng)結(jié)合,也許會(huì)給Brembo,乃至給整個(gè)汽車行業(yè),帶來(lái)更高性能的汽車零部件和移動(dòng)解決方案。

對(duì)于中國(guó)而言,Brembo已經(jīng)在中國(guó)市場(chǎng)建立了生產(chǎn)基地,而歐林斯此前主要還是通過(guò)進(jìn)口方式進(jìn)入中國(guó)。如果收購(gòu)整合完成,可能也會(huì)推進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)的本地化生產(chǎn),帶來(lái)更低成本。

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