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安森美2022年收入達83.3億美元，2023年收入82.5億美元，微跌0.9%。2022年汽車業(yè)務(wù)收入33.6億美元，占其總收入的40%。2023年汽車業(yè)務(wù)收入43.2億美元，增長28.6%，占其總收入的比例達到52%，顯示出汽車業(yè)務(wù)的重要性。安森美分三大事業(yè)部，分別是智能感知、先進解決和功率半導(dǎo)體。
安森美汽車業(yè)務(wù)主要有三大類產(chǎn)品，分別是圖像傳感器、功率半導(dǎo)體和傳感器界面。安森美是全球第一大汽車圖像傳感器廠家，市場占有率近50%，ADAS市場占有率超過70%。安森美是全球第五大汽車功率半導(dǎo)體廠家，市場占有率約10%，同時安森美也是全球最主要的MOSFET廠家，受益于電動車比例的飛速增長，安森美的業(yè)績增長不錯。
安森美汽車業(yè)務(wù)中，圖像傳感器在2023年大約10億美元，功率半導(dǎo)體大約26億美元，傳感器界面大約7億美元。目前超過90%的圖像傳感器收入來自汽車和工業(yè)市場。在2023年汽車圖像傳感器領(lǐng)域首次實現(xiàn)了10億美元的收入，同比增長超過12%。800萬像素圖像傳感器的收入同比幾乎翻了一倍，反映了ADAS系統(tǒng)分辨率更高的市場趨勢。碳化硅產(chǎn)品在2023年收入超過8億美元，是2022年收入的4倍。
安森美能夠提供完全的功率樹
來源：安森美
安森美電動車產(chǎn)品分布
來源：安森美
自2022年起，安森美持續(xù)加大SiC業(yè)務(wù)投入，2023年SiC業(yè)務(wù)收入增長了4倍。
2023年10月，安森美在韓國富川的SiC工廠擴建工程正式完工，全負荷生產(chǎn)時，該晶圓廠每年將能生產(chǎn)超過一百萬片 200 mm SiC 晶圓。為支持 SiC 產(chǎn)能的提升，安森美計劃在未來三年內(nèi)雇傭多達 1,000 名當?shù)貑T工來填補大部分高技術(shù)職位；相比目前的約 2,300 名員工，人數(shù)將增加 40% 以上。
安森美為主驅(qū)逆變、車載充電（OBC）、48V、DC-DC和輔助系統(tǒng)提供包括SiC、IGBT、超級結(jié)MOSFET、門極驅(qū)動等在內(nèi)的智能電源方案。在車載MOSFET領(lǐng)域全球第一，車載LED驅(qū)動領(lǐng)域全球第一，主驅(qū)逆變領(lǐng)域增幅全球第一，2022年增幅超過200%。
2016年安森美通過收購仙童半導(dǎo)體獲得工業(yè)和汽車級碳化硅技術(shù)積累和位于韓國Bucheon的晶圓產(chǎn)線，使公司快速具備4寸碳化硅量產(chǎn)能力和6寸碳化硅的開發(fā)能力。2021年8月，安森美宣布以4.15億美元現(xiàn)金收購碳化硅襯底廠商GT Advanced Technologies （GTAT）。GTAT在碳化硅技術(shù)領(lǐng)域有較多積累。安森美在2023年1月宣布與德國大眾汽車集團 (VW) 簽署戰(zhàn)略協(xié)議，為大眾汽車集團的下一代平臺系列提供模塊和半導(dǎo)體器件，以實現(xiàn)完整的電動汽車 (EV) 主驅(qū)逆變器解決方案。安森美豪言未來三年，SiC收入超過40億美元。
安森美2023年4季度庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)增加13天至179天，產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑，顯示市場需求不振。預(yù)計2024年第一季度的收入將在18億至19億美元之間，遠低于分析師預(yù)期，毛利率為44.4%至46.4%。終端市場將持續(xù)疲軟，伴隨著一段庫存消化和終端需求放緩的時期，但安森美將以比之前經(jīng)濟低迷時期更好的財務(wù)業(yè)績度過2024年。隨著客戶在工業(yè)和汽車領(lǐng)域產(chǎn)量的增加，公司預(yù)計2024年的其增長率將是市場增長率的兩倍。原本預(yù)測2024年碳化硅市場將增長30%或40%，但最新預(yù)測顯示SiC市場增長將在20%至30%的范圍內(nèi)，或更低。
2023年，公司裁撤了約1900個工作崗位，以調(diào)整運營模式，提高組織效力和效率，包括加強ASG運營部門和IT支持組織之間的合作，調(diào)整員工規(guī)模，并將制造資源整合到更少的地點，以保持公司多年來“Fab Right”制造戰(zhàn)略的一致性。ASG停止了在某些地點的設(shè)計和測試業(yè)務(wù)，并通過將選定的IT職能轉(zhuǎn)移給戰(zhàn)略服務(wù)提供商來優(yōu)化運營。
2022年ADI汽車業(yè)務(wù)收入大漲超過100%達到25.2億美元，其中部分原因是靠2021年8月完成的對MAXIM的并購。ADI的財政年度是每年的10月底結(jié)束，2022財年ADI收入120億美元，同比增長64%，營業(yè)利潤同比增長94%。汽車業(yè)務(wù)大約占ADI收入的21%，而2021財年這個比例為17%，2020財年為14%。2023財年，ADI收入123億美元，微增2.5%，汽車業(yè)務(wù)達到29.2億美元，占總體收入比例達24%，而2023財年4季度則達到27%，2024財年1季度更達到29%。ADI其他業(yè)務(wù)還有工業(yè)（占比約48%），通訊（占比約12%），消費類（占比約11%），工業(yè)類芯片下滑非常明顯。
來源：ADI
ADI在電池管理系統(tǒng)中穩(wěn)居全球第一，市場占有率估計超過50%，德州儀器排名第二。
來源：ADI
ADI第一個推出無線BMS，可以大幅節(jié)約成本，提高制造效率。
來源：ADI
ADI在攝像頭解串行領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，市場占有率估計超60%，超過400萬像素領(lǐng)域則完全壟斷市場，市場占有率100%。
來源：ADI
汽車音頻輸出大部分采用A2B總線，由ADI獨家開發(fā)，市場完全壟斷。音效DSP市場占有率超過90%，近乎壟斷。
在2010年后，ADI迎來并購高潮，2014年以20億美元并購擁有前沿射頻技術(shù)的Hittite，2016 年并購 SNAP Sensor SA、Sypris Electronics LLC 與 Innovasic，拓展物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)；同年以 148 億美元并購的電源管理巨頭 Linear，電源技術(shù)實現(xiàn)質(zhì)的飛躍；2018 年收購德國Symeo GmbH，2021年以209億美元收購MAXIM。收購MAXIM為ADI帶來一座8英寸晶圓廠，之前ADI只有6英寸晶圓廠。ADI在2023年投資10億美元擴大俄勒岡州晶圓廠的產(chǎn)能。
ADI的2024財年1季度在2024年2月3日結(jié)束，2024財年1季度ADI業(yè)績大跌，收入同比下滑23%，營業(yè)利潤下滑48%，但汽車業(yè)務(wù)仍能維持增長，同比增幅9%，環(huán)比微增1%，顯示出比較強的實力，ADI的汽車芯片都是高增長領(lǐng)域，供應(yīng)一直不夠?qū)捤?，所以能持續(xù)增長，預(yù)計2024年仍然有10%的增長。
高通2023年收入大約350億美元，其中芯片與服務(wù)收入約300億美元，專利收入約50億美元，手機芯片收入約225億美元，占總體收入61%左右，同比下滑了22%，IoT芯片收入大約60億美元，同比下滑了19%，2023年汽車業(yè)務(wù)收入大約20.1億美元，約占其總體收入的5.5%，可以說微不足道，不過增幅有36.7%，可謂非常強勁。增長主要來自汽車座艙芯片，2024年高通的智能駕駛系統(tǒng)逐漸開始量產(chǎn)，采用SA8650和SA8775的量產(chǎn)車型在2024年底就有上市，為高通汽車業(yè)務(wù)增加新的動能，座艙芯片中SA8255推進順利，預(yù)計2024年底有量產(chǎn)車型采用，座艙地位更加穩(wěn)固，預(yù)計2024年汽車業(yè)務(wù)收入還能增長30%以上。
英偉達是每年的4月底作為財政年度截止日期，英偉達2024財年3季度就是2023自然年的11、12月和2024年的1季度。
英偉達最近連續(xù)8季度收入下游終端分布
來源：NVIDIA
上表中，英偉達汽車業(yè)務(wù)在2022年收入大約7.3億美元，2023年大約11億美元，占其總收入的2.5%左右，并且在進一步降低。英偉達主要客戶是奔馳、理想、小鵬、智己、蔚來，其中奔馳主要是座艙芯片，即Xavier NX，奔馳也是英偉達汽車領(lǐng)域最大客戶，不過奔馳2023年乘用車銷量0增長。國內(nèi)新興造車主要是使用英偉達的Orin，理想是中國區(qū)最大客戶，但量都很低，英偉達在2023年2季度達到巔峰后環(huán)比開始下滑，推測理想使用Orin的高端車型銷量增幅很低或沒有增長。
2022年Mobileye收入為18.7億美元，同比增長34.5%，營業(yè)虧損3700萬美元，較2021年的5700萬美元有所收窄，凈虧損8200萬美元，比2021年的7500萬美元有所增加。2023年Mobileye收入實現(xiàn)20.8億美元，同比增長11.2%，不過營業(yè)虧損是3300萬美元，與2022年的3700萬美元相比有所收窄，凈虧損大幅收窄至2700萬美元。Mobileye的L2級智能駕駛市場占有率約為75%，盡管有如此高的市占率，但仍然難以避免虧損，主要是自動駕駛的研發(fā)成本太高了。2023年Mobileye最大亮點是毛利率增了一個百分點。
Mobileye最近4年收入管線、出貨量與平均單價
Mobileye的收入管線可以理解為在手訂單金額，2023年底大約是74億美元，增幅僅為10%，這與2022年超過100%的增幅相比顯然很低。也就是說Mobileye的新訂單很少，或者新訂單規(guī)模很小。平均單價大幅度上升為122美元（需要注意這是按照新訂單計算的平均單價，這個價格可能會下調(diào)）。
2023年第四季度，EyeQ SoC和SuperVision系統(tǒng)共出貨了1160萬套，均價（ASP）為52.7美元（2022年同期為970萬套，均價56.2美元），Mobileye表示主要因為EyeQ SoC相關(guān)收入增長16%，SuperVision系統(tǒng)出貨量持平且占總收入比例較低所致；2023年全年，以Mobileye四季度財報提供的數(shù)據(jù)計算，EyeQ SoC和SuperVision系統(tǒng)共出貨約3740萬套（此前2022年報披露合計約3370萬套），均價幾乎未變（從53.08美元提升至53.10美元），Mobileye在2024年1月4日業(yè)績預(yù)告中表示，2023年EyeQ SoC出貨約3700萬套，SuperVision系統(tǒng)出貨量略高于10萬套。
Mobileye新訂單出貨量中，高端產(chǎn)品持續(xù)增加，平均售價也在增加，2021年4季度的平均售價是48.3美元，2022年4季度達到56.2美元，不過2023年4季度只有52.6美元，顯然Mobileye主要出貨還是低端產(chǎn)品。
Mobileye 2021、2022、2023年前3季度收入地域分布
來源：Mobileye
中國市場增幅明顯放緩，2021年前3季度中國市場收入1.8億美元，2022年翻倍達到3.6億美元，2023年增幅僅為17.5%。德國增長幅度很強，2023年前3季度達53%，可能是來自大眾的訂單驅(qū)動導(dǎo)致的。
Mobileye第一大客戶可能是寶馬，占其約28%的收入，第二大客戶大眾，占其約26%的收入，第三大客戶通用汽車，占其約14%的收入。
Mobileye產(chǎn)品規(guī)劃
Mobileye的4D毫米波雷達，性能強大。
Mobileye的無人出租車的傳感器布局
Mobileye還曾在1月4日預(yù)告四季度財報的2024財年展望中表示，已經(jīng)意識到客戶的庫存過剩，客戶目前擁有600-700萬套EyeQ SoC庫存，主要反映了一級客戶出貨量不及預(yù)期，還有部分客戶防止芯片短缺而提前下了訂單。其當時預(yù)計2024年全年營收為18.30-19.60億美元之間，預(yù)計2024年全年EyeQ出貨量為3100至3300萬套（相比之下，2023年約為3,700萬套，這是Mobileye上市以來首次出貨量下滑），SuperVision出貨量為17.5萬至19.5萬套（相比之下，2023年約為10萬套，相對英偉達，這個出貨量還是微不足道）。Mobileye預(yù)計2024年第一季度收入將下降約50%，這是Mobilye有史以來最大幅度業(yè)績下滑，預(yù)計2024年第二季度至第四季度的總收入將大致持平，達到中個位數(shù)，預(yù)計到2024年底，客戶庫存將處于正常水平。
AMD在2022年收入236億美元，汽車業(yè)務(wù)大約12億美元，汽車業(yè)務(wù)主要分兩部分，一部分是針對座艙的V系列嵌入式CPU和GPU，另一部分是2022年2月完成收購的Xilinx的FPGA，現(xiàn)在AMD稱之為嵌入式事業(yè)部。2022年收入45.5億美元。
特斯拉第一個使用AMD的芯片做座艙系統(tǒng)，為AMD做了非常好的廣告，未來特斯拉會全線使用AMD的芯片，盡管其耗電較高，導(dǎo)致了約1.5%的巡航里程縮水。AMD和吉利旗下的億咖通在2022年8月建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同推進AMD的座艙SoC。
AMD和億咖通將主推V2000系列SoC和Radeon RX 6000 系列 GPU。
廣汽旗艦ADiGO SPACE也采用了AMD的芯片，是V1000系列。
Xilinx FPGA主要應(yīng)用包括ADAS、立體雙目、激光雷達、4D毫米波雷達、自動泊車ECU、環(huán)視ECU。主要客戶包括比亞迪、大陸汽車、奔馳、麥格納、斯巴魯、特斯拉和ZF。
目前大部分立體雙目都是使用Xilinx的Zynq 7000系列的FPGA，大部分激光雷達都采用FPGA做數(shù)據(jù)處理，越高線數(shù)的激光雷達需要越昂貴的FPGA配合，如Luminar和圖達通需要400美元級的FPGA。比亞迪的預(yù)警ADAS是全線使用Xilinx的FPGA。大陸的ARS540使用Xilinx的FPGA。座艙領(lǐng)域某些外掛的360環(huán)視需要使用FPGA，還有自動泊車ECU，如愛信的，也是Xilinx的FPGA。
賽靈思同駕駛員監(jiān)控系統(tǒng) (DMS)和艙內(nèi)監(jiān)控系統(tǒng) (ICMS) 供應(yīng)商建立了合作，如DMS供應(yīng)商自行科技(Autocruis)和佑駕創(chuàng)新，ICMS供應(yīng)商Seeing Machines和Eyeris。小馬智行（Pony.ai）、元戎啟行（Deeproute.ai）和宏景智駕都在自己的系統(tǒng)中采用了賽靈思的FPGA。
免責(zé)說明：本文觀點和數(shù)據(jù)僅供參考，和實際情況可能存在偏差。本文不構(gòu)成投資建議，文中所有觀點、數(shù)據(jù)僅代表筆者立場，不具有任何指導(dǎo)、投資和決策意見。
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