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6 月 3 日下午，英飛凌中國(guó)官方微信正式發(fā)布文章表示，英飛凌將收購(gòu)賽普拉斯。
根據(jù)英飛凌官方透露的價(jià)格，本次收購(gòu)以每股 28.35 美元的現(xiàn)金結(jié)算。因此，本次英飛凌收購(gòu)賽普拉斯作價(jià)將達(dá)到 90 億歐元（約合 101 億美元），相對(duì)于普拉斯于 2019 年 4 月 15 日至 5 月 28 日不受影響 30 天成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)了 46%。
此前高通收購(gòu)恩智浦的案例上，高通給出的報(bào)價(jià)溢價(jià)為 11.5%，那么英飛凌以如此高的溢價(jià)進(jìn)行收購(gòu)背后的驅(qū)動(dòng)因素有哪些？
英飛凌首席執(zhí)行官 Reinhard Ploss 表示：“計(jì)劃收購(gòu)賽普拉斯是英飛凌戰(zhàn)略發(fā)展具里程碑意義的一步。我們將會(huì)強(qiáng)化并提升公司盈利增長(zhǎng)的速度，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至更廣泛的層面。通過(guò)此交易，我們將能為客戶(hù)提供最全面的產(chǎn)品組合，連接現(xiàn)實(shí)與數(shù)字世界，在汽車(chē)、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開(kāi)拓新的增長(zhǎng)潛力。此交易也會(huì)使公司的商業(yè)模式更具韌性。我們歡迎賽普拉斯的同事們加入英飛凌，共同致力于我們一貫追求創(chuàng)新的承諾和專(zhuān)注于研發(fā)的投入，以加快推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步?！?/p>
從英飛凌 CEO 的說(shuō)法中我們不難看出，公司通過(guò)此次收購(gòu)將在汽車(chē)、工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)三個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域內(nèi)獲得全新突破。這是和賽普拉斯的業(yè)務(wù)中心相吻合的。
賽普拉斯官網(wǎng)的應(yīng)用領(lǐng)域
擴(kuò)大汽車(chē)半導(dǎo)體市場(chǎng)份額
參考賽普拉斯 2018 年財(cái)報(bào)，該公司 2018 財(cái)年?duì)I收創(chuàng)歷史新高，達(dá) 24.8 億美元，同比增長(zhǎng) 6.7%。值得注意的是，該財(cái)年賽普拉斯汽車(chē)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 13%。汽車(chē)電子是英飛凌的業(yè)務(wù)中心，參考 2017 年的分析數(shù)據(jù)，英飛凌在全球排名第二位，僅次于收購(gòu)飛思卡爾的恩智浦。且英飛凌在功率與安全 IC 方面均位列第一。根據(jù)此前英飛凌科技大中華區(qū)汽車(chē)電子事業(yè)部副總裁徐輝的描述，汽車(chē)電子是英飛凌最大的事業(yè)部，營(yíng)業(yè)額占比超過(guò) 40%。
坐二望一是英飛凌在汽車(chē)電子領(lǐng)域的真實(shí)寫(xiě)照，要想快速突破，收購(gòu)無(wú)疑是最佳選擇。并且，了解英飛凌的人都知道，英飛凌在汽車(chē)電子領(lǐng)域的產(chǎn)品一直聚焦于傳感器與微處理器兩大方面。收購(gòu)賽普拉斯不僅能夠給英飛凌帶來(lái)微處理器方面的優(yōu)勢(shì)補(bǔ)充，還將在無(wú)線(xiàn)連接方面讓英飛凌迅速擁有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。在原來(lái)已具全球領(lǐng)先地位的功率半導(dǎo)體和安全控制器的基礎(chǔ)上，英飛凌更將成為汽車(chē)電子市場(chǎng)首屈一指的芯片供應(yīng)商。
更快走向“工業(yè) 4.0”
英飛凌在功率半導(dǎo)體方面的強(qiáng)勢(shì)，一個(gè)是在汽車(chē)電子上，另一個(gè)則是在工業(yè)電子上。英飛凌一直都是“工業(yè) 4.0”的領(lǐng)導(dǎo)者，并在德國(guó)“工業(yè) 4.0”實(shí)現(xiàn)過(guò)程中扮演舉足輕重的角色。
而賽普拉斯在“智能工廠”方面有獨(dú)到的講解，可以幫助英飛凌更好地打造“工業(yè) 4.0”解決方案。
賽普拉斯工業(yè)領(lǐng)域客戶(hù)
物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展
物聯(lián)網(wǎng)對(duì)于半導(dǎo)體廠商有無(wú)窮的魅力，英飛凌也執(zhí)著于此。根據(jù) GSMA 智庫(kù) 2018 年 10 月份發(fā)布的全球物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)報(bào)告顯示，全球物聯(lián)市場(chǎng)(包括：連接、應(yīng)用、平臺(tái)與服務(wù))到 2025 年將達(dá)到 1.1 萬(wàn)億美元。
從英飛凌官網(wǎng)來(lái)看，英飛凌在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域提供多方面的解決方案，包括智能電網(wǎng)、智能家居、智能樓宇等。賽普拉斯的加入將為英飛凌帶來(lái)智慧醫(yī)療、可穿戴設(shè)備方面的突破。并在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域及其重要的無(wú)線(xiàn)連接和存儲(chǔ)領(lǐng)域補(bǔ)充英飛凌的短板。
穩(wěn)居全球前十
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) IC Insight 公布的 2017 年第一季全球十大半導(dǎo)體廠營(yíng)收排名顯示，英飛凌取代聯(lián)發(fā)科排名第十位。不過(guò)，在全年的排名中，2017 年前十大半導(dǎo)體廠商中并沒(méi)有英飛凌。
通過(guò)此次收購(gòu)，英飛凌將坐穩(wěn)全球前十大半導(dǎo)體廠商榜單。按照 2018 財(cái)年的表現(xiàn)，兩個(gè)公司營(yíng)收總額將超過(guò) 100 億美元。因此，不出意外，英飛凌將超過(guò)西部數(shù)據(jù)并排名全球第八。
2018 年半導(dǎo)體廠商排行榜
增強(qiáng)股東信心
今年 3 月份，英飛凌發(fā)出營(yíng)業(yè)預(yù)警指出，2019 年?duì)I收成長(zhǎng)目標(biāo)由先前預(yù)估 9%下修至 5%，年度營(yíng)收在 80 億歐元，較先前預(yù)估減少 3 億歐元，該數(shù)據(jù)也低于華爾街分析師預(yù)估 82.4 億歐元，而衡量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)也降至 16%，低于二月預(yù)估的 17.5%。
通過(guò)收購(gòu)，英飛凌也修改了公司的業(yè)務(wù)預(yù)期。英飛凌在官網(wǎng)微信中表示，隨著業(yè)務(wù)成功整合，英飛凌將相應(yīng)調(diào)整其目標(biāo)運(yùn)營(yíng)模式。屆時(shí)公司設(shè)定的目標(biāo)包括：全周期營(yíng)收增長(zhǎng) 9%以上，營(yíng)收利潤(rùn)率達(dá) 19%，投資與銷(xiāo)售的比率將降至 13%。
在財(cái)務(wù)層面，本次收購(gòu)將會(huì)提升英飛凌的財(cái)務(wù)實(shí)力，預(yù)計(jì)英飛凌的股東將從交易完成后首個(gè)完整財(cái)年實(shí)現(xiàn)的盈利增長(zhǎng)中獲益。預(yù)計(jì)到 2022 年，預(yù)期的規(guī)模經(jīng)濟(jì)將創(chuàng)造每年 1.8 億歐元的成本協(xié)同效益。雙方互補(bǔ)的產(chǎn)品組合將會(huì)提供更多芯片解決方案，長(zhǎng)遠(yuǎn)帶來(lái)的潛在營(yíng)收協(xié)同效應(yīng)可望每年超過(guò) 15 億歐元。
綜上所述，英飛凌用 46%的溢價(jià)收購(gòu)賽普拉斯不僅僅是購(gòu)買(mǎi)“即戰(zhàn)力”，在公司傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)的汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，通過(guò)收購(gòu)賽普拉斯，英飛凌在快速發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)⒊錆M(mǎn)更多的可能。最后，這筆超過(guò)百億美元的收購(gòu)無(wú)疑是給股東吃下一顆定心丸。
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