芒格之后

11月28日，查理·芒格去世，享年99歲。

這么一位壽終正寢、人生近乎圓滿的投資大師的離去，我們的紀念很容易就被視為一種矯情，“換位思考是智慧，換位共情是XX”。

每個人都是社會環(huán)境的產物，在投資這個領域，我們很少聽到發(fā)展中國家，乃至于已經是發(fā)達國家的日本、歐盟的大師，并不是因為這里的人不夠優(yōu)秀，只是他們所處的區(qū)位，沒有給他們提供表現的舞臺。

但環(huán)境是會變的，有一天美利堅也會泯然眾人，從聚光燈下消失?？蓺v史總會在大的方向上不斷的重復，而在現代金融方面擁有的最全的歷史和數據，可能在百年之后也依然值得我們去復盤推演的，就是美國資本市場過去那一百年的歷史。

查理·芒格的生平，是我們復盤價值投資思想時繞不過去的高山。

01生在羅馬的投資界“于謙”

條條大路通羅馬，可是有的人生來就在羅馬。

查理·芒格有一句非常著名的話，"想要得到一件東西，最穩(wěn)妥的方法就是讓自己配得上它。"

這話固然精彩，但卻很難解釋投胎的問題。

芒格1924年1月1日出生于奧馬哈，奧馬哈位于美國中西部的內布拉斯加州，是當地最大的工商業(yè)城市。

芒格的祖父托馬斯·芒格是一名聯邦法官，在當地有著極高的聲望。在美國，聯邦法官通常由美國總統(tǒng)提名并且經過參議院批準。托馬斯·芒格在1907年由當時的總統(tǒng)西奧多·羅斯福提名為聯邦法官。

子承父業(yè)，芒格的父親阿爾弗雷德·芒格也進入了法律行業(yè)，成為了一名律師。

芒格出生后不久，就是1929-1933年的世界性大蕭條。對這段時光芒格這么說，“有一年夏天，全家人竭盡全力才幫我找到一份時薪40美分的暑期工。整個大蕭條期間在咖啡館你只要花上25美分就能大吃一頓，包括各種肉制品和甜品。”這么看，當時還是個孩子的芒格只需要打工一小時，就可以去咖啡館大吃一頓了。

某個卡塔爾的富豪曾經吐槽自己的辛苦，“我這么有錢，照樣每天工作3個小時，有時候加班，我甚至會工作到下午兩點，現在的卡塔爾人已經很少有我這樣的務實精神了”。

總體來看就是，1930年代芒格的童年生活，家里的經濟條件相當不錯。

中國有句古話：“母弱出商賈，父強做侍郎；族望留原籍，家貧走他鄉(xiāng)?！?，如果一個人的父母、家族很強，那他的選擇余地就會很大，人生也會從容很多。

二戰(zhàn)開始后，芒格加入美國空軍成為一名氣象預報員，被派往阿拉斯加。1946年芒格退伍，并向哈佛大學法學院遞交了申請。

雖然有一個聯邦法官的祖父和校友父親，芒格還是被拒了，原因只是院長希望他能先拿到一個?？茖W位。芒格找到了同是內布拉斯加州出身的退休院長龐德，然后他就被錄取了。

人很擅長用自己的所處的環(huán)境去推導未知的事物，卻很少能去換位思考。美國的高等教育體系，有人理解成一門“business”，就是生意，也有人理解成一項服務。

如果你能這么去看美國的高等教育體系，就很難被帶節(jié)奏。高等教育是一項奢侈品，所以美國的學生貸款自然可以理解成為了消費付出的代價。常春藤既然是頂級奢侈品，頂級奢侈品挑客戶就是一件非常自然的結果，你有錢只是前提條件之一。美國的華裔卷王一直抱怨美國大學錄取不公平，原因只是錯誤的用了中國的教育制度去推導美國的高等教育。

美國的常春藤名校和學生，并不是我們通常理解的那種關系，他們的核心是互相成就。常春藤把你招錄進來，給了你四年的大學生活，希望你將來能夠回報學校，這是一種長期的互惠互利的關系，類似于美國的社區(qū)。芒格的女兒莫莉·芒格曾經這么說，“我并沒有想我要和爸爸一樣去讀哈佛法學院，不過當我意識到自己沒有工作時，認為應該去讀大學。讀經濟專業(yè)的話，我的數學成績不夠好。然后我填了哈佛法學院的問卷，里面問你們家是否有任何人曾經在哈佛讀書……”

不同的教育體系，各有各的優(yōu)缺點，換一個坐標系，你會對這個世界有不同的看法。

芒格作為巴菲特長期的搭檔，有很多人把他倆的關系比喻成郭德綱和于謙。

于謙是著名的愛好廣泛，抽煙喝酒燙頭，還自己養(yǎng)馬，偶爾上大舞臺玩玩搖滾，愛好廣泛。

芒格則是有過之而無不及。

巴菲特個人生活總體上比較無趣，滴酒不沾，每天喝可口可樂，吃漢堡，除了看看年報，就是打打橋牌，偶爾還打打高爾夫。芒格的生活則有趣的多。

芒格經常性跟老朋友一起聚，從緬因州到愛達荷州，他有很多的朋友，他們會在夏威夷打高爾夫球，或者輾轉各大洲，在各類水域中釣鱒魚、北梭魚、大西洋鮭魚或者任何可能上鉤的魚。他曾經和朋友馬歇爾以及奧蒂斯·布思到澳大利亞的雨林去探險，也和家人一起去英國、意大利以及其他地方。

因為有錢，芒格還是一個建筑設計師，他可以將自己的建筑理念落實到現實。1995年，芒格給加州的西湖-哈佛中學設計并捐贈了一棟價值750萬美元科學中心，大樓的抗震能力遠超當時的抗震標準，并且落成的建筑女生廁所要比男生廁所更大。2013年，芒格向密歇根大學捐贈1.1億美元，用于建立一棟新的學生宿舍。這棟宿舍大多數學生的臥室都沒有窗戶，但是卻加大了公共空間，大樓頂層是開闊的公共空間，有休息室、學習室、健身中心，還鋪有跑步道，學生們可以自由地在那里互動。

游艇在美國富人圈比較流行，芒格也未能免俗。他耗資600萬美元，用了四年時間，自己設計和建造了一艘雙體船。當然這個數額對于芒格擁有的財富來說，算得上九牛一毛。

02律師職業(yè)是芒格人生履歷的基石

芒格最早的工作是律師，這項職業(yè)就是芒格人生的底色。

律師在美國，是非常有地位的職業(yè)。美國體制的特點是律師治國，美國的總統(tǒng)和州長，參眾議院的議員，大約一半以上有著律師背景。

律師在美國，就像印度的婆羅門，或者中國古代的進士階層。

最近眼看就要配享太廟的張雪峰曾經這么說，“醫(yī)學很難繼承給自己的直系后代，法學可以?！?/p>

芒格成為律師有著先天的家庭優(yōu)勢，他的祖父是一名聯邦法官，跟哈佛大學法學院院長龐德都算是老友，父親畢業(yè)于哈佛大學法學院。芒格這個名字，在加州法律界就是一面旗幟。1962年，芒格聯合另外6名律師成立了一家律所，即芒格和托爾斯律師事務所，后來芒格雖然離開了，但這家事務所依然給芒格保留著一間獨立辦公室。這家律所后來走出了一位證券交易委員會主席，還有一名國家貿易代表。

我們都聽說過掛相這個詞，就是一個人的職業(yè)，經歷，都會反映在他的外在上。老刑警，高僧，臉上都很溫和，因為吃過見過。

古代男有三不娶，女有四不嫁，在現代都能對上不少職業(yè)。我們說一個人顯得富態(tài)還是貧苦，其實歸根結底都散發(fā)著金錢的味道。

芒格是一個典型的律師。

不管律師在美國有多么高的社會地位，這行業(yè)首先是一項服務業(yè)。

芒格對自己的職業(yè)，專門說了這么一席話：“盡你所能。永不撒謊。言出必行。永遠別找任何借口。如果要開會就早點動身，別遲到。不過真的要遲到的話，別絞盡腦汁想什么借口，只要道歉就好了。他們要聽到道歉，但對借口一點都沒興趣。順便說一句，這些都是非常有用的道理，特別是對于那些立志于從事服務性行業(yè)的人而言。另外一件事是要盡快下決定，別把人家晾在那里不給回復?！?/p>

律師是按時間收費的，這是前提。你必須簡明扼要，在最短的時間內抓住重點，向你的委托人告知案件最可能的結果，讓客戶覺得時間花得物有所值。

電影《教父》中有這樣一句臺詞:“花三分鐘看透本質的人，和花一輩子都看不清的人，注定擁有截然不同的人生。

律師的職業(yè)生涯，首先是在不斷訓練你看透本質的能力。

芒格是以說話的時候情商不是那么高出名的。當然，剛才這句話說得本身已經很委婉了。

芒格在哈佛大學的一位同班同學，亨利·格羅斯后來成了洛杉磯著名的投資顧問。有一次一個熟人評價芒格說財富讓他變得驕傲自大起來，他立即為芒格辯護：“胡說八道，我認識他的時候他還很年輕很窮，他一直都是那么目空一切的。

芒格經常掛在嘴邊的一句話就是：“你再多想想就會同意我的意見，因為你很聰明，而我是正確的?！?/p>

從這個角度看，嘴臭低情商的人，可能有另外一個優(yōu)點，那就是擅長抓住重點，知道怎么朝你的軟肋下刀子。

這個社會對家庭婦女或多或少的有一些看輕，并不是因為家庭婦女的工作不重要，而是因為這項工作容易讓人跟社會脫節(jié)。

律師這項工作在這方面就做得非常好。芒格的第一桶金，也是讓他有能力脫離律師行業(yè)進入專職投資行業(yè)的契機，就是在從事日常的律師執(zhí)業(yè)工作中得來的。

芒格有一個客戶叫奧蒂斯·布思，父親的遺囑中給布思留了一塊加州理工學院附近的土地。當時加州人口快速涌入，地產投資有利可圖。布思本來想把這塊土地賣掉，芒格建議他自己在這塊土地上建公寓賣掉。布思則干脆邀請芒格兩個人一起出資做開發(fā)商，芒格同意了。后來陸陸續(xù)續(xù)的，芒格完成了5個房地產項目，掙到了140萬美元。那是上個世紀的60年代，黃金35美元一盎司的時代，按照黃金不變價，當時的140萬美元相當于現在的8000萬美元。

芒格一直反對自己的追隨者追求暴富，比如芒格的朋友羅納德·奧爾森評價芒格的投資決定：“這與芒格如何經營自己的人生是一致的。他不追求快速致富，而是尋求長期的成功?！?/p>

你要是也真這么想那就屬于實在想不開。芒格僅僅通過律師工作不依靠投資就已經財務自由了，普羅大眾的我們有什么呢？

芒格的律師經歷，至少可以讓我們領悟到一點，那就是選擇工作的時候，這份工作最好能夠跟社會有很多接觸，不會與社會脫節(jié)。

此外，我們要補充的是，英美的這種律師文化，跟中國傳統(tǒng)文化是沖突的。

英美的運行機制，就是律師治國。他們沿襲的是希臘-羅馬的廣場政治體制，政治人物演講的時候滔滔不絕，動人心魄，這是一門藝術。你去看他們政治人物的公開講話，那是一個比一個的懂節(jié)奏，跟說相聲似得，效果不比德云社差。中國走的則是另外一條路線，影響力跟知名度并不匹配，甚至過高的曝光度反而起到反效果。實際的影響力更多的訴諸于事實、邏輯和義理。

03芒格的智慧

我們紀念芒格，坦白的說就是想從芒格的身上學到致富的秘籍，抄抄作業(yè)，而不是喝一大包雞湯。

可抄作業(yè)既是門科學，也是一門藝術。我們首先要承認，天分是一種不可逾越的障礙。在天才面前，努力只是錦上添花。

芒格是一位投資大師最重要的前提，是他首先是一個天才。

投資這東西，毋庸置疑需要天分。包括筆者個人在內，絕大部分混跡A股的人最后得到的結論都是，我們統(tǒng)統(tǒng)都沒有天分。市場上那些老牌的賣方分析師，都不會給你股價漲或跌的建議，他只會跟你說，基本面、技術面和情緒面中的基本面是什么樣的，而且還會提一句，他代表的只是他一個人的觀點。

如果你問漲或者跌，他會直接告訴你，對不起，他沒什么觀點，漲跌要靠你對投資的直覺。

中國文學中，“錯過”是一個常見的主題：君生我未生，我生君已老。君恨我生遲，我恨君生早。

但哲學上并不這么看，所謂“四十不惑”，人過了四十，知道自己的能力邊界在哪里，也知道自己想要的去哪里找，這就是不惑。

風險、機會這些詞，在哲學上是中性的。

投資者對于A股有獨到的觀點，或者堅持自己的觀點，是中性的。就像一個機會擺在你面前，你抓住了，機會才能稱之為機會。同樣，你的觀點符合投資的結果，觀點才能稱之為觀點。

如果我們選的是做研究，比如大學會鼓勵你有新的觀點，因為研究就是要探索未知的空間。但是投資不是，他要的是正確的結果。

人到成年之后，你的觀點是不是得到尊重，主要取決于你的地位。但是，地位帶來的認可，跟觀點是不是正確完全是兩碼事，這句話特別適合那些正高高在上或者走背字的人。實際上，A股很多韭菜都來自于在各自行業(yè)做的相當出色的人。無論你在各自行業(yè)做得多么優(yōu)秀，A股都有自己的規(guī)則，他可從來不慣著你。

拋開芒格的天分，我們還是可以從芒格的經歷中學到他的一些智慧的閃光。

1、獨特的凈利潤分配制度

我承認，雖然我也見過不少的人力資源制度，但芒格律師事務所的分紅體系，還是讓我有一種腦洞大開的感覺。

“為了讓公司實現精英管理，芒格和托爾斯創(chuàng)造了一套非常獨特的民主的薪酬系統(tǒng)，這也讓他們聲名遠揚。因此，只要條件合適，合伙人之間最高和最低收入之間的差距可以高達5倍。

每年1月所有的合伙人會拿到一張選票，上面寫著所有合伙人的名字，后面有一個空格。公司前一年的凈利潤印在選票的最下面一行。每一個合伙人都要填上他認為名單上的每個人應該拿多少錢，沒有什么準則，只是總數要等于當年的凈利潤。對年資長短也沒有特別的照顧。合伙人們投票的時候他們可以把年資長短作為一個考慮因素，但也要考慮一個人開發(fā)業(yè)務的能力和是不是一名成功的客戶代表。

選票提交后，公司會在一個坐標中填上每個人的名字和數字，讓每個律師都能看到自己在別人眼中的排名。福利委員會審核完數字后會和每個合伙人單獨談一次，然后確定分紅的數字。"

2、學會跟疾病妥協

《道德經》里講，反者道之動，弱者道之用。一個人要接受自己的反面，才可以長久，所謂的帶病延年，就是這么一個意思。

芒格在54歲的時候做了一次白內障手術，很遺憾，手術的后遺癥找上了他，2年后他摘除了左眼，換上了玻璃眼球。失去了左眼之后，右眼又發(fā)生了白內障的癥狀，但好在最后右眼保住了。此后的40多年里，芒格依靠僅剩的這只右眼，完成了開車、閱讀這一系列的日常生活和工作。

最近還有一個案例，那就是剛剛去世的基辛格。早在1982年，他就做了3次冠狀動脈搭橋手術。即便如此，基辛格還是一如既往的堅持自己的愛好，熬夜喝酒吃香腸。對了，從2000年開始，基辛格的右眼也失明了。

3、金融其實是個好行業(yè)

金融的魅力，就是10個鍋6個蓋，專業(yè)點講叫杠桿。

芒格早就發(fā)現了，通過制造產品賺錢充滿風險。他曾經這么說：“我從來沒有再回過高科技行業(yè)，因為我嘗試過一次發(fā)現有很多問題。我就像馬克·吐溫的貓一樣只要有一次不好的經歷就永遠不會再坐到火爐上，哪怕是已經冷掉的也不行”。

制造產品之后賣錢，中間總歸是隔了一道，金融行業(yè)直接就跟錢打交道，離錢顯然更近。

哪怕巴菲特和芒格對金融行業(yè)的薪酬體系不滿意，也是無可奈何。在處理所羅門證券問題時，巴菲特指出證券部的106名職員每個人在1990年都掙了100萬美元甚至更多，即便當年該部門的總體運營結果相當不理想。以至于巴菲特在公司季報中公開表示不滿：“為雇主創(chuàng)造了平庸回報的員工應該預料到自己的收入也會反映出這一狀況?！?/p>

4、永遠和靠譜的人合作

當你選擇一個不靠譜的合作對象時就注定了以后的失敗。

芒格的女兒溫迪·芒格評價他父親的人生準則：“從他的經商生涯中學到的寶貴一課就是不要和自己不信任的人做生意。如果沒有信任，經濟條件如何根本就不相干。大多數人只會考慮經濟問題，認為當自己和一個不信任的人交易的時候合同會幫你把關。你一定要和高水準的人做生意——和他打交道的都是這類人?！?/p>

芒格也用這種方式說：“永遠不要和一頭豬玩摔跤，因為如果你這么做了，你們兩個都會變臟，但是豬會樂在其中。

對，永遠不要跟一頭豬玩摔跤，離開那頭豬。

5、如何致富

芒格在財富的經歷能夠讓你去重復的并不多，但他給出了兩個致富的建議。

第一個，要常年保持入大于出。

芒格說，從起點出發(fā)，在沒有本金的情況下積累起第一個10萬美元是財富建設過程中最艱難的階段。賺到第一個100萬是第二大障礙。要做到這一點，就必須常年保持入大于出。財富的積累，他解釋說，就好像是滾雪球，滾雪球開始得要早，讓滾動的時間盡可能地長。

第二個，自己獨立思考。

他指出：“如果你在思考問題時全然依賴別人，經?；ㄥX向專業(yè)人士尋求咨詢，那么無論你何時跨出自己的狹小區(qū)域，都會遭受很多不幸?！彼€表示，“說到底，每一種職業(yè)都不過是哄騙外行人的把戲而已?！?/p>

04寫在最后

我們其實不太愿意去總結芒格的經驗，因為學霸的經驗，對絕大部分“學普”、“學渣”甚至“學酥”來說，只會有害。

芒格這一生，哪怕在他最落魄的時候，都比屏幕前99%的我們過得好。

芒格有一句話很有名：“在我漫長的一生中，有兩件事是絕對不會做的，一件事是永遠不要自憐，哪怕你的孩子正因為癌癥奄奄一息，也不要自憐自艾，永遠不要自憐；另一件事就是永遠不要嫉妒，這是‘無赦之罪’中，唯一你不會從中獲得任何快樂的事情?！?/p>

芒格這一生中最黑暗的時刻就是上世紀50年代他的第一個兒子泰迪因為血液病的去世。哪怕是在今天，血液病也是一個死亡率很高的病癥。在除此之外的絕大部分時間里，芒格都過著富裕而且受人敬仰的生活。

芒格跟你說，要跟靠譜的人合作。

可你知道怎么鑒別什么樣的人靠譜么？

芒格至少有信息優(yōu)勢，因為他是律師，掌握客戶大量的信息，好的壞的都有，肯定比你從新聞上知道的多。

很多人其實沒有想過這么一個問題，那就是為什么巴菲特會選擇芒格作為自己的長期搭檔。

最核心的原因只有一個，那就是芒格是律師界的一面旗幟，有了芒格，巴菲特就可以免疫任何訴訟攻擊。

大家都知道一個常識，美國是海洋法系，在美國這種官司滿天飛的地方，如果沒有一個靠譜的律師鎮(zhèn)場子，巴菲特就是再有錢也經不起幾場訴訟。

芒格是擋在巴菲特前面的一面盾牌，有了這么一尊大神坐鎮(zhèn)，沒有人愿意冒著得罪整個法律界的風險，去跟巴菲特對線。而且，律師最大的作用不是直接上法庭打官司，而是孫子兵法中講的“不戰(zhàn)而屈人之兵”，把訴訟消弭在萌芽階段。

這就是我們不太建議照著抄作業(yè)的原因。要是你真的想學到點什么，你需要自己去翻芒格的《窮查理寶典》，如果你一開始看得迷迷瞪瞪，這沒關系，每隔一段時間想起來了你都可以撿起來，那里面的東西需要你在有了足夠的閱歷之后才會有所啟發(fā)。

我們對芒格的認知其實主要來自于他對比亞迪的推薦。

芒格這么形容比亞迪的王傳福：“他簡直就是愛迪生和韋爾奇的混合體；他可以像愛迪生那樣解決技術問題，同時又可以像韋爾奇那樣解決企業(yè)管理上的問題?！?/p>

芒格是真的跟愛迪生和韋爾奇有交集，1931年10月18日，愛迪生逝世，查理·芒格當時已經滿7周歲，至于杰克·韋爾奇，最輝煌的時期是上個世紀八九十年代，與當時的芒格也有很多的接觸。

你看，財富真的是需要經歷的，還是早早的開始準備滾雪球吧。

最后，我們這篇文章的引用主要來自中國人民出版社的《巴菲特幕后智囊：查理·芒格傳》，在此一并說明。