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很少有公司能像ASML那樣，從全球經(jīng)濟(jì)中不斷增加的半導(dǎo)體需求中獲益。它本身并不銷售芯片，但它的光刻設(shè)備卻能讓半導(dǎo)體公司在汽車系統(tǒng)、醫(yī)療設(shè)備、PC、智能手機(jī)以及剛剛起步的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和其他互聯(lián)領(lǐng)域的供應(yīng)中不可或缺的。
今天，ASML已經(jīng)鎖定半導(dǎo)體制造設(shè)備市場(chǎng)，在極紫外光刻（EUV）領(lǐng)域處于壟斷地位，并在所有其他領(lǐng)域擁有超過(guò)50%的市場(chǎng)份額。它是半導(dǎo)體世界中最重要的參與者之一，盡管它缺乏像Intel和TSMC這樣巨頭的名氣，TSMC是全球第一大芯片代工巨頭，也是ASML的最大客戶和商業(yè)伙伴。
行業(yè)觀察人士都認(rèn)為ASML的前景一片光明。ASML的管理團(tuán)隊(duì)自信地預(yù)測(cè)了未來(lái)5年或更長(zhǎng)時(shí)間。他們預(yù)計(jì)，在未來(lái)4年里，銷售額將以兩位數(shù)的速度持續(xù)增長(zhǎng)，并將增長(zhǎng)勢(shì)頭維持到2030年。
ASML的CEO Peter Wennink在10月20日該公司發(fā)布第三季的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)時(shí)說(shuō)：“ASML全面的產(chǎn)品組合符合我們客戶的發(fā)展規(guī)劃，為前沿到成熟節(jié)點(diǎn)的所有應(yīng)用提供了具有高成本效益的解決方案。我們有機(jī)會(huì)在2025年達(dá)到最低約240億歐元（約278億美元）、最高300億歐元的年收入，2025年的毛利率約為54%-56%。我們看到2025年以后的重大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”
ASML的2021年銷售額現(xiàn)在被認(rèn)為會(huì)攀升到創(chuàng)紀(jì)錄的192億歐元（220億美元），比2020年的140億歐元增長(zhǎng)37%。預(yù)計(jì)該公司2021年的凈利潤(rùn)將從上一年的36億歐元上升到60億歐元，達(dá)到歷史最高點(diǎn)。
該公司只是剛剛開(kāi)始。到2025年，ASML的銷售額可能高達(dá)300億歐元，毛利率在54%-56%之間，而2020年為48.6%。2025年的預(yù)測(cè)上限將意味著比2015年的水平攀升10個(gè)百分點(diǎn)。令人震驚的是，觀察人士們認(rèn)為，考慮到目前的趨勢(shì)，ASML的數(shù)字仍然是保守的。
2020年開(kāi)始的嚴(yán)重的半導(dǎo)體供應(yīng)短缺，以及由此對(duì)包括汽車和消費(fèi)電子行業(yè)在內(nèi)的關(guān)鍵細(xì)分市場(chǎng)產(chǎn)生的負(fù)面影響，點(diǎn)燃了全球范圍內(nèi)已經(jīng)沸騰的經(jīng)濟(jì)民族主義意識(shí)，主要大國(guó)要求對(duì)芯片制造和分銷進(jìn)行更大的控制。中美之間的地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)，導(dǎo)致頂級(jí)半導(dǎo)體制造商紛紛重新審視采購(gòu)策略。
據(jù)ASML高管稱，美國(guó)、歐盟和日本對(duì)芯片制造商的慷慨援助，將進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)ASML等公司以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Canon和Nikon在傳統(tǒng)深紫外（DUV）光刻市場(chǎng)提供的半導(dǎo)體設(shè)備的需求。
Wennink說(shuō)：“各國(guó)都在尋求技術(shù)主權(quán)。這會(huì)轉(zhuǎn)化為對(duì)晶圓的更多需求，這將意味著客戶將投資于產(chǎn)能，技術(shù)推動(dòng)將繼續(xù)，對(duì)光刻機(jī)的需求將增長(zhǎng)。”
ASML簡(jiǎn)史
ASML的故事正式開(kāi)始于1984年，它是Koninklijke Philips NV和Advanced Semiconductor Materials International在荷蘭的一家合資企業(yè)。在合作伙伴成立ASML之前，電子行業(yè)很快就出現(xiàn)了去垂直化的趨勢(shì)。隨著OEM開(kāi)始剝離業(yè)務(wù)部門，開(kāi)始專注于“核心競(jìng)爭(zhēng)力”，Motorola、IBM、Philips和Lucent Technology出售了它們的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)或?qū)⑵浞植馂楠?dú)立的公司，為ASML及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。此后，ASML所面對(duì)的客戶群已經(jīng)發(fā)展到包括TSMC和Globalfoundries等芯片代工廠。
如果不是Philips在最后一刻注入資金并得到三家最大客戶的支持，ASML本來(lái)會(huì)在其起步階段就夭折。隨后的幾年里，ASML雖然經(jīng)歷了重重磨難，但它幸存下來(lái)并發(fā)展壯大，從成立之初的約100名員工發(fā)展到目前的近30,000名員工，遍布全球各地。該公司的增長(zhǎng)部分是通過(guò)一系列的收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，其中一些收購(gòu)對(duì)于該公司在EUV光刻技術(shù)方面的創(chuàng)新至關(guān)重要，在這個(gè)領(lǐng)域，該公司目前沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
在過(guò)去的4年里，對(duì)EUV光刻設(shè)備的需求增長(zhǎng)迅猛，客戶被較低的總體擁有成本和無(wú)可爭(zhēng)議的技術(shù)優(yōu)勢(shì)所吸引。如今，ASML的前景是如此光明，以至于報(bào)道該公司的大多數(shù)分析師都對(duì)其已經(jīng)很高的估值給予了“增持”評(píng)級(jí)。而近年來(lái)，投資者已經(jīng)極大地抬高了ASML的市值。
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存ASML的故事正式開(kāi)始于1984年，它是Koninklijke Philips NV和Advanced Semiconductor Materials International在荷蘭的一家合資企業(yè)。在合作伙伴成立ASML之前，電子行業(yè)很快就出現(xiàn)了去垂直化的趨勢(shì)。隨著OEM開(kāi)始剝離業(yè)務(wù)部門，開(kāi)始專注于“核心競(jìng)爭(zhēng)力”，Motorola、IBM、Philips和Lucent Technology出售了它們的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)或?qū)⑵浞植馂楠?dú)立的公司，為ASML及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。此后，ASML所面對(duì)的客戶群已經(jīng)發(fā)展到包括TSMC和Globalfoundries等芯片代工廠。
如果不是Philips在最后一刻注入資金并得到三家最大客戶的支持，ASML本來(lái)會(huì)在其起步階段就夭折。隨后的幾年里，ASML雖然經(jīng)歷了重重磨難，但它幸存下來(lái)并發(fā)展壯大，從成立之初的約100名員工發(fā)展到目前的近30,000名員工，遍布全球各地。該公司的增長(zhǎng)部分是通過(guò)一系列的收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，其中一些收購(gòu)對(duì)于該公司在EUV光刻技術(shù)方面的創(chuàng)新至關(guān)重要，在這個(gè)領(lǐng)域，該公司目前沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
在過(guò)去的4年里，對(duì)EUV光刻設(shè)備的需求增長(zhǎng)迅猛，客戶被較低的總體擁有成本和無(wú)可爭(zhēng)議的技術(shù)優(yōu)勢(shì)所吸引。如今，ASML的前景是如此光明，以至于報(bào)道該公司的大多數(shù)分析師都對(duì)其已經(jīng)很高的估值給予了“增持”評(píng)級(jí)。而近年來(lái)，投資者已經(jīng)極大地抬高了ASML的市值。
