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作者：豐寧
邁入2024年以來，業(yè)界普遍預(yù)測半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)即將迎來復(fù)蘇的曙光。隨著中國在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)越來越重要的地位，業(yè)界對于中國半導(dǎo)體企業(yè)的Q1業(yè)績狀況也給予了極高的關(guān)注。
隨著Q2的腳步悄然來臨，多家中國半導(dǎo)體企業(yè)的Q1業(yè)績報告相繼出爐，引起了市場的廣泛關(guān)注。從整體上看，這些企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢，不少企業(yè)的營收和凈利潤均實現(xiàn)了雙位數(shù)的增長。接下來，一起看一看半導(dǎo)體各個賽道中不同公司表現(xiàn)如何。
?01、芯片設(shè)計公司業(yè)績回升明顯
首先看國內(nèi)芯片設(shè)計企業(yè)的Q1表現(xiàn)。
在統(tǒng)計中的39家芯片設(shè)計公司中，有6家廠商Q1營收超過10億元，分別為兆易創(chuàng)新、海光信息、北京君正、江波龍、佰維存儲、卓勝微。季度營收同比增幅為正的公司分別為兆易創(chuàng)新、復(fù)旦微、上海貝嶺、樂鑫科技、中穎電子、芯?？萍?、國民技術(shù)、中微半導(dǎo)體、國芯科技、海光信息、龍芯、景嘉微、四創(chuàng)電子、力合微、聚辰半導(dǎo)體、江波龍、佰維存儲、圣邦微、艾為電子、卓勝微、帝奧微、上海貝嶺、晶豐明源、富滿電子、力芯微、必易微、芯朋微、杰華特、英集芯、南芯半導(dǎo)體。
從營收同比增幅來看，多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了正增長，但增幅差異較大。比如營收同比增幅超過100%的包括芯?？萍?、江波龍、佰維存儲、艾為電子以及南芯半導(dǎo)體。也有少數(shù)企業(yè)如安路科技、國睿科技、振芯科技、東芯半導(dǎo)體、北京君正、思瑞浦、晶華微等廠商出現(xiàn)營收負(fù)增長，這也顯示出市場競爭的激烈和不確定性。
在不同的芯片設(shè)計領(lǐng)域，企業(yè)的表現(xiàn)也有所不同。自2024年初以來，存儲芯片市場價格呈現(xiàn)出明顯上漲趨勢。其中，DRAM等主流存儲芯片產(chǎn)品的價格漲幅均超出了市場預(yù)期。這一現(xiàn)象直接影響了芯片廠商的盈利狀況。
從A股存儲板塊上市公司披露的2024年Q1報告來看，多家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)業(yè)績大幅增長。比如：聚辰半導(dǎo)體、江波龍和佰維存儲的營收和歸母凈利潤均實現(xiàn)了高增長，營收同比增幅分別達(dá)到72.49%、200.54%和305.8%。行業(yè)復(fù)蘇價格上漲、開拓新品及新客戶群體等是多家存儲芯片企業(yè)業(yè)績提振的重要因素。據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)TechInsights統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，存儲芯片價格平均上漲超50%。TrendForce集邦咨詢報告顯示，存儲芯片價格或還將持續(xù)上漲，預(yù)計今年第二季度DRAM內(nèi)存新品合約價格將上漲13%至18%，超出預(yù)期。隨著下游行業(yè)的庫存去化接近尾聲，模擬芯片行業(yè)的業(yè)績也開始呈現(xiàn)恢復(fù)跡象。盡管2022年下半年以來全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致半導(dǎo)體銷量放緩，但模擬芯片廠商在2024年第一季度的營收和利潤有所回升。比如南芯半導(dǎo)體、艾為電子等公司的營收均創(chuàng)下單季度新高，分別為6.02億元和7.76億元，卓勝微、艾為電子、圣邦微、帝奧微、力芯微、晶豐明源、必易微、英集芯、南芯半導(dǎo)體等公司的歸母凈利潤營收同比增幅也均超過了50%。不過仍需注意的是，在模擬芯片設(shè)計領(lǐng)域，盡管多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了營收的正增長，但歸母凈利潤的增幅普遍較小，思瑞浦的歸母凈利潤甚至同比減少3098.3%，這可能是受行業(yè)特點或市場環(huán)境的影響。此外，表中列舉的MCU廠商的Q1營收也均呈現(xiàn)了同比增長，不過營收同比增幅普遍平穩(wěn)。歸母凈利潤同比增長的公司分別為兆易創(chuàng)新、上海貝嶺、樂鑫科技、芯?？萍?、國民技術(shù)、海光信息、景嘉微、國?？萍?、力合微、聚辰半導(dǎo)體、江波龍、佰維存儲、圣邦微、艾為電子、卓勝微、帝奧微、上海貝嶺、晶豐明源、富滿電子、力芯微、必易微、芯朋微、英集芯、南芯半導(dǎo)體。凈利潤的增幅與營收增幅并不完全對應(yīng)，這顯示出不同企業(yè)在成本控制、運營效率等方面的差異。例如，盡管復(fù)旦微電子的營收同比增幅為10.30%，但其歸母凈利潤同比下降了14.35%，可能是受成本增加或其他費用影響。另一方面，有些企業(yè)如樂鑫科技和艾為電子等廠商的歸母凈利潤同比增幅高達(dá)73.43%和150.74%，顯示出其具有較強(qiáng)的盈利能力。
?02、IC設(shè)備高景氣度持續(xù)
在統(tǒng)計中的9家國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備公司中，有7家公司的季度營收同比增加，長川科技以74.81%的營收同比增幅領(lǐng)先，顯示出其在這一季度內(nèi)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。緊隨其后的是北方華創(chuàng)，其營收同比增幅也超過了50%，達(dá)到51.36%；盛美上海營收同比增幅達(dá)到49.63%；中微公司營收同比增幅達(dá)到31.23%。然而，也有部分企業(yè)的營收同比增幅較小，如拓荊科技的17.25%和華海清科的10.40%，均顯示出相對平緩的增長。另外，值得注意的是，有兩家企業(yè)的營收同比出現(xiàn)了下滑，分別是芯源微的-15.27%和華峰測控的-31.61%，這可能和去年Q1公司的強(qiáng)勁收入有一定關(guān)系。
值得注意的是，北方華創(chuàng)已連續(xù)數(shù)年業(yè)績高增。自2015年以來，公司營收和凈利潤均連續(xù)兩位數(shù)增長；2020年—2022年，其扣非凈利潤增速分別達(dá)到了181%、309%、161%。2021年至2023 年，北方華創(chuàng)營業(yè)收入和歸母凈利潤連續(xù)三年實現(xiàn)增長，營業(yè)收入年復(fù)合增長率51.00%，歸母凈利潤年復(fù)合增長率90.23%。北方華創(chuàng)主要產(chǎn)品為電子工藝裝備和電子元器件，是國內(nèi)主流高端電子工藝裝備供應(yīng)商，也是重要的高精密電子元器件生產(chǎn)基地。
在半導(dǎo)體工藝裝備領(lǐng)域，北方華創(chuàng)的主要產(chǎn)品包括刻蝕、薄膜、清洗、熱處理、晶體生長等核心工藝裝備。北方華創(chuàng)披露的一季報數(shù)據(jù)更給2024年半導(dǎo)體設(shè)備市場打入一支強(qiáng)心劑，設(shè)備行業(yè)的高景氣度伴隨著2024年行業(yè)回暖還將持續(xù)。中微公司表示，2024年Q1公司刻蝕設(shè)備產(chǎn)量顯著提升，本期末公司發(fā)出商品余額19.23億元，較期初余額的8.68億元增長10.55億元，為后續(xù)的收入實現(xiàn)打下良好基礎(chǔ)。中微公司的MOCVD設(shè)備（LED外延片生產(chǎn)過程中的關(guān)鍵設(shè)備）在第一季度收入為約0.38億元，較上年同期1.67億元減少1.29億元，同比下降約77.28%。
在刻蝕設(shè)備研發(fā)方面，中微公司目前針對邏輯和存儲芯片制造中最關(guān)鍵刻蝕工藝的多款設(shè)備已經(jīng)在客戶產(chǎn)線上展開驗證。晶圓邊緣Bevel刻蝕設(shè)備完成開發(fā)，即將進(jìn)入客戶驗證，公司的TSV硅通孔刻蝕設(shè)備也越來越多地應(yīng)用在先進(jìn)封裝和MEMS器件生產(chǎn)。
薄膜沉積設(shè)備研發(fā)方面，中微公司目前已有多款設(shè)備產(chǎn)品進(jìn)入市場，其中部分設(shè)備已獲得重復(fù)性訂單，其他多個關(guān)鍵薄膜沉積設(shè)備研發(fā)項目正在順利推進(jìn)。公司鎢系列薄膜沉積產(chǎn)品可覆蓋存儲器件所有鎢應(yīng)用，并已完成多家邏輯和存儲客戶對CVD/HAR/ALD W 鎢設(shè)備的驗證，取得了客戶訂單。公司近期已規(guī)劃多款CVD 和 ALD 設(shè)備，增加薄膜設(shè)備的覆蓋率，進(jìn)一步拓展市場。
MOCVD設(shè)備研發(fā)方面，用于碳化硅功率器件外延生產(chǎn)的設(shè)備已于本期付運到客戶端開展驗證測試；制造Micro-LED應(yīng)用的新型MOCVD設(shè)備也已在客戶端進(jìn)行驗證測試。 作為半導(dǎo)體制造過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，半導(dǎo)體設(shè)備對于保證產(chǎn)品質(zhì)量、提高生產(chǎn)效率具有重要意義。再看晶圓代工。
?03、晶圓代工承壓，市場呈現(xiàn)弱復(fù)蘇跡象
5月9日晚間，國內(nèi)兩大晶圓代工龍頭先后披露一季報。兩公司均傳遞出盈利能力承壓的信號，與此同時，一季度產(chǎn)能利用率均環(huán)比增加，需求端呈現(xiàn)弱復(fù)蘇跡象。根據(jù)中芯國際所披露的財報數(shù)據(jù)，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入125.94億元，較去年同期增長23.4%。然而，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.09億元，同比大幅下滑68.9%。公司方面表示，凈利潤的下滑主要原因為產(chǎn)品組合變動、折舊費用增加以及投資收益減少。
盡管如此，2024年Q1全球客戶的備貨意愿有所上升。根據(jù)國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，公司銷售收入達(dá)到17.5億美元，環(huán)比增長4.3%；毛利率為13.7%。在此期間，公司出貨量達(dá)到179萬片8英寸當(dāng)量晶圓，環(huán)比增長7%；產(chǎn)能利用率提高至80.8%，環(huán)比提升四個百分點。在產(chǎn)能方面，2024年Q1中芯國際銷售晶圓數(shù)量為179.49萬片8英寸當(dāng)量晶圓，較去年Q4及Q1的數(shù)據(jù)分別增長。
同時，公司產(chǎn)能利用率亦有所提升，2024年Q1產(chǎn)能利用率為80.8%，較去年Q4及Q1的76.8%、68.1%有所提高。相較于中芯國際營收規(guī)模擴(kuò)大，華虹半導(dǎo)體則出現(xiàn)營收與凈利潤雙降。根據(jù)財報，華虹公司當(dāng)季實現(xiàn)營業(yè)收入32.97億元，同比下降24.62%；凈利潤為2.22億元，同比下降78.76%；基本每股收益0.13元。華虹半導(dǎo)體解釋稱，凈利潤的下降主要是由于市場影響，平均銷售價格下降導(dǎo)致毛利減少。財報數(shù)據(jù)顯示，公司2024年Q1實現(xiàn)銷售收入4.6億美元，環(huán)比增長1.0%，符合公司此前的預(yù)期指引；毛利率6.4%，環(huán)比增長2.4個百分點，高于此前的預(yù)期指引。
華虹公司總裁兼執(zhí)行董事唐均君表示，盡管整體半導(dǎo)體市場的景氣尚未擺脫低迷，但由于季節(jié)性和年度維修的影響，Q1是代工企業(yè)的傳統(tǒng)淡季。值得一提的是，這也是中芯國際的季度營收首次超越聯(lián)電與格芯兩家國際大廠，根據(jù)近日聯(lián)電與格芯發(fā)布的財報，兩家公司Q1營收分別為17.1億美元和15.49億美元，均低于中芯國際的Q1營收。這也意味著，在今年的純晶圓代工領(lǐng)域中，中芯國際已經(jīng)暫時成為僅次于臺積電的第二大純晶圓代工廠。盡管面臨挑戰(zhàn)，兩家晶圓制造廠Q1的產(chǎn)能利用率較去年Q4均出現(xiàn)提升。展望第二季度，兩大晶圓廠都給出了“好于一季度”的預(yù)期，晶圓代工回暖跡象明顯。
?04、復(fù)蘇跡象清晰，材料、封測公司業(yè)績轉(zhuǎn)好
從今年第一季度國內(nèi)半導(dǎo)體材料企業(yè)的業(yè)績表來看，天岳先進(jìn)的營收同比增幅高達(dá)120.66%；和林微納的營收同比增幅高達(dá)124.93%，顯示出這兩家公司在這一季度內(nèi)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。江豐電子、清溢光電和神工股份的營收同比增幅也分別達(dá)到了36.65%、48.54%和11.86%，表現(xiàn)穩(wěn)健。然而，滬硅產(chǎn)業(yè)和有研新材的營收同比出現(xiàn)了下滑，為—9.74%和—25.21%。
在凈利潤方面，天岳先進(jìn)的歸母凈利潤同比增幅高達(dá)263.73%，是所有公司中最高的，顯示出其盈利能力的顯著提升。清溢光電和神工股份的歸母凈利潤同比增幅也分別達(dá)到了155.22%和112.10%，表明這些公司的盈利能力有所增強(qiáng)。然而，也有部分公司的凈利潤同比出現(xiàn)了下滑或虧損，如滬硅產(chǎn)業(yè)和有研新材。滬硅產(chǎn)業(yè)的歸母凈利潤同比大幅下滑了288.69%，有研新材的歸母凈利潤同比降幅為98.83%。
從封測公司的營收同比增幅來看，多數(shù)企業(yè)實現(xiàn)了正增長，其中，甬矽電子和華天科技分別以71.11%和38.72%的營收同比增幅位居前列，顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭。長電科技和通富微電的營收也有所增長，分別達(dá)到了16.75%和13.79%。然而，華嶺股份的營收卻出現(xiàn)了負(fù)增長。從歸母凈利潤的同比增幅來看，各企業(yè)的表現(xiàn)也各不相同。其中，通富微電的歸母凈利潤同比增幅高達(dá)2064.01%，顯示出極強(qiáng)的盈利能力。華天科技的歸母凈利潤同比增幅也達(dá)到了153.62%，同樣表現(xiàn)出色。然而，長電科技和甬矽電子的歸母凈利潤同比增幅為23.01%和28.91%，雖然也有增長，但相對其他企業(yè)來說較為溫和。
華嶺股份的歸母凈利潤則出現(xiàn)了負(fù)增長，降幅達(dá)到70.2%，可能與營收下滑以及成本控制等因素有關(guān)。綜合以上對半導(dǎo)體行業(yè)的全面分析，我們可以清晰地看到，今年第一季度半導(dǎo)體行業(yè)整體上呈現(xiàn)出復(fù)蘇和增長的態(tài)勢。無論是半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)、材料企業(yè)，還是芯片設(shè)計企業(yè)，都在各自的領(lǐng)域內(nèi)取得了還不錯的業(yè)績。
自去年年底以來，行業(yè)何時復(fù)蘇和反彈一直是業(yè)界關(guān)注的焦點。經(jīng)歷了持續(xù)一年半的衰退之后，在市場需求企穩(wěn)、人工智能等熱點應(yīng)用領(lǐng)域帶動，以及渠道庫存去化效果明顯等多重因素作用下，預(yù)計2024年全球半導(dǎo)體市場將重回增長軌道。
WSTS預(yù)計，2024年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模將達(dá)到5884億美元，同比增長13.4%。面對未來，半導(dǎo)體行業(yè)將繼續(xù)面臨諸多挑戰(zhàn)和機(jī)遇，半導(dǎo)體行業(yè)整體或從2023年低基數(shù)基礎(chǔ)上逐步回溫。
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