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張通社 zhangtongshe.com
編輯：蘇西
來源：上海證券交易所、企業(yè)招股書、浦東國際人才港
據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，昨日，縱目科技(上海)股份有限公司(以下簡稱“縱目科技”)申請科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。本次沖刺IPO，發(fā)行股票類型為A股，發(fā)行后總股本不超12,842.6135萬股，占發(fā)行后總股本的25%。
據(jù)招股書顯示，本次縱目科技擬募資20億元，將用于投資“上海研發(fā)中心建設項目 ”、“東陽智能駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地項目 （一期） ”以及“補充流動資金”。
01、扎根張江9年立志成為自動駕駛引領者
2009年，谷歌首次在舊金山道路上測試裝有激光雷達傳感器和強大車載電腦的無人駕駛汽車，從此，這一事件成為自動駕駛技術在全球興起的開端，而自動駕駛也成了創(chuàng)業(yè)者們前赴后繼的熱門賽道。
2013年，唐銳在上海張江成立縱目科技，其初衷是運用核心算法和本土的汽車廠商做深度整合，以實現(xiàn)汽車智能化。
剛起步的縱目科技從環(huán)視攝像頭切入，開發(fā)出了LDW（車道線偏離預警）、BSD（盲區(qū)監(jiān)測）等一系列創(chuàng)新的智能駕駛功能。三年后，公司的環(huán)視ADAS開始量產(chǎn)，并帶動環(huán)視ADAS在中國市場聲名鵲起。
當環(huán)視ADAS產(chǎn)品在國內(nèi)站穩(wěn)腳跟后，縱目開始拓寬產(chǎn)品版圖，在自動泊車、自主泊車領域進行新一輪探索。
2019年底，縱目科技發(fā)布三大重磅產(chǎn)品，包括一個智能傳感器和兩個自主泊車系統(tǒng)，再次加速了我國泊車智能化進程。
成立9年，縱目科技多次實現(xiàn)技術躍遷。如今，公司已形成從算法軟件到系統(tǒng)硬件，從智能駕駛控制單元到多種智能傳感器的全產(chǎn)品布局，能夠為整車廠商提供由智能駕駛控制單元、攝像頭、超聲波傳感器、毫米波雷達等硬件及配套軟件和算法集合而成的智能駕駛系統(tǒng)。
在高級別自主泊車領域，縱目科技也成為業(yè)內(nèi)少數(shù)較早獲得整車廠商L4級封閉園區(qū)低速智能駕駛量產(chǎn)項目的供應商之一。
除了專注產(chǎn)品創(chuàng)新外，縱目科技還在全球多個城市設立子公司，以尋求與當?shù)剀嚻蟮暮献?，這其中包括國內(nèi)的北京、廈門、重慶、湖州以及德國的斯圖加特等城市。
如今，縱目科技的項目幾乎覆蓋了國內(nèi)所有一線主機廠，涉及L1、L2、L3、L4等各類項目。
02、近三年營收高速增長 報告期內(nèi)尚未實現(xiàn)盈利
潛心創(chuàng)業(yè)9年，縱目科技終于迎來這一豐收的季節(jié)。
據(jù)招股書顯示，營收方面，在2019年—2022年1-3月報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為4,966.01萬元、8,383.04萬元、22,745.48萬元和 9,003.48萬元，主營業(yè)務收入占比分別為98.87%、94.87%、99.53%和99.87%，主營業(yè)務突出。
報告期內(nèi)的高速增長得益于公司智能駕駛系統(tǒng)產(chǎn)品在國內(nèi)多個整車廠商實現(xiàn)量產(chǎn)落地，導致搭載公司產(chǎn)品的車型數(shù)量逐年增加，產(chǎn)品銷量提升較快。因此，2019年至2021年主營業(yè)務收入得以高速增長，年復合增長率達到114.72%。
在2019年—2022年1-3月報告期內(nèi)，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分為-15,971.81萬元、-20,914.55萬元、-41,566.43萬元和-15,530.85萬元，報告期內(nèi)尚未實現(xiàn)盈利。截至2022年3月31日，公司未分配利潤為-111,852.17萬元，最近一期末存在累計未彌補虧損。
報告期內(nèi)公司尚未盈利，主要是因為報告期內(nèi)產(chǎn)品研發(fā)投入較大、部分產(chǎn)品的研發(fā)周期較長，同時部分定點車型項目尚未進入量產(chǎn)階段。
最新招股說明書顯示，縱目科技控股股東為香港縱目，直接持有縱目科技22.17%股份。實際控制人為 RUI TANG，其一致行動人為李曉靈（RUI TANG之母親）。
根據(jù)招股書，RUI TANG通過Zongmu Technology持有香港縱目100%股權，間接控制縱目科技22.17%股份，并通過上海浩目、上?？v目分別控制縱目科技1.92%和1.31%股份；RUI TANG的一致行動人李曉靈為寧波縱目、寧波天縱的執(zhí)行事務合伙人，通過寧波縱目和寧波天縱分別控制縱目科技6.35%和1.56%股份。綜上，RUI TANG及其一致行動人合計控制縱目科技33.30%股份對應的表決權。
公司自成立以來，一直備受資本青睞，到目前已累計完成9輪融資，投資方包括君聯(lián)資本、德屹資本、高通創(chuàng)投等知名投資機構。
根據(jù)本次申請上市的最新招股書，除控股股東、實際控制人及其一致行動人以及控制的企業(yè)外，其他持有公司5%以上股份的主要股東有：君聯(lián)成業(yè)，持股比例7.55%；聯(lián)瑞前沿，持股比例1.20%；秀悅投資，持股比例1.19%；協(xié)同禾盛，持股比例4.27%；協(xié)同創(chuàng)新，持股比例3.69%；東陽冠定，持股比例6.48%。
03、研發(fā)投入占比較大 未來五年智能汽車行業(yè)發(fā)展景氣
自成立以來，縱目科技專注于智能駕駛控制單元、毫米波雷達等硬件及配套軟件和算法集合而成的智能駕駛系統(tǒng)，高度重視研發(fā)投入與技術創(chuàng)新。
據(jù)唐銳介紹，自主泊車系統(tǒng)從技術到量產(chǎn)的背后，離不開團隊一系列技術能力的升級，而公司在研發(fā)這方面的投入也可以說是不惜工本。
據(jù)招股書顯示，在2019年—2022年1-3月報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用分別為11,950.54萬元、17,196.30萬元、26,912.71萬元和8,673.74萬元，占營業(yè)收入的比例分別為240.65%、205.13%、118.32%和96.34%。
據(jù)招股書分析，公司研發(fā)費用率相比同行業(yè)可比公司較高，這主要是因為：
公司產(chǎn)品涉及智能駕駛軟件算法、多種控制單元及傳感器硬件，產(chǎn)品迭代所需的研發(fā)投入較大；
為持續(xù)保持公司的市場競爭力，公司在中高速行車輔助智能駕駛、新能源車無線充電、行泊一體智能駕駛等前沿領域均有研發(fā)投入；
公司報告期內(nèi)絕大部分收入來自智能駕駛系統(tǒng)產(chǎn)品這一細分領域，受行業(yè)及公司發(fā)展階段影響，收入規(guī)模較小，而同行業(yè)可比公司收入類型更為豐富，收入規(guī)模更大。
唐銳強調(diào)：“一家科技企業(yè)想要突出重圍，保持引領地位，核心就是堅持研發(fā)投入。”
對于優(yōu)秀的人才，唐銳總是不惜以重金招攬。截至2022年3月31日，公司員工總?cè)藬?shù)835人，其中核心技術人員4人，占員工總?cè)藬?shù)的0.48%；研發(fā)人員517人，占員工總?cè)藬?shù)比例為61.92%。
目前，智能網(wǎng)聯(lián)汽車已成為我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。從國內(nèi)市場來看，根據(jù)中汽協(xié)預測，未來5年我國汽車市場有望實現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，到2025年，國內(nèi)汽車銷量有望達到 3,000萬輛。汽車市場的景氣程度為上游汽車電子及汽車智能駕駛行業(yè)提供了長期穩(wěn)定的支撐。
此外，我國量產(chǎn)的智能汽車正在從L1-L2逐漸向高等級衍進，L3級高速公路有條件自動駕駛、L4級自主代客泊車、礦區(qū)自動駕駛和無人末端配送有望在2025年前實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)落地。隨著高級別應用的量產(chǎn)落地，汽車智能駕駛行業(yè)將在短期內(nèi)迎來發(fā)展拐點。
在此背景下，縱目科技將勇乘東風，以“成為基于中國面向世界的、從輔助駕駛到自動駕駛的技術引領者”為使命，引領智能駕駛技術從輔助駕駛到自動駕駛的全球變革。未來，公司將采取“繼續(xù)領跑智能泊車”和“深度優(yōu)化行泊一體”雙軌并行戰(zhàn)略，持續(xù)推進智能駕駛技術及產(chǎn)品向高速、城區(qū)道路場景衍進。
目前，公司已在美國、德國等地建設研發(fā)中心，與福特、奔馳、沃爾沃建立合作關系，為其提供智能泊車功能產(chǎn)品，后續(xù)將進一步深入合作，爭取切入更多合資品牌和外資品牌整車廠商供應鏈，獲得更多項目儲備。
從籍籍無名到聲名遠播，縱目科技的成長和壯大，除了依托自身的變革和創(chuàng)新，也離不開張江這塊熱土的支持。縱目創(chuàng)立于張江，也成長于張江。曾經(jīng)，它在這里茁壯成長，將創(chuàng)新技術轉(zhuǎn)化落地；如今，它帶著多年來研發(fā)的創(chuàng)新成果，走向更大的舞臺。
