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在人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G的助推下，第四次視覺革命到來，3D視覺傳感技術(shù)站上了風(fēng)口。
1、盤中漲超57%，“3D視覺第一股”市值逼近200億元
7月7日，國(guó)產(chǎn)3D視覺傳感龍頭——奧比中光正式在科創(chuàng)板掛牌上市，一舉拿下“3D視覺第一股”。今年以來，傳感器領(lǐng)域頻頻傳來企業(yè)上市消息，在此之前，已有傳感器史上最貴股票納芯微、圖像傳感器龍頭思特威，以及國(guó)產(chǎn)超聲波傳感器龍頭奧迪威上市，奧比中光則是今年第四家傳感領(lǐng)域上市的龍頭企業(yè)，也是首家上市的3D視覺傳感龍頭企業(yè)。
來源：奧比中光
據(jù)騰訊自選股數(shù)據(jù)顯示，此次奧比中光IPO發(fā)行價(jià)為30.99元/股，盤中一度漲超57%，市值逼近200億元。截至今日收盤，奧比中光報(bào)43.03元/股，漲幅達(dá)38.85%。招股書顯示，奧比中光此次發(fā)行4000.10萬股，募集資金總額為 123963.0990 萬元，分別用于3D視覺感知技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
奧比中光成立于2013年，是一家以“3D感知模組+AI芯片+行業(yè)應(yīng)用算法”為核心的智能硬件整體解決方案平臺(tái)公司，專注于3D視覺感知產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司總部位于深圳，同時(shí)在上海、西安和美國(guó)設(shè)有分部，談及其背后的創(chuàng)始人，那便是一個(gè)80后北大學(xué)霸的創(chuàng)業(yè)故事了。
奧比中光由創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO黃源浩一手創(chuàng)辦。相關(guān)顯示，黃源浩于198年出生于廣東潮汕，1998年考上北大力學(xué)與工程科學(xué)專業(yè)，隨后相繼獲得新加坡國(guó)立大學(xué)碩士學(xué)位及香港城市大學(xué)博士學(xué)位，并在麻省理工SMART研究中心做博士后研究員，彼時(shí)已是最年輕的光學(xué)測(cè)量領(lǐng)域國(guó)際頂尖專家之一。
2013年，黃源浩回國(guó)成立奧比中光，公司一開始聚焦于工業(yè)應(yīng)用端的3D傳感方向，但由于這一領(lǐng)域市場(chǎng)受眾較小，后期才將研發(fā)目光投向消費(fèi)級(jí)3D傳感上，并將公司定位在萬物互聯(lián)時(shí)代為智能終端打造“機(jī)器之眼”。
2、一個(gè)攝像頭，如何撐起一個(gè)IPO？
作為國(guó)內(nèi)率先開展3D視覺感知技術(shù)系統(tǒng)性研發(fā)，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的企業(yè)之一，奧比中光是為數(shù)不多能夠提供全套自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)3D視覺感知產(chǎn)品的企業(yè)，更是全球少數(shù)幾家全面布局六大3D視覺感知技術(shù)路線的公司。
目前，主流的3D視覺感知技術(shù)包括結(jié)構(gòu)光、雙目、工業(yè)三維測(cè)量、iToF、dToF、Lidar六大類。而全球已掌握核心技術(shù)并實(shí)現(xiàn)百萬級(jí)面陣3D視覺傳感器量產(chǎn)的企業(yè)，僅有蘋果、華為、微軟、英特爾、三星等少數(shù)幾家，而奧比中光就在其中占據(jù)一席之地，比肩業(yè)界巨頭。
2015年，奧比中光自主研發(fā)出我國(guó)首顆3D視覺傳感器的深度引擎芯片MX400，并量產(chǎn)了基于結(jié)構(gòu)光技術(shù)的消費(fèi)級(jí)3D視覺傳感器Astra，被視為中國(guó)3D視覺感知技術(shù)產(chǎn)品“0到1”的突破。一舉打破蘋果、微軟等的市場(chǎng)壟斷，成為全亞洲首家，同時(shí)也是全球第四家具有深度計(jì)算級(jí)別芯片量產(chǎn)能力的廠商。
來源：奧比中光招股書
此后，奧比中光更是一路高歌猛進(jìn)，2016年拿下第一個(gè)全球500強(qiáng)訂單、2017-2019年，其二代和三代芯片研發(fā)成功，推出3D刷臉支付解決方案，并量產(chǎn)百萬級(jí)安卓手機(jī)3D攝像頭，成功嵌入OPPO當(dāng)時(shí)發(fā)布的新機(jī)Find X中。2020-2021年，奧比中光又為魅族5G旗艦機(jī)18Pro提供TOF系統(tǒng)解決方案和一站式量產(chǎn)方案，并聯(lián)合頭部企業(yè)推出全球量產(chǎn)3D刷臉門鎖、發(fā)布單光子面陣激光雷達(dá)技術(shù)方案等。
目前，奧比中光已構(gòu)建起“全棧式技術(shù)研發(fā)能力+全領(lǐng)域技術(shù)路線布局”的3D視覺感知技術(shù)體系，打造3D視覺感知一體化科研生產(chǎn)能力和創(chuàng)新平臺(tái)。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、智能安防、AI客廳、無人零售、智能家居等領(lǐng)域。從全球的3D視覺感知行業(yè)發(fā)展來看，奧比中光無疑是其中不可忽視的開拓者和推動(dòng)者。
3、3年虧近15億元，賽道風(fēng)光背后，燒錢與機(jī)遇并存
1969年，人類史上第一片CCD圖像傳感器在貝爾實(shí)驗(yàn)室誕生，自此，各個(gè)領(lǐng)域開始與圖像視覺連接。伴隨科技的發(fā)展以及智能制造對(duì)精度的提升，機(jī)器視覺不斷更新，從靜態(tài)圖像到動(dòng)態(tài)圖像，從低分辨率到高分辨率，機(jī)器視覺的加速跨越迎來第四次革命，3D視覺傳感技術(shù)站上了風(fēng)口。
據(jù)Yole此前發(fā)布的全球3D成像和傳感市場(chǎng)研究報(bào)告顯示，2019年全球3D視覺感知市場(chǎng)規(guī)模為50億美元，預(yù)計(jì)2025年達(dá)150億美元，2019-2025年間復(fù)合增長(zhǎng)率約為20%。
來源：Yole
此外，國(guó)家政策層面也在一定程度上為這一市場(chǎng)助力。如2013年，國(guó)家頒布《加快推進(jìn)傳感器及智能化儀器儀表產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》。其中提出，到2025年，傳感器及智能化儀器儀表產(chǎn)業(yè)整體水平跨入世界先進(jìn)行列，產(chǎn)業(yè)形態(tài)實(shí)現(xiàn)由“生產(chǎn)型制造”向“服務(wù)型制造”的轉(zhuǎn)變，涉及國(guó)防和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)安全、重大工程所需的傳感器及智能化儀器儀表實(shí)現(xiàn)自主制造和自主可控，高端產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)占有率提高到50%以上。
來源：西貴資本
無論是政策紅利還是市場(chǎng)的迅速發(fā)展，都讓3D視覺傳感的賽道看起來風(fēng)光無限。事實(shí)上，其風(fēng)光背后，機(jī)遇并存的同時(shí)也面臨著燒錢的“無底洞”。從招股書來看，奧比中光正面臨著“高投入、低利潤(rùn)”的局面，研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻持續(xù)虧損并不斷擴(kuò)大。
招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，奧比中光的營(yíng)業(yè)收入分別為5.97億元、2.59億元和4.74億元，虧損面上，近三年累計(jì)虧損近15億元。而在研發(fā)投入方面，2019年、2020年和2021年，奧比中光研發(fā)費(fèi)用分別為37043.83萬元、28556.41萬元和38751.99萬元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為62.06%、110.28%、81.73%。
來源：奧比中光招股書
對(duì)于營(yíng)收下滑，虧損擴(kuò)大的情況，公司表示其主要受疫情影響，終端應(yīng)用于線下支付的3D視覺傳感器需求暫時(shí)性下降，導(dǎo)致收入出現(xiàn)下滑，因此2020年?duì)I收大幅下降。而2021年，公司營(yíng)收雖有所回升，但仍與2019年?duì)I收水平相差一段距離。
此外，產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)、原材料采購(gòu)價(jià)格變動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，也是影響其營(yíng)收下滑，虧損擴(kuò)大的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，2021年，奧比中光的核心產(chǎn)品3D視覺傳感器價(jià)格同比下滑27.46%，也是近三年來的最低價(jià)。
作為人工智能和物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代關(guān)鍵基礎(chǔ)共性技術(shù)，3D視覺傳感技術(shù)正被賦予更多價(jià)值。從智能制造、AI識(shí)別到智能駕駛，智能化程度越來越高的終端，要求視覺感知具備更為清晰、立體、敏捷的特點(diǎn)。同時(shí)，隨著近年來火爆的“元宇宙”逐漸走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，相關(guān)的應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)展。已經(jīng)上市的奧比中光，能否解決當(dāng)前的“盈利難題”并繼續(xù)吃到“蛋糕”，還有待市場(chǎng)考驗(yàn)。
