【上篇】正義、霸權與裂縫：后“中美國”時代的定價權

第二次世界大戰(zhàn)后，美國登上了資本主義世界聯(lián)盟盟主的寶座，這讓各個貨幣集團在自己瘋狂貶值的同時，開始儲備美元。經(jīng)濟實力和綜合國力，才是貨幣強有力的背書。當時，黃金和美元已經(jīng)開始走向硬通貨。

其實早在二戰(zhàn)剛開始的幾年，英國和美國就已經(jīng)開始著手準備戰(zhàn)后的國際貨幣重建工作。1941 年 8 月，在大西洋北部港口的一艘軍艦上，美國總統(tǒng)羅斯福和英國首相丘吉爾就舉行了一次歷史性的會晤，會后英美發(fā)表了著名的聯(lián)合宣言——《大西洋憲章》。其中第四條是：

努力促使所有國家，不分大小和戰(zhàn)勝者、戰(zhàn)敗者，都有機會在平等的條件下，參與到世界貿(mào)易中和獲得原材料，從而實現(xiàn)他們的經(jīng)濟繁榮。

這就是后來“美元霸權”獲得正義的最初藍本。這里展現(xiàn)了政治家的格局，給當時陷入在戰(zhàn)爭深淵中的全世界人民帶來了光明和希望。從《大西洋憲章》開始，軸心國其實就已經(jīng)開始走向失?。?/p>

在面對巨大災難的時候，人類總是本能的擇善而從之。

然而，英國作為老牌資本主義強國和世界的老領導，也深知主導國際經(jīng)濟秩序能給自身帶來何種利益。于是在 1943 年初，英國推動經(jīng)濟學家凱恩斯提出建議，呼吁建立“國際穩(wěn)定基金”，從而可以幫助戰(zhàn)后各國恢復經(jīng)濟，重建社會。

英國的做法實際上是權宜之計，因為他們很清楚在二戰(zhàn)中，英國在和德國對拼的過程中已經(jīng)輸光了家底，而戰(zhàn)火根本沒有燒到美國本土。同時美元因為美國強大的軍事實力和優(yōu)秀的經(jīng)濟素質，以及龐大的國際黃金儲備而空前穩(wěn)固。從 1941 年《大西洋憲章》開始，美國一方面在戰(zhàn)爭中謀求利益，一方面運回大量的黃金。

為了應對英國凱恩斯的提議，美國當時的副財長哈里·懷特要求美國拿出自己的方案。1943 年 3 月，美國財政部、國務院、戰(zhàn)爭經(jīng)濟委員會以及進出口銀行向羅斯福提交方案，建議成立一個“穩(wěn)定基金”和幫助戰(zhàn)后各個國家恢復經(jīng)濟的“國際復興開發(fā)銀行”。

1943 年 6 月，白宮發(fā)起技術專家會議，討論一整套戰(zhàn)后經(jīng)濟穩(wěn)定計劃。除美國外，英、法等 11 個國家代表與會。十二國就英國方案和美國方案已經(jīng)進行了初步的討論，各自雙方也已經(jīng)有了基本的權力衡量，該支持誰各自心里門清。

1944 年 7 月 1 日至 22 日，包括中國在內(nèi)的 44 名國家代表和政府的 730 名經(jīng)濟特使聚集在美國新罕布什爾州布雷頓森林小鎮(zhèn)上舉行了聯(lián)合國家貨幣與金融會議，這就是著名的布雷頓森林會議( Bretton WoodsConference) 。

當時，法國沒有能力參與利益劃分，蘇聯(lián)對于主導貨幣體系不感興趣（不愧是戰(zhàn)斗民族，對錢沒興趣）。因此作為當時兩個最大的經(jīng)濟體，會議基本上形成了以美元和英鎊為代表的美英兩國之間的利益對決。

不出意外，當時代表英國的依然是被譽為“世界經(jīng)濟教父”的財政部顧問凱恩斯，而代表美國的是名不見經(jīng)傳的副財長懷特。凱恩斯無論是身高還是名氣，都遠勝懷特，甚至懷特還把凱恩斯奉為自己的老師。

圖 1：凱恩斯和懷特（右：凱恩斯；左：懷特）

很明顯，無論是英國還是凱恩斯，都高估了自己的實力。英國方案提出，英國因為缺乏黃金儲備，所以提議建立一個由各個國家共同參與管理的真正意義上的世界銀行，發(fā)行一種“超主權”貨幣——班可（Bank）。這樣，就可以將各個國家的債務和債權通過它的存款賬戶進行清算。

這實際上，是希望延續(xù)英國在既有秩序上的統(tǒng)治?；蛘哒f，不希望有哪個國家直接超越英國成為世界經(jīng)濟秩序的主導者。所以，凱恩斯的主張剛一提出，就遭到了美國的強烈反對。這其實讓英國和凱恩斯措手不及，因為一年前的會議上，大家的討論并沒有如此大的分歧。

羅斯?？吹絼P恩斯方案后，一口回絕。因為在他看來，世界貨幣的方案不符合美元的利益，也不利于美國主導世界經(jīng)濟。于是，懷特針鋒相對的提出：取消外匯管制和各國對于國際資金轉移的限制，設立一個國際穩(wěn)定基金組織（IMF 的前身），發(fā)行一種國際貨幣，使得各國貨幣與之保持固定比價，即國際貨幣與美元和黃金掛鉤，不經(jīng)“基金”會員國超過 3/4 同意，會員國貨幣不得貶值。

事實上，發(fā)不發(fā)新的國際貨幣，都沒什么意義。最終，布雷頓森林體系通過了以“美國方案”為基礎的“布雷頓森林協(xié)定”，確定由美元取代英鎊成為國際貨幣體系的核心，美元和黃金掛鉤，一盎司黃金等于 35 美元，其他貨幣以美元為錨。

如果歷史往前平移 50 年，那么以凱恩斯的地位和一戰(zhàn)前英國的經(jīng)濟、軍事實力，英國方案基本上毫無疑問會被通過。但是 1944 年，美國的經(jīng)濟總量，已經(jīng)超過了英國、德國和法國三個國家的總和，同時還是全世界的債權人。會議之前，美國 GDP 和黃金儲備都已經(jīng)占全部資本主義國家的 60%。

面對如此懸殊和差距，美國主導的布雷頓森林會議根本沒有懸念。會議當天，除了英國之外，其余 43 個國家都選擇了美國方案。英國僅爭取到了在英鎊區(qū)繼續(xù)使用英鎊的權利。

談判桌下失去的，談判桌上也不可能拿回來。

02. 美元霸權的正義與裂縫

布雷頓森林會議后，美元開始成為全球儲備貨幣，美元開始被稱作“美金”，美元霸權開始形成。42 國的支持以及后面美國的行為，也賦予了美元霸權以正義。因為布雷頓森林體系結束了二戰(zhàn)造成的混亂局面，它使得戰(zhàn)后世界貨幣體系能夠正常運轉，同時全球在美國的帶領下擴大了世界貿(mào)易。

這對于世界經(jīng)濟尤其是歐洲經(jīng)濟的復蘇與發(fā)展起到了極大的促進作用。全世界無論出于什么原因，都希望美國能夠帶領世界走出戰(zhàn)爭的陰霾。

當然，布雷頓森林體系本身有著天然的缺陷。

美國擁有全球硬通貨幣的發(fā)行權力，也就需要承擔相應的責任和義務：

但是各個國家需要對美國產(chǎn)生持續(xù)的順差，才能夠獲得美元。但是美國如果持續(xù)的保持對各國的逆差，這又不利于美元信用的支撐，美元將走向貶值，這又會加速美元信用的崩潰，從而使美元喪失地位。從更大的角度說：

以黃金這種貴金屬計價，無法表征人類社會真實的經(jīng)濟增長。

因為黃金在一個時期總是定量的，但是人類創(chuàng)造的財富，以及科技發(fā)展帶來的生產(chǎn)力的飛躍，是一個動態(tài)變化的概念。用一個靜態(tài)的數(shù)量去衡量一個動態(tài)的過程，這必然帶來崩潰。

戰(zhàn)后，美國為了援助歐洲，實施了馬歇爾計劃。美國通過對歐洲進行物資和資金的援助，一方面擴大了自己的經(jīng)濟規(guī)模，更多的美國商品和設備出口到了歐洲，另一方面馬歇爾計劃有嚴格的事實過程，“必須以美元結算”加強了美元作為國際貨幣的地位。

但是，隨著歐洲和日本的復蘇，美國的經(jīng)濟地位已不像 1950 年左右那么強勢。布雷頓森林體系，讓美國國際收支出現(xiàn)惡化，美元信用開始降低。從 1960 年開始，美元危機開始升級，美元已經(jīng)不像十年前有信用，而是持續(xù)貶值以及兌換不利。

1971 年 8 月 15 日，美國開始將美元與黃金脫鉤，并對進口商品征收 10%的附加稅，這導致美元信用進一步坍塌。歐洲各個國家以及日本，逐步宣布采用浮動匯率制。終于在 1973 年，維持了不到 30 年的布雷頓森林體系崩潰瓦解。這讓黃金兌美元在 1973 年大幅飆升，美元進入了短暫的無錨狀態(tài)。

資料來源：IMF Annual Report (1986),56,60., 執(zhí)云投資

然而，崩潰和瓦解的僅僅是狹義的“布雷頓森林體系”，以美元計價的廣義“布雷頓森林體系”不僅并未瓦解，而是開啟了美元新一輪更為強勢的霸權時代。

美元霸權事實上主導了全球貨幣體系將近 80 年，而美國也確實在其中扮演了當之無愧的全球領導者角色，無論是在經(jīng)濟、科技、文化、全球事務或是軍事、政治領域，美國都做出了應有的貢獻。

經(jīng)濟領域，如果沒有美國的援助，歐洲確實無法快速的走出戰(zhàn)爭的陰霾。到 1951 年底，美國政府宣布馬歇爾計劃提前結束。在援助期內(nèi)，美國共向歐洲國家援助為 124 億美元，其中 90%是贈款，其余的為貸款。在受援國當中，英獲得援助最多，為 32 億美元。法國其次，共獲得 27 億美元，而意大利獲得 15 億美元，德國獲得 14 億美元位列第三、四位。同時，美國對于日本進行了所謂“改造”，促使日本經(jīng)濟走向復蘇。

從這個角度來說，美國履行了當初的承諾，德國、意大利和日本也有機會參與到全球貿(mào)易與經(jīng)濟發(fā)展中。

伴隨著經(jīng)濟增長，美國也引領了全球的科技創(chuàng)新，是當之無愧的第三次工業(yè)革命的領導者。全球各個國家都因美國的科技創(chuàng)新而獲益。最典型的，美國通過技術授權的方式，讓日本將晶體管專利帶回日本。日本開始走上了半導體強國的道路。（可參考：【上篇】榮耀、財閥與政治：存儲器戰(zhàn)爭的陽謀）

此后，上世紀 80 年代中，美國推動了計算機小型化，PC 開始成為人類工作生活中不可或缺的設備。在此過程中，Intel 和 Microsoft 組成的 WinTel 聯(lián)盟，在賺取利潤的同時，確實也在持續(xù)的推動著技術創(chuàng)新。同時，上世紀末美國推動的信息高速公路，也醞釀著互聯(lián)網(wǎng)的快速普及。

美國開始出現(xiàn)眾多的諾貝爾獎獲得者，無論是在高校還是在企業(yè)實驗室，例如貝爾實驗室，一度成為全球通信領域科學家夢想開始的地方。硅谷的持續(xù)發(fā)展，也提供給世界一種“產(chǎn)學研”一體化的思路。我們現(xiàn)在經(jīng)常提到的產(chǎn)學研，最早就來自于硅谷，斯坦福+企業(yè)+實驗室的方式，讓全球各個國家找到了自己國家科技發(fā)展的可行道路。

文化上，美國的國民文化基礎由移民文化構成，美國也有其獨特的民族性格，并由此構成民族精神。在《美國精神》一書中，亨利·康馬杰總結了美國民族性格，在康馬杰的筆下，美國人樂觀、隨意、寬容、自信，追求物質生活的舒適，講究數(shù)量觀念，擁有新世界得天獨厚條件所賦予的廣闊視野和豐富想象，但同時也會顯現(xiàn)夜郎自大的性格。

包括后面的嬉皮士文化以及美國鄉(xiāng)村音樂的興起，以及好萊塢的電影工業(yè)，無處不展示著美國的文化和軟實力。美國對于現(xiàn)代電影工業(yè)的推動起到了極其重要的作用。同時，各種體育賽事，也在美國占有極其重要的地位，美職籃讓籃球走進了眾多中國年輕人的世界。在 2019 年的美國 GDP 中，電影、文化、體育大類合計占 GDP 總量的將近 40%，美國電影工業(yè)的產(chǎn)值是中國的十倍有余。

美國對于全世界文化領域的發(fā)展，起到了重要的作用。

不可否認的是，現(xiàn)有全球事務是美國一手打造的體系，雖然美國在其中“不守規(guī)則”，例如美國經(jīng)常用各國自己的內(nèi)部事務指責別國人權問題，自己國內(nèi)卻經(jīng)常爆出丑聞。然而，一系列組織例如聯(lián)合國、WTO、IMF 等等，各種國際組織都是在美國領導下建立。這一系列組織保證了世界秩序維持正常，全球各國能夠更好的發(fā)展。

最后，美國在政治和軍事領域，也有一些貢獻。例如美國傳教士文化推行的民主和自由，確實有其歷史功績。軍事是政治的延續(xù)，客觀的說，美國的軍事行為，是在所有領域做的最糟糕的領域。二戰(zhàn)后幾乎大大小小所有的局部戰(zhàn)爭，都和美國有關。美國因為霸權入腦，已經(jīng)開始走向迷離的失控狀態(tài)。

無論如何，我們都應該承認：

美國在二戰(zhàn)后，還算是承擔了他應有的義務。而美國的領導行為，也賦予了美元霸權以正義。全球用美元進行結算，背后是對美國的信任。事實上，全世界和美國關系好的，經(jīng)濟都不錯。中國自身的經(jīng)濟發(fā)展，也和美國密不可分。

美國在過去幾十年，努力站在“正義”的道德制高點上領導著全球，全球也認同美元的信用，美元保持著霸權。美國借以美元，維持著整個世界的金融秩序。

然而，特朗普政府的行為，讓世界開始看到美國的變化。特朗普政府的“退群”行為，使得國際核軍控體系、空中安全體系、國際貿(mào)易仲裁機制等處于癱瘓狀態(tài)。聯(lián)合國、WTO 等機構因美國等國家拖欠費用而難以正常運作。甚至美國在新冠大流行的背景下，拖欠國際衛(wèi)生組織 WHO 的費用，進而要退出 WHO。美國一系列做法讓國際社會眾多領域進入無序與停滯狀態(tài)。

這開始讓美國遠離“正義高地”，世界開始動蕩。同時，疊加新冠大流行，美元的信用事實上正在下降，濫發(fā)貨幣讓全球財富迅速被稀釋，而美國人自己卻一遍喊著要自己生產(chǎn)醫(yī)療用品，一邊躺在美元霸權上拿著美元向全球采購物資。

美元霸權的正義，已經(jīng)開始出現(xiàn)裂痕。

03.后“中美國”時代的金融秩序

過去的“中美國”已經(jīng)確定的走向結束，未來能不能形成新的格局？我們之后會有探討。但是現(xiàn)在能夠明顯的感受到的是：

全球金融秩序面臨著動蕩，美元作為全球儲備貨幣，信用正急劇下降。

從 2000 年至今，世界經(jīng)濟的增長一直依賴于美國領導、中國助推的“中美國（Chimerica）”經(jīng)濟體系，這種互利體系可以概括為：

中國努力制造，旨在以出口作為拉動自身經(jīng)濟發(fā)展的重要手段；美國過度消費，通過巨大的需求消耗掉中國創(chuàng)造的財富。

2019 年，擁有 3.3 億人口的美國社會消費品零售總額達 6.24 萬億美元，而擁有 14 億人口的中國 5.97 萬億美元?！爸忻绹痹谶^去的 10 年中，這個占據(jù)了全世界 13%大陸面積、1/4 人口的經(jīng)濟體系，已經(jīng)貢獻了全球將近 40%的 GDP 和全球 50%左右的經(jīng)濟增長。

然而，這就像是節(jié)儉者和揮霍者之間的婚姻關系一般，“中美國”體系的膨脹必將引起未受益人群的反對，他們認為“若想恢復世界經(jīng)濟的平衡，現(xiàn)在就必須糾正美國和中國之間經(jīng)濟失衡的狀態(tài)”。

正如特朗普，他認為中國長期從美國身上攫取了巨額利益，同時還不承擔“美國所希望”中國承擔的義務。然而，對美國而言，“中美國”意味著可以消費更多、儲蓄更少，并且繼續(xù)維持低利率和穩(wěn)定的投資率。?

但是美國對中國卻必然保持著逆差，使得特朗普政府從賬面上看到的是中國賺進大量美元，讓美國勞動者喪失了就業(yè)機會…反觀中國，不斷的技術升級和國力發(fā)展，勤儉者面對揮霍者也希望提出更高的要求：

你在更加揮霍的時候，應當承擔更多義務——更好的推動全球化以及全球經(jīng)濟的發(fā)展。

顯然，美國不再愿意承擔義務，過去的“中美國”已經(jīng)確定的走到盡頭，美國開始從“正義高地”上退縮而不以為然，正義高地已經(jīng)出現(xiàn)了裂縫。

美國國務卿蓬佩奧 7 月 23 日在加州發(fā)表演說，號召所謂的“自由世界”誘導中國改變。為了拉動選票，蓬佩奧甚至否定了尼克松的歷史功績，煽動仇華情緒，充斥著冷戰(zhàn)思維。

全球資本市場因此而大跌，國際輿論嘩然。

如果再如此發(fā)展下去，美國和美元將不再擁有“正義”。2007 年和 2008 年，中國的對于全球經(jīng)濟增長的拉動，超過了美國成為最主要的發(fā)動機。2020 年，中國也將成為全球唯一一個實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體，全球經(jīng)濟因為中國而不至于那么糟糕。

最后，我們簡單說一下一直提到的一個詞——正義。美國因為在二戰(zhàn)后給全世界各個領域帶來了利益，所以擁有“正義”。但是現(xiàn)在，我們很清楚美國不再站在正義的一方。

那么，世界上存在正義么？正義到底是主觀的，還是客觀的？正義是人類的發(fā)明，還是發(fā)現(xiàn)？有些人認為正義是主觀的，是人類設計的。如果持有這種觀點，那么事實上就否定了正義的存在：正義并不存在，只是我們?yōu)榱诵枰O定的道德制高點，強權即真理。

然而，柏拉圖精彩的駁斥了“正義主觀說”和“正義懷疑論”。這里不展開討論，最簡單的，我們經(jīng)常會說“人人心里都有一桿秤”。

對于全世界各個國家的人民來說，“人人心里也有一桿秤”——一桿擇善而從之的秤。

美國如此抹黑中國，并不會在全球大部分有判斷能力的人民心中形成氣候。你是愿意別人幫你做主，還是自己事務自己做主？你是愿意誰強誰說了算，還是愿意平等互利？你是愿意被別人的文化強加，還是愿意擁有自己的文化？答案其實很明顯。

我們要做的，就是堅持我們的開放擁抱世界，讓世界相信中國正在和平崛起。同時，我們承擔應該承擔的義務。假以時日，正義的天平將會向中國傾斜。

全球已經(jīng)到了一個變革點，后“中美國時代”，世界的金融秩序，必有中國參與。過去的已經(jīng)過去，未來人民幣國際化與定價權之爭，在這個特定時代，我們也開始擁有屬于中國的全球“正義”。