1605
沃爾沃汽車(chē)最近動(dòng)作比較多，不管是從極星和領(lǐng)克兩個(gè)合作的項(xiàng)目中退出，還是三季度財(cái)報(bào)發(fā)布，能看出沃爾沃面臨一些挑戰(zhàn)：
●?中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑和利潤(rùn)率壓力等問(wèn)題，沃爾沃通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整、電動(dòng)化布局和技術(shù)創(chuàng)新保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。
●?銷(xiāo)量方面，全球零售增長(zhǎng) 3%，其中歐洲表現(xiàn)搶眼，但中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
●?財(cái)務(wù)層面，實(shí)現(xiàn)收入小幅增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率受到多種因素制約。
備注：下面的這個(gè)數(shù)據(jù)是從2024年Q2按照美元計(jì)算的。
Part 1、沃爾沃第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)分析
●?沃爾沃的銷(xiāo)量為17.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3%，第三季度收入達(dá) 928 億瑞典克朗，同比增長(zhǎng) 1%。其中銷(xiāo)量增加貢獻(xiàn) 50 億瑞典克朗，但被匯率波動(dòng)、遞延收入和銷(xiāo)售組合影響所部分抵消。
●?毛利潤(rùn)增長(zhǎng)至 190 億瑞典克朗，毛利率從 19.6% 提升至 20.5%。材料成本下降為毛利率提升做出貢獻(xiàn)，但銷(xiāo)售組合的變化和價(jià)格壓力對(duì)利潤(rùn)形成一定制約。
●?EBIT 達(dá) 58 億瑞典克朗，同比增長(zhǎng) 30%，利潤(rùn)率為 6.2%。剔除合資企業(yè)和關(guān)聯(lián)公司影響后，EBIT 為 57 億瑞典克朗，較去年同期的 61 億瑞典克朗下降 7%。
全球零售銷(xiāo)量情況：
沃爾沃在第三季度實(shí)現(xiàn)了 17.3萬(wàn)輛的零售銷(xiāo)量，同比增長(zhǎng) 3%，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治壓力下，表現(xiàn)還是很不錯(cuò)的。
●?歐洲市場(chǎng)：銷(xiāo)量增長(zhǎng) 31%，達(dá)到 8萬(wàn)輛，是沃爾沃本季度增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。英國(guó)和德國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，分別銷(xiāo)售 18,800 輛和 14,100 輛，在歐洲由于沃爾沃的新能源汽車(chē)比例高，銷(xiāo)售意愿是很強(qiáng)的。
●?中國(guó)市場(chǎng)：銷(xiāo)量下降 23%，至 3.49萬(wàn)輛，在新勢(shì)力的攻勢(shì)下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中國(guó)消費(fèi)者偏好變化對(duì)沃爾沃這個(gè)品牌沖擊很大。
●?美國(guó)市場(chǎng)：銷(xiāo)量下降 12%，至 28,500 輛，高利率環(huán)境和消費(fèi)者支出減少是關(guān)鍵影響因素。
●?其他市場(chǎng)：如南美洲等地區(qū)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng) 3%，總銷(xiāo)量達(dá) 28,700 輛，為沃爾沃的市場(chǎng)多樣性提供了一定支撐。
SUV 車(chē)型占總銷(xiāo)售 82%，XC60 和 XC40 是最暢銷(xiāo)車(chē)型，分別銷(xiāo)量為4.84萬(wàn)臺(tái)和2.77萬(wàn)臺(tái)，純電動(dòng)車(chē)型（BEV）銷(xiāo)量為同比翻倍，占比達(dá) 25%；插電混動(dòng)車(chē)型（PHEV）占比為23%，合計(jì)新能源已經(jīng)占到了48%。
在新能源汽車(chē)?yán)锩?，EX30銷(xiāo)量為2.72萬(wàn)臺(tái)，EX40銷(xiāo)量為1.07萬(wàn)臺(tái)，EC40銷(xiāo)量為0.45萬(wàn)臺(tái)，這里銷(xiāo)量很集中。
目前沃爾沃傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)車(chē)型（ICE）銷(xiāo)量基本持平，哪怕是2025年的目標(biāo)也就是在這個(gè)基礎(chǔ)上提升了2-12個(gè)百分點(diǎn)。
研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng) 17% 至 34 億瑞典克朗，這與公司加強(qiáng)電動(dòng)車(chē)及自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)相關(guān)，銷(xiāo)售和行政費(fèi)用基本持平，降本走在了前面，所以相對(duì)其他歐洲車(chē)企，良好的成本控制能力還是很突出的。
●?經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為 92 億瑞典克朗，同比減少 9%，
●?投資活動(dòng)現(xiàn)金流為 -96 億瑞典克朗，投資力度加大。
●?融資活動(dòng)現(xiàn)金流：為 34 億瑞典克朗，主要受有價(jià)證券到期的正面影響。
總現(xiàn)金及等價(jià)物為 435 億瑞典克朗，較去年年底下降，但流動(dòng)性充足，達(dá)到 674 億瑞典克朗。
Part 2、戰(zhàn)略調(diào)整與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，沃爾沃在 2024 年調(diào)整了未來(lái)戰(zhàn)略目標(biāo)：
●?電動(dòng)化戰(zhàn)略：到 2030 年，全球銷(xiāo)售的 90%-100% 為電動(dòng)車(chē)型。沃爾沃通過(guò)保留小部分混動(dòng)車(chē)型，靈活應(yīng)對(duì)不同地區(qū)市場(chǎng)需求。
●?財(cái)務(wù)目標(biāo)：從 2023 年到 2026 年的收入年均增長(zhǎng)率超過(guò)豪華車(chē)市場(chǎng)增速，2026 年 EBIT 利潤(rùn)率達(dá)到 7%-8%，計(jì)劃 2025 年現(xiàn)金流中性，2026 年起實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁自由現(xiàn)金流。
●?市場(chǎng)份額目標(biāo)：提升豪華車(chē)市場(chǎng)份額，特別是在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域。
沃爾沃與 NVIDIA 的合作進(jìn)一步深化，為其未來(lái)車(chē)型注入智能化競(jìng)爭(zhēng)力：
● EX90：軟件定義車(chē)型基于集中式核心計(jì)算架構(gòu)，結(jié)合 NVIDIA DRIVE 技術(shù)，EX90 成為沃爾沃技術(shù)升級(jí)的里程碑。
●?未來(lái)車(chē)型規(guī)劃：計(jì)劃推出基于 NVIDIA DRIVE Thor 的車(chē)型，進(jìn)一步提升駕駛輔助和自動(dòng)駕駛功能。
● XC90 插電混動(dòng)車(chē)型：續(xù)航提升至 70 公里，強(qiáng)化了其在混動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
● EX60 電動(dòng)車(chē)型：首款基于 SPA3 架構(gòu)打造的純電動(dòng)中型 SUV，即將發(fā)布，預(yù)示沃爾沃全面進(jìn)入下一代電動(dòng)車(chē)架構(gòu)的階段。
● EX30 電動(dòng)車(chē)型：銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，作為小型電動(dòng)車(chē)細(xì)分市場(chǎng)的重要布局。
沃爾沃計(jì)劃進(jìn)一步強(qiáng)化其在歐洲的市場(chǎng)份額，特別是在電動(dòng)車(chē)需求快速增長(zhǎng)的地區(qū)。
面對(duì)銷(xiāo)量下滑，沃爾沃需要重新評(píng)估其在中國(guó)市場(chǎng)的品牌定位和產(chǎn)品策略，以應(yīng)對(duì)本土新能源品牌崛起的壓力，當(dāng)然目前按照歐洲研發(fā)的角度來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)壓力并沒(méi)有減少，反而是持續(xù)拉大的。
小結(jié)
總體來(lái)看，整個(gè)Volvo的策略是圍繞技術(shù)方向來(lái)做分解。銷(xiāo)量增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整為其未來(lái)發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，但區(qū)域市場(chǎng)的分化和利潤(rùn)率壓力需要引起重視，沃爾沃在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型和技術(shù)升級(jí)方面的努力將是其保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，如何平衡增長(zhǎng)與利潤(rùn)、應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，難度不小！
