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自動(dòng)駕駛作為典型的“燒錢”賽道，由于資金投入高、回報(bào)周期慢，虧損一直是產(chǎn)業(yè)鏈常態(tài)。
今年以來，包括小馬智行、文遠(yuǎn)知行、地平線、Momenta、縱目科技等在內(nèi)多家自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛排隊(duì)IPO，主要原因就是持續(xù)的高研發(fā)投入下，大家普遍面臨較大資金壓力，亟待開辟新的融資渠道和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
但另一方面，伴隨著各種智駕系統(tǒng)在終端市場(chǎng)快速普及，為相關(guān)核心技術(shù)商業(yè)化落地不斷提供新的“著陸點(diǎn)”，亦可以明顯看到，深耕智駕賽道多年，第一批掙錢的企業(yè)終于開始慢慢浮現(xiàn)。
近日，各家智駕技術(shù)提供商發(fā)布的半年報(bào)，就是最直接的證明。
老牌Tier1“喜憂參半”
智能駕駛作為全球汽車產(chǎn)業(yè)乃至科技競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，在過去數(shù)年里吸引了大批企業(yè)入局“淘金”，但要真正說到創(chuàng)收能力，還是得看老牌Tier1。
從營收規(guī)模來看，已知披露了上半年業(yè)績(jī)的幾家智駕企業(yè)中，德賽西威(002920.SZ)表現(xiàn)最為亮眼。
上半年，德賽西威共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116.92億元，同比增長(zhǎng)34.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.38億元，同比增長(zhǎng)38.11%。其中，智駕板塊營收為26.67億元，同比增長(zhǎng)45.05%，占總營收比例達(dá)22.81%，創(chuàng)下近幾年同期新高。
要知道2020全年，德賽西威智駕業(yè)務(wù)營收也不過7.12億元，占總營收的比例只有10%，如今短短兩年已經(jīng)翻了幾番。其后，德賽西威智駕方案快速量產(chǎn)落地是關(guān)鍵支撐。
目前，德賽西威智駕業(yè)務(wù)主要有三大產(chǎn)品線：第一，傳感器業(yè)務(wù)線，包括超聲波雷達(dá)、攝像頭、毫米波雷達(dá)等；第二，控制器產(chǎn)品線，比如智駕域控，以及相關(guān)的底層軟件、中間件、算法等；第三，智慧交通業(yè)務(wù)線。其中，傳感器和控制器是德賽西威智駕板塊現(xiàn)階段主要的營收來源。
以控制器為例，據(jù)蓋世汽車研究院配置數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，僅在乘用車智駕域控領(lǐng)域，德賽西威標(biāo)配規(guī)模就達(dá)到了342,037套，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)份額為23.3%，成功趕超為特斯拉代工的和碩/廣達(dá)，奪得第一。后者今年智駕域控裝機(jī)量累計(jì)達(dá)330,194套，市占率為22.5%。
而在此之前，和碩/廣達(dá)曾長(zhǎng)期高居榜首。這背后，離不開理想L系列、小鵬G9/P7以及極氪007、小米SU7等多款配套車型今年在終端市場(chǎng)的持續(xù)熱銷。
值得關(guān)注的是，除了智駕域控，在智能座艙域控市場(chǎng)，今年德賽西威也實(shí)現(xiàn)了對(duì)和碩/廣達(dá)的趕超，以390,883套裝機(jī)量高居榜首，占據(jù)13.7%的市場(chǎng)份額。
四維圖新（002405.SZ）作為智駕賽道的“新型Tier1”，近年來也一直在積極深化智駕賽道的布局，不過反饋到業(yè)績(jī)上面，擴(kuò)張還不是特別明顯。
今年上半年，四維圖新共實(shí)現(xiàn)營收16.67億元，同比增長(zhǎng)11.08%；凈虧損3.56億元，相較于去年同期的2.95億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。其中智駕業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.24億元，與去年同期的1.44億元相比下滑13.7%，占總營收的比例為7.45%，同樣出現(xiàn)了小幅度下滑，在公司四大業(yè)務(wù)中處于末位。
面向智駕應(yīng)用，四維圖新主要基于地平線征程系列打造相關(guān)解決方案，包括基于地平線J2的一體機(jī)和基于J3的域控制器。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2022年底至2024年6月底，四維圖新基于地平線J2的一體機(jī)累計(jì)出貨量已接近74萬臺(tái)。目前，四維圖新正規(guī)劃啟動(dòng)基于征程6E的中階行泊域控制器研發(fā)，以進(jìn)一步豐富智駕產(chǎn)品矩陣。
不僅如此，近日四維圖新還新成立了一家智駕科技公司——四維圖新智駕（北京）科技有限公司，進(jìn)一步凸顯持續(xù)加碼智駕賽道的決心。
“獨(dú)角獸們”盈利曙光初現(xiàn)
盡管自動(dòng)駕駛“長(zhǎng)坡厚雪”，頭部企業(yè)已經(jīng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁吸金能力，即便在初創(chuàng)公司賽道，歷經(jīng)過去數(shù)年時(shí)間的沖刷與洗禮，盈利曙光亦開始逐步顯現(xiàn)。
在自動(dòng)駕駛創(chuàng)企中間，知行科技（01274.HK）作為港股"自動(dòng)駕駛第一股"，上半年亦取得了不錯(cuò)成績(jī)，共實(shí)現(xiàn)營收6.36億元，同比增長(zhǎng)17.11%；毛利為4485萬元，同比提升9.29%；歸母凈虧損為9861萬元，同比收窄1.14%。
目前，知行科技的營收主要來自三個(gè)方面：自動(dòng)駕駛解決方案及產(chǎn)品銷售、自動(dòng)駕駛相關(guān)研發(fā)服務(wù)，以及銷售PCBA產(chǎn)品，上半年分別實(shí)現(xiàn)營收6.13億元、0.2億元和0.03億元。其中，自動(dòng)駕駛解決方案及產(chǎn)品相關(guān)收入占據(jù)了高達(dá)96.40%的份額，同比增長(zhǎng)17.74%，主要產(chǎn)品包括iDC系列自動(dòng)駕駛域控制器和智能前視攝像頭。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，今年上半年，知行科技累計(jì)向客戶交付了超過96,000套自動(dòng)駕駛解決方案及產(chǎn)品，相較于去年同期增長(zhǎng)92.9%。其中自動(dòng)駕駛域控制器銷售收入約為5.98億元，同比增長(zhǎng)15.98%；智能前視攝像頭銷售收入約為0.15億元，同比增長(zhǎng)187.97%，主要原因是東風(fēng)汽車、吉利汽車和奇瑞汽車等新車型進(jìn)入了量產(chǎn)交付階段。
目前，在自動(dòng)駕駛域控領(lǐng)域，知行科技已經(jīng)形成了iDC100（原iDC Mid)、iDC300（國產(chǎn)化芯片）和iDC500（原iDCHigh) 三個(gè)不同平臺(tái)，應(yīng)用覆蓋自動(dòng)泊車、高速NOA、城市NOA等不同場(chǎng)景。據(jù)蓋世汽車研究院配置數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，在乘用車智駕域控領(lǐng)域，知行科技標(biāo)配量累計(jì)達(dá)68,171套，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)份額為4.6%，排名第六。
不僅如此，今年上半年，知行科技還新獲了奇瑞、吉利、東風(fēng)、零跑、極星等車企的18 個(gè)定點(diǎn)函。按照規(guī)劃，這些車型大部分將于2024年及2025年投產(chǎn)，這意味著接下來知行科技的增長(zhǎng)依然值得期待。
而在智駕核心技術(shù)提供商中間，上半年以黑芝麻智能(02533.HK)表現(xiàn)較為亮眼。
作為“國產(chǎn)智駕芯片第一股”，黑芝麻智能于8月8日正式在港交所掛牌上市，8月28日發(fā)布了上市后的首份財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)，今年上半年黑芝麻智能共實(shí)現(xiàn)營收1.8億元，同比增長(zhǎng)69.2%；毛利9007.5萬元，同比上升365.3％；期內(nèi)利潤11.05億元，而去年同期為虧損37.29億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
目前，黑芝麻智能主要量產(chǎn)產(chǎn)品是華山A1000芯片。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月30日，華山A1000芯片已成功應(yīng)用于領(lǐng)克08 、東風(fēng)eπ 007等車型，累計(jì)獲得16家OEM及Tier1的23 款車型量產(chǎn)意向訂單。
在此基礎(chǔ)上，黑芝麻智能正聯(lián)手均聯(lián)智及、斑馬智行等多家Tier1推出基于C1200 系列芯片的艙駕一體解決方案，并同步研發(fā)下一代大算力智駕芯片A2000，預(yù)計(jì)將于2024年第四季度發(fā)布。
速騰聚創(chuàng)（02498.HK）和禾賽科技(HSAI.US)，作為車載激光雷達(dá)領(lǐng)域的頭部玩家，伴隨著智能駕駛的快速發(fā)展，業(yè)績(jī)也在逐步向好，上半年分別實(shí)現(xiàn)營收7.27億元和8.2億元，并由于量產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，虧損也在逐步收窄。
據(jù)蓋世汽車研究院配置數(shù)據(jù)，今年前7個(gè)月，速騰聚創(chuàng)和禾賽科技在乘用車激光雷達(dá)市場(chǎng)的標(biāo)配規(guī)模分別達(dá)263,964顆和150,101顆，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)份額分別為37%和21.1%。
由此也可以看出，盡管目前速騰聚創(chuàng)ADAS激光雷達(dá)裝機(jī)量顯著高于禾賽，但反應(yīng)在營收上優(yōu)勢(shì)并不是特別明顯，這主要是因?yàn)楹藤惓薃DAS激光雷達(dá)，還有一部分機(jī)械式激光雷達(dá)，拉高了公司整體激光雷達(dá)產(chǎn)品單價(jià)和毛利水平。
根據(jù)財(cái)報(bào)，上半年速騰聚創(chuàng)整體毛利率為13.6%，較去年同期提升9.7個(gè)百分點(diǎn)，其中ADAS激光雷達(dá)毛利率11.2%，機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品的毛利率26.1%。而禾賽科技，上半年綜合毛利率為40.2%，其中二季度整體毛利率達(dá)45.1%。
正是得益于強(qiáng)勁的增長(zhǎng)以及終端市場(chǎng)持續(xù)高企的需求，此前禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO李一帆在二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，期待在2024年第四季度接近盈利，并且對(duì)在2024年下半年接近非美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下盈利持樂觀態(tài)度。
速騰聚創(chuàng)則計(jì)劃，2025年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并于2026年實(shí)現(xiàn)全面盈利。
智駕下半場(chǎng)，如何破局？
毋庸置疑，頭部智駕公司營收規(guī)模持續(xù)向好，離不開國內(nèi)智駕市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。
據(jù)蓋世汽車研究院最新統(tǒng)計(jì)，今年上半年，國內(nèi)L2及以上智能駕駛裝機(jī)量已達(dá)424萬套，對(duì)應(yīng)滲透率達(dá)51%，而去年同期剛剛突破40%。
可以說，如今智能駕駛在國內(nèi)的規(guī)?；涞匾呀?jīng)完成了從0到1的突破。接下來，如何進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)從1到100的跨越，是所有賽道企業(yè)亟待思考的問題。
目前來看，向下深耕20萬甚至15萬以內(nèi)市場(chǎng)，向上突圍高階智駕，是兩大關(guān)鍵著力點(diǎn)。過去一段時(shí)間，包括蔚來、小鵬、零跑、吉利銀河、深藍(lán)等多個(gè)品牌發(fā)布的新一代車型，紛紛劍指20萬以下智駕市場(chǎng)。
8月27日，小鵬MONA M03正式上市，作為小鵬MONA系列首款車型，M03雖然定位緊湊型轎車，售價(jià)僅為11.98萬-15.58萬元，但在智駕系統(tǒng)上絲毫不含糊，全系標(biāo)配了20多個(gè)智能感知硬件，其中頂配版MONA M03 Max版還配置了2顆英偉達(dá)Orin芯片，支持高速NGP、城市NGP以及AI代駕等高階智駕功能。
7月25日，深藍(lán)S07正式上市，該車通過搭載華為乾崑ADS SE，更是成為20萬以下唯一搭載華為乾崑智駕系統(tǒng)的車型，應(yīng)用可以支持高速領(lǐng)航輔助、智能泊車輔助等功能。
另一個(gè)突圍方向，則是持續(xù)推進(jìn)高級(jí)別自動(dòng)駕駛進(jìn)階落地。盡管現(xiàn)階段以L2/L2+為代表的輔助駕駛已經(jīng)進(jìn)入了規(guī)模化落地階段，并在提升駕駛安全方面發(fā)揮了重要作用，不可否認(rèn)智能駕駛的終極目標(biāo)，仍然是無人駕駛，百度Apollo、谷歌Waymo以及特斯拉、通用等對(duì)Robotaix的執(zhí)著，就是最直接的證明。
朝著無人化終極目標(biāo)，全球領(lǐng)先的科技公司、整車廠、零部件供應(yīng)商以及出行服務(wù)提供商們已經(jīng)擰成一股繩，力推無人駕駛落地。按照業(yè)界普遍觀點(diǎn)，最快2027年左右，Robotaxi 有望迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
不過，雖然行業(yè)進(jìn)階方向明確，面臨的挑戰(zhàn)亦不容忽略。一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題是，自動(dòng)駕駛核心技術(shù)歷經(jīng)數(shù)年演變，無論是在感知還是算法上，依然處于持續(xù)收斂中。
在感知環(huán)節(jié)，盡管激光雷達(dá)已經(jīng)成為越來越多新車，特別是實(shí)現(xiàn)城市NOA功能的標(biāo)配，但同時(shí)也可以看到，純視覺方案憑借更低的成本優(yōu)勢(shì)，正逐漸受到除特斯拉、極越以外越來越多車企的青睞，比如華為、蔚來、小鵬等。
8月26日，問界新M7 Pro正式上市，該車最大亮點(diǎn)之一便是搭載了華為ADS基礎(chǔ)版，通過中算力匹配純視覺方案，實(shí)現(xiàn)NCA輔助駕駛功能。蔚來第二品牌樂道首款車型樂道L60，也已經(jīng)確認(rèn)將采用純視覺方案。另外還有小鵬汽車即將推出的P7+車型，據(jù)悉也有望首次搭載小鵬純視覺方案。
但值得注意的是，盡管純視覺路線成本優(yōu)勢(shì)明顯，目前來看在具體應(yīng)用上，還存在一定的掣肘。比如華為ADS基礎(chǔ)版，與高階版相比，最顯著的區(qū)別是不支持城區(qū)NCA。
而在算法層面，端到端固然已經(jīng)成為行業(yè)公認(rèn)的方向，不可否認(rèn)這一技術(shù)的演進(jìn)也遠(yuǎn)未到終局。
“雖然我們看到端到端大模型是一個(gè)大方向，但其實(shí)在兩三年前有可能大家覺得BEV+Transformer是比較確定的方向，所以我認(rèn)為，端到端大模型到今天來看是一個(gè)確定的方向，但仍需要不斷演進(jìn)?！钡沦愇魍嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
知行科技也認(rèn)為，盡管端到端自動(dòng)駕駛已經(jīng)成為整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)的焦點(diǎn)，但其實(shí)業(yè)內(nèi)對(duì)于端到端還未形成統(tǒng)一的認(rèn)知，在系統(tǒng)架構(gòu)及技術(shù)路線等方面仍然有不同的觀點(diǎn)。另外，端到端的量產(chǎn)落地同時(shí)還面臨著算力、數(shù)據(jù)以及可解釋性等諸多挑戰(zhàn)，有待各方共同解決。
這意味著，智駕賽道歷經(jīng)過去數(shù)年的大浪淘沙，雖然無論從技術(shù)還是落地應(yīng)用，都已經(jīng)取得突出進(jìn)展，但從整個(gè)智駕技術(shù)演進(jìn)來看，仍然還有很大想象空間，更不用說持續(xù)的商業(yè)化盈利。未至終局，難言勝敗。
