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作者 | 蘇 鵬
編輯 | 李歡歡
4月30日，寧德時(shí)代對(duì)外披露了2022年一季報(bào)，不出所料，業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。
財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入486.78億元，同比增長(zhǎng)153.97%；凈利潤(rùn)14.93億元，同比下降23.62%。值得注意的是，寧德時(shí)代的扣非凈利潤(rùn)為9.77億元，同比下降41.57%，幾乎腰斬。
對(duì)于凈利潤(rùn)嚴(yán)重下滑，寧德時(shí)代解釋稱“部分上游材料價(jià)格快速上漲導(dǎo)致”。
從2021年以來，動(dòng)力電池裝機(jī)量需求大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)了動(dòng)力電池原材料價(jià)格飛漲。與去年同期相比，電池級(jí)碳酸鋰的市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲近10倍，動(dòng)力電池原材料鎳、鈷的價(jià)格的同期漲幅也接近一倍。
下游需求旺盛疊加原材料瘋狂漲價(jià)，動(dòng)力電池價(jià)格也水漲船高，但奇怪的是，電池廠商普遍苦不堪言，均陷入“增收不增利”的窘境。
官方發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，國(guó)軒高科今年一季度營(yíng)收39.16億元，同比增長(zhǎng)203.14％，凈利潤(rùn)為3220萬元，同比下降32.79％；億緯鋰能一季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)67.34億元，同比增長(zhǎng)127.69％，凈利潤(rùn)5.21億元，同樣同比減少19.43％；同期欣旺達(dá)營(yíng)收106.21億元，同比上升35.11%，凈利潤(rùn)9492.32萬元，同比下降26.13%。
“主要客戶都談的差不多了，海外客戶基本上都是和金屬價(jià)格聯(lián)動(dòng)，國(guó)內(nèi)客戶也差不多。”在一季度業(yè)績(jī)解讀會(huì)上，不堪負(fù)重的寧德時(shí)代透露二季度公司產(chǎn)品將漲價(jià)。
所以，錢都讓誰賺了？
Q2或再迎電池漲價(jià)潮
“沒想到碳酸鋰能從3萬/噸漲到50萬/噸，以前覺得漲20％-30%（就不得了了），沒想到漲了20倍！”電話會(huì)上，寧德時(shí)代相關(guān)高管對(duì)投資者大倒苦水，吐槽碳酸鋰等部分原材料的漲價(jià)幅度遠(yuǎn)超此前預(yù)期。“目前主要是鋰價(jià)格上漲。”SMM電池材料咨詢顧問李明向未來汽車日?qǐng)?bào)表示。
與鈷、鎳等材料不同，鋰在動(dòng)力電池的制造中占據(jù)著不可替代的地位。無論是三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池還是固態(tài)電池、石墨烯電池，鋰均是必備元素。高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)統(tǒng)計(jì)新能源汽車交強(qiáng)險(xiǎn)口徑數(shù)據(jù)顯示，2022年Q1我國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)銷售104.4萬輛，同比增長(zhǎng)136%；動(dòng)力電池裝機(jī)量約46.87GWh，同比增長(zhǎng)140%。
隨著新能源汽車銷量與動(dòng)力電池裝機(jī)量雙雙提升，市場(chǎng)上的鋰元素變得不夠用了。于是，動(dòng)力電池原材料價(jià)格再度走高。根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年初，碳酸鋰的價(jià)格還不足5萬元/噸，今年年初漲到25萬元/噸左右，到3月已經(jīng)漲到50萬元/噸。中國(guó)電池工業(yè)協(xié)會(huì)專職副理事長(zhǎng)王敬忠接受媒體采訪時(shí)表示，生產(chǎn)動(dòng)力電池所需的鈷、鎳、鋰等礦產(chǎn)資源趨緊的走勢(shì)越來越明顯，且對(duì)外依賴較高存在供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)。
動(dòng)力電池企業(yè)嚴(yán)重承壓，業(yè)績(jī)表現(xiàn)兩極分化，營(yíng)收雖然大增，凈利潤(rùn)卻大幅下滑。以寧德時(shí)代為例，今年第一季度，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市占率超過50%，營(yíng)收大漲153.97%，凈利潤(rùn)降幅卻超過20%。與此同時(shí)，寧德時(shí)代銷售毛利率也出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，從去年同期的27.28％下滑到14.48％，接近折半。
不堪負(fù)重的寧德時(shí)代不得不將壓力轉(zhuǎn)嫁給車企。“現(xiàn)在供應(yīng)鏈原材料的價(jià)格漲幅實(shí)在是太巨大了，公司不得不和客戶共同協(xié)商，怎么應(yīng)對(duì)壓力，主要客戶都談得不錯(cuò)，客戶非常理解和支持。”寧德時(shí)代高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示。
針對(duì)不同的客戶，寧德時(shí)代的談判條件也不同，比如部分客戶向?qū)幍聲r(shí)代支付了較多的預(yù)付款，或者投資了生產(chǎn)線，寧德時(shí)代也會(huì)投桃報(bào)李，“漲幅就小”，盡量做到公平。
寧德時(shí)代將漲價(jià)時(shí)間節(jié)點(diǎn)定于今年的第二季度，這或許將掀起新一輪動(dòng)力電池的漲價(jià)潮。“其實(shí)友商都在等著我們提價(jià)，這樣他們好跟進(jìn)。”寧德時(shí)代高管透露。
億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成也在接受未來汽車日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示，今年一季度原材料價(jià)格漲得更快，但公司當(dāng)時(shí)并沒有迅速漲價(jià)。不過，隨著形勢(shì)變化，公司積極地和主要客戶進(jìn)行價(jià)格討論，已經(jīng)達(dá)成了共識(shí)。
游走在灰色地帶的“炒鋰戶”
同處一個(gè)鏈條，電池企業(yè)“白忙活”，原材料供應(yīng)商的日子卻截然相反。
天齊鋰業(yè)年報(bào)顯示，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.63億元，同比增長(zhǎng)136.56%，凈利潤(rùn)為20.79億元，一年前，天齊鋰業(yè)還處于虧損狀態(tài)，虧18.34億元。到了今年第一季度，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更加迅猛。1-3月，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.57億元，同比增長(zhǎng)481.41%；凈利潤(rùn)33.28億元，同比暴漲1442.65%。
贛鋒鋰業(yè)2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.65億元，同比增長(zhǎng)233.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)35.25億元，同比大漲640.41%。
業(yè)績(jī)大漲，兩家公司均將其歸功于動(dòng)力電池原材料產(chǎn)銷兩旺以及出貨價(jià)格上漲。
未來汽車日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，贛鋒鋰業(yè)收購(gòu)了無錫新能鋰業(yè)、國(guó)際鋰業(yè)愛爾蘭公司、美洲鋰業(yè)等近20家公司的股權(quán)，鋰礦資源不愁。天齊鋰業(yè)也能實(shí)現(xiàn)100%自給自足的鋰礦供應(yīng)。
某動(dòng)力電池原材料加工企業(yè)負(fù)責(zé)人趙蔚向未來汽車日?qǐng)?bào)證實(shí)，目前電池原材料最上游的礦山資源確實(shí)被贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)等幾家公司掌控，并且由于供需嚴(yán)重失衡，原材料協(xié)議價(jià)格的確居高不下。
家里有礦，金銀不愁。兩家公司財(cái)報(bào)顯示，2021年和2022年第一季度，天齊鋰業(yè)毛利率分別為61.97%、85.28%；而贛鋒鋰業(yè)毛利率則為39.81%、66.65%。不過，趙蔚也表示，“在動(dòng)力電池供應(yīng)鏈條中，還有其它因素在影響價(jià)格。”趙蔚解釋稱，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈包含上游礦產(chǎn)資源（如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，負(fù)責(zé)資源輸出），中游鋰電設(shè)備板塊（負(fù)責(zé)材料加工，加工正/負(fù)級(jí)動(dòng)力電池材料）和下游制造商（寧德時(shí)代、比亞迪等，將正/負(fù)級(jí)材料整合為電池）。
電池產(chǎn)業(yè)鏈本已供需失衡，身處中游的企業(yè)又將“不平衡”進(jìn)一步放大。趙蔚表示，“在業(yè)內(nèi)，某資源的需求量為50，但供應(yīng)量卻為40，按照行業(yè)規(guī)則，上游企業(yè)會(huì)將該資源的價(jià)格上漲20%以上（（需求量-供應(yīng)量）/需求量）。但中游企業(yè)會(huì)進(jìn)行種種操作，該資源的價(jià)格便會(huì)上漲數(shù)倍。”但在中游加工商看來，所謂的“種種操作”其實(shí)合情合理。
某動(dòng)力電池正極材料加工企業(yè)負(fù)責(zé)人方芳告訴未來汽車日?qǐng)?bào)，“一方面原材料采購(gòu)價(jià)變高了，另一方面由于下游需求旺盛，工廠每天都是滿產(chǎn)狀態(tài)，生產(chǎn)線、人工成本也會(huì)產(chǎn)生額外支出。”動(dòng)力電池正極材料的出貨價(jià)格與原材料的購(gòu)入價(jià)、生產(chǎn)線折舊費(fèi)用和人工成本費(fèi)用直接掛鉤。
“以原材料的購(gòu)入價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，我們會(huì)相應(yīng)調(diào)整正極材料的出貨價(jià)。”不過，調(diào)整的幅度到底如何界定，方芳并未透露。定價(jià)權(quán)掌握在上游企業(yè)手里，議價(jià)權(quán)則被中游企業(yè)牢牢掌控。方芳解釋稱，“中游企業(yè)就像一根紐帶，向上將上游企業(yè)的原材料引入并進(jìn)行加工，向下負(fù)責(zé)將加工好的原材料供應(yīng)給動(dòng)力電池制造商。上、下游均無法避開中游的原材料加工商，所以議價(jià)權(quán)屬于中游企業(yè)。”真正令車企和電池廠商頭疼的，是活躍在產(chǎn)業(yè)鏈上的二級(jí)代理商，這些代理商搖身一變“炒鋰玩家”，借機(jī)哄抬物價(jià)。“原材料供應(yīng)商通常要對(duì)接數(shù)十家客戶，他們會(huì)選擇代理銷售模式分?jǐn)備N售壓力，動(dòng)力電池的采購(gòu)部門則主要與這些代理商交易。”某動(dòng)力電池企業(yè)采購(gòu)部門員工趙建告訴未來汽車日?qǐng)?bào)。“他們（二級(jí)代理商）會(huì)囤積1-3個(gè)月的貨，等到物價(jià)飛漲時(shí)小批量放貨，刻意營(yíng)造一種供不應(yīng)求的局面。”趙建透露。
蔚來董事長(zhǎng)、CEO李斌曾在2021年財(cái)報(bào)電話會(huì)表示：我們對(duì)上游材料從礦產(chǎn)開始到各個(gè)環(huán)節(jié)，進(jìn)行了非常細(xì)致的調(diào)查，總體上認(rèn)為碳酸鋰的漲價(jià)投機(jī)性因素更多一點(diǎn)。寧德時(shí)代方面表示認(rèn)同，昨天的碳酸鋰和今天的相比，沒有什么技術(shù)突破，昨天賣35萬，今天賣50萬，其中必然有投機(jī)倒把的因素。“炒鋰戶”之所以肆無忌憚，是因?yàn)檠巯逻€缺乏相應(yīng)的市場(chǎng)管理機(jī)制。目前鋰礦的供應(yīng)源頭主要在以澳洲為首的海外市場(chǎng)，鋰價(jià)的形成機(jī)制主要由澳洲主力鋰礦公司在BMX電子平臺(tái)對(duì)鋰輝石精礦的拍賣，而鋰礦的定價(jià)，目前處于中國(guó)價(jià)格監(jiān)管范圍之外。
車企與電池商下場(chǎng)挖礦
漲價(jià)潮愈演愈烈，不僅牽動(dòng)著新能源汽車市場(chǎng)的神經(jīng)，還成功引起了相關(guān)部門的注意。為了抑制原材料價(jià)格瘋漲，政府率先出手整頓。2022年3月中旬，工信部原材料司、發(fā)改委價(jià)格司、市場(chǎng)監(jiān)督總局和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)局四部委召開座談會(huì)，討論鋰資源保供穩(wěn)價(jià)問題，會(huì)上提出要共同引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格理性回歸，加大力度保障市場(chǎng)供應(yīng)。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)表態(tài)后，碳酸鋰的價(jià)格有所回調(diào)；國(guó)融證券數(shù)據(jù)顯示，工信部座談會(huì)后一段時(shí)間碳酸鋰實(shí)際成交價(jià)回落至45萬-50萬元/噸。但長(zhǎng)期來看，動(dòng)力電池原材料的供需關(guān)系依然緊張。求人不如求己，寧德時(shí)代、比亞迪等動(dòng)力電池企業(yè)甚至親自“下場(chǎng)挖礦”。“如果有穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，公司不會(huì)自己做。” 寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾在投資者電話會(huì)上表示。寧德時(shí)代高管透露，今年已經(jīng)拿到了宜春的探礦權(quán)，并將在宜春當(dāng)?shù)亟ㄔ煲患业V場(chǎng)。這位高管介紹，宜春鋰礦資源儲(chǔ)量非常大。手有余礦，心中不慌，“如果鋰礦價(jià)格高，公司就多挖一點(diǎn)，用來壓低鋰礦的價(jià)格。”
2021年10月29日，川能動(dòng)力發(fā)布公告稱，為加快打造公司“新能源發(fā)電+儲(chǔ)能”產(chǎn)業(yè)，公司擬與四川路橋、比亞迪及禾豐公司共同出資成立合資公司，綜合開發(fā)馬邊縣磷礦資源及磷酸鐵鋰項(xiàng)目。
動(dòng)力電池企業(yè)爭(zhēng)做“礦工”，那些不甘受制于人的車企也開始“越級(jí)布局”。特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）曾在推特上表示，如果“瘋狂”的鋰價(jià)持續(xù)瘋漲下去，該公司“可能不得不直接大規(guī)模‘殺入’采礦和精煉行業(yè)”。
福特汽車CEO吉姆·法利（Jim Farley）也曾表示，“垂直整合的舉措非常重要，”公司未來或計(jì)劃將供應(yīng)鏈布局“一路延伸至礦業(yè)”。
一時(shí)間，“采礦潮”在車企與動(dòng)力電池企業(yè)之間盛行起來。天眼查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鋰礦相關(guān)企業(yè)有400余家，其中，2021年新增注冊(cè)企業(yè)64家，增速20.3%。從地域分布來看，江西、四川以及青海三地相關(guān)企業(yè)數(shù)量最多。從成立時(shí)間來看，近5成企業(yè)成立于五年內(nèi)，成立于一年內(nèi)的企業(yè)占比21.7%。
不過，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即便動(dòng)力電池企業(yè)和車企親自挖礦，想要實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自足，動(dòng)力電池原材料供需失衡的情況短期內(nèi)仍難以緩解。
“鋰礦從勘探完成到產(chǎn)線建設(shè)至少需要五年的時(shí)間，今明兩年新能源汽車滲透率還會(huì)升高。企業(yè)主動(dòng)采礦很難滿足今年與明年兩年下游市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。”趙蔚告訴未來汽車日?qǐng)?bào)。
也就是說，三五年內(nèi)，動(dòng)力電池原材料漲價(jià)的困境仍將繼續(xù)，動(dòng)力電池企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)一步面臨毛利率下滑。“（我們的）一些重要客戶已經(jīng)明確提出了價(jià)格紅線，超過一定的價(jià)格可能就做不下去了。”億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成在接受未來汽車日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示。
（應(yīng)受訪者要求，文中趙蔚、方芳、趙建為化名）
