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凈利潤再漲45%，臺積電Q1每天凈賺5億。
芯東西3月24日報道，今天下午，臺積電發(fā)布了其2022年第一季度財報。2022年第一季度，臺積電營收4910.8億新臺幣（約合1078億人民幣），同比增長35.5%；凈利潤為2027.3億新臺幣（約合445億人民幣），同比增長45.2%。本季度臺積電毛利率為55.6%。
和上個季度相同，臺積電先進制程（5nm和7nm）收入占比達50%，其中5nm制程收入占總營收的20%，7nm制程收入則占30%。汽車電子和高性能計算（HPC）是臺積電收入增速最快的兩個平臺應(yīng)用，其收入均增長了26%。但值得注意的是，2022年第一季度汽車收入占比僅為5%，高性能計算的收入占比達41%。2021年第一季度，臺積電的資本支出達93.8億美元（約合597億人民幣）。
電話會議期間，臺積電總裁魏哲家著重分享了臺積電在半導(dǎo)體設(shè)備、原材料方面的保障措施和受限情況。他還提到N3節(jié)點（即臺積電的3nm制程）將在今年下半年量產(chǎn)，并在2023年產(chǎn)生收入；基于N3的N3E節(jié)點進度則超過預(yù)期。
01.Q1營收近5000億新臺幣，凈利增長45%
臺積電財報顯示，2022年第一季度臺積電營收4910.8億新臺幣（約合1078億人民幣），同比增長35.5%，環(huán)比增長12.1%。利潤方面，臺積電2022年第一季度凈利潤為2027.3億新臺幣（約合445億人民幣），同比增長45.2%，環(huán)比增長21.9%。
▲臺積電2019年Q1-2022年Q1營收和凈利潤變化
臺積電2022年第一季度毛利率為55.6%，較2021年第四季度提升了2.9個百分點，但較2021年第一季度低了3.2個百分點。
魏哲家分析稱，本季度臺積電營收超過預(yù)期，主要是因為智能手機和汽車相關(guān)應(yīng)用需求較高。同時由于近期的供應(yīng)問題，以及緊張的地緣政治等因素，供應(yīng)鏈將在未來很長一段時間里維持較高的庫存水平，而非往常同時期的庫存水平。在目前供應(yīng)受限的情況下，臺積電的半導(dǎo)體設(shè)備和原材料供應(yīng)商正面臨勞動力、新冠病毒等因素的問題。
為此，臺積電加強了和半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商的高層定期溝通，并向這些供應(yīng)商派出了幾支團隊，進行更密切的合作。在材料供應(yīng)方面，臺積電建立了多元化的供應(yīng)方案，對于氖氣等特殊化學(xué)品和氣體材料，臺積電正從不同地區(qū)的多個供應(yīng)商進行采購。魏哲家預(yù)計，這些半導(dǎo)體設(shè)備和原材料的供應(yīng)限制在2022年和2023年將不會對臺積電的產(chǎn)能造成影響。
02.先進制程貢獻5成營收2nm最早將在2025年下半年量產(chǎn)
財報顯示，今年第一季度臺積電在先進制程（N5和N7工藝，即5nm與7nm制程）上的收入占比合計為50%。具體來說，5nm制程在第四季度貢獻了臺積電總收入的20%，較上個季度下降了3個百分點；臺積電7nm節(jié)點收入占比則為30%，上升了3個百分點。成熟制程方面，主流的28nm和16nm制程收入占比分別為11%和14%。
▲臺積電各制程節(jié)點收入占比
魏哲家確認，N3節(jié)點的時間表不會改變，將在2022年下半年投產(chǎn)，并主要將用于高性能計算和智能手機應(yīng)用。N3節(jié)點量產(chǎn)的一年后，其后續(xù)的N3E節(jié)點將進行量產(chǎn)，并在性能、面積和功耗上有所優(yōu)化。由于N3節(jié)點將在2023年產(chǎn)生收入，所以臺積電目前沒有預(yù)計N3將會貢獻多少收入，只強調(diào)N3系列節(jié)點將會像N5N7一樣成為其長期增長的動力。
2nm制程也獲得了分析師的關(guān)注，有分析師問到臺積電2nm制程是否會遵循臺積電此前的路線圖，如期進行迭代？魏哲家回答稱，目前為止，臺積電2nm研發(fā)如期進行，將在2024年年底和2025年進行風(fēng)險生產(chǎn)，量產(chǎn)則可能會到2025年下半年或年底。
從終端平臺來看，臺積電所有應(yīng)用平臺的收入都有所增加，汽車電子和高性能計算平臺成為臺積電增速最快的業(yè)務(wù)，均較上個季度增長了26%。整體看來，臺積電2022年第一季度最主要的收入來源是高性能計算和智能手機兩個平臺，分別占臺積電總收入的41%和40%。相比之下，臺積電在物聯(lián)網(wǎng)、車用電子、消費電子平臺的收入占比分別為8%、5%和3%。
▲臺積電各技術(shù)平臺收入占比
地域方面，臺積電2022年第一季度的主要收入仍來源于北美地區(qū)，臺積電在該地區(qū)的收入占總營收比例達64%，較去年同期降低了3個百分點來自亞太、中國、EMEA（歐洲、中東和非洲）和日本等地區(qū)客戶的收入占比分別為15%、11%、5%和5%。
相比2021年第四季度，臺積電來自中國地區(qū)客戶的收入占比降低了1個百分點；但和2021年第一季度比較，臺積電來自中國地區(qū)客戶的收入占比從6%增長了5個百分點。
03.資本支出基于客戶需求毛利率將長期高于53%
對于臺積電2022年的預(yù)期，臺積電首席財務(wù)官黃仁昭、總裁魏哲家表現(xiàn)得較為樂觀。
談及業(yè)界關(guān)注的產(chǎn)能及漲價議題，魏哲家說，臺積電2022年全年產(chǎn)能吃緊，目前產(chǎn)能仍不能滿足客戶需求，臺積電正在努力支持客戶所需。
他還提到臺積電不評論價格問題，不過可以分享臺積電的訂價，臺積電的訂價不是投機或短期，也不會有分析師所說的降價。
黃仁昭預(yù)計，2022年第二季度，臺積電營收將會在176億-182億美元（約合1121億-1159億人民幣）之間，毛利率則將為56%-58%，營業(yè)利潤率在45%-47%左右。2022年第一季度，臺積電資本支出為93.8億美元，2022年將按計劃支出400-440億美元（約合2549億-2804億人民幣）。
▲臺積電2019年-2022年資本支出情況
他補充道，雖然臺積電未來將面對通脹、先進制程研發(fā)更加復(fù)雜、成熟制程投資和海外擴張等成本上升因素，但其長期毛利率將維持在53%以上。
對于未來的半導(dǎo)體市場，有分析師提問：“臺積電必須要承擔(dān)風(fēng)險，提前幾年做出投資決定，是什么使臺積電的管理層對未來的資本支出有著充足的信心呢？”魏哲家回應(yīng)稱，臺積電和客戶合作十分緊密，其產(chǎn)能擴張并非基于猜測，而是基于客戶的長期需求以及市場的長期趨勢。
也有分析師問到，如果未來半導(dǎo)體需求增長放緩、市場衰退，是否會對臺積電的投資計劃和產(chǎn)能造成影響？以及臺積電是否以合同鎖定了客戶的需求？魏哲家稱，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈不平衡的情況仍然存在，智能手機、PC（個人電腦）等消費電子終端市場方面的需求的確出現(xiàn)衰退，但MCU（微控制器）、電源管理芯片等需求依舊強勁，供應(yīng)鏈的整體問題也來自新冠疫情的不確定性。他認為，即使市場真的在短期內(nèi)出現(xiàn)衰退，這也不會對臺積電造成很大影響，臺積電將繼續(xù)進行長期的投資，并有信心獲得成功。
黃仁昭補充說，事實上，這種以簽訂合同保證未來產(chǎn)能不會閑置的做法，并非臺積電的慣例。臺積電更專注于用技術(shù)和優(yōu)秀的晶圓制造能力來獲得客戶的信任，這種方式能夠更加有效地吸引客戶。
此外，摩根斯坦利的分析師注意到，臺積電的N3E節(jié)點推進較為順利，他好奇臺積電是否有可能將N3E的投產(chǎn)時間提前。魏哲家承認了這一說法，確認臺積電的N3E節(jié)點較為順利，其實際進展已經(jīng)較計劃有所提前，不過當(dāng)前沒有較為可靠的數(shù)據(jù)可以分享。
先進封裝也是分析師關(guān)注的焦點。有分析師問道，臺積電的3DIC先進封裝具體貢獻了多少收入，對于高性能計算等應(yīng)用有著怎樣的相關(guān)性？根據(jù)黃仁昭的分享，臺積電的3DIC先進封裝在2021年貢獻了41億美元（約合261億人民幣）的收入。魏哲家稱，高性能計算應(yīng)用需要高帶寬、低功耗和高性能，符合臺積電先進封裝技術(shù)的要求。2022年，臺積電在先進封裝上只進行了小批量的生產(chǎn)，預(yù)計未來將繼續(xù)增長。
04.結(jié)語：細分領(lǐng)域芯片需求放緩短期市場競爭或加劇
如今，新冠肺炎疫情進入第三個年頭，已有細分領(lǐng)域出現(xiàn)需求衰退的現(xiàn)象。此前兩年，臺積電、三星、英特爾等芯片廠商均加大了投資力度，建設(shè)新廠以環(huán)節(jié)芯片短缺問題。其中臺積電計劃在今年支出最高440億美元，這種情況也引發(fā)了分析師及業(yè)界的關(guān)注。
如魏哲家所言，隨著各類電子產(chǎn)品與汽車“硅含量”的提升，半導(dǎo)體市場的長期需求很有可能繼續(xù)上漲，這也是臺積電等芯片廠商投資擴產(chǎn)的原因之一。不過如果短期市場增長放緩甚至衰退，高庫存、新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)或?qū)κ袌鲈斐蓻_擊，半導(dǎo)體行業(yè)的競爭或?qū)⒓觿?，出現(xiàn)較大規(guī)模的并購。
作者 | 高歌
編輯 | Panken
