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當(dāng)各家車企都開始“逃離”寧德時(shí)代之后，身為二線廠商的欣旺達(dá)開始露出野心。
4月13日晚間，“動(dòng)力電池新貴”欣旺達(dá)公布2021年年報(bào)業(yè)績(jī)。
在這份成績(jī)單里，最受市場(chǎng)關(guān)注的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)較去年同比增長584.67%，在公司營收占比中從墊底一躍升至第四的位置，同時(shí)毛利率更是出現(xiàn)較大幅度，離“盈虧平衡”僅有一步之遙。
在業(yè)績(jī)?cè)鲩L的背后，欣旺達(dá)在眾多角色的目光焦點(diǎn)處已矗立許久：車企們渴望它成長，寧德時(shí)代等電池廠開始對(duì)它多了一絲忌憚。
如今欣旺達(dá)帶著自己的轉(zhuǎn)型美夢(mèng)，慢慢在動(dòng)力電池領(lǐng)域展現(xiàn)出黑馬潛力。
由虧轉(zhuǎn)盈，欣旺達(dá)有更大的目標(biāo)
早在2008年，欣旺達(dá)就已經(jīng)進(jìn)入了動(dòng)力電池市場(chǎng)，最早從事電池PACK產(chǎn)品的研發(fā)。但由于沒有涉及最關(guān)鍵的電芯業(yè)務(wù)，欣旺達(dá)起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集，缺失核心技術(shù)的電池在市場(chǎng)上很難得到車企的信任。
2014年，欣旺達(dá)決定收購東莞鋰威，涉足電芯業(yè)務(wù)，在此后幾年里，欣旺達(dá)先后得到了吉利、雷諾日產(chǎn)、東風(fēng)等車企的訂單。
但從國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量排名來看，欣旺達(dá)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)卻始終在10名左右徘徊。一方面欣旺達(dá)的主營業(yè)務(wù)在消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)，轉(zhuǎn)型不充分導(dǎo)致動(dòng)力電池生產(chǎn)線并未得到充分應(yīng)用，近些年一直處于“佛系發(fā)展”的階段。數(shù)據(jù)顯示，2016年欣旺達(dá)的動(dòng)力電池占公司總收入還有6.39%，到2020年卻不足2%。
另一方面，欣旺達(dá)難以獲得中高端主機(jī)廠的訂單，只能從事一些冷門車型的動(dòng)力電池系統(tǒng)研發(fā)。
可以說，在2021年前，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)僅僅是欣旺達(dá)的副業(yè)，但一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)了。
隨著近兩年消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)越來越趨于飽和、手機(jī)銷量逐漸下滑，欣旺達(dá)亟需尋找新的突破口，因此公司加速了動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的布局。
此外，隨著動(dòng)力電池從“買方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)向了“賣方市場(chǎng)”之后，原本不受車企待見的欣旺達(dá)一下子迎來了眾多車企的認(rèn)同。
據(jù)欣旺達(dá)2021年半年報(bào)披露，欣旺達(dá)的上半年訂單新增15款車型，其中不乏上汽、廣汽等知名車企。而吉利汽車更是與欣旺達(dá)合作成立了合資公司，布局混合動(dòng)力電池。
在多方布局下，欣旺達(dá)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)在2021年迎來了突飛猛進(jìn)，全年實(shí)現(xiàn)收入29.33億元，同比增長584.67%；營收占比為7.85%，較去年增加6.41個(gè)百分點(diǎn)。盡管因?yàn)樯嫌卧牧蠞q價(jià)導(dǎo)致該業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損，但相較于前幾年有了大幅改善。
被車企信賴
當(dāng)前，二線電池廠都面臨著一個(gè)共同的問題：車企的信任度。
早在2020年，欣旺達(dá)就曾與億緯鋰能競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)寶馬48V電池，最終落敗。對(duì)此欣旺達(dá)稱：“這個(gè)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)我們也總結(jié)了我們沒拿到的原因，與產(chǎn)品無關(guān)。”
盡管身為消費(fèi)級(jí)電池的巨頭，但欣旺達(dá)在動(dòng)力電池領(lǐng)域是名副其實(shí)的“三線小廠”，數(shù)據(jù)顯示，2020年度國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量排名，欣旺達(dá)甚至沒有進(jìn)入top15，自然很難得到車企的信任。
反過來，當(dāng)電池廠的話語權(quán)開始超越車企后，陷入電池焦慮的車企又需要找到新的電池廠來保證供應(yīng)。這一點(diǎn)在寧德時(shí)代身上有了體現(xiàn)，一些車企們苦“寧王”久矣，紛紛露出擺脫寧德時(shí)代的信號(hào)。
對(duì)于投資欣旺達(dá)，有業(yè)內(nèi)人士表示，欣旺達(dá)在技術(shù)上值得信任，混動(dòng)、插混、純電的電池技術(shù)都支持。更重要的是，作為一個(gè)動(dòng)力電池的“小公司”，“佛系”的欣旺達(dá)背后涉及的車企并不多，更加適合投資。
在國內(nèi)的車企陣營里，新勢(shì)力們的話語權(quán)相對(duì)弱勢(shì)，他們對(duì)寧德時(shí)代依賴性更強(qiáng)。有數(shù)據(jù)顯示，在目前國內(nèi)的動(dòng)力電池市場(chǎng)，前十名供應(yīng)商瓜分了近95%的份額，剩下20多家只占5%。其中，寧德時(shí)代又是絕對(duì)的主角，裝機(jī)量份額占一半以上，牢牢把控著電池的分配權(quán)。如何抓住上游電池、芯片的議價(jià)權(quán)和控制力，就成了新勢(shì)力們希望解開的心結(jié)。
有消息稱，新勢(shì)力們一直都在嘗試發(fā)展寧德時(shí)代之外的電池供應(yīng)商，包括比亞迪、億緯鋰能、中創(chuàng)新航都傳言與蔚小理有過合作意向。如今，他們又聯(lián)手押注了欣旺達(dá)。
據(jù)悉，在2月的投資后，理想、小鵬、蔚來的關(guān)聯(lián)公司將分別持有欣旺達(dá)電池公司3.2%、3.2%，以及2.0%的股份。其中欣旺達(dá)更是直接成為小鵬某款車型的A供公司，供應(yīng)50%的電池量。
在蔚來、小鵬、理想以及上汽、東風(fēng)等車企的幫助下，欣旺達(dá)或許在2022年又將迎來一次快速生長。
機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存
雖然欣旺達(dá)的勢(shì)頭不小，但想沖擊一線梯隊(duì)還是有不小難度。
有研究機(jī)構(gòu)在分析財(cái)報(bào)時(shí)，指出了對(duì)欣旺達(dá)營收能力的懷疑。財(cái)報(bào)顯示，欣旺達(dá)營業(yè)總收入為373億元，凈利潤僅有不到8億元。而在負(fù)債率上，欣旺達(dá)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)60%，2021年的全年負(fù)債總額達(dá)到了288億元。去年第三季度末，欣旺達(dá)的負(fù)債率曾一度高達(dá)76%，這在整個(gè)制造業(yè)領(lǐng)域是個(gè)比較危險(xiǎn)的數(shù)據(jù)。
為了減少虧損，欣旺達(dá)會(huì)表示通過股權(quán)融資優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)最新消息，欣旺達(dá)計(jì)劃為動(dòng)力電池業(yè)務(wù)再融資30億元。另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，去年8月到今年3月，短短半年內(nèi)，欣旺達(dá)動(dòng)力電池的項(xiàng)目投資計(jì)劃已超500億元，包括此前山東棗莊200億、南昌200億以及最新的珠海120億元的生產(chǎn)基地計(jì)劃。一旦遇到市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)下滑，公司資金鏈將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，很難再支持后續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
再從電池業(yè)務(wù)來看，目前電池廠愈發(fā)受到來自上游鋰礦等原材料的限制。
自2018年以來，寧德時(shí)代、比亞迪等頭部電池廠就在全球范圍內(nèi)斥巨資多家采礦等上游公司。進(jìn)入2022年，受到“妖鎳”事件的影響，電池廠和主機(jī)廠更是對(duì)于上游資源產(chǎn)生了焦慮。對(duì)于“業(yè)內(nèi)小透明”欣旺達(dá)而言，受到原材料的影響將比一線廠商更大。
一邊是對(duì)動(dòng)力電池的野心，一邊是高額投入的風(fēng)險(xiǎn)，“黑馬”欣旺達(dá)的前路還有很多不確定。
作者 | 來自鎂客星球的家衡
