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近期，歷時13個月的面板漲價迎來拐點(diǎn)，全球面板價格逐漸回落，行業(yè)進(jìn)入新一輪整合周期。本輪面板價格上漲時間長、漲幅大、全尺寸普漲、尺寸分化明顯，對行業(yè)影響持久而深遠(yuǎn)。中國電子報聚焦此次液晶面板最長漲價周期，進(jìn)行系列報道，以饗讀者。
經(jīng)歷了史上最長液晶面板漲價周期之后，近日，多家研究機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了九月下旬的面板報價。數(shù)據(jù)顯示，各尺寸面板價格創(chuàng)下歷史單月降幅最大的紀(jì)錄。進(jìn)入10月份，面板價格的走勢問題在業(yè)內(nèi)的關(guān)注度有增無減。這意味著，面板行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入下一輪周期。
對于面板周期，如何認(rèn)識？怎樣把握？能否破解？為此，《中國電子報》記者采訪到了多位專家與行業(yè)分析人士，就上述問題進(jìn)行了深入探討。其中，中國光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會液晶分會常務(wù)副秘書長胡春明表示：“顯示行業(yè)周期性問題中長期還會存在，我們正在進(jìn)入下一輪周期。短期內(nèi)受外部環(huán)境不確定性的影響，顯示周期可能還會有變化，但目前的外部環(huán)境是否會對周期性產(chǎn)生影響，尚需進(jìn)一步觀察。”
最長周期波動背后的推手
過去30年的時間里, LCD產(chǎn)品在顯示面板產(chǎn)業(yè)中一直占據(jù)著重要地位。雖然TFT-LCD技術(shù)傳入中國大陸是在2000年以后，入局較晚，但目前中國大陸的液晶顯示面板產(chǎn)業(yè)已在全球占據(jù)了主導(dǎo)地位。全球顯示面板格局的每一次劇變，往往伴隨著面板周期的發(fā)生。
“周期性基本上是所有制造業(yè)的常態(tài)，區(qū)別在于強(qiáng)度和周期性的表現(xiàn)。”胡春明向《中國電子報》記者表示，顯示行業(yè)過去一直被認(rèn)為是“強(qiáng)周期性”行業(yè)，主要是因為整個行業(yè)的利潤水平變化非常大，且這種變化與供需關(guān)系和市場規(guī)模有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。
在中國電子視像行業(yè)協(xié)會副秘書長董敏看來，面板行業(yè)的周期性主要是由于產(chǎn)能和需求周期，再疊加上經(jīng)濟(jì)周期造成的。對此，他向《中國電子報》記者進(jìn)一步解釋道，顯示面板是重資產(chǎn)資源性的工業(yè)品行業(yè)，參與企業(yè)少，投入產(chǎn)出周期長，在行業(yè)景氣高峰期，產(chǎn)能無法快速跟進(jìn)；大量的資本支出必然會產(chǎn)生龐大的折舊和攤銷且與產(chǎn)量強(qiáng)相關(guān)，因此在行業(yè)低谷期，產(chǎn)能調(diào)整彈性亦很小。而面板的終端應(yīng)用產(chǎn)品大多數(shù)是消費(fèi)電子產(chǎn)品，與經(jīng)濟(jì)周期密切關(guān)聯(lián)，而且市場化競爭充分，需求變化迅速。因此，作為上游主要核心部件的面板需要相當(dāng)長的反應(yīng)時間。在反應(yīng)期間，隨著供需的失衡，產(chǎn)品價格振幅巨大，利潤對價格的變化極為敏感。
奧維睿沃高級研究經(jīng)理榮超平從面板行業(yè)本身的角度，解釋了液晶面板產(chǎn)業(yè)周期的形成。他認(rèn)為主要有兩個因素，首先是高世代線對低世代線的替代。隨著產(chǎn)業(yè)升級，新進(jìn)入國家或地區(qū)會布局更高的世代線，對現(xiàn)有的低世代線進(jìn)行降維打擊，所以整體面板產(chǎn)能一直在增長。其次是面板成本的下探。伴隨著顯示產(chǎn)業(yè)鏈完善、技術(shù)升級、效率提升，在產(chǎn)業(yè)相互競爭下，面板成本持續(xù)下探。從市場供需變化來看，供應(yīng)/需求端偶發(fā)事件導(dǎo)致供需關(guān)系失衡，帶來面板行業(yè)周期性轉(zhuǎn)變。
當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)周期就是中國大陸G8.5/8.6/10.5降維打擊韓國7代線，結(jié)果是韓國面板廠從2019年開始逐步退出市場，正好又遇到疫情這個黑天鵝事件，因此面板行業(yè)出現(xiàn)了長達(dá)13個月供不應(yīng)求局面。
賽迪智庫集成電路所馬蓓蓓向《中國電子報》記者補(bǔ)充道，顯示面板產(chǎn)業(yè)周期主要受到產(chǎn)能建設(shè)周期、市場需求波動、技術(shù)和產(chǎn)品應(yīng)用升級等因素的影響。顯示面板產(chǎn)線建設(shè)、爬坡周期相對較長，通常需要2至3年的時間，市場需求增長可能帶動新一輪產(chǎn)線建設(shè)熱潮，但實(shí)際開建與建成投產(chǎn)的時間差是造成面板周期波動的主要原因。
“產(chǎn)生周期性特點(diǎn)的根本原因是投資產(chǎn)能轉(zhuǎn)化成供給所需要的時間與需求變化的時間不匹配。從這個意義上說，不匹配的差異越大，周期性就越強(qiáng)。”胡春明指出，顯示行業(yè)走入半導(dǎo)體顯示技術(shù)以來，高科技特性越來越明顯，即從決定投資、形成產(chǎn)能到轉(zhuǎn)化為有效供給的時間越來越長。而需求自信息時代進(jìn)入智能時代，其變化的時間則是越來越短，所表現(xiàn)出來的也是行業(yè)利潤水平的變化很大，因此才有了所謂“強(qiáng)周期性”的說法。
面板周期悄然生變
從2020年6月至2021年7月，一場歷時最長的液晶面板漲價周期持續(xù)了13個月之久。“周期最長、漲幅最大、全尺寸普漲、尺寸分化明顯”的顯著特征，讓這一輪的周期不同尋常，更是給液晶面板行業(yè)留下了持久而深遠(yuǎn)的影響。那么，在此輪漲價周期結(jié)束之后，面板行業(yè)將走向何處？面板周期是否從此之后會有所改變？關(guān)于面板行業(yè)接下來的走勢，董敏的看法較為樂觀。他認(rèn)為，盡管面板行業(yè)剛剛經(jīng)歷了罕見的13個月以上的單邊上漲行情且近期下跌明顯，但是從近幾年來面板價格的變化和過程中呈現(xiàn)的特點(diǎn)來看，顯示面板行業(yè)正在努力走出周期性的特征，成為相對確定性的行業(yè)。接下來，產(chǎn)業(yè)中的存量產(chǎn)能逐步退出，新增產(chǎn)能逐步釋放，顯示面板行業(yè)將由過往固定的大而強(qiáng)的周期逐漸轉(zhuǎn)化為由市場競爭、需求淡旺季影響的小而緩周期，波幅將顯著減小。董敏強(qiáng)調(diào)：“追求資源類工業(yè)品的長期穩(wěn)定平衡是不現(xiàn)實(shí)的。”
不過，也有部分業(yè)內(nèi)人士持慎重的觀點(diǎn)。“面板周期性有所減弱，但是不會完全消失。”榮超平認(rèn)為，雖然整體產(chǎn)能在往中國大陸轉(zhuǎn)移，中國大陸面板廠也擁有了更大的話語權(quán)，但是之前隨著需求的好轉(zhuǎn)，各家面板廠產(chǎn)能擴(kuò)張的行動并沒有停止，需求回歸以后，面板行業(yè)又再次陷入到供大于求的窘境中，所以面板走勢仍具有一定的周期性。
由此可見，面板周期性問題并不會在短時間內(nèi)消失，但是會發(fā)生一些改變。那么，面板周期的存在意味著什么？
馬蓓蓓告訴《中國電子報》記者，市場周期波動在任何一個產(chǎn)業(yè)都是客觀存在的，不過顯示面板產(chǎn)業(yè)資本密集度高，周期波動時間相對較長，帶來的影響往往更重大。長達(dá)數(shù)年的周期波動將給企業(yè)可持續(xù)盈利能力帶來較大壓力，也可能導(dǎo)致低水平重復(fù)建設(shè)無法及時被監(jiān)測到，助長供需不平衡程度，造成大額投資浪費(fèi)。不過這一周期變化也為新技術(shù)升級和新進(jìn)入者提供了一定的有利空間，當(dāng)年韓國液晶面板產(chǎn)業(yè)就是借助反周期投資超越日本的。如果能夠合理利用產(chǎn)業(yè)周期，與技術(shù)升級配合通過時間差提升投資利用率，就可能為企業(yè)進(jìn)一步做大做強(qiáng)提供幫助。
胡春明向《中國電子報》記者表示，周期性的強(qiáng)度在頭部企業(yè)的努力下是有可能進(jìn)一步減弱的，但還要取決于需求的變化強(qiáng)度、技術(shù)進(jìn)步的速度和市場競爭的集中度。
調(diào)整策略積極應(yīng)對下一輪周期
近日，據(jù)多家研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，各尺寸面板價格降幅在9月份創(chuàng)下了歷史單月最大的紀(jì)錄。電視面板在經(jīng)歷了近13個月的最長面板漲價周期后，自今年第三季度開始，走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)開始下跌，至此已回到了今年第一季度的均價。
當(dāng)前，顯示面板行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到下一輪周期當(dāng)中，表現(xiàn)為市場需求快速進(jìn)入冰凍期，面板出貨量同比大跌，面板價格失速下落。榮超平認(rèn)為，這樣的大起大落對整個行業(yè)的發(fā)展其實(shí)是非常不利的。此外，賽迪顧問產(chǎn)業(yè)研究高級分析師劉暾也向《中國電子報》記者表示：“面板價格的大跌或大漲并不是一種常規(guī)性的周期變化。”
“如何穿越周期”一直是顯示面板產(chǎn)業(yè)中的待解難題。
榮超平認(rèn)為，對面板廠來說，在目前產(chǎn)能出現(xiàn)過剩的情況下，應(yīng)該迅速減緩原有產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)計劃，積極調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，推動新產(chǎn)品和新技術(shù)量產(chǎn)，甚至需要考慮調(diào)整產(chǎn)線稼動率，才能扭轉(zhuǎn)目前供大于求的局面，不然面板價格還會持續(xù)下跌，面板行業(yè)繼續(xù)往更不利的方向發(fā)展。
董敏告訴《中國電子報》記者，從整體行業(yè)來看，首先需集體加速對新場景和新產(chǎn)品的開發(fā)以應(yīng)對傳統(tǒng)消費(fèi)場景的增長瓶頸和淡旺周期。其次，產(chǎn)能的新建、擴(kuò)張和釋放要遵循市場原則。從企業(yè)角度來看，面板廠要完善客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)線結(jié)構(gòu)來增加生產(chǎn)柔性和市場彈性。最后，要根據(jù)競爭環(huán)境來選擇、布局產(chǎn)業(yè)鏈的核心上下游環(huán)節(jié)，改變其主營業(yè)務(wù)工業(yè)品的屬性，調(diào)整制造業(yè)利潤分配的微笑曲線。
在馬蓓蓓看來，企業(yè)一方面需要加強(qiáng)對市場動向的觀察監(jiān)測，尤其要深入研究整機(jī)終端市場和消費(fèi)者的需求變化，積極與下游客戶溝通，提升對周期變化的預(yù)判能力；另一方面也要時刻保持冷靜頭腦，在資金充裕時期加強(qiáng)研發(fā)和資金儲備，在市場低迷期間適時反周期投資推動技術(shù)升級，以促成新一輪市場行情上升，占據(jù)更多優(yōu)勢。榮超平補(bǔ)充說道，目前我國面板產(chǎn)能占據(jù)絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位，在價格上做到了顯著的成本競爭優(yōu)勢，但未來面板廠商要良性競爭，避免無序擴(kuò)張。
“此次周期之后，顯示面板企業(yè)開始思索在后疫情時代擺脫周期性規(guī)律束縛，追求確定性成長的可能。尤其是頭部企業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大其影響力，在保障供需均衡、適時推動技術(shù)進(jìn)步、提高產(chǎn)品附加價值、提高價格彈性，特別是豐富應(yīng)用場景等方面起到更加重要的作用。”胡春明向《中國電子報》記者表示。
作者丨楊鵬岳
編輯丨諸玲珍
美編丨馬利亞
