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7月13日，根據(jù)外媒消息，博通打算就收購(gòu)數(shù)據(jù)分析軟件巨頭SAS Institute Inc.（簡(jiǎn)稱SAS）一案進(jìn)行談判，這筆交易對(duì)SAS的估值在150億美元至200億美元之間，但能否達(dá)成最終的協(xié)議還不確定。
今天，知情人士透露，洽購(gòu)消息在周一被公開后，談判破裂，這也意味著博通想要借助收購(gòu)SAS擴(kuò)展其基礎(chǔ)設(shè)施軟件的想法，只能暫時(shí)被擱置了。
溢價(jià)5~6.6倍
根據(jù)外媒的消息，此次收購(gòu)價(jià)定在了150~200億美元之間，而根據(jù)SAS的財(cái)報(bào)顯示，其2020年的營(yíng)收為30億美元，意味著博通會(huì)溢價(jià)5~6.7倍去收購(gòu)SAS，可見博通的重視程度。
即使并購(gòu)案仍在繼續(xù)，但顯然目前博通不可能用現(xiàn)金去收購(gòu)，因?yàn)樽鳛槭召?gòu)狂人的博通，在2018年和2019年收購(gòu)CA和賽門鐵克消耗了大量現(xiàn)金，目前資產(chǎn)負(fù)債表上仍有400億美元的債務(wù)。所以博通應(yīng)該更傾向于用股票收購(gòu)的方式拿下SAS，畢竟在過(guò)去一年，博通股票上漲了約52%。
關(guān)于SAS這家企業(yè)，其成立于1976年，目前有1.2萬(wàn)員工，總部位于北卡羅萊納州卡瑞，主要銷售分析、商業(yè)智能和數(shù)據(jù)管理軟件。
該公司是世界上最大的私營(yíng)軟件企業(yè)。從客戶的分布來(lái)看，世界前100強(qiáng)中，有91%的企業(yè)都是其客戶。從地區(qū)分布來(lái)看，美洲占比50%，亞太地區(qū)占比14%，歐洲、中東、非洲共占比36%。
銀行相關(guān)業(yè)務(wù)占據(jù)營(yíng)收的30%，其次是政府業(yè)務(wù)占據(jù)17%，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占據(jù)11%，生命科學(xué)占據(jù)8%。
博通的并購(gòu)史
縱觀博通的發(fā)展史，其實(shí)是一部并購(gòu)史，尤其是從2000年以來(lái)，博通參與的并購(gòu)多達(dá)十余次。
在安華高收購(gòu)博通并改名之前，2008年安華高科技為了充實(shí)自己的運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品系列，收購(gòu)Nemicon。同年，安華高科技又收購(gòu)英飛凌的體聲波（BAW）業(yè)務(wù)，這也使得安華高科技在相關(guān)領(lǐng)域的占有率直接飆升至56%。
2009年，安華高科技在美國(guó)納斯達(dá)克敲鐘上市。上市之后的安華高科技仍然沒停止“買買買”。
2013年分別收購(gòu)了CyOptics和Javelin Semiconductor。完成收購(gòu)后，安華高科技在光纖產(chǎn)品領(lǐng)域和無(wú)線通信領(lǐng)域也得到加強(qiáng)。同年，安華高又以66億美元收購(gòu)了LSI，強(qiáng)化在存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的地位。
當(dāng)然安華高最引人矚目的并購(gòu)是在2016年，安華高以370億美元的價(jià)格蛇吞象收購(gòu)博通，并將自己的名字在新公司中隱去，這起收購(gòu)讓重組后的博通成為繼英特爾、三星、臺(tái)積電和高通之后的全球第五大半導(dǎo)體公司。
博通的另一大著名收購(gòu)便是在2017年報(bào)價(jià)1300億美元，想要吞掉高通。這場(chǎng)收購(gòu)遭到了高通的強(qiáng)烈反對(duì)，后來(lái)在2018年3月，特朗普以國(guó)家安全為由，一紙否決了博通對(duì)高通的并購(gòu)。
這次并購(gòu)計(jì)劃破滅之后，博通似乎轉(zhuǎn)變了心態(tài)，并走了兩步棋。第一步是將總部從新加坡遷回美國(guó)，第二步是“由硬變軟”。
由硬變軟
回歸美國(guó)之后，博通不改買買買的策略。當(dāng)年7月，博通宣布以189億美元的現(xiàn)金收購(gòu)CA，后者是一家專門開發(fā)云計(jì)算和傳統(tǒng)企業(yè)軟件的公司。
作為全球最大的WLAN芯片廠商，博通收購(gòu)CA是從硬件跨向軟件的重要一步。博通希望通過(guò)這次收購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化。但市場(chǎng)似乎并不買賬，消息公布之后，博通的市值一度蒸發(fā)了190億美元，創(chuàng)歷史最大跌幅。
但這并未阻止博通“由硬變軟”的腳步。
2019年末，博通又宣布以107億美元收購(gòu)賽門鐵克，繼續(xù)進(jìn)軍軟件業(yè)務(wù)。后者是是全球最大的網(wǎng)絡(luò)安全軟件制造商，為企業(yè)、個(gè)人用戶和服務(wù)提供商提供內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)安全軟件以及硬件的解決方案，是全球第四大獨(dú)立軟件公司。
這次，博通同樣沒有贏得喝彩，收購(gòu)?fù)瓿珊蟮囊粋€(gè)月時(shí)間里，博通的股價(jià)下跌了8.7%，表現(xiàn)遜于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。
在不斷收購(gòu)軟件企業(yè)的同時(shí)，市場(chǎng)有消息傳出，博通想要出售自家的無(wú)線業(yè)務(wù)。
賣or留
收購(gòu)賽門鐵克后，有消息報(bào)道，博通在與瑞士信貸合作，為其無(wú)線芯片業(yè)務(wù)尋找買家，這一業(yè)務(wù)是前身安華高的原始業(yè)務(wù)之一，占據(jù)了當(dāng)時(shí)博通25%的營(yíng)收。
據(jù)媒體報(bào)道，博通當(dāng)時(shí)想要出售其無(wú)線芯片業(yè)務(wù)的原因是該業(yè)務(wù)在營(yíng)收上出現(xiàn)了下滑，而同時(shí)博通整個(gè)公司的營(yíng)收是增長(zhǎng)的，并且隨著基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，半導(dǎo)體份額在下降。
從博通的財(cái)報(bào)可以看出，2019年時(shí)，基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)僅占總營(yíng)收的22.82%，到2020年。基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)的占比增長(zhǎng)到了27.72%。同時(shí)基礎(chǔ)軟件的營(yíng)收增速為28%，而半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速為1%。
不過(guò)博通出售無(wú)線芯片業(yè)務(wù)后來(lái)沒了下文，也許本身這件新聞就是謠傳，但也有可能存在其他原因。
尋找買家，并且談判收購(gòu)本身需要時(shí)間。而從2020年下半年開始，全球半導(dǎo)體進(jìn)入了黃金時(shí)代，幾乎所有的半導(dǎo)體企業(yè)都賺取了可觀的利潤(rùn)，作為射頻芯片巨頭的博通也不例外。
5G智能手機(jī)的大規(guī)模應(yīng)用，以及5G基站的建設(shè)，這些都需要射頻芯片，從而帶動(dòng)博通半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。這一點(diǎn)在其財(cái)報(bào)上就可以得到印證。
根據(jù)博通今年第二季度的財(cái)報(bào)顯示，其凈營(yíng)收為66.10億美元，與去年同期的57.42億美元相比增長(zhǎng)15%，而半導(dǎo)體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)增長(zhǎng)，其半導(dǎo)體凈營(yíng)收為48.20億美元，與去年同期的40.27億美元相比增長(zhǎng)20%。
可以看出，博通的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)由此前的低迷，進(jìn)入了又一個(gè)增長(zhǎng)期，也許出于這個(gè)原因，博通才沒有出售無(wú)線業(yè)務(wù)，但也許又因?yàn)榘雽?dǎo)體業(yè)務(wù)賺到了錢，讓博通可以再去收購(gòu)SAS這樣的軟件企業(yè)，從而加快自身的多元化。
總結(jié)
近年來(lái)，軟件支出在全球IT支出中的比例不斷提升，云計(jì)算支出也在快速提升。在此背景下，全球IT企業(yè)紛紛向云計(jì)算轉(zhuǎn)型，也許是看到了這個(gè)機(jī)會(huì)，博通開始轉(zhuǎn)型多元化，既要硬也要軟。
另一方面，相比于半導(dǎo)體這種重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，軟件相對(duì)比較輕量化，而且利潤(rùn)方面也會(huì)更高，博通想要博得更多利潤(rùn)，自然想在軟件方面有所建樹。只不過(guò)，經(jīng)歷了這次收購(gòu)未遂之后，博通還會(huì)停止買買買的步伐嗎？至少?gòu)牟┩ǖ倪^(guò)往來(lái)看，很難。
