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2017 年 4 月 27 日，因資產(chǎn)重組停牌近 4 個(gè)月的 A 股公司浙江萬盛股份有限公司（下稱“萬盛股份”，603010.SH）公告表示，擬收購匠芯知本（上海）科技有限公司（以下簡稱“匠芯知本”）100%股權(quán)。
公告內(nèi)容顯示，匠芯知本的實(shí)際運(yùn)作主體是此前由國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金和山海資本聯(lián)合收購的美國半導(dǎo)體公司 Analogix Semiconductor Inc.（下稱“硅谷數(shù)模”）。
目前，匠芯知本收購硅谷數(shù)模事項(xiàng)已經(jīng)取得所有相關(guān)政府部門前置審批，包括國家發(fā)改委、商務(wù)部、外管等，匠芯知本已完成對(duì)硅谷數(shù)?？缇呈召徑桓?，持有硅谷數(shù)模 100%股權(quán)。
Source:硅谷數(shù)模
萬盛股份進(jìn)軍集成電路領(lǐng)域
資料顯示，萬盛股份主要從事有機(jī)磷系阻燃劑以及其他橡塑助劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)主要的有機(jī)磷系阻燃劑生產(chǎn)企業(yè)之一，公司主要生產(chǎn)有機(jī)磷系阻燃劑系列產(chǎn)品和聚合物多元醇。
如果最終雙方交易能夠順利完成并得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，那么萬盛股份將從化工產(chǎn)業(yè)順利進(jìn)軍集成電路領(lǐng)域。
根據(jù)雙方初步協(xié)商，萬盛股份本次收購的匠芯知本 100%股權(quán)預(yù)估價(jià)值不超過 38 億元人民幣，最終交易價(jià)格將以評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估結(jié)果為依據(jù)，由交易雙方協(xié)商確定。
為保證收購能夠順利推進(jìn)，萬盛股份還計(jì)劃以發(fā)行股份的方式配套募集資金不超過 10 億元。
38 億人民幣的收購價(jià)格和此前山海資本 5 億美元收購硅谷數(shù)模的價(jià)格基本持平。
在今年 4 月 7 日完成收購交割的新聞稿中，山海資本董事長趙顯峰表示希望硅谷數(shù)模最終實(shí)現(xiàn)在中國上市，沒想到這么快就和萬盛股份達(dá)成了收購框架協(xié)議。
萬盛股份在公告中還表示，已經(jīng)與持有匠芯知本 75%股份的嘉興海大數(shù)模投資合伙企業(yè)（下稱“海大數(shù)模”）達(dá)成協(xié)議，后者承諾在本次收購的股東決議中投贊成票。
國內(nèi)集成電路并購模式悄然轉(zhuǎn)變
近幾年，中國集成電路產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，以紫光為代表的不少公司通過并購的方式涉足集成電路產(chǎn)業(yè)，由于國內(nèi)好的并購標(biāo)的本身不多，所以都把觸角伸到了國外。
不過，由于各種原因，這些并購屢屢受挫。有鑒于此，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的并購模式也在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。
一方面，是企業(yè)自身轉(zhuǎn)向內(nèi)部整合，聚焦資源。例如，紫光集團(tuán)旗下紫光國芯先后整合收購剩余在外的西安紫光國芯股份、擬收購長江存儲(chǔ)等等。
另一方面，以國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金為代表的產(chǎn)業(yè)資本通過多種方式在國際上展開投資或者并購，并且并購標(biāo)的定位“小而優(yōu)”，避開國外政府主管機(jī)關(guān)的審查，最終推動(dòng)并購標(biāo)的在國內(nèi)曲線上市，完成資本退出，助力國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。
Source:全球半導(dǎo)體觀察, 04.2017
此前，武岳峰資本在收購美國半導(dǎo)體廠商 ISSI 后，被兆易創(chuàng)新以 65 億元的總價(jià)并購，目前正在等待證監(jiān)會(huì)的審核，不出意外收購會(huì)順利完成。
另外，北京君正計(jì)劃收購的豪威科技也已經(jīng)被清芯華創(chuàng)資本并購并完成國產(chǎn)化。雖然北京君正的收購計(jì)劃因違反證監(jiān)會(huì)新規(guī)而被否，但其模式和兆易創(chuàng)新并購 ISSI 資產(chǎn)的邏輯相同。
未來，不排除會(huì)有更多產(chǎn)業(yè)資本集成電路并購項(xiàng)目以這樣的模式逐步完成資產(chǎn)證券化或者間接轉(zhuǎn)讓給國內(nèi)其它實(shí)體廠商。
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