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作者：六千
2024年上半年，A股消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈152家公司中，有96家實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤的正增長，其中26家的歸母凈利潤同比增長率超過100%。
而2023年同期，僅有58家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤增長。整體看，今年上半年板塊共實(shí)現(xiàn)凈利潤1406億元，上年同期實(shí)現(xiàn)1278億元，從數(shù)據(jù)上來看2024年上半年消費(fèi)電子市場確實(shí)開始回暖了。
從A股消費(fèi)電子公司的表現(xiàn)來看，2024年上半年市場正在轉(zhuǎn)好?；谶@樣的背景，本文將目光對準(zhǔn)了電子元器件分銷商上半年的業(yè)績表現(xiàn)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫統(tǒng)計了32家上市電子元器件分銷商2024年上半年的營收情況，從他們的業(yè)績表現(xiàn)中發(fā)現(xiàn)了上半年元器件市場的變化與趨勢。
?01、超八成分銷商業(yè)績增長，Top5洗牌
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有27家電子元器件分銷商實(shí)現(xiàn)了營收增長。
從排名來看（對比2023年上半年營收排名），Top4沒有變化，排名第五則從日本電子元器件分銷商MACNICA變成了中國臺灣的至上電子。
按照人民幣口徑，營收最高的仍是艾睿電子。作為全球電子元器件分銷龍頭，艾睿電子前六個月累計營收138.17億美元，去年同期為172.51億美元，按照美元收入來看同比下降19.91%。（表格中為人民幣金額）艾睿電子表示營收和利潤的下滑的原因主要是歐美地區(qū)需求下降。具體來看，歐洲市場上半年收入同比下降 30%，美洲市場上半年收入同比下降 26%。艾睿電子表示這主要是歐美市場的汽車和工業(yè)市場疲軟，因此元器件需求開始下降。
對于業(yè)績下滑，艾睿電子總裁兼首席執(zhí)行官 Sean Kerins 表示，雖然汽車和更廣泛的工業(yè)市場仍然疲軟，但公司正處于行業(yè)周期性調(diào)整的后期階段。目前，艾睿電子在所有地區(qū)的訂單出貨比都在提高，訂單量也環(huán)比增長，出貨訂單提高可以看作是庫存逐步落底的信號。歐美市場的不確定性也能從另一家來自美國的電子元件分銷商安富利的業(yè)績上反映出來。
安富利在今年上半年取得了112.17億美元的營收，上半年的營收同比降低了14.18%。安富利美洲和歐洲市場上半年收入降幅均達(dá) 22%。安富利首席執(zhí)行官 Phil Gallagher 表示，盡管市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但團(tuán)隊專注于支持供應(yīng)商和客戶合作伙伴、擴(kuò)大市場份額、控制成本以及管理營運(yùn)資本以推動運(yùn)營現(xiàn)金流，對 2024 財年的業(yè)績感到滿意。據(jù) DMASS Europe 的最新數(shù)據(jù)，2024 年 Q2 歐洲元器件分銷市場經(jīng)歷了顯著的下滑，總額下降了 26.9%，至 40.9 億歐元。歐美近來受到汽車疲軟的影響，元器件銷售整體提振有限。
與歐美市場相比，亞洲市場在2024年上半年表現(xiàn)頗佳。在所有統(tǒng)計的公司中，營收增長最高的公司為總部位于中國臺灣的至上電子。手機(jī)與服務(wù)器市場需求拉動的訂單增長，加之內(nèi)存價格回升，三大驅(qū)動力共同推動了至上電子營收表現(xiàn)的顯著提升。
受益于內(nèi)存價格的上漲，至上公司上半年營收結(jié)構(gòu)中，NAND Flash與DRAM兩者合計約占至上電子總業(yè)績的近八成，相關(guān)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了超過一倍的增長。截至前八月，至上電子業(yè)績同比增長超過八成。
業(yè)內(nèi)預(yù)測，該公司今年整體業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)至少五成的增長，再次刷新歷史紀(jì)錄，并有望獲得超過半個股本的盈利。至上公司前八月合并營收達(dá)到1,617.53億新臺幣，同比增長82.4%。至上公司在第二季度時客戶端提前備貨，Q2業(yè)績創(chuàng)下單季新高，連續(xù)兩個季度改寫紀(jì)錄，但這也使得Q3的增長動能相對放緩。預(yù)計第四季度隨著訂單拉動能力的逐漸恢復(fù)，業(yè)績有望再創(chuàng)新高。
這樣的業(yè)績表現(xiàn)也讓至上電子進(jìn)入Top5。Top5中的另外兩家也是總部位于中國臺灣的電子元件分銷商。其中文曄科技憑借75.8%增長從第四名前進(jìn)到第二名。文曄科技2024年上半年營收約上半年，文曄科技的累計合并營收約為4363億新臺幣，較去年同期增長了約84%。
在今年第二季度，該公司的累計合并營收達(dá)到了約2436億新臺幣，與去年同期相比增長了約107%，與上一季度相比則增長了約26%，創(chuàng)下了季度營收的新紀(jì)錄。這樣的業(yè)績表現(xiàn)也讓文曄超越了過去亞洲電子元件分銷“一哥”大聯(lián)大，成為亞洲地區(qū)排名第一的電子元件分銷商。
大聯(lián)大讓出了亞洲第一的位置，不過也在2024年上半年實(shí)現(xiàn)了營收增長。2024年上半年大聯(lián)大收入達(dá)到新臺幣3899億， 第二季度營收及營業(yè)凈利更是創(chuàng)下歷年同期新高及次高，達(dá)到新臺幣2,079億7400萬元、新臺幣36億9600萬元，季度增長14.3%及13.6%，年度增長32.7%及49.9%。
值得強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，由于元器件分銷受匯率影響極大。根據(jù)DIGITIMES的統(tǒng)計，按照美金換算，中國臺灣的兩家元器件分銷商的營收已經(jīng)超過了美國兩家分銷商的收入。
這一現(xiàn)象再次表明亞洲市場的發(fā)展?fàn)顩r明顯優(yōu)于歐美地區(qū)，亞洲地區(qū)的電子元件分銷商正面臨著一個充滿機(jī)遇的市場時期。
?02、亞洲地區(qū)需求回升，二季度增長明顯
與歐美地區(qū)分銷商不同，市場在亞洲的分銷商業(yè)績普遍迎來增長。三家中國臺灣的電子分銷商都表示業(yè)績的大幅度增長與亞太市場AI和PC、手機(jī)等消費(fèi)需求回升密切相關(guān)。艾睿電子的首席執(zhí)行官 Sean Kerins 也表示中國市場的復(fù)蘇刺激了艾睿電子半導(dǎo)體和 IP&E（互連、無源和機(jī)電）部門的增長。
亞太地區(qū)的需求回暖帶來的影響直觀地體現(xiàn)在了中國大陸的元器件分銷商的業(yè)績表現(xiàn)上。從11家上市公司2024年上半年的營收來看，位于中國大陸的電子元件分銷商超八成迎來了業(yè)績增長。
排名第一的中電港
2024年上半年營收增長超57%。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入247.17億元，同比增長57.45%；歸母凈利潤1.10億元，同比增長37.66%中電港在投資者平臺表示業(yè)績增長的主要原因是人工智能、計算產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)電子、汽車電子等重點(diǎn)市場帶動公司存儲器、處理器等產(chǎn)品出貨量增加。據(jù)中電港財報，2024年上半年中電港存儲器收入105.41億元，同比增長236.65%，占營業(yè)收入的42.65%；處理器收入77.11億元，同比增長55%，占營業(yè)收入的31.2%；射頻與無線連接收入15.82億元，同比增長4.21%，占營業(yè)收入的6.4%；模擬器件收入22.14億元，同比下降29.06%，占營業(yè)收入的8.96%。
排名第二的深圳華強(qiáng)
2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入103.81億元，同比增長19.75%；歸母凈利潤1.77億元，同比下降33.81%。深圳華強(qiáng)擁有三大業(yè)務(wù)板塊，包括華強(qiáng)半導(dǎo)體集團(tuán)（電子元器件授權(quán)分銷公司），華強(qiáng)電子網(wǎng)集團(tuán)，華強(qiáng)電子世界（電子元器件及電子終端產(chǎn)品實(shí)體交易市場）。雖然凈利潤下降，但華強(qiáng)半導(dǎo)體集團(tuán)第二季度營收規(guī)模環(huán)比大增41.32%，歸母凈利潤環(huán)比增長162.99%。這一數(shù)據(jù)也反映了，亞太地區(qū)市場景氣度正在回升。
排名第三的是神州數(shù)碼
（表格中為神州數(shù)碼微電子業(yè)務(wù)的分銷收入），神州數(shù)碼在2024年半年報中披露，以國內(nèi)外通用芯片和人工智能等專用芯片分銷為主的微電子業(yè)務(wù)板塊上半年實(shí)現(xiàn)收入97.6 億元，同比增長 39.7%。從具體業(yè)務(wù)看，神州數(shù)碼在X86業(yè)務(wù)上有著20余年的深耕積累，特別是作為英特爾、AMD在中國區(qū)的戰(zhàn)略合作伙伴份額一路領(lǐng)跑，在PC領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，存儲領(lǐng)域有著廣泛的OEM、ODM客戶。
近年來，隨著國產(chǎn)半導(dǎo)體的蓬勃發(fā)展，神州數(shù)碼也在積極布局，引入了海思、瑞芯微、復(fù)旦微、廣和通、龍芯、佰維、矽睿、桃芯、晶存、富芮坤等國產(chǎn)品牌。作為老牌頭部分銷企業(yè)神州數(shù)碼正在全力打造具備行業(yè)影響力的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)生態(tài)。香農(nóng)芯創(chuàng)是中國大陸電子元件分銷商中上半年業(yè)績增長最多的企業(yè)。公司在2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.06億元，同比增長80.18%；扣非凈利潤2.18億元，同比增長210.19%。
其中，公司在2024年第二季度實(shí)現(xiàn)營收55.04億元，創(chuàng)單季度營收新高，環(huán)比增長201.96%。值得注意的是，香農(nóng)芯創(chuàng)在2024上半年引入無錫高新區(qū)作為戰(zhàn)略股東；同時也在建設(shè)開發(fā)自主品牌“海普存儲”，香農(nóng)芯創(chuàng)表示目前已完成部分國內(nèi)主要的服務(wù)器平臺的認(rèn)證和適配工作并正式進(jìn)入產(chǎn)品量產(chǎn)階段。力源信息2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入34.34億元，同比增長32.33%；歸母凈利潤5798.37萬元，同比增長10.65%；第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入18.98億元，同比增長34.54%，環(huán)比增長23.49%。
分產(chǎn)品來看，2024年上半年公司主營業(yè)務(wù)中，電子元器件收入29.69億元，同比增長30.24%，占營業(yè)收入的86.47%；結(jié)構(gòu)模塊器件（模組）收入2.49億元，同比增長24.28%，占營業(yè)收入的7.24%。力源信息表示2024年上半年通信電子、消費(fèi)電子業(yè)務(wù)方面，下游終端需求有所復(fù)蘇；但工業(yè)及新能源業(yè)務(wù)方面，下游客戶需求復(fù)蘇力度一般。
?03消費(fèi)電子回暖，工控、汽車市場仍疲軟，AI仍是關(guān)鍵詞
復(fù)盤2024年上半年市場情況來看，AI成為帶動市場需求的關(guān)鍵詞。AI大模型開始落地，逐漸帶動服務(wù)器、電源、光模塊等產(chǎn)品的銷量。同時隨著AI模型在邊緣設(shè)備上的應(yīng)用，消費(fèi)電子迎來了一波更新，AI PC、手機(jī)也迎來了銷量恢復(fù)。而這一變化首先發(fā)生在了亞太地區(qū)，特別是中國大陸地區(qū)。
對于2024年下半年，電子元件分銷商們普遍看好AI相關(guān)芯片及零組件需求，預(yù)期下半年將較上半年強(qiáng)勁，業(yè)內(nèi)人士表示，手機(jī)、筆記本、PC等消費(fèi)性產(chǎn)品已不再受庫存問題困擾。大聯(lián)大北美與東南亞等地客戶持續(xù)投產(chǎn)也會帶動相關(guān)地區(qū)的需求。內(nèi)存芯片行業(yè)人士表示，市場情況較2023年已有明顯改善，但終端消費(fèi)市場能否維持與前幾季旺季類似的增長，將取決于購買力。展望2025年各類別芯片預(yù)計均會成長，非存儲半導(dǎo)體市場未來數(shù)年復(fù)合成長率 (CAGR) 預(yù)估達(dá)8.2%。
庫存調(diào)整方面，亞洲在2024年庫存調(diào)整之后已基本完成調(diào)整，歐洲和美國的進(jìn)展較為緩慢。對于歐美市場，文曄科技董事長鄭文宗早前表示，歐美市場從去年第三季度才開始調(diào)整庫存，按照亞洲的調(diào)整經(jīng)驗(yàn)，可能需要四到六個季度調(diào)整，因而無法斷定是否延續(xù)到年底，景氣可能要到 2025 年才較明朗。隨著物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，新技術(shù)的快速使用給行業(yè)帶來了重大的環(huán)境變化，電子貿(mào)易公司所需的功能和角色正在發(fā)生變化，分銷商之間的整合成為另一大趨勢。
2023年5月，日本元器件分銷商Ryoyo Electro 和 Ryosan 宣布，雙方已簽署業(yè)務(wù)整合基本協(xié)議。兩家公司的社長接受采訪時表示，希望通過業(yè)務(wù)整合解決共同問題，“在日本市場上市的半導(dǎo)體相關(guān)貿(mào)易公司有20多家。每家公司都有自己的不同之處，但它們發(fā)展的業(yè)務(wù)并不完全相同，（數(shù)量之多）可以說是千奇百怪。我們希望與眾多客戶建立聯(lián)系，以提高我們的附加值?！盧yosan在汽車領(lǐng)域有很多客戶，而Ryoyo Electro在醫(yī)療領(lǐng)域有很多客戶，此次合并將整合和擴(kuò)大兩家公司的客戶群。
Ryosan 通過與瑞薩電子等公司簽訂分銷協(xié)議，在設(shè)備領(lǐng)域?qū)嵙π酆瘢?Ryoyo Electro 則在包括服務(wù)器在內(nèi)的 IT 領(lǐng)域?qū)嵙^強(qiáng)，兩家分銷商通過合并對業(yè)務(wù)版圖進(jìn)行了拓展。今年一躍成為第二（按照美金換算則是第一的）文曄科技的業(yè)績更能反映整合收購對業(yè)務(wù)的帶動效應(yīng)。2023年文曄科技收購富昌電子，文曄科技董事長兼首席執(zhí)行官鄭家強(qiáng)表示：“富昌電子擁有經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的管理團(tuán)隊和才華橫溢的員工隊伍，在產(chǎn)品供應(yīng)、客戶覆蓋范圍和全球布局方面與文曄科技高度互補(bǔ)。”2024年Q3已經(jīng)結(jié)束，電子元件分銷商的2024年會交出怎樣的總成績，很快就會有答案。
