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作者：六千
2024年上半年，碳化硅市場(chǎng)“內(nèi)卷”加劇。
在市場(chǎng)下行的同時(shí)，美國(guó)碳化硅晶圓巨頭Wolfspeed于近日發(fā)布了截至 2024 年 6 月 30 日的財(cái)務(wù)報(bào)告：收入 8.072 億美元，較 2023 財(cái)年下降 12%；凈虧損 5.736 億美元，虧損較 2023 財(cái)年擴(kuò)大 74%；每股虧損 4.56 美元（當(dāng)前約 32.5 元人民幣），較 2023 財(cái)年的 2.65 美元虧損進(jìn)一步惡化。
對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的展望，Wolfspeed預(yù)計(jì) 2025 財(cái)年第一季度的收入在 1.85-2.15 億美元之間，非 GAAP 每股虧損預(yù)計(jì)在 90 美分至 1.09 美元之間。Wolfspeed 高管告訴投資者，該公司計(jì)劃關(guān)閉其位于美國(guó)達(dá)勒姆的一處碳化硅晶圓生產(chǎn)設(shè)施，從而降低成本。Wolfspeed 告訴外媒 Axios，它還無(wú)法透露有多少員工將受到關(guān)閉的影響，并重申它仍然致力于開設(shè)一家新的、可提供 1800 個(gè)工作崗位的工廠。
要知道 Wolfspeed 可是碳化硅產(chǎn)品的開先河者，自1824年J.J.Berzelius首次發(fā)現(xiàn)碳化硅材料后，至今已200年歷史。1987年 Gree（Wolfspeed）建立第一條碳化硅商用生產(chǎn)線，開啟了碳化硅的商用時(shí)代。2020 年，特斯拉宣布電驅(qū)電控采用碳化硅模塊。
隨著新能源汽車的迅速發(fā)展，碳化硅開始成為熱門概念，這一材料也火出了半導(dǎo)體圈。但 2024 年以來(lái)，碳化硅相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格確實(shí)開始大幅下降。業(yè)內(nèi)人士表示，碳化硅外延產(chǎn)品1200V價(jià)格戰(zhàn)很迅猛。與此同時(shí)，碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈面臨著短期的階段性需求下降、庫(kù)存偏高的情況。頭部玩家虧損，市場(chǎng)價(jià)格下降。碳化硅市場(chǎng)怎么了？
?01碳化硅企業(yè)的冰火兩重天
首先談?wù)劄槭裁磁蓬^兵Wolfspeed的日子不太好過(guò)。
業(yè)內(nèi)人士表示W(wǎng)olfspeed的8英寸碳化硅晶圓量產(chǎn)能力，其產(chǎn)能利用率一直不高。Wolfspeed稱，其位于莫霍克谷碳化硅晶圓廠的晶圓開工利用率已達(dá)20%；預(yù)計(jì)到2024年底，莫霍克谷晶圓廠可將晶圓開工利用率提升至25%。這一數(shù)字意味著此前很長(zhǎng)時(shí)間，Wolfspeed的產(chǎn)能利用率不足二成。
談及Wolfspeed另一個(gè)不被看好的原因則是它正在面臨許多的挑戰(zhàn)者。目前碳化硅器件市場(chǎng)的最大應(yīng)用場(chǎng)景是新能源汽車，而全球需求量最大的市場(chǎng)就在中國(guó)。中國(guó)的碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈正在技術(shù)加速，回到前文所說(shuō)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格在快速下滑，導(dǎo)致Wolfspeed的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降。換言之，中國(guó)的碳化硅企業(yè)市場(chǎng)正在加速追趕。
在此列舉幾家國(guó)內(nèi)碳化硅公司的業(yè)績(jī)情況。天岳先進(jìn)2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.12億元，同比增長(zhǎng)108.27%；歸母凈利潤(rùn)1.02億元，同比扭虧為盈；揚(yáng)杰科技2024年半年度報(bào)告顯示，2024年上半年，揚(yáng)杰科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.65億元，同比增長(zhǎng)9.16%；歸母凈利潤(rùn)4.25億元，同比增長(zhǎng)3.43%；歸母扣非凈利潤(rùn)4.22億元，同比增長(zhǎng)3.04%；2024年上半年，納芯微實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.49億元，同比增長(zhǎng)17.30%；歸母凈利潤(rùn)-2.65億元，歸母扣非凈利潤(rùn)-2.86億元；宏微科技2024年半年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，宏微科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.37億元，同比下滑16.72%；歸母凈利潤(rùn)0.03億元，同比下滑95.98%。
五家碳化硅相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)看，四家業(yè)績(jī)上漲，一家下滑；同時(shí)四家公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利。市場(chǎng)價(jià)格下降幅度大，是無(wú)法回避的事實(shí)。碳化硅市場(chǎng)已經(jīng)開始慢慢進(jìn)入價(jià)格戰(zhàn)階段。但不僅僅是碳化硅產(chǎn)業(yè)有這種現(xiàn)象，碳化硅所在的汽車行業(yè)中，許多的環(huán)節(jié)都已經(jīng)開始內(nèi)卷，例如汽車行業(yè)的自動(dòng)駕駛、E/E架構(gòu)等。但價(jià)格戰(zhàn)又不得不打，不打?qū)o(wú)法對(duì)技術(shù)進(jìn)行提升。
需求決定價(jià)格，價(jià)格的下降恰恰反映了市場(chǎng)需求量在增加。從積極的角度想，價(jià)格下行的壓力不是一家公司面對(duì)的壓力，是全行業(yè)的壓力。面對(duì)價(jià)格下降，廠商們能做的就是通過(guò)有效方式降低成本。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)未來(lái)碳化硅價(jià)格會(huì)平緩下降直至穩(wěn)定，而不會(huì)繼續(xù)劇烈下降，不會(huì)持續(xù)斷崖式下跌。
相比其他行業(yè)，半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)非常具有挑戰(zhàn)性的高門檻行業(yè)，行業(yè)的前期投資金額非常大，投資周期和回報(bào)周期都非常長(zhǎng)，并不是短期投資就能產(chǎn)生收入的行業(yè)。因此，“虧本銷售”亂象不會(huì)一直持續(xù)。
?02中國(guó)碳化硅市場(chǎng)的吸引力
未來(lái)，中國(guó)仍將是碳化硅的主要競(jìng)爭(zhēng)地。隨著越來(lái)越多的中國(guó)新能源汽車品牌的生長(zhǎng)，中國(guó)的碳化硅發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，有望改變碳化硅市場(chǎng)格局。特斯拉、比亞迪、理想和小米已經(jīng)在其多款熱門電動(dòng)車型上配備了碳化硅組件，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)碳化硅的需求將會(huì)越來(lái)越大。
數(shù)據(jù)顯示，2023年全球折合6英寸導(dǎo)電型碳化硅襯底產(chǎn)能達(dá)到2100Kpcs，同比增長(zhǎng)96%，預(yù)計(jì)2026年將增加至5690Kpcs，2023—2026年CAGR達(dá)39%；2023年，中國(guó)碳化硅襯底的折合6英寸銷量已超過(guò)100萬(wàn)片，許多廠商的產(chǎn)能爬坡速度超過(guò)預(yù)期，產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的42%，預(yù)計(jì)2026年中國(guó)6英寸碳化硅襯底產(chǎn)能將占全球產(chǎn)能的50%左右。
國(guó)外的碳化硅公司也在努力打入中國(guó)汽車市場(chǎng)。羅姆半導(dǎo)體公司與中國(guó)主要一級(jí)汽車供應(yīng)商聯(lián)合汽車電子系統(tǒng)公司（UAES）簽署了碳化硅功率器件長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議。業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)碳化硅市場(chǎng)看法也很積極。有觀點(diǎn)指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角看，鑒于中國(guó)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上積累了更為深厚的發(fā)展基礎(chǔ)，這一領(lǐng)域作為碳化硅當(dāng)前最為關(guān)鍵且廣泛的實(shí)際應(yīng)用市場(chǎng)，無(wú)疑為國(guó)內(nèi)碳化硅產(chǎn)業(yè)的蓬勃成長(zhǎng)提供了肥沃的土壤。
當(dāng)前階段，我國(guó)與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家在碳化硅技術(shù)的先進(jìn)程度上尚存一定差距，但值得樂(lè)觀的是，隨著國(guó)內(nèi)不斷加速技術(shù)可靠性的全面驗(yàn)證進(jìn)程，有理由相信，這一差距將迅速縮小，國(guó)內(nèi)碳化硅產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展的黃金時(shí)期。
從材料科學(xué)的角度來(lái)看，碳化硅的定價(jià)機(jī)制亦有其剛性，其市場(chǎng)需求雖預(yù)計(jì)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，且能有效降低系統(tǒng)整體成本，但碳化硅芯片的價(jià)格始終高于IGBT，這一現(xiàn)狀根植于碳化硅材料的獨(dú)特性質(zhì)，難以預(yù)見(jiàn)其價(jià)格會(huì)降至與IGBT相當(dāng)?shù)乃健?/p>
盡管當(dāng)前碳化硅市場(chǎng)面臨價(jià)格波動(dòng)的挑戰(zhàn)，新業(yè)務(wù)盈利路徑尚不明朗，但業(yè)界普遍相信，通過(guò)持續(xù)的技術(shù)革新，能夠逐步分?jǐn)偝杀荆瑢?shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利。在此背景下，行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)正積極投入穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)支持，以驅(qū)動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建更為堅(jiān)固的業(yè)務(wù)護(hù)城河。特別地，8英寸碳化硅晶圓產(chǎn)線的布局被視為構(gòu)建業(yè)務(wù)壁壘的關(guān)鍵一環(huán)。據(jù)行業(yè)觀察，碳化硅技術(shù)正從6英寸向8英寸過(guò)渡，這一轉(zhuǎn)型預(yù)計(jì)在未來(lái)五年內(nèi)完成，成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。
一些領(lǐng)先企業(yè)已率先行動(dòng)，開始為客戶提供8英寸碳化硅樣品。8英寸碳化硅技術(shù)的迭代，既需要與上游核心材料供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定。也需要與下游客戶實(shí)時(shí)溝通，靈活開發(fā)?？梢哉f(shuō)想要在碳化硅市場(chǎng)打好下半場(chǎng)，就要做好從6英寸到8英寸技術(shù)切換，為技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)做好充分準(zhǔn)備。
?03碳化硅市場(chǎng)背后：全球汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)賽
碳化硅行業(yè)正面臨汽車供應(yīng)鏈模式變革的又一重挑戰(zhàn)。
據(jù)觀察，鑒于半導(dǎo)體（尤其是碳化硅）在新能源汽車轉(zhuǎn)型中的戰(zhàn)略地位與核心價(jià)值，一個(gè)顯著的現(xiàn)象是，眾多OEM開始繞過(guò)一級(jí)供應(yīng)商，直接采購(gòu)碳化硅器件。這一點(diǎn)在2024 年北京車展上深有體現(xiàn)，許多汽車制造商已將外部采購(gòu)轉(zhuǎn)向內(nèi)部生產(chǎn)，這一趨勢(shì)預(yù)示著未來(lái)汽車供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)的深刻調(diào)整與潛在的行業(yè)變革。
碳化硅業(yè)務(wù)增長(zhǎng)依靠的是新能源汽車市場(chǎng)，而中國(guó)是新能源車高速增長(zhǎng)的核心國(guó)家，外國(guó)品牌也看好中國(guó)的車規(guī)級(jí)芯片需求。碳化硅市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，背后依舊是全球車企產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。隨著中國(guó)新能源品牌的崛起，各國(guó)都感受到了壓力。各國(guó)政府也在用政策去增強(qiáng)本國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
9月日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣齋藤健在內(nèi)閣會(huì)議后的記者會(huì)上披露，日本政府承諾向豐田汽車、日產(chǎn)汽車等相關(guān)的動(dòng)力電池項(xiàng)目提供高達(dá)3500億日元（約合人民幣174.4億元）的補(bǔ)貼。齋藤健稱，12個(gè)動(dòng)力電池等相關(guān)項(xiàng)目將獲得政府支持，日本政府希望以此加強(qiáng)本國(guó)電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。不久后，加拿大政府宣布對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)汽車加征100%的關(guān)稅，最終稅率高達(dá)106.1%。
據(jù)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室發(fā)布的一份聲明，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月13日，美國(guó)拜登政府表示，美國(guó)最終確定對(duì)某些中國(guó)制造的產(chǎn)品提高關(guān)稅。其將中國(guó)制造的電動(dòng)汽車的關(guān)稅稅率上調(diào)至100%。
碳化硅市場(chǎng)的全球格局會(huì)如何發(fā)展？
不僅要看產(chǎn)業(yè)鏈上游公司們技術(shù)的發(fā)展與突破，也要看新能源汽車廠商們?nèi)绾螕屨际袌?chǎng)以及各國(guó)政府如何參與到這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。
