1704
作者 | 方文三
自2018年在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市以來，寧德時(shí)代的市值持續(xù)攀升，于2021年突破萬億元大關(guān)，一度達(dá)到1.6萬億元的峰值。然而，隨著全球動力電池市場競爭的加劇，寧德時(shí)代的市值經(jīng)歷了波動，回落至千億元級別，公司實(shí)際控制人曾毓群的財(cái)富也隨之縮水超過千億元。
寧德時(shí)代有意收購一家光伏企業(yè)
根據(jù)2023年動力電池裝車量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代以43%的市場份額穩(wěn)居行業(yè)首位，比亞迪以27%的市場份額緊隨其后，位列第二。
中創(chuàng)新航以8.5%的市場份額位居第三，而其他企業(yè)的市場份額均未超過5%。
近期，在鋰電業(yè)務(wù)遭遇挑戰(zhàn)的背景下，寧德時(shí)代再次被曝光計(jì)劃跨界收購光伏獨(dú)角獸一道新能，顯示出其加速進(jìn)入光伏行業(yè)的意圖。
據(jù)多家權(quán)威媒體報(bào)道，寧德時(shí)代與一道新能的談判仍在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)可能在未來一個(gè)月內(nèi)達(dá)成最終協(xié)議。
此前，寧德時(shí)代還曾嘗試以40億元收購另一光伏行業(yè)黑馬潤陽股份51%的股權(quán)。
而在今年8月，通威股份以50億元的價(jià)格獲得了潤陽股份的控股權(quán)。
根據(jù)公司官網(wǎng)資料，一道新能成立于2018年，專注于高效太陽電池、光伏組件及系統(tǒng)應(yīng)用的研發(fā)、制造與銷售，以及電站投資、建設(shè)與運(yùn)營。
截至2023年，該公司已建成30GW高效電池和30GW高效組件的產(chǎn)能，成為名副其實(shí)的光伏獨(dú)角獸企業(yè)。
第三方機(jī)構(gòu)InfoLink發(fā)布的全球組件出貨排名顯示，一道新能于2023年位列第9位，今年上半年與協(xié)鑫集成并列第8位。
作為一家成立不久便躋身全球組件出貨量排名前十的光伏企業(yè)，一道新能源在客戶資源和產(chǎn)能布局方面展現(xiàn)出顯著實(shí)力，被譽(yù)為光伏行業(yè)的黑馬。
公司創(chuàng)始人劉勇曾任職的行業(yè)巨頭隆基和晶澳，在公司成立之初便參與了投資。
從2021年開始大規(guī)模擴(kuò)展組件業(yè)務(wù)至去年上半年，一道新能源共進(jìn)行了七次增資，吸引了包括其主要客戶三峽集團(tuán)旗下的三峽資本、京國投基金、招商局創(chuàng)投等在內(nèi)的多個(gè)投資者。
在去年六月的增資后，公司的估值一度達(dá)到77.45億元，被視為最有潛力成功上市的光伏新興力量。
然而，面臨盈利水平急劇下降和迫切需要資金度過難關(guān)的一道新能源，其選擇余地有限，要么依賴原有股東的支持，要么尋求被并購。
關(guān)鍵的是，作為一道新能源的最大股東兼主要客戶，三峽集團(tuán)在更換領(lǐng)導(dǎo)層后似乎有意向退出。
這一情況成為一道新能源近期積極尋找收購方的主要原因。
對于寧德時(shí)代而言，可選擇的優(yōu)質(zhì)并購目標(biāo)并不多，特別是那些擁有現(xiàn)成的大規(guī)模電池組件產(chǎn)能和國內(nèi)外銷售渠道的企業(yè)。
早已著手在光伏領(lǐng)域開始布局
2020年9月，市場已有寧德時(shí)代籌建鈣鈦礦研究團(tuán)隊(duì)的消息傳出。
企查查提供的數(shù)據(jù)顯示，2020年10月，廈門瑞庭投資首次成為協(xié)鑫光電的股東。至2024年3月，該公司的持股比例由0.0907%增長至3.1311%。
2021年5月，寧德時(shí)代控股子公司時(shí)代永?？萍加邢薰九c中核鈦白在福建寧德簽訂了《關(guān)于成立合資公司的股東協(xié)議》，共同投資設(shè)立白銀中核時(shí)代新能源有限公司。
該公司計(jì)劃投資、建設(shè)、運(yùn)營包括光伏、風(fēng)電在內(nèi)的綜合智慧能源項(xiàng)目，項(xiàng)目覆蓋甘肅省的大型集中式地面光伏電站、分布式屋頂光伏電站以及陸地風(fēng)電項(xiàng)目。
2022年5月，寧德時(shí)代董事長曾毓群在業(yè)績說明會上表示，公司鈣鈦礦光伏電池研究進(jìn)展順利，正在搭建中試線。
2023年11月，寧德時(shí)代旗下子公司寶應(yīng)潤時(shí)新能源有限公司正式成立，其經(jīng)營范圍涵蓋太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)等多個(gè)領(lǐng)域。
今年上半年，寧德時(shí)代還通過子公司全資收購了溧陽樂葉光伏能源有限公司，該公司原為光伏巨頭隆基綠能的子公司。
過去一年，光伏行業(yè)遭遇了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下跌，多家行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)如通威股份、隆基綠能、TCL中環(huán)等在今年上半年均遭受了超過30億的巨額虧損。
與此同時(shí)，寧德時(shí)代似乎重新啟動了之前擱置的計(jì)劃，積極尋求投資機(jī)會。
在光伏行業(yè)整體低迷的背景下，行業(yè)巨頭有意[抄底]可能將加速產(chǎn)業(yè)鏈觸底信號的釋放。
光大證券分析指出，產(chǎn)業(yè)鏈底部加速并購行為不僅有助于增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也有望加速產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
該券商還表示，寧德時(shí)代收購一道新能源不僅能夠增強(qiáng)其在光伏領(lǐng)域的競爭力，還能推動光儲一體化解決方案的發(fā)展，增強(qiáng)其從發(fā)電、儲能到用電的全鏈條服務(wù)能力，對沖傳統(tǒng)電池業(yè)務(wù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
若此消息成真，寧德時(shí)代將成為繼特斯拉、比亞迪之后，第三家橫跨鋰電池和光伏行業(yè)的新能源巨頭，這將有助于其在全球新能源市場中的地位和影響力的提升。
去年11月，寧德時(shí)代全資子公司時(shí)代綠色能源投資的寶應(yīng)潤時(shí)新能源有限公司成立，業(yè)務(wù)范圍包括新興能源技術(shù)研發(fā)、太陽能發(fā)電技術(shù)服務(wù)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)等；
同月，另一家由寧德時(shí)代直接全資持股的深圳時(shí)代未來能源科技有限公司成立，注冊資本達(dá)5000萬元，業(yè)務(wù)范圍除了儲能技術(shù)和電池零配件生產(chǎn)外，還包括光伏設(shè)備及元器件制造等。
今年4月，注冊資本2000萬元、同樣由寧德時(shí)代全資持股的深圳市時(shí)代新能源供應(yīng)鏈有限公司成立，其業(yè)務(wù)范圍也明確包括光伏設(shè)備及元器件的銷售。
今年6月，溧陽樂葉光伏的股東由西安隆基新能源（隆基綠能子公司）變更為寧德時(shí)代子公司時(shí)代綠色能源，市場有聲音認(rèn)為這是[隆基將旗下資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給寧德時(shí)代]的信號。
光伏+儲能技術(shù)結(jié)合已成可行的解決方案
鑒于光伏發(fā)電量受天氣條件影響而波動，供電穩(wěn)定性不足，為光伏電站配備儲能電池，通過調(diào)節(jié)電能的儲存與釋放節(jié)奏，成為解決該問題的關(guān)鍵策略之一。
據(jù)第三方分析機(jī)構(gòu)Infolink預(yù)測，至2030年，全球至少半數(shù)的儲能電站將與光伏系統(tǒng)配套。
光伏系統(tǒng)所產(chǎn)之電曾被比喻為[低質(zhì)電能]，其發(fā)電效率受日夜更替及氣候條件的顯著影響。
為光伏電站配備儲能電池，能在一定程度上緩解這種不穩(wěn)定性，從而提升光伏發(fā)電的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。
若寧德時(shí)代在今年通過并購策略涉足光伏組件的生產(chǎn)領(lǐng)域，它將繼特斯拉、比亞迪之后，成為第三家在鋰電池與光伏產(chǎn)業(yè)均有所建樹的新能源行業(yè)巨頭。
寧德時(shí)代先前已明確提出了[電化學(xué)儲能+可再生能源發(fā)電]、[動力電池與新能源汽車]以及[電動化+智能化]三大戰(zhàn)略發(fā)展方向。
寧德時(shí)代在[光伏+儲能]系統(tǒng)領(lǐng)域的布局優(yōu)勢在于其掌握著整個(gè)系統(tǒng)的核心——鋰電池技術(shù)。
在配備儲能系統(tǒng)的光伏電站中，鋰電池的成本大約占據(jù)了總成本的一半。
光伏市場相較于儲能電池市場更為分散，其根本原因在于儲能電池領(lǐng)域存在更高的技術(shù)壁壘，而光伏組件在技術(shù)迭代之前，其主要壁壘在于生產(chǎn)規(guī)模。
相較于特斯拉，寧德時(shí)代進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)在于其進(jìn)入了更為上游、成本占比更高的環(huán)節(jié)。
特斯拉的光伏部門Solar City主要專注于光伏下游的組裝環(huán)節(jié)，其光伏電池片和組件主要依賴于亞瑪頓、福斯特等企業(yè)的供應(yīng)。
若寧德時(shí)代成功進(jìn)入光伏組件的制造環(huán)節(jié)，將具備同時(shí)制造儲能系統(tǒng)核心部件（鋰電池）和光伏系統(tǒng)核心部件的能力。
此外，寧德時(shí)代近年來已在分布式光伏、風(fēng)電等新能源項(xiàng)目運(yùn)營領(lǐng)域加大投入，在通過并購補(bǔ)足制造端產(chǎn)能后，有望成為跨產(chǎn)業(yè)鏈新能源領(lǐng)域的巨頭。
這不僅有助于對沖鋰電產(chǎn)能利用率下滑、技術(shù)路線競爭等風(fēng)險(xiǎn)，而且對于在未來的綠色電力時(shí)代尋求進(jìn)一步發(fā)展具有積極意義。
結(jié)尾：
光伏行業(yè)目前整體仍處于下滑趨勢，即便最樂觀的預(yù)測也認(rèn)為行業(yè)至少要到明年才可能迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
寧德時(shí)代雄厚的資金實(shí)力無疑為其在光伏領(lǐng)域的深入布局提供了支撐，但這些戰(zhàn)略決策未來能帶來多少回報(bào)，目前仍是一個(gè)未知數(shù)。
部分資料參考：
木禾投研：《[寧德時(shí)代]如果真的進(jìn)入光伏，會怎么樣？》，國際金融報(bào)：《寧德時(shí)代擬調(diào)整鋰礦業(yè)務(wù)，此前還被曝要[抄底]光伏》，鈦媒體：《寧德時(shí)代，抄底光伏》，中國經(jīng)營報(bào)：《[寧王]傳來大消息》，北極星太陽能光伏網(wǎng)：《光伏寒冬 [寧王]出手了？》，晚點(diǎn)LatePost：《寧德時(shí)代看上光伏生意，正洽談收購一道新能源》
