2154
隨著全球新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)張，動(dòng)力電池行業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
2024年以來(lái)，行業(yè)的突出特征在于復(fù)蘇調(diào)整，相比于2023年行業(yè)價(jià)格和電動(dòng)汽車市場(chǎng)需求下滑帶來(lái)的劇烈波動(dòng)，2024年鋰電企業(yè)從庫(kù)存、產(chǎn)能、價(jià)格等方面都進(jìn)行了更平衡的抉擇，這也使得今年上半年以來(lái)，鋰電行情整體穩(wěn)中有進(jìn)。
近期，寧德時(shí)代和LG新能源接連公布了二季度及半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，展現(xiàn)了各自在市場(chǎng)地位、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、技術(shù)研發(fā)及全球布局等方面的最新進(jìn)展。作為全球兩大龍頭電池廠商，寧德時(shí)代與LG新能源的經(jīng)營(yíng)狀況反映了全球鋰電市場(chǎng)的變化。
從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年上半年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1667.7億元，同比下跌11.9%；LG新能源取得12.3萬(wàn)億韓元（約650億元），同比下跌29.8%。凈利潤(rùn)上，2024年上半年寧德時(shí)代達(dá)到228.8億元，同比增長(zhǎng)10.4%；LG新能源則達(dá)到3520億韓元（約18.5億元），同比下跌67.8%。
中韓兩大龍頭電池廠商營(yíng)收的下滑反應(yīng)出全球鋰電市場(chǎng)的一些共性因素：
一方面是，全球原材料價(jià)格大幅下滑，聯(lián)動(dòng)電芯售價(jià)下滑，使得電池企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)下降；另一方面是全球鋰電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)白熱化的趨勢(shì)，隨著前期鋰電企業(yè)涌入數(shù)量過(guò)多，加上下游電動(dòng)汽車需求放緩，鋰電訂單爭(zhēng)奪更加激烈。
不過(guò)，作為兩大代表性的電池廠商，寧德時(shí)代與LG新能源面對(duì)的全球市場(chǎng)環(huán)境、采取的市場(chǎng)策略、采用的技術(shù)路線又有個(gè)性的地方。
如寧德時(shí)代主戰(zhàn)場(chǎng)在中國(guó)，LG新能源的主戰(zhàn)場(chǎng)則在歐美市場(chǎng)；寧德時(shí)代三元電池與磷酸鐵鋰電池技術(shù)并駕齊驅(qū)，LG新能源則主要依托三元電池。
長(zhǎng)久以來(lái)，寧德時(shí)代與LG新能源是彼此主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也是眾多國(guó)際車企首供與二供的選擇，隨著2024年二季度及半年報(bào)的公布，寧德時(shí)代與LG新能源兩位老對(duì)手再次“過(guò)招”。
海外競(jìng)爭(zhēng)：寧德時(shí)代勝出
歐美市場(chǎng)是全球電動(dòng)化市場(chǎng)的重鎮(zhèn)，也是寧德時(shí)代和LG新能源海外市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)力的方向。
受到海外貿(mào)易壁壘和政策因素影響，寧德時(shí)代海外市場(chǎng)出貨主要在歐洲。相比之下，LG新能源在北美和歐洲的業(yè)務(wù)占比相比均衡，業(yè)務(wù)占比分別達(dá)30%和20%左右。
根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年上半年，寧德時(shí)代海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收505.3億元，毛利率達(dá)到29.65%，高于國(guó)內(nèi)的25.18%，相比于去年同期，寧德時(shí)代海外毛利率增長(zhǎng)了8.16%。
LG新能源雖然沒(méi)有具體披露海外業(yè)務(wù)的占比情況，但是從凈利潤(rùn)表現(xiàn)上看，LG新能源在北美市場(chǎng)拓展加快，其受到美國(guó)IRA法案影響也更明顯，根據(jù)其二季度披露的數(shù)據(jù)，IRA法案稅收抵免增長(zhǎng)了兩倍多。
2024年上半年在歐美電動(dòng)汽車增速整體不及預(yù)期的情況下，寧德時(shí)代海外營(yíng)收雖然下降了24.77%，但營(yíng)業(yè)成本更是下降了32.59%，使得寧德時(shí)代海外毛利率好于預(yù)期。
相比之下，近年以歐美業(yè)務(wù)為主的LG新能源整體凈利潤(rùn)率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，在二季度數(shù)據(jù)中，LG新能源在一份監(jiān)管文件中還指出，如果沒(méi)有根據(jù)美國(guó)IRA法案獲得一些稅收抵免，本季度將出現(xiàn)2530億韓元（13.3億元）的營(yíng)業(yè)虧損。
從凈利潤(rùn)反推，寧德時(shí)代在歐美的業(yè)務(wù)拓展表現(xiàn)優(yōu)于LG新能源。
反映到動(dòng)力電動(dòng)裝機(jī)數(shù)據(jù)上，2024年1-5月，在以歐美為主的動(dòng)力電池裝機(jī)市場(chǎng)上，寧德時(shí)代增長(zhǎng)了11.4%，LG新能源則增長(zhǎng)了5.9%。
不論是海外市場(chǎng)的裝機(jī)份額，還是海外業(yè)務(wù)利潤(rùn)表現(xiàn)上，兩大龍頭電池廠商的較量中，寧德時(shí)代暫時(shí)勝出。
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)：共同發(fā)力
新能源汽車增速放緩，動(dòng)力電池裝機(jī)需求走低是本輪鋰電產(chǎn)業(yè)周期性變化的重要特征。
也因此，越來(lái)越多的電池企業(yè)將重心放在了儲(chǔ)能賽道。從市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力來(lái)看，儲(chǔ)能市場(chǎng)的增長(zhǎng)絲毫不遜于動(dòng)力電池市場(chǎng)，根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)，2024年全球儲(chǔ)能電池出貨量將超過(guò)250GWh。
儲(chǔ)能市場(chǎng)的崛起也促使其成為一眾鋰電企業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線。
在動(dòng)力電池營(yíng)收下降的背景下，寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，達(dá)到288.2億元，在總營(yíng)收的業(yè)務(wù)比重也提升至17.3%。同時(shí)，基于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，今年寧德時(shí)代推出了全球首款5年零衰減、6.25MWh 的天恒儲(chǔ)能系統(tǒng)，該產(chǎn)品較上一代產(chǎn)品單位面積能量密度提升30%，占地面積降低20%。
LG新能源也對(duì)儲(chǔ)能寄予雄心。此前，LG新能源表示計(jì)劃在5年內(nèi)將儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品的全球銷售額提高兩倍。目前，其ESS電池事業(yè)已取得突破，獲得了美國(guó)亞利桑那州4.8GWh規(guī)模的電網(wǎng)供應(yīng)訂單，并提供系統(tǒng)集成（SI）在內(nèi)的整合解決方案服務(wù)。
不過(guò)值得一提的是，儲(chǔ)能市場(chǎng)格局尚未確定，且寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)偏向歐洲，LG新能源儲(chǔ)能業(yè)務(wù)偏向北美市場(chǎng)，兩者正處于地域差異化發(fā)展階段。
競(jìng)逐磷酸鐵鋰市場(chǎng)
從三元轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，宣告了中國(guó)動(dòng)力電池的成功，也開(kāi)啟了全球動(dòng)力電池技術(shù)路線的新變化。
近年來(lái)，受成本因素驅(qū)動(dòng)，全球車企越來(lái)越轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，磷酸鐵鋰市占率穩(wěn)定在70%，寧德時(shí)代磷酸鐵鋰裝機(jī)市占穩(wěn)定在40%以上。
從全球市場(chǎng)來(lái)技術(shù)路線來(lái)看，三元電池占據(jù)市場(chǎng)主流的現(xiàn)狀正得以改變，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2030年，全球磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)占比有望追平三元電池的市場(chǎng)占比，在此基礎(chǔ)上受益于儲(chǔ)能市場(chǎng)的擴(kuò)大，磷酸鐵鋰電池市占有望進(jìn)一步超過(guò)三元電池市占。
顯然，磷酸鐵鋰電池的競(jìng)爭(zhēng)直接關(guān)系到電池廠商的市場(chǎng)份額，隨著磷酸鐵鋰市場(chǎng)的擴(kuò)大，對(duì)于電池企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)將更為明顯。
也因此，寧德時(shí)代、LG新能源在全球磷酸鐵鋰電池的布局上不斷加深。
根據(jù)最新披露的消息，寧德時(shí)代德國(guó)工廠正在爬坡，匈牙利工廠完成部分廠商封頂及設(shè)備調(diào)試。此前寧德時(shí)代已表示，將基于德國(guó)和匈牙利工廠為歐美客戶生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，并且該電池廠還可生產(chǎn)神行電池。
LG新能源在2023年就宣布了在亞利桑那州投資3萬(wàn)億韓元（約158億元），建設(shè)16GWh磷酸鐵鋰電池產(chǎn)線，目標(biāo)2026年量產(chǎn)。今年7月，LG新能源宣布與雷諾集團(tuán)旗下的電動(dòng)汽車子公司安培(amere)簽訂了磷酸鐵鋰動(dòng)力電池供應(yīng)合同。根據(jù)約定，LG新能源將從2025年末到2030年，向安培提供約39 GWh的磷酸鐵鋰電池，這也是其首個(gè)磷酸鐵鋰電池大型訂單。
不過(guò)從全球客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，除了中國(guó)市場(chǎng)，寧德時(shí)代和LG新能源客戶重合度較高，特斯拉、大眾、沃爾沃、雷諾等都是雙方共同的客戶，基于全球向磷酸鐵鋰電池的轉(zhuǎn)向，或?qū)㈤_(kāi)啟寧德時(shí)代與LG新能源的下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。
前沿技術(shù)比拼
前沿技術(shù)領(lǐng)域的投入各大電池廠商競(jìng)相研發(fā)的重點(diǎn)，也同樣是寧德時(shí)代和LG新能源布局的重點(diǎn)。
根據(jù)半年報(bào)，2024年上半年，寧德時(shí)代研發(fā)投入85.9億元，相比于去年同期下降12.77%，與營(yíng)收下滑程度總體保持一致。
LG新能源并沒(méi)有披露上半年及季度研發(fā)投入數(shù)據(jù)，不過(guò)在今年7月，LG新能源中國(guó)總經(jīng)理鄭淵斗表示，預(yù)計(jì)到2024年LG新能源研發(fā)投入達(dá)到9.29億美元（約67億元）。
從研發(fā)投入占營(yíng)收比重來(lái)看，寧德時(shí)代與LG新能源均保持在5%左右的比例，差異并不明顯。
在技術(shù)方向上，固態(tài)電池毫無(wú)疑問(wèn)是兩大電池廠商共同的方向。
寧德時(shí)代今年首次披露了固態(tài)電池的量產(chǎn)計(jì)劃，或于2027年進(jìn)行小批量量產(chǎn)。而在大圓柱、鈉電池等領(lǐng)域的布局，寧德時(shí)代已處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
LG新能源此前預(yù)計(jì)在2028年推出氧化物全固態(tài)電池，并在2030年推出硫化物全固態(tài)電池。此外，LG新能源還計(jì)劃在2028年前實(shí)現(xiàn)干式涂層電池技術(shù)的商業(yè)化。
聲明：本文章屬高工鋰電原創(chuàng)（微信號(hào)：weixin-gg-lb），轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系（微信號(hào)：zhaochong1213）獲得授權(quán)。
下載ECAD模型
