Stellantis左手賣東風(fēng)，右手買零跑

就在這個(gè)10月，汽車巨頭Stellantis左手17.14億人民幣對(duì)價(jià)賣掉和東風(fēng)合資的神龍汽車固定資產(chǎn)，以輕資產(chǎn)租賃方式維持經(jīng)營(yíng)，右手以15億歐元約116億人民幣購(gòu)買零跑大約20%股份，這波操作讓汽車圈熱議不斷。Stellantis的東風(fēng)合資公司未來(lái)將主要在穩(wěn)定神龍公司國(guó)內(nèi)銷量和規(guī)模，擴(kuò)大整車和零部件的出口業(yè)務(wù)。而Stellantis投資成為L(zhǎng)eapmotor零跑汽車的戰(zhàn)略持有人，并支持leapmotor零跑的全球電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)，通過(guò)這個(gè)合作，零跑2030年計(jì)劃在國(guó)內(nèi)銷售超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)，在海外Stellantis?/Leapmotor合作以股比51:49成立零跑國(guó)際，利用Stellantis的全球資產(chǎn)和專業(yè)知識(shí)加速Leapmotor零跑的海外銷售，計(jì)劃汽車出海50萬(wàn)臺(tái)。

Stellantis方面表示Leapmotor零跑是一家中國(guó)NEV純電動(dòng)汽車制造商，在動(dòng)力總成、軟件和車輛平臺(tái)上高度垂直，這樣Stellantis可以最大限度地利用創(chuàng)新的、具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)電動(dòng)汽車生態(tài)系統(tǒng)，從而為集團(tuán)培養(yǎng)更多機(jī)會(huì)。那么Stellantis為什么這個(gè)時(shí)間點(diǎn)購(gòu)買零跑？所以本文通過(guò)以下幾個(gè)方面：

• 巨大的市場(chǎng)，容不下歐洲法蘭西的浪漫
• 智能電動(dòng)汽車，歐洲需要向中國(guó)取經(jīng)
• 內(nèi)卷的中國(guó)汽車，需要海外市場(chǎng)的星辰大海合作的細(xì)節(jié)，看好中國(guó)汽車出海國(guó)際車企入股中國(guó)車企，進(jìn)入高潮

分享關(guān)于Stellantis入股Leapmotor零跑背后原因以及趨勢(shì)，希望能帶來(lái)一些信息和啟發(fā)，另外文歡迎文末留言，你覺得下一個(gè)中外反向合資的會(huì)是誰(shuí)？

巨大的市場(chǎng)，容不下歐洲法蘭西的浪漫

2017年是中國(guó)汽車的產(chǎn)銷巔峰將近2900萬(wàn)輛產(chǎn)銷，但是當(dāng)時(shí)Stellantis的前生PSA早就在2015年將其產(chǎn)銷在中國(guó)達(dá)到了頂峰73萬(wàn)臺(tái)，2016年61.8萬(wàn)臺(tái),到2017年已經(jīng)跌到不到40萬(wàn)臺(tái)，到了2021年P(guān)SA與北美巨頭FCA結(jié)合成了Stellantis，但是兩位在中國(guó)市場(chǎng)只是難兄難弟，根據(jù)Stellantis 2022年財(cái)報(bào)顯示，整個(gè)集團(tuán)品牌在中國(guó)僅僅售出12.2萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率僅僅0.6%，而零跑這個(gè)成立于2015年之前從沒有涉足過(guò)汽車的新勢(shì)力品牌，在2022年也售出快12萬(wàn)臺(tái)的量。

當(dāng)然Stellantis在全球市場(chǎng)市場(chǎng)表現(xiàn)卻很耀眼，2022 年，Stellantis 集團(tuán)全球銷量為 634 萬(wàn)輛，全球份額 8.0%，位居全球汽車集團(tuán)銷量第五名，實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收 1796 億歐元，凈利潤(rùn) 168 億歐元，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為 13%，這種經(jīng)營(yíng)利率是幾乎是大眾集團(tuán)同時(shí)期的2倍。可謂是中國(guó)汽車巨大市場(chǎng)容不下法蘭西的浪漫，但是中國(guó)這么大的市場(chǎng)，任何在全球成功的車企放棄都是失敗。智能電動(dòng)汽車，歐洲需要向中國(guó)取經(jīng)在法系汽車高速失去中國(guó)份額的幾年中，彼時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)以及汽車正在引領(lǐng)著全球汽車的電動(dòng)化和智能化。新能源汽車滲透率快速攀升，七八年內(nèi)直接讓新能源汽車滲透率直逼30%以上。

而新能源汽車所需要的動(dòng)力電池供應(yīng)鏈，極大的完善，很快甩掉曾經(jīng)盤踞前面的日韓，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2022年中國(guó)動(dòng)力電池的產(chǎn)量是全球產(chǎn)量的77%，全球動(dòng)力電池Top 10生產(chǎn)商中有6家來(lái)自于中國(guó)。構(gòu)成電池的大部分零部件和金屬（例如電池級(jí)鋰、電解質(zhì)、隔膜、陰極和陽(yáng)極）主要在中國(guó)制造。

同時(shí)也如我們之前文章《2023上海國(guó)際車展-動(dòng)力電池趨勢(shì)，46系列大圓柱國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈崛起》講到中國(guó)也掌握完整的汽車各類動(dòng)力電池技術(shù)，制造經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈。智能化方面，中國(guó)通過(guò)過(guò)去十多年的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，培育了強(qiáng)大智能硬件和軟件應(yīng)用人才體系，如下圖所示400美金以上高端智能機(jī)6大品牌中有4個(gè)來(lái)自于中國(guó)。

而智能汽車中智能座艙所需要的硬件軟件應(yīng)用開發(fā)基本上和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)無(wú)差別，從hypervisor，系統(tǒng)OS，driver，高通加安卓等技術(shù)類似，所以可以看到中國(guó)智能電動(dòng)車的座艙應(yīng)用體驗(yàn)從顯示到語(yǔ)音控制基本都快過(guò)外資品牌一大截；智能駕駛本質(zhì)上是AI人工智能最大的一個(gè)落地場(chǎng)景，中國(guó)過(guò)去在語(yǔ)音，安防，互聯(lián)網(wǎng)電商大數(shù)據(jù)等積累了軟件算法強(qiáng)大的應(yīng)用群體，所以也可以看到智能駕駛創(chuàng)業(yè)公司在中國(guó)異常繁榮。例如零跑在智能電動(dòng)車方面技術(shù)的電氣方面，推出CTC技術(shù)，還入股電池原材料公司；在智能化方面比較前沿的推出融合的域控制器，融合動(dòng)力域、車身域，并可以選用高低中的座艙域、智駕域，來(lái)實(shí)現(xiàn)不同的配置，實(shí)現(xiàn)智能電動(dòng)車的核心部件高效協(xié)同，為軟件定義汽車做好準(zhǔn)備。

作為汽車發(fā)源地的歐洲，汽車以及其供應(yīng)鏈更多停留在工業(yè)機(jī)電時(shí)代，但是身處歐洲的Stellantis在其《敢于前行 Dare 2030長(zhǎng)期戰(zhàn)略》中表示未來(lái)歐洲車型100%擁有電動(dòng)版，北美50%擁有電動(dòng)版，積極擁抱汽車電動(dòng)化的未來(lái)。而歐美在中國(guó)的合資汽車公司，在這個(gè)汽車變革時(shí)代，對(duì)于外資品牌來(lái)講，既不能反哺智能電動(dòng)技術(shù)和供應(yīng)鏈也無(wú)法在國(guó)內(nèi)車市獲取競(jìng)爭(zhēng)力，屬于需要抓緊出手的資產(chǎn)，所以類似于Stellantis這類外資車企的智能電動(dòng)車要向中國(guó)新勢(shì)力們?nèi)〗?jīng)。

內(nèi)卷的中國(guó)車市，需要汽車出海的星辰大海

而中國(guó)智能電動(dòng)車的迅猛發(fā)展，催生了一大批中國(guó)電動(dòng)車品牌，例如新勢(shì)力蔚來(lái),理想,小鵬，傳統(tǒng)中國(guó)汽車品牌例如比亞迪，吉利，廣汽，長(zhǎng)安等電氣化崛起。

據(jù)《 中國(guó)能源報(bào) 》上前工業(yè)部長(zhǎng)苗圩發(fā)布的文章指出中國(guó)新能源汽車的產(chǎn)能在2021年已經(jīng)就超過(guò)1000萬(wàn)臺(tái)，可以看出大家早就準(zhǔn)備好了混戰(zhàn)，埋下了中國(guó)電動(dòng)汽車在中國(guó)異常“卷”的局面，隨著而來(lái)的是我們之前文章也介紹的，電動(dòng)車鯰魚特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的攪動(dòng)，在2023年將中國(guó)新能源汽車觸發(fā)了如火如荼的價(jià)格戰(zhàn)，各家特別是新勢(shì)力都苦于公司的燒錢速度以及價(jià)格戰(zhàn)后的更加惡劣的盈利空間。

于是中國(guó)一眾新能源汽車包括零跑等，都把中國(guó)汽車“卷”的解藥，指向中國(guó)汽車出海，目標(biāo)星辰大海。所以Stellantis 與零跑的合作，正好符合外資品牌對(duì)中國(guó)巨大汽車市場(chǎng)的覬覦，也符合外資對(duì)中國(guó)智能電動(dòng)車技術(shù)以及供應(yīng)鏈的依賴；當(dāng)然零跑等新勢(shì)力面對(duì)如此內(nèi)卷的中國(guó)市場(chǎng)，對(duì)資本的渴求以及對(duì)出海的期望都促使了雙方的雙贏合作。

合作的細(xì)節(jié)，看好中國(guó)汽車出海

根據(jù)Stellantis發(fā)布的信息，他認(rèn)為：

零跑是中國(guó)市場(chǎng)上技術(shù)為導(dǎo)向的電動(dòng)車領(lǐng)導(dǎo)者。開發(fā)出網(wǎng)聯(lián)汽車支持定期OTA，自己全棧自研ADAS，CTC的電氣化平臺(tái)；零跑擁有強(qiáng)大的垂直整合能力，垂直整合電氣化系統(tǒng)，電子電氣架構(gòu)，智能網(wǎng)聯(lián)座艙等；在內(nèi)卷的中國(guó)車市證明建立了競(jìng)爭(zhēng)力，成為中國(guó)第四的純新能源玩家，并且持續(xù)縮小與頭部的差距，產(chǎn)品覆蓋完整從A-E級(jí)別市場(chǎng)區(qū)間，質(zhì)量方面獲取了小型SUV的質(zhì)量第一。

所以Stellantis覺得買入零跑可以讓Stellantis最大限度地利用創(chuàng)新的、具有成本競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)電動(dòng)汽車生態(tài)系統(tǒng)，從而讓Stellantis在智能電動(dòng)汽車時(shí)代培養(yǎng)更多機(jī)會(huì)。我們之前文章分析Stellantis2030年戰(zhàn)略的文章《Stellantis 的敢于前行2030長(zhǎng)期戰(zhàn)略》中指出Stellantis希望電氣化戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)型成功，同時(shí)還要保持兩位數(shù)的利潤(rùn)，顯然常規(guī)操作的大眾集團(tuán)走在前面僅僅只能有大約5%的利潤(rùn)率，所以通過(guò)輕資產(chǎn)入股押寶中國(guó)車市新能源玩家的方式符合Stellantis的2030戰(zhàn)略方向。

這樣Stellantis可以通過(guò)快速整合零跑的智能電動(dòng)車技術(shù)以及供應(yīng)鏈從而實(shí)現(xiàn)Stellantis快速投產(chǎn)智能而且價(jià)優(yōu)的電動(dòng)汽車；其次可以通過(guò)零跑快速獲取中國(guó)智能汽車的技術(shù)和供應(yīng)鏈；另外符合Stellantis在中國(guó)輕資產(chǎn)的運(yùn)作方式，而不像之前需要在中國(guó)本土合資建廠來(lái)贏取中國(guó)市場(chǎng)的利潤(rùn)，現(xiàn)在只需要以資本入股的方式參與中國(guó)市場(chǎng)。

最后來(lái)可以參與未來(lái)中國(guó)汽車出海出口的機(jī)遇，中國(guó)汽車出海如我們之前文章《中國(guó)汽車出口數(shù)據(jù)喜人，但汽車強(qiáng)國(guó)任重道遠(yuǎn)》指出中國(guó)汽車出口從2020年開始經(jīng)歷高速的發(fā)展已經(jīng)成為世界第一，并且數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)到2030年一直高速增長(zhǎng)達(dá)到860萬(wàn)臺(tái)一年。所以零跑國(guó)際將在2024年下半年在歐洲開售零跑C01,在2025年通過(guò)更多車型拓展到中東，非洲以及南美。計(jì)劃在2030年年出海出口量超過(guò)50萬(wàn)臺(tái)一年。

零跑國(guó)際Stellantis占股51%，零跑國(guó)際獨(dú)家擁有零跑海外的銷量以及制造。這個(gè)可能最近是零跑港股掉的原因？畢竟之前的商業(yè)模式大家都看好未來(lái)出海，現(xiàn)在零跑的海外銷售控制權(quán)以及利潤(rùn)的51%都在Stellantis手上，也就是Stellantis控制著零跑的出海。國(guó)際車企入股中國(guó)車企，進(jìn)入高潮Stellantis占股零跑并合作出海是繼大眾入股小鵬之后，國(guó)際車企巨頭們又一動(dòng)作。當(dāng)然這是國(guó)際車企入股中國(guó)車企的開端，未來(lái)將有更多的此類新聞來(lái)自于汽車界，不單單會(huì)有主機(jī)廠還有供應(yīng)鏈。要知道中國(guó)還有很多新勢(shì)力，主機(jī)廠以及企業(yè)在內(nèi)卷中磨練技術(shù)以及供應(yīng)鏈同時(shí)也磨滅了他們的財(cái)務(wù)報(bào)表；而國(guó)內(nèi)還有很多外資主機(jī)廠和供應(yīng)鏈品牌正在苦想如何能夠保住中國(guó)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，畢竟這是世界第一的汽車消費(fèi)市場(chǎng)，這是他們過(guò)去多少年的現(xiàn)金奶牛。

我們看到現(xiàn)在大眾，Stellantis找了中國(guó)智能電動(dòng)汽車合作伙伴，可是還有豐田，通用，本田們等巨頭們呢，汽車供應(yīng)鏈里面被中國(guó)供應(yīng)鏈新勢(shì)力們慎得慌還有博世，大陸，采埃孚們呢。所以今年上半年的車市價(jià)格戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)的玩家們從主機(jī)廠到供應(yīng)鏈都整懵了，但是冬天來(lái)了，春天其實(shí)也不遠(yuǎn)了。你怎么看Stellantis和零跑的合資？你覺得下一個(gè)中外反向合資入股的會(huì)是誰(shuí)？歡迎留言討論。