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近日，國產(chǎn)FPGA芯片和EDA公司上海安路信息科技股份有限公司正式登陸科創(chuàng)板。
安路科技的上市，不僅開啟了公司在A股的科創(chuàng)新征程，更實現(xiàn)了虹口區(qū)科創(chuàng)板IPO零的突破。
專業(yè)優(yōu)勢與未來計劃
安路科技主營業(yè)務分為FPGA芯片銷售和技術服務，其中FPGA芯片分為ELF、EAGLE和PHOENIX三個系列。
其中ELF系列芯片是安路科技的主要收入來源，PHOENIX則是基于28nm工藝的芯片，2020年實現(xiàn)量產(chǎn)，主要應用于網(wǎng)絡通信、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)控制等領域。
在硬件方面，安路科技為國內(nèi)首批具備先進制程FPGA設計能力的公司；
軟件方面，其TangDynasty EDA工具是國內(nèi)少數(shù)全流程自主開發(fā)的FPGA專用軟件。
本次募集資金總額為13.03億元，募集資金凈額為12.01億元，各募集資金投資方向的使用主體均為發(fā)行人，使用方式均為直接使用。
資金將分別用于：新一代現(xiàn)場可編程陣列芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、新一代現(xiàn)場可編程陣列芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目與發(fā)展與科技儲備資金三個項目。
根據(jù)招股書，安路科技的股權結構較為分散，不存在控股股東及實際控制人，其第一大股東為國產(chǎn)芯片設計廠商華大半導體，其余重要股東還有大基金和士蘭微等。
IPO后，華大半導體持股29.17%，上海安芯持股為20.81%，產(chǎn)業(yè)基金持股為9.78%，深圳思齊持股為8.46%，上?？苿?chuàng)投持股為5.43%，士蘭創(chuàng)投、士蘭微、創(chuàng)維投資分別持股為2.91%；
計劃繼續(xù)自主創(chuàng)新，在芯片架構、系統(tǒng)集成、制造工藝、專用EDA軟件四個方向加大研發(fā)投入。
FPGA芯片應用場景豐富
FPGA芯片屬于集成電路高端通用芯片之一，其最大特點是芯片的可編程性。
由于具備靈活性大、應用開發(fā)成本低、上市時間短等優(yōu)勢，F(xiàn)PGA的下游應用場景非常豐富，目前已廣泛應用于工業(yè)控制、網(wǎng)絡通信、消費電子、數(shù)據(jù)中心、汽車電子、人工智能等各個領域。
除卻芯片設計，F(xiàn)PGA還需與芯片架構相匹配的EDA工具配套使用。對于用戶來說，配套的EDA軟件系統(tǒng)和FPGA芯片本身同等重要。
EDA算法與FPGA芯片設計相輔相成，共同創(chuàng)造了FPGA產(chǎn)業(yè)。因此FPGA公司不僅僅是一家芯片設計公司，還是一家EDA軟件算法公司。
隨著FPGA市場的持續(xù)擴張，F(xiàn)PGA國產(chǎn)化進程有望加速。
專業(yè)領域國內(nèi)位居首位
根據(jù)Frost&Sullivan研究數(shù)據(jù)顯示，以2019年出貨量口徑計算，安路科技在中國市場的國產(chǎn)FPGA芯片供應商中排名第一。
Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2020年應用于汽車電子領域的FPGA芯片中國銷售額將達到9.5億元，占中國FPGA芯片市場份額的6.3%，2021年—2025年年均復合增長率將達到22.7%。
另外，安路科技表示，2021 年1-9 月營業(yè)收入同比增長顯著，主要系國內(nèi)FPGA 芯片下游市場需求穩(wěn)健增長，公司芯片產(chǎn)品出貨量增長所致。
安路科技2021年上半年營收為3.22億元，凈利潤為-396萬元，扣非后凈利潤為-1254.59萬元。
增收不增利，ROE持續(xù)為負
2018—2020年，安路科技的毛利率持續(xù)墊底于可比上市公司，其中2018年不及同行均值的五成。
近年來，安路科技ROE持續(xù)為負值，2021年上半年失血逾八千萬元。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1—6月，安路科技扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤的加權平均凈資產(chǎn)收益率分別為-65.22%、-36.66%、-24.75%、-3.85%。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1—6月，安路科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,914.7萬元、-6,874.38萬元、5,848.95萬元、-8,786.53萬元。
由上述情形可見，報告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，安路科技增收不增利，其凈利潤除2019年外均告負，ROE更是持續(xù)為負值。
結尾
作為國產(chǎn)FPGA芯片的頭部廠商，安路科技的上市對其FPGA芯片的技術研發(fā)、新一代產(chǎn)品的上市有著助推作用，可以擴大國產(chǎn)FPGA芯片在市場中的份額。
作者 | 方文
部分資料參考：
集邦半導體觀察：《募集13.03億元，國產(chǎn)FPGA 芯片供應商登上科創(chuàng)板之路》
投中網(wǎng)：《手握4000億投了1174家企業(yè)，剛剛，深創(chuàng)投第200個IPO誕生了》
金證研：《安路科技持續(xù)盈利能力遇窘境 董事在外任職涉嫌選擇性披露》
