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4月30日，行家說產研中心《LED 產業(yè)季度分析報告Q1（2025）》出刊。

該季報內容涵蓋業(yè)績復盤、事件與趨勢解讀、產品與技術動態(tài)，以及行家說信息與知識管理庫。針對宏觀事件、新技術、展會動態(tài)，抓取2025年第一季度重要新聞事件，進行解讀分析，探尋行業(yè)趨勢。

復盤來看，LED顯示產業(yè)2025年Q1重點如下：

背光板

OLED

其中2024年業(yè)績復盤及2025年整體技術發(fā)展觀察情況如下：

1、LED顯示2024年業(yè)績復盤：增長呈前快后緩態(tài)勢

行家說Research觀察發(fā)現，2024年，LED顯示市場行情上半年與下半年出現較大差距，LED與顯示產業(yè)整體呈現上半年較快增長，下半年增速放緩或負增長的情形。

分不同環(huán)節(jié)來看，LED顯示芯片企業(yè)多數增長、封裝企業(yè)呈現直顯與背光的分化、顯示屏企業(yè)有增有減，面板企業(yè)保持增長。

LED芯片環(huán)節(jié)整體呈現正增長。其中，上半年芯片業(yè)務的收入增長率均高于下半年，下半年市場需求顯著回落，Mini LED芯片在2024年的滲透率進一步提升。

分企業(yè)來看，2024年上半年，芯片板塊增長幅度較大的是兆馳半導體與士蘭，2024年下半年，芯片板塊增長幅度較大的是京東方華燦和士蘭。

來源：行家說產研中心《LED 產業(yè)季度分析報告Q1（2025）》

封裝/模組板塊2024年多數企業(yè)有增長，背光板塊增長較為顯著，主要來著Mini LED背光的拉動，且背光廠能保持或提升毛利率；照明與顯示板塊表現較為穩(wěn)定，同時毛利率有所下降。

具體來看，多數企業(yè)的增長來自于上半年，下半年業(yè)績承壓；而背光企業(yè)與多數企業(yè)表現相反，因Mini LED背光持續(xù)增長，存在部分下半年表現優(yōu)于上半年者。

LED顯示屏企業(yè)表現分化，其中，洲明和聯建下半年增速表現優(yōu)于上半年；利亞德、艾比森和雷曼為上半年的增速表現優(yōu)于下半年。

同時根據各家公司報告分析，主要是國內市場受影響較大，但海外市場整體均表現亮眼，增幅來自于美洲、亞洲、非洲等板塊；其中頭部三家屏廠海外銷售額增長幅度為10~20%。

面板行業(yè)需求端回歸正常節(jié)奏，供給端廠商按需生產，調節(jié)產線稼動率，產業(yè)庫存趨近健康標準，利潤回調。

2、2025年Q1：LED顯示多數業(yè)績延續(xù)2024年下半年表現

綜合LED顯示企業(yè)一季度業(yè)績表現，行家說Research認為，在2025年一季度，LED顯示多數企業(yè)的業(yè)績表現呈現出2024年下半年的表現的延續(xù)。2025年第一季度LED芯片企業(yè)均保持20%以上的增長。值得注意的是，因為LED芯片多數都有廢料（黃金）銷售，第一季度金價上漲，一定程度上也推升了LED芯片企業(yè)一季度的營收和利潤。

來源：行家說產研中心《LED 產業(yè)季度分析報告Q1（2025）》

其中，聚燦年產240萬片紅黃光外延片、芯片項目2025年1月部分投產，月產能10萬片設備基本到貨，部分工序設備在調試，處于產能快速爬坡期。相比于LED芯片的普遍增長，LED封裝企業(yè)出現了分化，背光和照明封裝表現較佳，RGB封裝相對較弱。而在LED顯示屏環(huán)節(jié)，一季度行業(yè)整體承壓，1-2月份行情較為不佳，但3月份有所恢復。

03、2025年LED顯示預計呈技術多元競技局面

業(yè)績的表現也與技術發(fā)展息息相關。直顯方面，LED顯示產業(yè)的關注點重點集中在COB與MiP技術的推進。行家說Research認為，Mini COB在2024年滲透率進一步增長，產值將近10%，并在2025年有望進一步成長，預計COB產值接近60億。可見COB發(fā)展進入穩(wěn)步爬升期，發(fā)展前期明確，會有廠商積極入場投資擴產COB；但2025年一季度因行情節(jié)奏略有放緩。

來源：行家說產研中心《LED 產業(yè)季度分析報告Q1（2025）》

另外，行家說Research同步觀察到，LED顯示產業(yè)多家企業(yè)已在2024年積極布局MiP；MiP技術憑借技術優(yōu)勢已經在軍用指揮中心、好萊塢近景拍攝等對畫質要求極高、響應速度極快的高端市場中落地。從產業(yè)進度來看，以芯片、封裝、面板、終端已形成全力合推；在玩家積極推進投產的背景下，預計2025年MiP產能將逐步釋放。同時MiP將開始加速導入高端消費類顯示。