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作者：豐寧
曾幾何時，MCU 在缺芯潮時風光無量。那時資金涌入、人才匯聚，一片熱鬧景象。
如今，MCU市場深陷困境，內卷不止，價格戰(zhàn)硝煙彌漫。今年中旬，有一位工程師在某電子論壇反映，有廠里的新產(chǎn)品要求使用3毛錢以下的單片機（MCU），各項功能齊全，技術要求的A4紙寫滿了十來頁。而就是這樣成本要求苛刻，沒有利潤空間，技術支持繁多的項目，竟有3家供應商免費開發(fā)來競爭。業(yè)內專家表示，2024年國產(chǎn)MCU的廠商已經(jīng)超過400家。如此龐大的競爭群體，也就不難理解為何會有三家供應商愿意免費開發(fā)來爭奪訂單了。
回望往昔，ST作為MCU領域的佼佼者，曾是眾多企業(yè)的首選。然而如今，ST MCU卻面臨著國產(chǎn)MCU的強烈沖擊。在價格方面，國產(chǎn)MCU有著更低的成本，原廠定價甚至能低至五毛錢；而貿易商為了搶占市場，更是不惜讓利虧錢出貨。曾經(jīng)價格暴漲幾十倍的ST MCU，如今也在這場價格戰(zhàn)中“敗下陣來”，出現(xiàn)了價格倒掛的現(xiàn)象。不只是ST，其他國際大廠亦受波及，紛紛調整策略。
?01、國際大廠，均受波及
ST：困于中國市場，也要積極擁抱中國市場
近日，意法半導體公布了其2024年前九個月的業(yè)績報告，顯示MCU銷量同比下降41.3%，約為25.8億美元，遠低于2023年同期的44億美元。?意法半導體 CEO Jean-Marc Chery 表示，中國市場份額的下降是MCU銷量下降的原因之一。Jean-MarcChery和MCU、數(shù)字IC和射頻產(chǎn)品部門總裁Remi El-Ouazzane在巴黎的資本市場日上對這一業(yè)績下滑進行了詳細解釋。ST表示，2022年和2023年簽訂的不可取消和不可重新安排的銷售合同，是導致客戶庫存積壓，最終導致2024年MCU銷量大幅下降的重要因素之一。
這些合同在當時看來是保障穩(wěn)定的策略，但由于地緣政治緊張局勢、全球經(jīng)濟增長放緩以及中國市場增長減速等因素導致的市場需求驟降，這些固定價格合同反而使得ST公司面臨巨大的庫存壓力和價格風險，最終造成嚴重損失。El-Ouazzane表示，庫存調整占ST公司MCU銷量下降的60%，其余40%則歸因于市場萎縮和市場份額的下降。
11月21日，ST宣布與華虹宏力半導體制造公司（華虹宏力）建立合作伙伴關系，聯(lián)合推進 40nm MCU的代工業(yè)務。ST選擇在中國代工芯片，最直接的原因是中國市場巨大。這一點在 ST 近一年的業(yè)績表現(xiàn)中亦可略見一斑。近一年來，ST的汽車業(yè)務營收低于預期。ST MCU業(yè)務在汽車領域的銷售額明顯下滑，部分原因是中國市場份額的流失。
在工業(yè)領域，ST MCU業(yè)務的銷售額同樣明顯下滑，部分原因是工業(yè)市場的持續(xù)疲軟和中國市場份額的流失。因此，ST或許正在試圖通過制造本地化來提振中國市場份額。Jean-Marc Chery也表示，中國是電動汽車最大、最具創(chuàng)新性的電動汽車市場。他還坦言“（中國企業(yè)）發(fā)展得更快。如果你不在那里，可能就跟不上了?！辈还馐荢T，隨著MCU大廠們的財報陸續(xù)發(fā)布，可以看到，大家的表現(xiàn)并不樂觀。
MCU龍頭企業(yè)之一Microchip微芯在2025財年第二財季（截至2024年9月30日）實現(xiàn)11.64億美元營收，同比銳減 48.4%，環(huán)比下降6.2%。Microchip 總裁兼首席執(zhí)行官表示：“我們在繼續(xù)應對庫存調整，該調整發(fā)生在許多制造企業(yè)宏觀疲軟的情況下，而我們集中在工業(yè)和汽車客戶的歐洲業(yè)務加劇了這一情況。”
NXP（恩智浦）第三季度營收同比下滑5.4%至32.5億美元，并且對第四季度前景持悲觀態(tài)度。汽車業(yè)務出現(xiàn)下滑，工業(yè)部門的持續(xù)疲軟也拖累了業(yè)績。
英飛凌2024財年營收149.55億歐元，比上年降低8.3%；運營利潤21.9億歐元，比上年降低44.5%。除汽車業(yè)務全年營收比上年增長2%，其余業(yè)務均有超過10％的下滑。英飛凌CEO表示目前除人工智能外，公司的終端市場幾乎沒有任何增長勢頭。
國際MCU大廠在遭受中國市場強烈沖擊的同時，國產(chǎn)MCU公司亦未能獨善其身。
?02、這家公司，即將解散其MCU團隊
據(jù)悉，即將解散其MCU團隊的這家公司，并非傳統(tǒng)MCU公司，而是2021年才切入MCU賽道的國內模擬IC頭部企業(yè)—思瑞浦。這一決定預計將影響約80名員工，其中一些員工曾是2022年德州儀器裁撤的中國區(qū)MCU研發(fā)團隊的成員。報道稱，MCU整個部門調整，包括DE、AE、PM以及相關崗位，其中DE大多進行了內部轉崗，根據(jù)方向轉到了信號鏈、PMS等產(chǎn)品線，AE、PM其他的崗位大多流出來了。
2021年，思瑞浦成立嵌入式處理器事業(yè)部，切入MCU賽道，計劃投資2億人民幣，旨在結合公司在模擬混合信號設計方面的豐富經(jīng)驗，開發(fā)出在系統(tǒng)性能和集成度上超越國內外同類產(chǎn)品的MCU。思瑞浦曾計劃通過集成多路ADC、DAC、OPA等，基于應用SoC頂層構架設計，實現(xiàn)面向低功耗、智能控制的優(yōu)化，主要應用于智能家居、智能樓宇、工業(yè)控制、醫(yī)療、計量設備、通信等領域。同年11月底，思瑞浦就正式量產(chǎn)發(fā)布了MCU TPS32混合信號微控制器家族的兩大系列：TPS325M5系列和TPS325M0系列，共計26款產(chǎn)品，目標市場包括智能門鎖、HMI觸摸顯示控制、智能家居、數(shù)字對講機及各類泛工業(yè)控制等。該系列產(chǎn)品選擇了STAR-MC1內核，而非傳統(tǒng)的Cortex-M4F，顯示出公司追求差異化和高性能的決心。
2023年，思瑞浦也有一些具有行業(yè)競爭力的MCU產(chǎn)品面世。比如，集成電容觸摸技術的MCU，高精度達到10fF，具有超高抗噪、防水防誤觸、休眠模式低功耗檢測及快速喚醒等優(yōu)勢；還有具有高有效位模數(shù)轉換技術的MCU，支持12位ADC實現(xiàn)單端輸入11 ENOB，差分輸入11.5 ENOB。數(shù)據(jù)顯示，目前國內MCU市場仍然是國際MCU廠商占據(jù)主要市場份額，國內公司占比較小，且主要集中在小家電和消費電子等中低端市場。
一位MCU行業(yè)人士認為，思瑞浦解散MCU團隊，可能主要是因為MCU市場過度內卷，看不到盈利的希望。2023年，思瑞浦依然在加大對MCU產(chǎn)品的研發(fā)投入。根據(jù)思瑞浦2023年財報中的在研項目情況說明，其高集成度高性能MCU產(chǎn)品系列預計總投資規(guī)模達5億元，在表中出現(xiàn)的在研項目中，金額最高。然而在2024年前三季度財務報告中，思瑞浦營收84,821.86萬元，其中信號鏈芯片產(chǎn)品實現(xiàn)收入70,961.41萬元，電源管理芯片產(chǎn)品實現(xiàn)收入13,826.82萬元，兩大業(yè)務合計營收占比達到99.96%。
盡管思瑞浦MCU發(fā)布3年來，幾乎未實現(xiàn)任何營收。目前，國內MCU領域競爭已經(jīng)非常激烈，產(chǎn)品同質化嚴重，企業(yè)之間的競爭主要集中在性價比上。思瑞浦MCU團隊的解散，預示著國產(chǎn)MCU發(fā)展歷程中一個不可回避的階段。未來，或許會有更多國產(chǎn)MCU企業(yè)步入進退維谷的境地。
?03、國產(chǎn)MCU廠商，Q3業(yè)績比拼
去年前三季度，國內MCU行業(yè)整體業(yè)績承壓，多數(shù)企業(yè)營收和凈利潤同比下滑，不少凈利潤虧損，庫存水平偏高。今年延續(xù)了去年的內卷，競爭步入白熱化。不過總的來說，從通用MCU廠商的表現(xiàn)來看，受益于消費電子市場復蘇，以及國產(chǎn)MCU在汽車市場滲透率提升，相關廠商的營收表現(xiàn)都不錯。
統(tǒng)計結果顯示，上述十家MCU公司在今年前三季度大都實現(xiàn)顯著的業(yè)績回升。其中兆易創(chuàng)新2024年第三季度的銷售額達到了20.4億元人民幣，同比增長42.83%。雖然經(jīng)歷了庫存調整的煎熬，但兆易創(chuàng)新在工業(yè)和計算存儲領域的有效庫存管理，成了其業(yè)績復蘇的關鍵因素。
芯?？萍己推杖焦煞莸那叭径葼I收同比增幅也均超過50%。再看庫存周轉天數(shù)，自2023年開始，MCU廠商就開啟了漫長的高位去庫存周期。時至今日可以看到MCU廠商整體去庫存進展完成得較為順利。
這張圖展示了十家國產(chǎn) MCU公司在 2023 年和 2024 年各季度的庫存周轉天數(shù)。庫存周轉天數(shù)是衡量公司庫存管理效率的一個重要指標。該周期內，芯?？萍?、普冉股份、峰岹科技、樂鑫科技、兆易創(chuàng)新、國民技術、中穎電子、中微半導及恒爍股份的庫存周轉天數(shù)均出現(xiàn)明顯下降。
?04、國產(chǎn)MCU公司，有兩條路要走
并購重組是中小型MCU公司即將面臨的格局之一
對于中小型MCU公司而言，面對大型企業(yè)的強勢擴張，獨立發(fā)展之路愈發(fā)艱難。一方面，它們在技術研發(fā)、生產(chǎn)制造、供應鏈管理等方面難以與大型企業(yè)抗衡；另一方面，隨著市場競爭的加劇，利潤空間被不斷壓縮，融資難度也隨之增加。因此，并購重組成為了這些公司尋求突破、實現(xiàn)轉型升級的重要途徑之一。
對于頭部國產(chǎn)MCU公司而言，它們可以參考國際MCU大廠，這些公司多是通過并購重組來擴大市場份額，鞏固市場地位。例如，國際巨頭如英飛凌、恩智浦、微芯等，紛紛通過并購小型或專業(yè)化的MCU公司以獲取新技術、新市場或增強特定領域的產(chǎn)品競爭力。
卷向高端MCU市場
近年來，國產(chǎn) MCU 芯片出貨量呈現(xiàn)出迅猛增長的態(tài)勢。今年10月，兆易創(chuàng)新在互動平臺表示：今年公司Flash在汽車領域出貨量實現(xiàn)了同比高增，MCU在2023年業(yè)績筑底后，出貨量已經(jīng)連續(xù)四個季度提升，今年全年MCU出貨量有望創(chuàng)新高。據(jù)悉，2023年底，兆易創(chuàng)新的MCU產(chǎn)品已累計出貨超過15億顆。面對國產(chǎn)MCU芯片的迅猛崛起，國際大廠無疑感受到了前所未有的壓力。
對于國際大廠來說，丟失的MCU市場，或許沒有那么容易再拿回來。一方面，國產(chǎn)MCU芯片在性價比、定制化服務等方面具有顯著優(yōu)勢，能夠更好地滿足客戶的多樣化需求；另一方面，隨著國內半導體產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展和壯大，國產(chǎn)MCU芯片的技術水平和市場份額還將進一步提升，這將使得國際大廠在爭奪市場份額時面臨更加激烈的競爭。然而對于國產(chǎn)MCU公司來說，搶占中低端的MCU市場份額還遠遠不夠，高端MCU市場是最需要被攻克的。
發(fā)展高端MCU意義重大，一方面當前高端MCU產(chǎn)品主要依賴進口，另一方面，高端MCU可以帶來更佳的利潤回報，投身高端 MCU 的研發(fā)與生產(chǎn)，國產(chǎn)廠商能夠突破現(xiàn)有利潤瓶頸，并逐步構建起自身的技術壁壘與競爭優(yōu)勢。目前，國內MCU在家電和消費電子應用領域的競爭已經(jīng)十分激烈。而在汽車電子和工業(yè)控制領域，國內MCU廠商的技術、產(chǎn)品和應用方案跟國際大廠還有不小的差距，有能力提供車規(guī)級MCU芯片的廠商還不多。
從全球市場競爭格局來看，中高端MCU市場中瑞薩電子、恩智浦、微芯科技、意法半導體、英飛凌等國外大廠占據(jù)較高市場份額，這些大廠采用錯位布局的戰(zhàn)略，其中瑞薩、恩智浦在汽車應用中領先，微芯和意法半導體在消費和工業(yè)端領先。
在汽車MCU市場，8位和32位是主流，8位具有超低成本和設計簡單等優(yōu)勢，主要用于汽車風扇、雨刷天窗等。32位占絕對優(yōu)勢，其可用的汽車場景包括汽車動力系統(tǒng)、智能座艙、車身控制，且隨著汽車電子電氣架構從分布式走向集中式，32位的車用MCU將成市場需求主流。近年來，部分大陸廠商已從與安全性能相關性較低的中低端車規(guī)MCU切入，如雨刷、車窗、遙控器、環(huán)境光控制、動態(tài)流水燈等車身控制模塊，并逐步開始研發(fā)未來汽車智能化所需的高端MCU，如智能座艙、ADAS等。
目前，兆易創(chuàng)新、芯?？萍肌⑷A大半導體、BYD半導體等廠商均有通過車規(guī)驗證的產(chǎn)品?？偟膩碚f，對于國內MCU廠商來說，國產(chǎn)化是一大機會點，尤其是在工業(yè)級、車規(guī)級產(chǎn)品應用中，目前國產(chǎn)MCU市場占有率相對較低，這意味著隨著產(chǎn)品性能優(yōu)化、技術進步以及成本控制，國產(chǎn)MCU未來將有望在高階市場取得更多市場份額。拿下高端市場，國產(chǎn)MCU廠商才能分得更多“羹”。
