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作者：豐寧
2022年6月，“國產CPU第一股”龍芯中科登陸科創(chuàng)板。兩個月后，另一家國產CPU代表——海光信息也登陸科創(chuàng)板。雖然二者上市時間較為接近，但是兩家CPU公司上市后的營收走勢卻截然不同。
?01上市之后，業(yè)績兩級分化
2024年前三個季度，海光信息營業(yè)總收入61.37億元，同比上升55.64%，歸母凈利潤15.26億元，同比上升69.22%。按單季度數據看，第三季度營業(yè)總收入23.74億元，同比上升78.33%，第三季度歸母凈利潤6.72億元，同比上升199.9%。
相比之下，龍芯的營收表現(xiàn)并沒有這么可觀。龍芯中科前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元，同比下降21.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.43億元。按單季度數據看，第三季度營業(yè)收入8819.37萬元，較去年同期增長2.05%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.05億元。
在上市伊始，二者營收并沒有立刻呈現(xiàn)出巨大差距。因為彼時不管是龍芯中科還是海光都有一些自身獨特的優(yōu)勢且在特定市場有所布局。例如，龍芯在自主可控要求高的政務、工控等細分領域已有業(yè)務基礎，海光信息則快速進入數據中心、服務器市場。
2020年海光信息實現(xiàn)營業(yè)收入10.22億元，凈利潤-8297.5萬元；2021年海光信息實現(xiàn)營業(yè)收入23.1億元，這一年海光扭虧為盈，凈利潤3.27億元；2021年之后海光信息的業(yè)績便迎來大幅成長。2022年海光信息實現(xiàn)營業(yè)收入51.25億元，比2021年增加28.15億元，同比增長121.83%；凈利潤8.04億元，比2021年增加4.77億元，同比增長145.65%。
2020年龍芯中科實現(xiàn)營業(yè)收入10.82億元，歸屬于母公司股東的凈利潤7179.85萬元；2021年龍芯中科實現(xiàn)營業(yè)收入12.01億元，凈利潤2.37億元；2021年似乎對于龍芯也是一個轉折點，2022年上市后，龍芯的業(yè)績卻沒有得到相應提振，不管是營業(yè)收入還是凈利潤較前一年雙雙下滑。2022 年龍芯中科實現(xiàn)營業(yè)收入 7.39 億元，同比下降 38.51%；凈利潤 5175.2 萬元，同比下降 78.15%。
從 2023 年開始，二者營收差距逐漸開始顯現(xiàn)。2023年海光信息實現(xiàn)營收60.12億元，同比增長17.30%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.63億元，同比增長57.17%，該業(yè)績表現(xiàn)在當時創(chuàng)下歷史新高水平。
2024 年Q1海光信息實現(xiàn)營收15.92億元，同比增長37.09%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.89 億元，同比增長20.53%；Q2海光信息實現(xiàn)營收21.71億元，同比增長49.67%；歸母凈利潤5.65 億元，同比增長28.95%；Q3海光信息實現(xiàn)營收23.74億元，同比增長78.33%；歸母凈利潤為6.72億元，同比大增199.9%。
反觀龍芯，龍芯中科2023年實現(xiàn)營收5.06億元，同比下降31.54%；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損3.29億元，同比下降736.57%。2024年Q1龍芯中科實現(xiàn)營收約1.2億元，同比增加1.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約7481萬元，上年同期虧損7217.92萬元；Q2龍芯中科實現(xiàn)營收1 億元，同比減少47.53%，實現(xiàn)歸母凈利潤-1.63 億元，同比虧損擴大416.74%；Q3龍芯中科實現(xiàn)營收8819.37萬元，同比上升2.05%，歸母凈利潤-1.05億元，同比下降1.47%。
如果說一年的業(yè)績波動尚屬情理之中，龍芯中科連續(xù)三年營收與凈利潤下滑，又是為何？答案在于：二者所走的“路”并不相同。
?02海光與龍芯的“不同”與“同”
倘若提及二者最為顯著的不同點，便在于各自所采取的技術研發(fā)路線。
海光信息通過與成熟生態(tài)的融合，實現(xiàn)了業(yè)務的快速擴展。之后為了實現(xiàn)通用計算能力和安全加密等級的并舉，海光又在X86完整永久授權的基礎上，構建了一套國產自主可控的C86安全計算架構（CSCA）。?相反，龍芯中科致力于建立獨立于現(xiàn)有體系之外的安全可控信息技術體系和產業(yè)生態(tài)，推出了自主指令系統(tǒng)龍架構（LoongArch），并持續(xù)研發(fā)優(yōu)化自主IP核。自主研發(fā)的路線雖有助于構建獨立生態(tài)，但短期內也限制了業(yè)務的外延拓展。
海光與龍芯的市場策略也有所不同。海光聚焦于高端服務器和數據中心市場，產品主要包含通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU），提供適用于云計算、大數據處理和高性能計算場景的解決方案，其 CPU 產品有高、中、低檔系列，可滿足不同客戶的需求。龍芯則堅持自主研發(fā)，產品線覆蓋了專用小 CPU、中型工控終端類 CPU 以及大型桌面和服務器級 CPU，應用場景相對較為多樣，但在高端服務器市場的競爭力相對較弱。此外，在一些特定領域，如軍事、航天等對安全性要求極高的領域，龍芯正在發(fā)揮著更多的作用。
此外，企業(yè)背景與發(fā)展歷程也影響了公司的前行方向。海光成立于 2014 年，作為中科院系公司，有著強大的科研實力支撐。其第一大股東為中科曙光，在發(fā)展過程中，海光憑借著政策的扶持與資金的注入迅速崛起。從成立之初，海光就瞄準了高端服務器和數據中心市場，不斷在技術研發(fā)上投入大量資源。這種精準的市場定位和強大的技術實力，為其在后期拓展市場份額奠定堅實基礎。而龍芯作為我國最早的芯片廠商之一，發(fā)展歷程充滿了挑戰(zhàn)與機遇。早期，龍芯在資金、技術等方面面臨諸多困境，但始終堅守自主研發(fā)之路。經過多年的技術積累和沉淀，龍芯在政府支持項目及特定領域逐漸嶄露頭角。從最初的指令集到如今研發(fā)出自主可控的 LoongArch 指令集，每一步都凝聚著無數的努力與堅持。
如果說二者的共同點，對于技術研發(fā)的高度重視一定算很重要的一條。近年來，海光信息一直保持著高強度的研發(fā)投入。2019年至2023年，海光研發(fā)投入分別為8.65億元、10.89億元、15.85億元、20.67億元、28.10億元。海光信息業(yè)績穩(wěn)健得益于對技術研發(fā)的高度重視，可以看到，海光的研發(fā)支出規(guī)模已連續(xù)四年上升，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例均超過40%。
相比之下，2019~2023年，龍芯中科的研發(fā)投入分別為0.78億元、2.08億元、3.22 億元、3.98億元，5.23億元，2019年至2023年期間龍芯中科累計研發(fā)投入15.29億元。
與海光相比，龍芯中科的研發(fā)投入數字似乎是“小巫見大巫”，然而需明晰的是，這實則是因公司營收規(guī)模、整體體量等多方面因素所造就的顯著差異。比如2023年龍芯中科的營收只有5.06億元，研發(fā)投入甚至超出了這一數字，這意味著哪怕業(yè)績下降與虧損，龍芯中科也持續(xù)高強度投資研發(fā)。
?03未來的增長點，分別在這里
談到增長點，海光在未來一段時間內的市場前景要清晰地多。
近年來，隨著全國一體化算力網絡和“東數西算”工程的部署，我國各地計算中心加快布局，根據國家信息中心聯(lián)合發(fā)布的《智能計算中心創(chuàng)新發(fā)展指南》，當前我國超過30個城市正在建設或提出建設智算中心，已建成的、在建中的和規(guī)劃中的智算中心數量已逾40家。與此同時，數據量的爆炸性增長成為另一大顯著趨勢。
據 IDC 最新發(fā)布 Global Data Sphere 2023 數據，2023 年我國數據量規(guī)模預計為 30.0ZB，到 2027 年數據量規(guī)模則將達到 76.6ZB，2023-2027 年 CAGR 達到 26.4%。英特爾的研究則進一步揭示了AI領域的發(fā)展速度，指出AI模型計算量正以每年10倍的速度激增，這一趨勢在人工智能與傳統(tǒng)產業(yè)深度融合的推動下，預計將更加迅猛。海光正積極承擔算力基礎設施建設任務，成為智算中心的重要力量。2023年，海光信息陸續(xù)中標運營商、金融行業(yè)等招標采購。在中信銀行、中國出口信用保險公司、中國光大銀行、深圳證券交易所、中國農業(yè)銀行等單位的招標公告中，均可見到對海光服務器整機及配件的大規(guī)模采購或配置需求。2023年12月26日，中國信息安全測評中心發(fā)布《安全可靠測評結果公告（2023年第1號）》，海光C86-3G、海光2號C86等CPU通過測評；同日，財政部發(fā)布基礎軟硬件政府采購需求標準，包括通用服務器/臺式計算機等。
龍芯中科未來的路要怎么走，還不算太清晰。如今來看龍芯的優(yōu)勢似乎還不算太凸顯，但隨著國家對科技自主權的重視，特別是在關鍵技術和硬件領域，龍芯中科的市場地位正在逐漸強化。
與此同時，龍芯也在全力以赴推動相關產品的適配工作。2024年9月，龍芯桌面和服務器平臺新增加了58家企業(yè)的109款適配產品。適配產品面向安全防護、醫(yī)療健康、運維管理等多個業(yè)務領域，包括業(yè)務系統(tǒng)27款、醫(yī)療健康16款、安全應用11款、郵件系統(tǒng)6款、運維管理4款，其他產品45款。其中可以看到，麒麟軟件的銀河麒麟安全電子郵件系統(tǒng)V8、麒麟天御安全域管平臺，中標軟件的中標麒麟安全電子郵件系統(tǒng)V8、中標麒麟安全郵件服務器軟件V6.0/V7.0、中標麒麟電子郵件系統(tǒng)V5.0，三六零的360終端安全管理系統(tǒng)V12、漢圖科技的極印黑白激光打印機XP356DNL、XP406DNL、XA356DNL系列驅動1.0.33，等等。適配處理器包括龍芯3A5000、3C5000L/3C5000、3D5000、3A6000。
2024年至今，龍芯CPU已經累計適配了889款不同產品。近日，龍芯中科公布的投資者關系活動記錄表中表示，3B6600目前處于設計階段，8核桌面CPU，集成GPGPU及PCIE接口。與前款芯片相比，3B6600的工藝不變，是在結構上進行較大的優(yōu)化，預計單核性能可以處于世界領先行列，計劃能夠使用成熟工藝達到國外先進工藝CPU性能。
預計3B6600明年上半年交付流片，預計下半年樣片回來。今年8月，龍芯中科宣布某大型央企集團發(fā)布2024-2026年計算機集中采購項目中標候選人公示，8000臺基于龍芯3A5000和3A6000的臺式機、筆記本成功中標。
本次招標采取分標段方式，共5個標段，龍芯為標段一。值得注意的是，在迎接機遇的同時，龍芯中科也面臨一些挑戰(zhàn)。國內外市場競爭加劇、技術不斷更新?lián)Q代，都是企業(yè)必須謹慎應對的問題。如何在技術創(chuàng)新和成本控制之間找到平衡，將是龍芯中科持續(xù)發(fā)展的關鍵。
可以確定的是，在涉及AI技術相關的市場需求持續(xù)增長的背景下，龍芯中科的產品將面臨更多的市場機會。龍芯中科與海光信息雖在發(fā)展路徑上有所不同，但都在國產 CPU 領域有著重要地位?？梢灶A見，在國家對科技自主權的高度重視以及國內市場需求的持續(xù)拉動下，國產 CPU 產業(yè)將迎來更加蓬勃的發(fā)展。
