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歲月不居，時光如流，轉(zhuǎn)眼間2024年已經(jīng)走過四分之三。一如往年，三大運營商近日陸續(xù)發(fā)布了2024年前三季度報告，為這個深秋增添了收獲的色彩。
根據(jù)工信部發(fā)布的2023年前三季度通信業(yè)經(jīng)濟運行情況，前三季度，我國電信業(yè)務收入累計完成13152億元，同比增長2.6%。按照上年不變價計算的電信業(yè)務總量同比增長10.7%。通信業(yè)整體運行平穩(wěn)，電信業(yè)務收入穩(wěn)步增長。
在整體平穩(wěn)增長的基調(diào)下，三大運營商作為通信業(yè)的領軍企業(yè)，其業(yè)績報告的增長亮點也值得探討。盡管只統(tǒng)計了前9個月的財務數(shù)據(jù)，但對全年的經(jīng)營狀況與行業(yè)趨勢也展現(xiàn)了一二。
增長基本符合預期，但增速減緩
前三季度，三大運營商累計營收14735.88億元，較去年同期增長2.4%；凈利潤總計1595.29億元，同比增長12%，整體呈現(xiàn)出營收凈利雙增長的良好態(tài)勢。
數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國電信營收為3919.68億元，同期增長2.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為292.99億元，同期增長8.1%。中國移動營收7915億元，同比增長2.0%，股東應占利潤為1109億元，同比增長5.1%。中國聯(lián)通營收2901.2億元，同比增長3.0%，公司權益持有者應占盈利達到人民幣83.4億元，同比增長10.0%。
營收凈利穩(wěn)中有進，“一家獨大”格局穩(wěn)固。就營收規(guī)模、歸母凈利潤規(guī)模來看，三大運營商中，中國移動仍大幅領先于中國電信和中國聯(lián)通，中國移動的營業(yè)收入超過了中國電信和中國聯(lián)通營業(yè)收入之和，中國移動歸母凈利潤與另外兩家運營商歸母凈利潤之和的比例仍是保持了去年同期約3:1的比例。
就數(shù)據(jù)來看，前三季度，三大運營商營收增長保持在2%～3%之間，對比2023年同期增速有所下滑。就歸母凈利潤增速來看，無論是此前的2024年上半年業(yè)績報告還是當前的前三季度業(yè)績報告，三大運營商整體呈現(xiàn)出增長穩(wěn)健增速放緩的趨勢。值得一提的是，中國聯(lián)通的凈利潤增長10.0%較為亮眼，成為唯一保持雙位數(shù)增長的運營商。
綜合來看，前三季度三大運營商經(jīng)營狀況基本符合預期，但面臨有效市場需求不足、已有投資布局與收益回報尚未平衡、外部環(huán)境復雜等多變狀況，挑戰(zhàn)尚存。
加固“基本盤”，重在5G破局
細分三大運營商的主營業(yè)務收入可以發(fā)現(xiàn)，一直以來，以移動通信、固網(wǎng)寬帶等傳統(tǒng)業(yè)務的占比始終是最大的，也構成了其主營業(yè)務的“基本盤”。用戶規(guī)模又是重中之重。
整體來看，前三季度，三大運營商行業(yè)移動用戶數(shù)、寬帶用戶數(shù)均穩(wěn)步增長，保持良好發(fā)展態(tài)勢。就最新的9月運營數(shù)據(jù)來看，三大運營商總用戶規(guī)模達17.7億戶，三家共凈增3910.7萬戶；寬帶用戶總規(guī)模為6.3億戶，三家共凈增2857.8萬戶。
在移動用戶數(shù)上，依舊是中國移動遙遙領先，率先突破10億大關，達到10.04億戶。中國電信為4.23億戶，中國聯(lián)通為3.45億戶。
但就前三季度用戶數(shù)增長來看，無論是移動用戶數(shù)還是5G套餐用戶數(shù)，均是中國電信增長最快。前三季度，中國電信移動用戶數(shù)和5G套餐用戶數(shù)分別凈增1490萬和2640萬，中國移動的移動用戶數(shù)凈增為1298萬，中國聯(lián)通移動用戶數(shù)和5G套餐用戶數(shù)凈增則分別為1123萬和2596萬。
在家庭市場方面，中國移動寬帶用戶增長最快，前三季度凈增1536萬戶，總數(shù)達3.14億戶，中國電信為1.96億戶，中國聯(lián)通為1.21億戶，凈增均超過600萬戶。
對比，筆者認為，三大運營商寬帶用戶增長，一方面得益于家庭寬帶業(yè)務的升級演進，??FTTH（光纖到戶）逐漸向??FTTR（光纖到房間）過渡；另一方面智能家居逐漸興起也為運營商帶來了新的增長點，以用戶數(shù)最多的中國移動為例，在家庭市場方面，中國移動積極構建“全千兆+云生活”智慧家庭生態(tài)，以“移動愛家”品牌為統(tǒng)領，積極打造FTTR、HDICT等新增長點，前三季度，中國移動家庭用戶綜合ARPU為43.2元。
在5G用戶方面，當前，三大運營商5G套餐用戶總數(shù)累計（中國移動為5G網(wǎng)絡用戶數(shù)）達11.7億戶。在整體市場份額上，中國移動占比為46%、中國電信占比為30%、中國聯(lián)通占比為24%。相較于2023年的市場份額，中國移動有所下降，中國電信和中國聯(lián)通有所上升，這很大程度由于中國移動將5G用戶口徑從“5G套餐用戶”調(diào)整為“5G網(wǎng)絡客戶”，另一方面也反映出，中國電信和中國聯(lián)通在5G用戶上也更為發(fā)力，緊抓to C市場。
在看到三大運營商移動用戶和5G套餐用戶增長的同時，我們也不可否認，隨著運營商用戶市場逐漸飽和，其增長速度近年來也逐漸減緩。最直觀地，體現(xiàn)在ARPU值下滑上，2024年上半年中國移動的移動業(yè)務ARPU略有下滑為51.0元，截至前三季度移動ARPU為49.5元；就中國電信來看，相較于2023年移動用戶ARPU為46.2元，截至前三季度，中國電信移動用戶ARPU為45.6元。
不可否認的是，傳統(tǒng)業(yè)務規(guī)模驅(qū)動增長動力不足、流量增長趨勢放緩已成為既定趨勢。就在近日有媒體報道，中國移動在集團的會議上也宣布將下調(diào)2024年的經(jīng)營目標（KPI），這一定程度上反映了當前社會經(jīng)濟環(huán)境變化對運營商業(yè)務產(chǎn)生了直接影響，也反映了運營商直面市場逐漸飽和，將更加切合實際地探索可持續(xù)性發(fā)展的前進道路。
放眼5G網(wǎng)絡建設發(fā)展，最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，累計建成5G基站408.9萬個，5G用戶普及率達到了69.6%。伴隨著5G滲透率日益提升，如何挖掘現(xiàn)有的存量市場也更為運營商所思考。值此5G商用五周年的關鍵節(jié)點，可以說，如何打好5G的“下半場”與運營商營收增長緊密相關。
可喜的是，當前行業(yè)在5G-A、5G輕量化（RedCap）的探索應用也逐漸有所收獲。要穩(wěn)固好“基本盤”，未來面向to C市場，運營商更應利用好已有用戶資源，從用戶角度創(chuàng)新，聚焦更為用戶接受的數(shù)字化產(chǎn)品以及應用服務上下功夫；面向to B市場，帶著賦能千行百業(yè)的使命，運營商應更為講求創(chuàng)新供給與需求相對應，解決行業(yè)痛點。
破局探索新優(yōu)勢，第二曲線仍是重點
除了穩(wěn)固“基本盤”，在業(yè)務結構上，三大運營商近年來也加緊開拓第二增長曲線。雖然前三季度業(yè)績報告中，三大運營商并未全部透露第二曲線營收，但筆者認為，迎接數(shù)字化、智能化時代，持續(xù)推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，第二曲線仍是重要突破口，
就已有數(shù)據(jù)來看，前三季度，中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務收入達到1055.49億元，同比增長5.8%。就實踐來看，中國電信緊抓經(jīng)濟社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機遇，持續(xù)深耕重點行業(yè)，不斷拓展生態(tài)合作，以“網(wǎng)+云+AI+應用”滿足千行百業(yè)的數(shù)字化需求，推動戰(zhàn)略新興業(yè)務快速發(fā)展，促進數(shù)字技術和實體經(jīng)濟深度融合。
前三季度，在政企市場方面，中國移動一體化推進“網(wǎng)+云+DICT”規(guī)模拓展，DICT業(yè)務收入保持良好增長；在新興市場方面，中國移動深化“內(nèi)容+科技+融合創(chuàng)新”運營，構筑內(nèi)容媒體業(yè)務競爭優(yōu)勢，發(fā)揮國內(nèi)國際市場聯(lián)動效應，大力拓展國際業(yè)務，內(nèi)容媒體收入、國際業(yè)務收入均保持快速增長。
中國聯(lián)通則更加注重算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務擴容增效。前三季度，聯(lián)通云收入達到438.6億元，同比提升19.5%，繼續(xù)實現(xiàn)兩位數(shù)增長，數(shù)據(jù)中心收入達到196.9億元，同比提升6.8%。值得一提的是，積極助力新型工業(yè)化，提振5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)品牌影響力，中國聯(lián)通5G行業(yè)虛擬專網(wǎng)累計服務客戶數(shù)達到14013戶。此外，中國聯(lián)通積極構建從安全運行到安全服務、生態(tài)繁榮的“大安全”體系，雖然并未透露網(wǎng)信安全具體收入，但整體維持強勁增勢。
加碼新投資，培育新興產(chǎn)業(yè)增長點
在已有產(chǎn)業(yè)數(shù)字化布局的基礎上，今年以來，我們看到三大運營商也在新興領域持續(xù)發(fā)力，聚焦低空經(jīng)濟、衛(wèi)星通信、智算、AI等熱點方向進行差異化布局，這一系列投入也有望在投入使用后帶來收益回報。
前三季度，三大運營商均進一步加碼研發(fā)，研發(fā)投入均呈兩位數(shù)增長。具體來看，中國移動研發(fā)費用為203億元，同比增長34.4%；中國電信研發(fā)費用為87.50億元，同比增長19.3%；中國聯(lián)通研發(fā)費用約為54.4億元，同比增長26.0%。對此，中國電信解釋為，主要聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，持續(xù)加大科技創(chuàng)新力度，加強關鍵核心技術攻關，提升核心能力。
面向未來，三大運營商針對發(fā)展方向也各有側(cè)重，中國電信將持續(xù)深入實施“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，扎實推進服務型、科技型、安全型企業(yè)建設，進一步全面深化改革，全面推進高質(zhì)量發(fā)展。中國移動將深化落實“一二二五”戰(zhàn)略實施思路，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推進數(shù)智化轉(zhuǎn)型、高質(zhì)量發(fā)展。中國聯(lián)通將堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，推進網(wǎng)絡向新、技術向新和服務向新，努力實現(xiàn)全年營業(yè)收入穩(wěn)健增長、利潤雙位數(shù)增長的業(yè)績目標，在高質(zhì)量發(fā)展上邁出更大步伐，
總而言之，三大運營商前三季度業(yè)績報告奠定了全年穩(wěn)健增長的基調(diào)。隨著5G技術的不斷深化應用和數(shù)字經(jīng)濟的加速發(fā)展，三大運營商有望繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，為用戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務從而創(chuàng)造更大的價值。展望年底，我們期待看到更令人滿意的答卷。
作者：包建羽
責編/版式：蓋貝貝
審校：王 濤?梅雅鑫
監(jiān)制：劉啟誠
